Pada 29 Juni, Mahkamah Agung AS memutuskan bahwa Presiden Donald Trump berwenang untuk memecat Komisioner Komisi Perdagangan Federal (FTC) Rebecca Slaughter, menolak batasan hukum yang sebelumnya mengizinkan pemecatan komisioner FTC hanya atas alasan tertentu.
Keputusan ini membatalkan kasus Humphrey’s Executor, preseden tahun 1935 yang telah melindungi komisioner lembaga independen tertentu dari pemecatan tanpa alasan selama lebih dari sembilan dekade.
Putusan tersebut menyatakan:
“Terlepas dari apa yang dikatakan dalam kasus Humphrey’s, lembaga-lembaga independen tidak ‘independen' dalam arti bahwa mereka bebas dari Presiden dan karenanya hanya bertanggung jawab ‘kepada rakyat Amerika Serikat.'”
Trump merayakan keputusan pengadilan tersebut di platform Truth Social miliknya, menggambarkannya sebagai perluasan signifikan wewenang eksekutif.
Ia menulis:
Konsep ‘Kekuasaan' ini telah diperjuangkan selama hampir 100 tahun, mulai dari masa Franklin Delano Roosevelt, ketika sebagian besar kekuasaannya diambil. Ia berjuang untuk mendapatkannya kembali, bahkan ingin ‘mengisi Mahkamah', tetapi gagal melakukannya. Keputusan ini memberikan tambahan kekuasaan yang luar biasa kepada Presiden, tempat yang seharusnya.
_
[
](https://cryptoslate.com/people/donald-trump/)
Donald Trump Presiden (ke-47) • Amerika Serikat
[Bagikan di](https://x.com/intent/tweet?text=%22Seluruh konsep %26%238216%3BKekuasaan%26%238217%3B ini telah diperebutkan selama hampir 100 tahun, mulai dari masa Franklin Delano Roosevelt, ketika sebagian besar kekuasaannya diambil. Ia berjuang untuk mendapatkan kembali, bahkan ingin %26%238216%3Bmengisi Mahkamah%2C%26%238217%3B tapi gagal melakukannya. Keputusan ini memberikan tambahan kekuasaan yang luar biasa kepada Presiden, tempat yang seharusnya.%22%20-%20Donald%20Trump%20%40realDonaldTrump&via=cryptoslate&url=https%3A%2F%2Fcryptoslate.com%2Fsec-and-cftc-crypto-plans-face-new-risk-from-supreme-court-ruling%2F "Bagikan di X") Lihat Profil
_
Saat ditanya oleh wartawan di Gedung Putih mengenai apakah ia berencana melakukan pemecatan lebih lanjut di seluruh birokrasi federal, sang presiden membuka kemungkinan tersebut, dengan menyatakan bahwa keputusan itu hanya mengembalikan kekuasaan yang sah bagi Kantor Oval.
Walaupun putusan tersebut berfokus pada FTC, alasan di baliknya memberikan tekanan baru terhadap lembaga-lembaga dengan struktur multianggota serupa serta perlindungan terhadap pemecatan.
Termasuk Komisi Sekuritas dan Bursa Efek (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC), yang secara tradisional dirancang untuk beroperasi dengan masa jabatan bergantian, anggota bipartisan, dan jarak tertentu dari kendali langsung Gedung Putih.
Struktur tersebut sangat penting dalam regulasi keuangan, di mana pasar sering menghargai kesinambungan.
Para komisioner dapat memengaruhi prioritas penegakan hukum, kalender pembuatan aturan, pengecualian, keputusan penyelesaian, dan interpretasi hukum yang ada. Bahkan ketika undang-undang tetap tidak berubah, pimpinan lembaga dapat menentukan seberapa agresif undang-undang tersebut diterapkan.
Bagi perusahaan kripto, perbedaan ini sudah akrab. Industri ini selama bertahun-tahun berpendapat bahwa SEC di bawah Ketua sebelumnya Gary Gensler menggunakan tindakan penegakan untuk menetapkan kebijakan tanpa menyediakan aturan yang praktis.
Pemerintahan saat ini telah bergerak ke arah yang berlawanan, dengan regulator berjanji memberikan kategori yang lebih jelas untuk aset digital dan koordinasi yang lebih baik antara SEC dan CFTC.
Keputusan Mahkamah Agung bisa membuat pergeseran kebijakan seperti itu lebih mudah dilaksanakan.
SEC dan CFTC sudah berada di pusat kebijakan kripto
Penentuan waktu membuat putusan ini semakin penting bagi aset digital.
SEC dan CFTC sudah berusaha berkoordinasi lebih erat dalam pengawasan kripto. Ketua SEC Paul Atkins dan Ketua CFTC Michael Selig mengadakan acara bersama pada Januari untuk membahas harmonisasi antar lembaga dan peran mereka dalam membentuk kepemimpinan keuangan AS di era kripto.
SEC mengatakan acara tersebut terkait upaya untuk memenuhi janji Trump untuk menjadikan Amerika Serikat sebagai "ibukota kripto dunia".
Ungkapan tersebut menandai perubahan nyata dari sikap regulasi sebelumnya. Alih-alih bersaing secara terbuka mengenai yurisdiksi atau mengandalkan penegakan hukum semata, lembaga-lembaga tersebut telah menunjukkan preferensi untuk klasifikasi aset yang lebih jelas, pengawasan terpadu, dan pembuatan aturan yang memberikan pertukaran, pialang, penyimpanan, dan penerbit token jalur yang lebih jelas menuju kepatuhan.
Namun, Markus Levin, salah satu pendiri XYO, mengatakan kepada CryptoSlate bahwa meskipun keputusan Mahkamah Agung tidak mengubah wewenang hukum SEC atau CFTC atas kripto, keputusan tersebut bisa memberi pemerintahan masa depan lebih banyak pengaruh terhadap cara lembaga-lembaga tersebut menjalankan mandatnya.
Menurutnya, sebuah Gedung Putih yang mendukung aset digital mungkin akan lebih cepat dalam mengambil langkah-langkah terkait struktur pasar, kebijakan stablecoin, dan inisiatif tokenisasi, sementara pemerintahan yang kurang mendukung bisa mengalihkan fokus lembaga-lembaga tersebut kembali ke penegakan hukum atau menunda implementasi.
Ini berarti bahwa seorang presiden yang dapat lebih mudah memecat para komisioner mungkin dapat lebih mudah menyelaraskan lembaga-lembaga tersebut dengan tujuan kebijakan pemerintah.
Walaupun hal ini bisa mengurangi resistensi internal, seperti yang terjadi selama pembuatan aturan ramah kripto di bawah pemerintahan saat ini, namun juga bisa memberi ruang lebih besar bagi pemerintahan masa depan untuk membalikkan kebijakan.
Levin menambahkan:
Yang harus dikhawatirkan industri adalah apakah manfaat pembuatan kebijakan yang lebih cepat lebih besar daripada risiko meningkatnya pengaruh politik terhadap regulator keuangan. Bisnis dan investor institusional menghargai kerangka regulasi yang konsisten di setiap pemerintahan. Jika implementasi aturan kripto semakin dipengaruhi oleh siklus politik, perusahaan mungkin akan menghabiskan waktu sama banyaknya untuk beradaptasi dengan prioritas yang berubah daripada mematuhi aturan itu sendiri.
_
Markus Levin Co-Founder • XYO
[Bagikan di](https://x.com/intent/tweet?text=%22Yang harus dikhawatirkan industri adalah apakah manfaat pembuatan kebijakan yang lebih cepat lebih besar daripada risiko meningkatnya pengaruh politik terhadap regulator keuangan. Bisnis dan investor institusional menghargai kerangka regulasi yang konsisten di setiap pemerintahan. Jika implementasi aturan kripto semakin dipengaruhi oleh siklus politik, perusahaan mungkin akan menghabiskan waktu sama banyaknya untuk beradaptasi dengan prioritas yang berubah daripada mematuhi aturan itu sendiri.%22%20-%20Markus%20Levin%20%40OfficialXYO&via=cryptoslate&url=https%3A%2F%2Fcryptoslate.com%2Fsec-and-cftc-crypto-plans-face-new-risk-from-supreme-court-ruling%2F "Bagikan di X") Lihat Profil_
Undang-Undang CLARITY meningkatkan taruhannya
Keputusan Mahkamah Agung datang saat Kongres sedang membahas Undang-Undang CLARITY Pasar Aset Digital, rancangan undang-undang tentang struktur pasar paling signifikan yang kini sedang dibahas di Washington.
Komite Perbankan Senat mengesahkan rancangan undang-undang tersebut pada Mei dengan suara 15-9. Undang-undang ini dirancang untuk membagi pengawasan aset digital antara SEC dan CFTC, sekaligus menetapkan aturan pengungkapan, pendaftaran, dan perlindungan pelanggan untuk bagian-bagian pasar kripto.
Dalam garis besar, rancangan undang-undang tersebut akan memberikan CFTC peran yang lebih besar atas komoditas digital dan aktivitas pasar tunai, sementara mempertahankan wewenang SEC atas kontrak investasi dan aset digital yang terhubung sekuritas.
Kerangka ini dimaksudkan untuk mengatasi kebingungan bertahun-tahun mengenai regulator mana yang mengawasi daftar token, platform perdagangan, dan perantara.
Walaupun keputusan Mahkamah Agung tidak menentukan apakah CLARITY akan disahkan, keputusan tersebut mengubah latar belakang institusional sekitar rancangan undang-undang tersebut.
Jika Kongres memberikan mandat yang lebih jelas kepada SEC dan CFTC atas kripto, para pemimpin lembaga-lembaga tersebut akan menjadi semakin penting.
Para komisioner dan ketua akan bertanggung jawab untuk menyusun aturan, memberikan pengecualian, menyetujui pendaftaran, mengawasi pertukaran, dan menentukan seberapa fleksibel memberikan izin kepada perusahaan yang beralih dari struktur luar negeri atau tingkat negara bagian menuju rezim federal.
Dalam model lama, masa jabatan bergantian dan perlindungan pemecatan dimaksudkan untuk memperlambat perubahan tiba-tiba dalam arah lembaga. Keputusan pengadilan melemahkan perlindungan tersebut.
Kerangka kebijakan kripto yang sangat bergantung pada implementasi SEC dan CFTC bisa jadi lebih rentan terhadap politik presiden.
Namun, hal tersebut tidak membuat keputusan ini merupakan kemenangan atau kekalahan mutlak bagi industri.
Dalam jangka pendek, perusahaan kripto mungkin akan mendapat manfaat jika Gedung Putih saat ini menggunakan pengaruhnya untuk mendorong regulator menuju pembuatan aturan yang lebih cepat, mengurangi pertarungan kebijakan yang didorong penegakan hukum, dan meningkatkan penerimaan pasar tokenisasi. Sponsor ETF, pertukaran, penerbit stablecoin, dan perusahaan perdagangan institusional semua bisa mendapat manfaat dari pendekatan federal yang lebih terpadu.
Risikonya adalah struktur yang sama bisa berfungsi sebaliknya. Pemerintahan masa depan yang skeptis terhadap aset digital bisa mengganti pimpinan lembaga, memperlambat aturan yang sedang diproses, membuka kembali teori penegakan hukum, atau mempersempit pengecualian yang mulai diandalkan industri.
Perspektif ini penting bagi perusahaan yang melakukan investasi jangka panjang di infrastruktur AS.
Hal ini karena pertukaran, penyimpanan, dan pengelola aset membutuhkan aturan yang cukup tahan lama untuk mendukung rencana kepatuhan, komitmen modal, dan peluncuran produk di berbagai siklus pemilu.
Postingan Rencana Kripto SEC dan CFTC Hadapi Risiko Baru dari Putusan Mahkamah Agung pertama kali muncul di CryptoSlate.