Proyek Pangea dari Chainlink mengalihkan stablecoin ke tugas yang lebih tenang namun berdampak besar: membantu bank menyelesaikan perdagangan valuta asing dengan waktu yang lebih singkat antara pelaksanaan perdagangan dan pertukaran dana akhir.
Pengumuman pada 23 Juni dari Chainlink menjelaskan kerangka kerja untuk penyelesaian FX internasional T+0 yang dirancang berdasarkan aset digital yang terkait fiat sesuai peraturan, termasuk stablecoin EUR dan KRW.
T+0, atau penyelesaian pada hari yang sama, berarti transaksi diselesaikan, dan kepemilikan serta pembayaran dipertukarkan pada hari yang sama saat perdagangan dilakukan, bukan menunggu satu atau lebih hari kerja untuk penyelesaian akhir.
Hal ini menjadikan proyek tersebut sebagai uji coba risiko penyelesaian. Jika stablecoin euro dan stablecoin won Korea dapat saling bertukar dalam penyelesaian pembayaran langsung, hasil yang berguna adalah jangka waktu yang lebih pendek di mana satu pihak telah membayar sementara pihak lain masih menunggu.
Potensi imbalannya adalah modal yang terbebas dan eksposur mitra yang lebih rendah jika uji coba bank yang terkontrol menunjukkan bahwa model ini dapat bekerja di luar pengumuman.
Uji coba alur kerja bank untuk meja FX
Proyek Pangea berfokus pada masalah institusional tertentu: pasar FX terus bergerak, tetapi penyelesaian sering kali bergantung pada proses yang memisahkan pelaksanaan perdagangan dari pertukaran dana akhir. Pengumuman tersebut menyebut targetnya sebagai pergeseran dari siklus penyelesaian yang lebih lambat menuju penyelesaian atomik T+0, di mana kedua mata uang ditukar secara bersamaan.
Dalam bahasa sehari-hari, uji coba ini bertanya apakah stablecoin yang compliant dapat menjadi instrumen penyelesaian bagi bank sambil bank-bank tersebut tetap menggunakan jalur komunikasi yang sudah mereka kenal. Materi pasar modal Chainlink menjelaskan proyek ini sebagai menghubungkan instruksi bank melalui infrastruktur SWIFT yang ada dan pesan ISO 20022, dengan infrastruktur Chainlink menerjemahkan instruksi tersebut menjadi aktivitas penyelesaian di blockchain.
Panduan ISO 20022 milik Swift sendiri menunjukkan mengapa kompatibilitas alur kerja tersebut penting. ISO 20022 adalah standar pesan terstruktur yang semakin banyak digunakan oleh bank untuk mengoordinasikan instruksi pembayaran lintas batas.
[
Pasangan EUR/KRW juga penting. Kerangka kerja ini menunjuk mata uang regional yang compliant, dengan Qivalis mewakili sisi euro dan FairSquareLab serta UniKA terkait pasar Korea.
Hal ini menjaga eksperimen tetap fokus pada apakah stablecoin dapat mendukung penyelesaian FX bank antar yurisdiksi yang sudah memiliki sistem regulasi dan perbankan sendiri.
Cara ringkas untuk membaca pengumuman ini adalah memisahkan apa yang sedang diuji oleh proyek ini dengan apa yang masih harus dilihat oleh bank.
| Proyek Pangea sedang menguji | Apa yang masih harus dilihat oleh bank |
|---|---|
| Kerangka kerja untuk penyelesaian FX T+0 menggunakan stablecoin EUR dan KRW yang compliant | Penggunaan bank berskala besar untuk penyelesaian FX langsung |
| Desain pembayaran versus pembayaran untuk kedua sisi perdagangan mata uang | Likuiditas tingkat bank, penebusan, dan penanganan sengketa |
| Cara mempertahankan alur kerja bank ala Swift dan ISO 20022 sambil mengubah mekanisme penyelesaian | Persetujuan operasional di tim treasury, hukum, risiko, dan kepatuhan |
| Eksperimen penyelesaian institusional dan efisiensi modal | Aturan jelas untuk stablecoin spesifik yang digunakan dalam transaksi nyata |
Nilai institusional tidak hanya terletak pada kecepatan transfer semata. Pangea bertujuan pada pertanyaan operasional yang lebih sulit: apakah stablecoin yang diatur dapat mengurangi risiko operasional dan mitra yang terkandung dalam penyelesaian FX institusional.
Pembayaran versus pembayaran menghubungkan pengiriman satu mata uang dengan pengiriman mata uang lainnya. Dalam operasi FX tradisional, keterlambatan penyelesaian dapat membuat perusahaan rentan jika salah satu sisi selesai sebelum sisi lainnya.
Penyelesaian atomik dalam Pangea menyatakan bahwa sisi euro dan won harus bergerak bersama, yang akan mengurangi ketidakcocokan tersebut jika kerangka kerja ini berhasil dalam uji coba bank yang terkontrol.
Di sinilah stablecoin menjadi infrastruktur bank daripada token konsumen. Stablecoin EUR yang compliant dan stablecoin KRW yang compliant akan membutuhkan penerbitan, penebusan, likuiditas, kontrol, dan perlakuan hukum yang andal sebelum bank dapat mengandalkannya untuk penyelesaian produksi.
Pengumuman ini menjelaskan kerangka kerja dan jalur pengembangan sebelum utilitas pasar benar-benar terbentuk.
Pengumuman ini memberikan bobot institusional pada kerangka kerja dengan menyebut kelompok kerja yang mencakup Eropa dan Korea Selatan yang secara kolektif mengelola aset senilai lebih dari $10 triliun, termasuk konsorsium stablecoin euro 37 bank Qivalis dan koalisi perbankan Korea UniKA. Angka-angka tersebut merupakan framing Chainlink, sementara adopsi masih bergantung pada uji coba bank, likuiditas, persetujuan operasional, dan perlakuan hukum di kedua sisi mata uang.
Pilot dapat menunjukkan bahwa pesan, transfer token, dan kontrol kepatuhan dapat bekerja bersama. Langkah yang lebih sulit adalah mengubah kesesuaian teknis tersebut menjadi rutinitas yang diterima oleh bendahara, tim hukum, regulator, penyedia likuiditas, dan meja operasional.
Tegangan langsung ini bersifat praktis daripada ideologis: stablecoin sedang diuji terhadap masalah nyata dalam perbankan, sementara proyek ini masih membutuhkan volume transaksi nyata sebelum menjadi infrastruktur pasar.
Sisi euro dan Korea masih membutuhkan rincian operasional
Qivalis memberikan profil yang lebih institusional pada sisi euro proyek ini. ING mengatakan pada Mei bahwa Qivalis telah mencapai 37 peserta bank dan berencana meluncurkan stablecoin denominasi euro yang diatur pada paruh kedua 2026, dengan syarat mendapat persetujuan regulasi.
[
Bacaan Terkait
Eropa’s 37-bank stablecoin push tes apakah keuangan on-chain default ke euro atau dolar
Eropa’s 37-bank euro stablecoin push menunjukkan bagaimana fase berikutnya dari persaingan stablecoin mungkin diperebutkan atas mata uang suvern yang menjadi mata uang default di dalam aplikasi.
22 Mei 2026 · Gino Matos
[
Latar belakang tersebut membantu menjelaskan mengapa komponen euro dalam Pangea lebih berbentuk bank daripada sekadar mata uang placeholder.
CryptoSlate juga membahas dorongan stablecoin yang didukung bank di Eropa sebagai uji coba apakah keuangan on-chain mengembangkan basis euro yang lebih kuat sementara stablecoin dolar mendominasi. Bagi Pangea, relevansinya adalah operasional: penyelesaian FX antara EUR dan KRW bergantung pada lebih dari sekadar jembatan teknis.
Ini membutuhkan keyakinan tingkat bank bahwa token mata uang tersebut merupakan instrumen yang dapat diterima di pasar tempat mereka beredar.
Aset penyelesaian spesifik dan jalur regulasi masih terbuka. Pilot langsung masih perlu mengidentifikasi stablecoin EUR atau KRW tertentu yang terlibat, apakah uji coba awal menggunakan aliran nilai nyata atau aliran uji coba terkontrol, dan bagaimana likuiditas serta penebusan akan berlangsung di pasangan tersebut.
Rincian-rincian tersebut akan menentukan apakah kerangka kerja ini menjadi infrastruktur bank atau tetap sebagai eksperimen yang dirancang dengan baik.
Sisi Korea memiliki catatan serupa. FairSquareLab mendeskripsikan dirinya sebagai perusahaan infrastruktur keuangan digital, dan rilis Pangea menempatkannya bersama UniKA dan Qivalis dalam kerangka penyelesaian.
Aturan operasional akhir untuk penyelesaian denominasi won, termasuk likuiditas, penebusan, dan penanganan kepatuhan, tetap menjadi lapisan berikutnya dari pekerjaan institusional.
Chainlink adalah merek kripto yang paling terlihat dalam pengumuman tersebut, tetapi peran relevannya adalah infrastruktur. Masalah utamanya adalah apakah infrastruktur Chainlink dapat berada di antara instruksi bank dan penyelesaian on-chain sambil membuat alur kerja bank terasa familier bagi tim operasional.
Ada preseden terdekat untuk pengujian institusional semacam itu. CryptoSlate sebelumnya membahas pilot terkait Chainlink dengan Swift dan UBS, serta swap stablecoin yang terhubung Visa.
[
Bacaan Terkait
Chainlink, Swift dan UBS berhasil uji coba solusi dana tokenisasi untuk merevolusi industri $100 triliun
Pilot Chainlink dan UBS membuka efisiensi dalam aliran dana tokenisasi menggunakan infrastruktur Swift yang sudah ada.
30 Sep 2025 · Assad Jafri
[
Contoh-contoh tersebut menunjukkan bahwa bank dan perusahaan pembayaran berulang kali kembali ke masalah yang sama: bagaimana aset tokenisasi dan uang tokenisasi dapat bergerak melalui alur kerja yang kompatibel dengan institusi. Untuk Proyek Pangea, contoh-contoh tersebut menjadi latar belakang di luar pengaturan operasional EUR/KRW.
Bacaan Terkait
Visa, Chainlink berhasil selesaikan CBDC, swap stablecoin antara Hong Kong, Australia
Pilot Visa menunjukkan potensi menghilangkan perantara dengan blockchain, secara drastis mengurangi waktu transaksi lintas batas.
9 Jun 2025 · Assad Jafri
Percobaan mata uang digital milik Swift sendiri eksperimen mata uang digital memberikan latar belakang institusional yang lebih luas. Pada 2024, Swift mengatakan bahwa kerja kolaboratif mengeksplorasi kasus penggunaan CBDC yang lebih kompleks, termasuk skenario FX dan penyelesaian.
Hal ini menunjuk pada pencarian institusional yang lebih luas untuk uang tokenisasi yang dapat terintegrasi dengan sistem pesan yang ada, sementara peserta dan model operasional spesifik Proyek Pangea dijelaskan dalam pengumuman Pangea itu sendiri.
Uji coba selanjutnya adalah operasional
Jawaban atas pertanyaan utama bersifat kondisional. Stablecoin EUR dan KRW yang diatur dapat mengatasi masalah penyelesaian FX nyata dengan membuat penyelesaian PvP lebih aman secara operasional sementara bank tetap mempertahankan alur kerja mereka yang sudah ada.
Proyek Pangea dirancang berdasarkan kondisi tersebut: jaga lapisan pesan bank agar tetap familier, lalu ubah lapisan penyelesaian di bawahnya.
Sinyal pertama yang harus diperhatikan adalah apakah kerangka kerja ini bergerak dari pengumuman menuju uji coba bank yang terkontrol dengan pengungkapan jelas tentang jenis transaksi, instrumen stablecoin, dan finalitas penyelesaian. Aliran teknis simulasi akan sangat berguna, tetapi akan meninggalkan pertanyaan likuiditas dan risiko tetap terbuka.
Uji coba nilai nyata akan memiliki bobot lebih besar jika mengidentifikasi pagar pembatas seputar penebusan, cadangan, kepatuhan, dan penanganan sengketa.
Sinyal kedua adalah apakah sisi euro dan won sama-sama menjadi instrumen tingkat bank. Peluncuran stablecoin euro yang direncanakan Qivalis memberikan jalur nyata bagi sisi Eropa, tetapi kerangka kerja ini juga membutuhkan kejelasan di sisi KRW.
Penerbitan dan likuiditas yang kredibel dalam kedua mata uang akan membuat perbedaan antara diagram PvP dan pasar penyelesaian.
Sinyal terakhir adalah apakah bank menganggap kompatibilitas Swift dan ISO 20022 cukup untuk mengurangi gesekan adopsi. Jika lapisan pesan yang familier memungkinkan tim operasional menguji penyelesaian tokenisasi sambil menjaga proses operasional mereka sebagian besar utuh, stablecoin bisa mendapatkan pijakan di ruang yang kurang berhubungan dengan pembayaran ritel.
Jika tim hukum, treasury, atau regulator masih memerlukan model operasional terpisah, teknologi tersebut mungkin berfungsi sebelum institusi siap menggunakannya.
Proyek Pangea, oleh karena itu, adalah uji coba institusional awal sebelum stablecoin dapat dianggap sebagai rel penyelesaian FX bank rutin. Ini menempatkan stablecoin yang diatur di depan masalah penyelesaian nyata dan bertanya apakah rel kripto dapat surut ke dalam alur kerja bank di sekitarnya.
Postingan Dorongan stablecoin terbaru Chainlink menargetkan modal yang terjebak dalam penyelesaian FX bank muncul pertama kali di CryptoSlate.