Saham Micron Technology (NASDAQ: MU) dan SanDisk (NASDAQ: SNDK) kembali diminati menjelang bel pembukaan pada hari Jumat, dengan saham penyimpanan data naik 2% dan 3%.
Micron naik 1,9% dalam perdagangan pra-pasar dan SanDisk meningkat 3% seiring penurunan imbal hasil Treasury menjelang laporan pekerjaan bulan Agustus.
Sebagian dari rebound ini adalah karena pemulihan makro. Namun argumen yang lebih kuat mendasari pergerakan ini: harga DRAM dan NAND tetap stabil, infrastruktur AI mengonsumsi jumlah memori yang sangat besar, dan para analis terus menaikkan perkiraan mereka.
Penurunan imbal hasil membantu, tetapi permintaan memori tidak pernah benar-benar melemah
Imbal hasil obligasi yang lebih rendah penting karena Micron dan SanDisk semakin banyak diperdagangkan seperti saham AI pertumbuhan tinggi. Ketika imbal hasil naik, investor menjadi kurang bersedia membayar kelipatan premium untuk pendapatan masa depan.
Penurunan pada hari Jumat oleh karena itu menghilangkan tekanan yang menimpa semikonduktor awal minggu ini.
Namun siklus penyimpanan data tetap kuat. Barron’s melaporkan bahwa pendapatan DRAM global melonjak 57% secara kuartalan di Q2, sementara pendapatan NAND melonjak 70%. Micron meningkatkan pangsa pasarnya untuk DRAM menjadi 24% dan pangsa NAND menjadi 15%.
Analis Mizuho Vijay Rakesh berpendapat bahwa penyimpanan data tetap menjadi "hambatan utama" dalam rantai pasokan semikonduktor, menurut The Fly.
Perusahaan tersebut mempertahankan peringkat Outperform untuk Micron, menunjuk pada permintaan DRAM agregat yang tinggi.
Cerita bullish HBM Micron bertahan meski ada kekhawatiran baru tentang chip AI
Salah satu kekhawatiran adalah apakah akselerator AI masa depan bisa membutuhkan lebih sedikit memori berbandwidth tinggi per chip.
Analis UBS Timothy Arcuri berpendapat bahwa kesimpulan tersebut mungkin terlalu sederhana.
MarketWatch melaporkan bahwa Arcuri yakin perubahan Nvidia pada konfigurasi Rubin Ultra masa depan bisa memungkinkannya mengirim lebih banyak akselerator. Jika setiap chip membawa lebih sedikit memori tetapi jumlah chip yang diproduksi jauh lebih banyak, konsumsi HBM total tetap bisa meningkat.
UBS menaikkan perkiraan pertumbuhan harga jual rata-rata HBM menjadi sekitar 79% tahunan dari 67%, sambil menunjuk kondisi NAND yang lebih kuat seiring meningkatnya permintaan server dan SSD penyimpanan.
Hal ini penting bagi Micron. Peluang AI-nya semakin bergantung pada memori yang dikonsumsi di seluruh sistem pusat data, bukan hanya kapasitas HBM yang terpasang pada setiap GPU.
Pengadaan Nvidia mendukung pandangan tersebut, karena perusahaan tersebut mengungkapkan komitmen pasokan dan kapasitas sebesar $279 miliar, terutama terkait memori dan manufaktur, menunjukkan betapa pentingnya ketersediaan komponen tetap ada.
SanDisk memiliki katalis yang bahkan lebih jelas seiring kenaikan harga NAND
SanDisk terus mendapatkan dukungan kuat dari Wall Street.
Analis Bernstein Mark Newman mempertahankan peringkat Outperform dan target harga $3.000 untuk saham tersebut, setelah menaikkan target dari $1.700 pada akhir Juni.
Cerita bullish Newman berpusat pada perjanjian pasokan memori jangka panjang baru SanDisk, yang menawarkan perlindungan harga yang lebih kuat dan komitmen pelanggan di muka yang menurut Bernstein bisa mengurangi risiko penurunan laba ketika siklus NAND akhirnya melemah.
Bernstein juga menaikkan perkiraan laba fiskal 2027 berdasarkan harga jual rata-rata NAND yang lebih kuat.
Hal ini memberi SanDisk katalis fundamental langsung. Pusat data AI membutuhkan penyimpanan yang terus berkembang, sementara pasokan yang terbatas terus memberi produsen NAND daya tawar harga yang lebih kuat.
Risikonya adalah kondisi tersebut akhirnya akan menarik cukup kapasitas baru sehingga pasar menjadi longgar.
Tiongkok sudah mulai unggul karena pangsa NAND global YMTC mencapai 14% pada kuartal kedua dari 9% setahun sebelumnya, sementara pangsa SanDisk turun menjadi 11% dari 13%. CXMT juga meningkatkan pangsa DRAM-nya.
Postingan Saham Micron naik 2%, SanDisk naik 3%: mengapa saham penyimpanan data kembali bergerak pertama kali muncul di Invezz