SOL menyentuh $64,56 pada hari itu pada 25 Juni sebelum pulih menuju $66,56 ketika Bitcoin turun ke $58.189. Peluang kenaikan Fed untuk September tetap di atas 60% setelah laporan PCE, dan likuiditas yang ketat membuat pasar yang lebih luas terkunci dari rotasi crypto dengan beta tinggi.
Solana masih menempati peringkat ketiga di antara semua blockchain berdasarkan aliran masuk jembatan bersih dalam 30 hari, dengan sekitar $137 juta mengalir ke jaringan, sementara token berbasis blockchainnya menguat dalam periode yang sama.
Backpack naik 356%, Solstice's SLX melonjak 92,5% selama 30 hari dan hampir 159% dalam tujuh hari terakhir, CARDS naik 74%, dan JTO bertambah 29%. Pergerakan tersebut menunjukkan para pedagang sudah mengungkapkan risiko pemulihan Solana melalui token jaringan yang lebih kecil, dengan pembalikan SOL sendiri masih belum dikonfirmasi.
Bagan batang menunjukkan Backpack, SLX, CARDS, dan JTO mencatat kenaikan hingga 356% sementara SOL turun ke $64,56 pada hari itu pada 25 Juni dengan pembalikannya belum dikonfirmasi.
Jake Kennis, analis riset senior di Nansen, mengatakan bahwa rebound awal SOL dari posisi terendah 19 Juni, dikombinasikan dengan volume harian yang tetap di atas $4 miliar dan aliran masuk rantai bulanan sekitar $140 juta, menunjukkan minat yang berkelanjutan.
SOL sejak itu telah membalikkan kenaikan tersebut dan mencapai titik terendah baru, yang diakui Kennis membuat pertanyaan tentang ketahanan menjadi lebih sulit dijawab.
Agar pemulihan Solana yang lebih luas bisa bertahan, katanya, pemenang di dalam jaringan perlu melakukan reinvestasi ke dalam rantai, memperluas kinerja on-chain melampaui sekumpulan langkah token yang terisolasi.
Pintu makro
BTC diperdagangkan antara $58.189 dan $61.844 pada 25 Juni, karena peluang kenaikan September tetap di atas 60% bahkan setelah laporan PCE sesuai perkiraan.
Latar belakang tersebut membuat rotasi Solana yang luas dan berkelanjutan masih sulit dicapai untuk saat ini, karena aset dengan beta tinggi membutuhkan kondisi risk-on untuk mempertahankan kenaikan, dan jalur hawkish Fed belum memberikan kondisi tersebut.
Ryan Lee, kepala analis di Bitget Research, mengatakan penjualan aset terkait FTX, likuiditas pasar yang lebih ketat, dan lonjakan mendadak HYPE secara kolektif telah membebani rotasi modal altcoin.
Lee menyebut friksi pasar tersebut, berargumen bahwa mereka menjaga arsitektur throughput tinggi Solana dan aktivitas DeFi tetap utuh, tetapi tetap membatasi cap untuk reli jangka pendek apa pun.
| Faktor | Sinyal saat ini | Dampak pada tesis Solana Summer |
|---|---|---|
| Bitcoin | Turun ke $58.189 pada 25 Juni | Nafsu risiko kripto yang luas masih rapuh |
| SOL | Menyentuh $64,56 pada hari itu | Aset dasar belum mengonfirmasi kekuatan ekosistem |
| Peluang kenaikan September | Di atas 60% | Membuat likuiditas tetap ketat dan membebani kripto dengan beta tinggi |
| Aliran masuk jembatan Solana dalam 30 hari | ~$137 juta | Menunjukkan modal masih masuk ke jaringan |
| Volume SOL harian | Di atas $4 miliar, menurut komentar Nansen | Mengindikasikan minat belum sepenuhnya hilang |
| Rotasi HYPE | Menyerap permintaan altcoin dengan beta tinggi | Bersaing dengan token ekosistem Solana |
| Penjualan terkait FTX | Penawaran berlebih yang berlangsung | Membatasi sentimen jangka pendek |
| Konfirmasi yang dibutuhkan | BTC di atas $60 ribu; SOL di atas $70 | Dibutuhkan sebelum "Solana Summer" menjadi kredibel |
HYPE telah menyerap rotasi altcoin dengan beta tinggi yang biasanya diserap oleh token terdekat Solana dalam langkah risk-on, dan penawaran berlebih FTX terus membebani sentimen.
Pergeseran 356% dari Backpack, 159% dari SLX dalam tujuh hari, CARDS 74%, dan JTO 29% semuanya terjadi sebelum ada pembalikan SOL yang jelas, sehingga para pedagang lebih dahulu berposisi di token jaringan dengan beta tinggi, dengan konfirmasi SOL sendiri masih menunggu.
Setelah kasino memecoin
Pump.fun's pendapatan harian turun dari sekitar $4,8 juta enam bulan lalu menjadi sekitar $800 ribu pada Juni, dan rata-rata gradasi token tujuh hari turun menjadi 0,26%, penurunan 80% dalam tiga bulan.
Ben Nadareski, CEO dan co-founder Solstice, mengatakan aplikasi Solana masih menghasilkan sekitar $2,8 juta pendapatan per hari meskipun demikian, lebih dari dua kali lipat Hyperliquid dan sekitar 2,5 kali Ethereum.
Modal terus mengalir ke jaringan sementara kasino kosong, dan Nadaresk melihat ketidaksesuaian ini menunjukkan basis biaya Solana kini bergantung pada pendapatan aplikasi.
Collector Crypt, yang menjual kartu Pokémon tokenized, menghasilkan sekitar $4 juta pendapatan minggu lalu, dengan lebih dari 30% pembeli menukar kartu fisik. Meteora dan Backpack menghasilkan pendapatan biaya dari perdagangan dan infrastruktur pertukaran.
Saham tokenized di Solana memiliki lebih dari 170.000 pemegang dan aset bernilai setengah miliar dolar, dengan sebagian besar volume perdagangan terjadi di luar jam perdagangan pasar AS.
SpaceX adalah contoh Nadareski: pembeli yang mencari eksposur terhadap saham perusahaan menemukannya di rantai karena tidak ada broker standar yang menawarkannya.
Ringkasan Mei Solana melaporkan nilai RWA sebesar $2,8 miliar di jaringan, 97% dari total volume perdagangan spot on-chain untuk saham tokenized, dan pasokan stablecoin sebesar $16,4 miliar.
Data Blockworks menempatkan volume perdagangan spot untuk aset tokenized sebesar hampir $3 miliar pada Juni, hampir tiga kali lipat dari $1 miliar yang tercatat pada Mei.
Nadareski berpendapat bahwa token kali ini mengikuti daya tarik aplikasi, dalam urutan yang benar, dan aliran masuk baru muncul sebagai yang terakhir.
| Sinyal aktivitas Solana | Titik data | Mengapa penting |
|---|---|---|
| Pendapatan harian Pump.fun | Turun dari ~$4,8 juta menjadi ~$800 ribu | Spekulasi memecoin telah mereda tajam |
| Tingkat gradasi Pump.fun | 0,26%, turun 80% dalam 3 bulan | Lebih sedikit peluncuran yang berubah menjadi pemenang yang dapat diperdagangkan |
| Pendapatan aplikasi Solana | ~$2,8 juta per hari | Aplikasi masih menghasilkan pendapatan meskipun perlambatan memecoin |
| Pendapatan Collector Crypt | ~$4 juta minggu lalu | Use case konsumen/RWA dengan pembayaran nyata |
| Penukaran Collector Crypt | Lebih dari 30% pembeli menukar kartu fisik | Menunjukkan permintaan di rantai terhubung dengan utilitas di luar rantai |
| Pemegang saham tokenized | Lebih dari 170.000 | Penerapan RWA semakin meluas |
| Aset saham tokenized | ~$500 juta | Menunjukkan pembentukan modal yang signifikan |
| Nilai RWA Solana | $2,8 miliar | Mendukung permintaan jaringan yang bukan memecoin |
| Pasokan stablecoin | $16,4 miliar | Basis likuiditas untuk aktivitas on-chain |
| Volume spot aset tokenized | Hampir $3 miliar pada Juni vs. $1 miliar pada Mei | Menunjukkan aktivitas perdagangan RWA yang meningkat |
Persiapan
Jika Bitcoin ditutup di bawah $58.000, aliran masuk jembatan akan cepat berbalik. Penawaran berlebih FTX, likuiditas yang lebih ketat, dan dominasi HYPE dalam rotasi altcoin dengan beta tinggi masih menjadi tantangan berat.
21Shares berpendapat bahwa struktur pengambilan nilai Solana mengarahkan sebagian besar imbal hasil ekonomi ke aplikasi, sehingga kenaikan harga SOL bergantung pada pendorong permintaan terpisah di luar pendapatan aplikasi saja.
SOL perlu merebut kembali $70, dan Bitcoin perlu bertahan di atas $60.000 sebelum aliran masuk jaringan dan pendapatan aplikasi berubah dari potensi laten menjadi tren yang terkonfirmasi.
Solana Summer memerlukan Bitcoin stabil, peluang kenaikan September mereda, dan aliran masuk jembatan bertahan cukup lama untuk berkembang dari spekulasi token jaringan menuju permintaan SOL yang berkelanjutan.
Solana memasuki masa tunggu tersebut dengan aliran masuk 30 hari sebesar $137 juta, pendapatan aplikasi harian $2,8 juta, 97% dari volume spot saham tokenized, dan keranjang token jaringan yang sudah memperhitungkan pemulihan, profil kondisi awal yang lebih kuat dibandingkan kebanyakan rantai lain saat resesi.
Jika makro berubah, Solana memiliki klaim spesifik dan didukung data untuk memimpin rotasi beta tinggi berikutnya. Jika makro tetap bersahabat, aliran masuk dan pergerakan token akan tampak seperti posisi awal yang menunjukkan pasar belum siap menyerapnya.
Postingan ‘Solana Summer’ bisa memimpin rebound altcoin berikutnya jika Bitcoin bertahan muncul pertama kali di CryptoSlate.