Harga saham SK Hynix (SKHY) yang turun pagi ini sebagian besar disebabkan oleh sentimen risk-off menjelang laporan keuangan Nvidia pada 26 Agustus dan rencana pengembalian kepada pemegang saham Samsung yang mengecewakan para investor.
Tetapi ada cerita lain yang membayangi industri memori: Apple dilaporkan sedang menjajaki DRAM Tiongkok dari ChangXin Memory Technologies (CXMT) karena mencari pasokan tambahan dan kemungkinan biaya yang lebih rendah.
saham SK Hynix turun sekitar 20% dibandingkan level tertinggi tahun ini.
Apa yang kita ketahui tentang hubungan Apple dengan CXMT
Minat Apple yang dilaporkan terhadap CXMT sangat signifikan karena pembuat iPhone tersebut adalah salah satu pembeli memori terbesar di dunia, memberinya pengaruh besar terhadap pemasok seperti SK Hynix, Samsung Electronics, dan Micron.
Laporan menunjukkan Apple telah menguji DRAM CXMT untuk kemungkinan penggunaan di perangkat, sekaligus mencari harga yang lebih bersahabat di tengah kelangkaan memori global.
Pembuat undang-undang AS secara terpisah telah menyuarakan keprihatinan tentang potensi penggunaan memori Tiongkok oleh Apple, menyoroti kompleksitas geopolitik di balik rencana tersebut. Namun, ancaman langsung terhadap saham SKHY mungkin tidak separah yang digambarkan oleh berita utama.
CXMT dilaporkan menolak permintaan Apple untuk DRAM yang lebih murah dan malah memberikan harga yang setara atau bahkan lebih tinggi dibandingkan dengan yang ditawarkan oleh Samsung dan SK Hynix.
Artinya, upaya Apple untuk mendapatkan pasokan dari Tiongkok belum menghasilkan keuntungan harga yang diharapkan. Faktanya, perkembangan ini bisa justru memperkuat daya tawar pemasok-pemasok yang sudah mapan jika CXMT tidak mampu menawarkan harga lebih rendah.
Apakah berita Apple-CXMT layak menjadi alasan untuk menjual saham SK Hynix?
Para investor saham SK Hynix tetap harus memperhatikan dengan seksama pencarian alternatif DRAM oleh Apple.
Mengapa? Karena meskipun CXMT tidak dapat memberikan diskon harga yang berarti bagi Apple, diversifikasi pasokan sendiri memiliki nilai dalam pasar memori yang ketat.
Apple tidak perlu CXMT menjadi pemasok termurah; mendapatkan sumber DRAM lain bisa membantu raksasa tersebut mengurangi ketergantungannya pada SK Hynix di saat ketersediaan memori masih terbatas akibat permintaan kuat terkait AI.
Hal ini menciptakan potensi masalah bagi SKHY.
Jika Apple Inc akhirnya mengqualifikasikan chip CXMT untuk volume produksi yang signifikan, sebagian permintaan DRAM yang saat ini dialihkan ke pemasok-pemasok mapan akan beralih ke Tiongkok. Selain itu, hal ini juga bisa memberi pembuat iPhone lebih banyak daya tawar dalam diskusi harga di masa depan.
Dengan kata lain, CXMT tidak perlu menawarkan harga lebih rendah daripada SK Hynix Inc saat ini untuk menjadi ancaman kompetitif "jangka panjang".
Bagi investor SKHY, kekhawatiran bukanlah dampak langsung terhadap laba, melainkan erosi bertahap atas konsentrasi pelanggan, daya tawar harga, dan pangsa pasar DRAM secara luas.
Bagaimana Wall Street merekomendasikan bermain saham SKHY
Namun di sisi lain, investor harus mencatat bahwa Wall Street tetap optimis terhadap saham SKHY, terutama karena saham tersebut diperdagangkan dengan valuasi yang cukup menarik, yaitu 6,5 kali laba masa depan.
Rating konsensus untuk SK Hynix tetap Strong Buy—dengan target harga rata-rata sekitar $245 yang menunjukkan potensi kenaikan sekitar 70% dari level saat ini.
Postingan Apakah Apple benar-benar penyebab penurunan harga saham SK Hynix? pertama kali muncul di Invezz