Zcash dengan cepat meninggalkan reputasinya sebagai alat khusus untuk anonimitas digital, dan sebaliknya bertransformasi menjadi lindung nilai institusional berisiko tinggi terhadap pengawasan keuangan global.
Menurut data CryptoSlate, cryptocurrency yang berfokus pada privasi ini melonjak sekitar 40% dalam satu sesi perdagangan pada hari Rabu, sempat melampaui level $600 mencapai puncak lokal $603 sebelum akhirnya stabil di sekitar $570.
Pergeseran intraday yang eksplosif ini memperpanjang periode kinerja luar biasa bagi aset digital tersebut, yang kini telah melonjak lebih dari 100% dalam sebulan terakhir.
Arjun Chirumamilla, investor di HashGraph Ventures, mengamati bahwa momentum saat ini berasal dari fundamental jangka panjang terkait aset digital tersebut, bukan karena manipulasi jangka pendek.
Ia menyatakan:
“Anda bisa mengoordinasikan pump... tapi itu tidak pernah bertahan lama. Anda tidak bisa mengoordinasikan angin belakang yang nyata. Ketika mereka bertemu, mereka menjadi lebih besar daripada satu orang saja dan bertahan selama bertahun-tahun. Itulah yang sedang terjadi dengan Zcash: satu dekade konsolidasi yang tenang, dan pertemuan antara privasi dan ketahanan kuantum.”
Wall Street merangkul cita-cita cypherpunk
Zcash telah lama menempati sudut tertentu dalam dunia kripto. Token ini dibangun sebagai jaringan moneter mirip Bitcoin dengan fitur privasi yang dapat melindungi rincian transaksi, termasuk pengirim, penerima, dan jumlahnya.
Desain tersebut membuatnya populer di kalangan pendukung privasi, tetapi juga membuatnya tetap dalam sorotan regulasi dan menjauh dari aliran institusional yang membantu melonjakkan Bitcoin dan Ethereum.
Pembagian itu kini mulai menyempit.
Buku besar publik Bitcoin membantu institusi merasa nyaman dengan penyelesaian blockchain, penyimpanan, dan transparansi pasokan.
Sementara itu, hal ini juga menunjukkan batasan jaringan keuangan terbuka karena saldo dompet, riwayat transaksi, dan mitra dagang dapat dilacak dengan presisi yang semakin tinggi, terutama seiring kemajuan perusahaan analitik blockchain, pemerintah, dan alat kecerdasan buatan yang membuat buku besar publik lebih mudah dipantau.
Pendukung Zcash berpendapat bahwa transparansi ini menciptakan pasar terpisah untuk uang digital privat. Dalam kerangka ini, Bitcoin tetap menjadi aset penyimpan nilai dominan, sementara Zcash menjadi cara untuk mengekspresikan permintaan akan kerahasiaan dalam pembayaran, saldo, dan hubungan keuangan.
Mengingat hal di atas, argumen tersebut mulai masuk ke pasar publik, dengan katalis langsung bagi candle hijau besar pada hari Rabu adalah pengungkapan dari Multicoin Capital. Perusahaan investasi kripto terkemuka ini mengumumkan telah mengumpulkan posisi kuat dalam token privasi tersebut.
Tushar Jain, mitra pengelola dan co-founder Multicoin, berpendapat bahwa Zcash akan mendapat manfaat dari pasar yang kekurangan kendaraan tahan sensor, mengutip kebijakan pajak agresif dan usulan penyitaan kekayaan di California.
Ia menulis:
“Seiring tren politik untuk menyita kekayaan pribadi terus berkembang, individu dan institusi akan semakin mencari aset privat untuk melindungi diri mereka sendiri.”
Jain menambahkan bahwa Zcash merupakan kendaraan pasar publik paling murni untuk menangkap permintaan yang semakin meningkat ini, mengatakan:
“Dulu saya pikir privasi hanya penting untuk pembayaran, bukan untuk SoV. Pembayaran akan ada di stablecoin, jadi saya pikir stablecoin privat adalah solusinya. Saya masih berpikir privasi penting untuk pembayaran, tetapi kini saya berpikir privasi juga penting untuk SoV karena pajak kekayaan. Dan tidak ada investor cerdas yang menggunakan stablecoin terikat fiat sebagai SoV, jadi Anda butuh SoV privat dan langka. ZEC punya peluang realistis untuk menjadi SoV privat utama.”
Sentimen tersebut juga diamini oleh Cypherpunk Technologies, sebuah perusahaan yang didukung oleh Tyler Winklevoss, co-founder Gemini, yang secara agresif mengedepankan narasi privasi.
Dalam setahun terakhir, perusahaan ini secara metodis mengumpulkan hampir 295.000 token ZEC, mewakili 1,78% dari pasokan aset yang beredar, dengan tujuan akhir untuk menguasai 5% jaringan.
Will McEvoy, kepala investasi di Cypherpunk, menjelaskan perbedaan jelas antara dua aset digital teratas dunia: jika Bitcoin merepresentasikan inovasi dalam emas digital, Zcash adalah setara untuk uang tunai digital privat.
McEvoy memperingatkan bahwa integrasi kecerdasan buatan ke dalam perdagangan sehari-hari akan mempercepat pengawasan korporat dan negara, menjadikan buku besar transparan sebagai beban bagi transaksi sehari-hari.
Dalam dunia di mana kebiasaan belanja secara mulus mengungkap rutinitas pribadi, kerentanan, dan koneksi, McEvoy berpendapat bahwa lapisan moneter yang terenkripsi secara default akan menjadi satu-satunya benteng melawan paksaan digital.
Leverage mendorong kenaikan ZEC
Di luar pergeseran filosofis, lintasan parabolik Zcash didorong oleh mekanisme pasar semata. Pertemuan antara permintaan baru dan pasokan yang dibatasi secara artifisial telah menciptakan bom waktu bagi para penjual pendek.
Data dari CoinGlass menunjukkan bahwa minat terbuka Zcash melonjak di atas $1 miliar, sementara volume perdagangan derivatif naik hingga lebih dari $7 miliar dalam 24 jam.
Minat Terbuka Zcash (Sumber: CoinGlass)
Pada saat yang sama, lonjakan coin privasi memicu likuidasi kontrak berjangka sekitar $62 juta, dengan para penjual pendek bertanggung jawab atas sebagian besar keluar secara paksa.
Hal ini mengubah reli naratif menjadi tekanan mekanis ketika pembeli baru masuk pasar setelah pengungkapan Multicoin dan spekulasi ETF yang kembali muncul.
Jadi, ketika ZEC melonjak lebih tinggi, para penjual pendek terpaksa membeli kembali posisi mereka, menambah tekanan naik. Para trader momentum kemudian mengejar pergerakan ini, mendorong Zcash masuk ke daftar aset kripto yang paling banyak diperdagangkan dalam sesi tersebut.
Sementara itu, setup ini sangat kuat karena Zcash memiliki kapitalisasi pasar yang lebih rendah dan float yang lebih kecil dibandingkan Bitcoin atau Ethereum.
Lebih lagi, sebagian besar pasokannya disimpan di alamat terlindung, sementara sebagian besar aktivitas jaringan menggunakan kolam privasi Zcash.
Dengan demikian, para bulls pasar berpendapat bahwa ini mengurangi jumlah ZEC yang tersedia di bursa, membuat token ini lebih sensitif terhadap permintaan baru.
Apa yang akan terjadi selanjutnya pada harga Zcash?
Ke depannya, para analis pasar merancang target harga jangka panjang yang agresif dengan asumsi bahwa Zcash akan menguasai bagian yang terus meningkat dari sektor mata uang digital yang lebih luas. Thesis dasar yang mendorong proyeksi ini adalah keyakinan luas tentang sifat anonimitas digital.
Barry Silbert, Ketua Grayscale, menyoroti paradigma yang berubah ini dengan menunjuk titik-titik buta historis pasar.
Ia mencatat bahwa pada tahun 2015, para adopsi awal salah memahami cryptocurrency unggulan tersebut, mengira Bitcoin menawarkan cara sepenuhnya privat untuk menyimpan dan mentransfer nilai global. Kini, ketika transparansi absolut blockchain publik sudah diakui secara universal, Silbert berpendapat bahwa Zcash akan mendapat manfaat langsung karena investor mencari kerahasiaan yang semula mereka harapkan dari aset digital.
Secara khusus, proyeksi internal Grayscale menunjukkan potensi kenaikan luar biasa jika rotasi modal ini semakin cepat. Manajer aset tersebut menekankan bahwa valuasi ZEC saat ini hanya sebesar 0,3% dari sektor kripto yang berfokus pada mata uang secara keseluruhan.
Pangsa Kapitalisasi Pasar Mata Uang Kripto Zcash (Sumber: Grayscale)
Jika jaringan privasi ini menguasai setidaknya 5% dari segmen pasar spesifik ini, itu akan berarti kenaikan 18 kali lipat dalam total nilai token tersebut. Namun, perusahaan tetap memberikan catatan bahwa Zcash, sebagai aset dengan kapitalisasi lebih rendah, memiliki volatilitas dan profil risiko yang secara inheren lebih tinggi dibandingkan pemimpin pasar.
Sementara itu, veteran industri terkenal lainnya merencanakan jalur yang bahkan lebih ambisius. Co-founder BitMEX Arthur Hayes telah secara terbuka menguraikan target struktural di mana Zcash akhirnya menguasai 10% dari total kapitalisasi pasar Bitcoin.
Jika perkiraan institusional ini terbukti akurat, ledakan harga baru-baru ini bukanlah anomali, melainkan serangan pembukaan untuk peristiwa repricing bersejarah bagi privasi keuangan digital.
Postingan Zcash baru saja melonjak 40% – dan reli coin privasi bukan lagi sekadar perdagangan kripto asli pertama kali muncul di CryptoSlate.