स्पेसएक्स आईपीओ फाइलिंग, उन तकनीकी दिग्गजों के समूह से बिल्कुल अलग दिखती है जिनके साथ शामिल होने की उम्मीद है

21 May, 2026द्वाराCrunchbase

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स्पेसएक्स ने बुधवार को अपना सार्वजनिक IPO प्रस्ताव दायर किया, जिसमें उसके द्वारा हासिल की गई कई शानदार चीज़ों को रेखांकित किया गया है। लाभ में बदलना उनमें से एक नहीं है।

कम से कम आजकल तो नहीं। अंतरिक्ष और AI के अग्रणी ने 2026 की पहली तिमाही में $4.28 बिलियन का शुद्ध घाटा दर्ज किया, जो एक साल पहले की तुलना में 700% से अधिक बढ़ा है। इस बीच, Q1 में राजस्व कुल $4.69 बिलियन रहा, जो एक साल पहले की तुलना में 15% अधिक है।

एक सार्वजनिक कंपनी के रूप में, स्पेसएक्स कथित तौर पर लगभग $1.5 ट्रिलियन या उससे अधिक मूल्यांकन की तलाश कर रहा है, पर द वॉल स्ट्रीट जर्नल। यह ऑफरिंग में $80 बिलियन या उससे अधिक जुटाने का लक्ष्य रख रहा है, जो इसे इतिहास का सबसे बड़ा IPO बना देगा।

अपने लक्षित मूल्यांकन पर, स्पेसएक्स केवल सात अमेरिकी सार्वजनिक प्रौद्योगिकी कंपनियों के एक दुर्लभ क्लब में शामिल होगा, जिनकी बाजार पूंजी $1.5 ट्रिलियन या उससे अधिक है। उनमें से केवल पांच ने $2 ट्रिलियन का आंकड़ा पार किया है।

बेशक, उन कंपनियों ने अपने 13-अंकों वाले मूल्यांकन तक पहुंचने में समय लगाया। लेकिन किसी बिंदु पर, उन्होंने भी अपने पहले सार्वजनिक IPO फाइल किए। और उनके पास राजस्व भी था।

यहां तक कि समानताएं भी वहीं खत्म हो जाती हैं। स्पेसएक्स की IPO समय पर अन्य ट्रिलियन-प्लस-क्लब सदस्यों की तुलना में कैसे है, इसकी एक झलक के लिए, हमने 1980 के दशक और उसके बाद के उनके मूल S-1s पर एक नज़र डाली। यहां उनके आंकड़े उनके सार्वजनिक बाजार में प्रवेश से ठीक पहले कैसे दिखाई देते थे:

निविडा: आज, सिलिकॉन वैली चिप डिज़ाइनर $5.3 ट्रिलियन का बाजार पूंजी वाली कंपनी है। जिसने भी 1999 के IPO में निवेश किया, उसने अत्यधिक अच्छा किया है, इसमें कोई संदेह नहीं है।

बेशक, उसके बाजार में प्रवेश के समय, ऐसा रास्ता स्पष्ट नहीं था। फिर भी, यह एक ठोस दांव लग रहा था। कंपनी, जो तब PC बाजार के लिए 3D ग्राफिक्स प्रोसेसर डिज़ाइन करने पर केंद्रित थी, IPO से पहले तीन रिपोर्ट किए गए तिमाहियों में $93 मिलियन का राजस्व रहा, जो साल-दर-साल कई गुना बढ़ा। उसी अवधि में, इसने मामूली $3.5 मिलियन का घाटा दर्ज किया।

गूगल: गूगल पहले से ही 2004 में सार्वजनिक होने के समय ऑनलाइन खोज में प्रमुख खिलाड़ी था, जिसके साथ शानदार वित्तीय आंकड़े भी थे। उस साल की पहली छमाही का राजस्व कुल $1.35 बिलियन रहा, जो एक साल में दोगुना से अधिक हो गया, जिसके साथ $326 मिलियन का लाभ भी था।

जबकि यह शानदार था, गूगल की चल रही वृद्धि भी शानदार है। वर्तमान में, इसकी बाजार पूंजी $4.7 ट्रिलियन है और यह सालाना $400 बिलियन से अधिक का राजस्व दर्ज करती है, साथ ही भारी लाभ भी।

एप्पल: प्रतिष्ठित स्मार्टफोन और कंप्यूटिंग दिग्गज को लंबी अवधि के बारे में कुछ जानकारी है। एप्पल पिछले महीने 50 साल का हो गया, और यह 45 साल पहले, 1980 में सार्वजनिक हुआ था।

यह समय के लिए एक प्रभावशाली और ध्यान आकर्षित करने वाला ऑफर था, जिसमें $118 मिलियन की बिक्री और लगभग $12 मिलियन का लाभ था। यह इस बात का फायदा था कि एप्पल पहले से ही अपने लोकप्रिय होम कंप्यूटरों के कारण एक प्रमुख उपभोक्ता ब्रांड था। आजकल, इसकी बाजार पूंजी $4.5 ट्रिलियन के आसपास है।

माइक्रोसॉफ्ट: माइक्रोसॉफ्ट 1986 में सार्वजनिक हुआ था, इसलिए इसके पास अपने वर्तमान $3.1 ट्रिलियन मूल्यांकन तक पहुंचने के लिए करीब 40 साल हैं। लेकिन बड़े बालों और फ्लॉपी डिस्क के युग में भी, सॉफ्टवेयर दिग्गज के IPO प्रस्ताव में स्पष्ट संकेत थे कि यह कोई सामान्य बाजार प्रवेशक नहीं होगा।

अपने IPO से पहले के साल में, माइक्रोसॉफ्ट का राजस्व $140 मिलियन और शुद्ध आय $24 मिलियन रहा। हालांकि, यह आय का आंकड़ा मार्केटिंग और R&D पर बढ़ी हुई खर्चों को शामिल करता है। इन खर्चों के बिना, लाभ मार्जिन सॉफ्टवेयर व्यवसाय मॉडल के स्थायी होने से पहले के समय में आश्चर्यजनक रूप से ऊंचे दिखाई देते थे।

अमेज़न: 1997 में अपने सार्वजनिक ऑफरिंग के समय, अमेज़न एक ऑनलाइन किताब विक्रेता के रूप में जाना जाता था, जिसने खुद को "पृथ्वी की सबसे बड़ी किताबों की दुकान" के रूप में ब्रांड किया था। बाकी सब कुछ बाद में आया।

फिर भी, यह समय के लिए एक प्रभावशाली ऑफर था, जिसमें अमेज़न अपनी स्थापना के दो-अड़ाई साल बाद ही वार्षिक बिक्री शून्य से लगभग $16 मिलियन तक बढ़ गई थी। इसने घाटे को अपनी वृद्धि रणनीति का हिस्सा बताया, जिसमें मार्केटिंग और प्रचार, साइट विकास और ऑपरेटिंग इंफ्रास्ट्रक्चर में भारी निवेश करने की आवश्यकता थी।

बेशक, चीजें अच्छी तरह से चलीं, और अमेज़न का वर्तमान मूल्य $2.8 ट्रिलियन से अधिक है।

स्पेसएक्स बाकियों की तरह नहीं है

अगर हम सबसे मूल्यवान सार्वजनिक प्रौद्योगिकी कंपनियों को देखें, तो उनके पहले दिनों के बारे में कुछ समानताएं उभर कर सामने आती हैं। सभी अपने संचालन इतिहास में काफी जल्दी सार्वजनिक हुए और तेजी से बढ़ते राजस्व और या तो लाभ या घाटे के साथ एक अंक के लाखों में डेब्यू किया।

2002 में स्थापित स्पेसएक्स, तुलना में सार्वजनिक बाजार में प्रवेश के दहलीज पर एक कंपनी के लिए एक पुराने व्यक्ति की तरह दिखाई देता है। यह भी ध्यान देने वाली बात है कि 1998 में स्थापित Google, स्पेसएक्स से केवल चार साल बड़ा है। इसका मतलब है कि इसके पास 28 साल हैं जिसमें यह पिछले 12 महीनों में $400 बिलियन से अधिक राजस्व और $138 बिलियन की ऑपरेटिंग आय वाली कंपनी बनने के लिए बढ़ा है।

स्पेसएक्स के पास, इसके विपरीत, एक तिमाही में $4.3 बिलियन का घाटा वाली कंपनी बनने के लिए 24 साल हैं।

स्पेसएक्स आईपीओ फाइलिंग, उन तकनीकी दिग्गजों के समूह से बिल्कुल अलग दिखती है जिनके साथ शामिल होने की उम्मीद है

स्पेसएक्स बाकियों की तरह नहीं है

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