संपादक का नोट: यह लेख 2026 में काले स्थापित स्टार्टअप के लिए वेंचर निवेश की स्थिति पर तीन भागों की श्रृंखला का दूसरा भाग है। इन रिपोर्टों को चलाने वाला डेटा है Crunchbase के डाइवर्सिटी स्पॉटलाइट फ़ीचर से, जो स्टार्टअप और निवेश फ़र्मों की लीडरशिप टीमों में विविधता के बारे में जानकारी प्रदान करता है। पार्ट 1 पढ़ें, जो काले स्थापित संस्थापकों के लिए फंडिंग के डेटा का अन्वेषण करता है, यहाँ। पार्ट 3 अगले सप्ताह प्रकाशित होगा।
केवल लगभग $942 मिलियन — या कुल अमेरिकी वेंचर फंडिंग का मात्र 0.32% — पिछले साल काले संस्थापक या सह-संस्थापक वाले स्टार्टअप को गया था, Crunchbase के डेटा के अनुसार। यह वर्षों में सबसे कम हिस्सों में से एक है, और ठीक तीन साल पहले की तुलना में दो तिहाई से भी अधिक कम है।
इस साल की शुरुआत थोड़ी रोज़ाना नोट पर हुई है, जिसमें 20 मई तक अमेरिका स्थित स्टार्टअप द्वारा $643 मिलियन जुटाए गए हैं, जिनके संस्थापक या सह-संस्थापक काले हैं। इसका अधिकांश हिस्सा पहली तिमाही में जुटाया गया है, जो 2022 की दूसरी तिमाही के बाद से सबसे ज्यादा जुटाया गया है, जब काले संस्थापकों या सह-संस्थापकों द्वारा $653 मिलियन जुटाए गए थे।
लगातार कम संख्या के कारण कुछ काले संस्थापक निवेश की ओर मुड़े हैं, ताकि खेल के मैदान को समान बनाने में मदद कर सकें। Crunchbase News ने ऐसे दो संस्थापकों से बात की, ताकि वे पूंजी जुटाने के अपने अनुभवों और निवेश से जो कुछ सीखा है, उसके बारे में जान सकें।
क्लारेंस बेथिया
क्लारेंस बेथिया ने 2014 में Upsie, एक विस्तारित वारंटी स्टार्टअप की स्थापना की थी। वह लगभग $30 मिलियन वेंचर कैपिटल जुटाने में सफल रहे, जब तक कि स्टार्टअप का अंतिम रूप से 2024 में Akko द्वारा अधिग्रहण नहीं कर लिया गया।
एक काले संस्थापक के रूप में सेंट पॉल, मिनेसोटा स्थित स्टार्टअप के लिए पूंजी जुटाने की प्रक्रिया कठिन थी, वह याद करते हैं, जिसे विशेष रूप से “शुरुआत में बहुत कठिन” बताते हैं।
क्लारेंस बेथिया, What VCs Won’t Say के प्रबंधक साझेदार। (सौजन्य फोटो)
“मेरा मानना है कि किसी के लिए पूंजी जुटाना बहुत कठिन है। जब आप नस्ल, लिंग और निकटता को जोड़ते हैं, तो यह और भी कठिन हो जाता है,” उन्होंने Crunchbase News को एक ईमेल साक्षात्कार में बताया। “... मैं अक्सर संस्थापकों से कहता हूं, पहला एक मिलियन जुटाना आपके लिए सबसे कठिन होगा। क्या मुझे लगता है कि नस्ल ने एक कारक के रूप में काम किया [पूंजी जुटाने को कठिन बनाने में]? हां! क्योंकि यह मेरे जीवन के हर हिस्से में एक कारक के रूप में काम करता है।”
बेथिया को एक अलग निष्कर्ष पर पहुंचने में ज्यादा समय नहीं लगा: यह प्रणाली कभी भी सभी को ध्यान में रखकर नहीं बनाई गई थी।
“यह प्रणाली मेरे लिए नहीं बनाई गई थी, और मैं इसे पहले दिन से ही जानता था,” वह विचार करते हैं। फिर भी, उन्होंने उस संरचनात्मक वास्तविकता को एक बाधा बनने देने के बजाय, अपना ध्यान माहिरता की ओर बदल दिया।
“मेरा ध्यान जल्दी ही वेंचर कैपिटल के खेल को सीखने और समझने की ओर बदल गया,” उन्होंने कहा। “मैं नहीं चाहता था कि यह मेरे लिए नहीं है, इसके कारण मैं इसका हिस्सा न बन सकूं।”
बेथिया ने बाद में वेंचर कैपिटल में खुद कदम रखा। 2023 में, वह True Ventures, Upsie के समर्थकों में से एक, में एक निवेशक और रहने वाले उद्यमी के रूप में शामिल हुए। उन्होंने कहा कि इस कदम का उद्देश्य आंशिक रूप से “लोगों के कारण” था, और एक ऐसे वातावरण में रहना चाहता था, जहां उन्हें “उद्योग के बारे में गहराई से सीखने और सौदों को कैसे देखने के लिए प्रोत्साहित किया जाता था।”
लेकिन यह एक गहरे मिशन से भी प्रेरित था, जो उन्होंने टेबल के दूसरी तरफ जो गतिशीलता का सामना किया था, उसे बदलने के लिए था।
“मैं उन संस्थापकों के लिए एक आवाज बनना चाहता था, जो मेरे जैसे दिखते थे, नेटवर्क में नहीं थे और संस्थापक के सामान्य ‘पेडिग्री’ से मेल नहीं खाते थे,” उन्होंने कहा।
निवेशक के जूते में कदम रखने से बेथिया को एक दोहरा दृष्टिकोण मिला, वह कहते हैं, जो उद्यमी के रूप में उनकी आदतों को सत्यापित करता है और फंडरेजिंग की पहेली के नए पहलुओं को उजागर करता है।
वीसी बनने से “कुछ बातें पुष्टि हुईं जो मैं जानता था कि संस्थापक के रूप में सच थीं, लेकिन यह मेरी आंखें खोल दीं कि संस्थापक कैसे अपने मौके को बेहतर बना सकते हैं,” बेथिया कहते हैं।
निवेशक के रूप में उनके दृष्टिकोण से, वह अक्सर उन एक ही टालने योग्य गलतियों को देखते थे, जो प्रतिभाशाली टीमें कर रही थीं। यह निष्कर्ष उन्हें इस साल के शुरुआत में True Ventures में अपनी भूमिका से आगे बढ़ने के लिए प्रेरित करता है और उनके वर्तमान उद्यम, “What VCs Won’t Say” का कैटलिस्ट बन जाता है।
बेथिया इस पहल को एक “हमेशा चालू” शैक्षिक प्लेटफॉर्म, कोर्स और लाइव प्रोग्रामिंग सीरीज के रूप में वर्णित करते हैं, जो शुरुआती उद्यमियों को कंपनी बनाने और वेंचर फंडरेजिंग के वास्तविक तंत्र के बारे में स्पष्ट, फ़िल्टर न किए गए जानकारी देता है।
“जीवित अनुभव” पर आधारित, यह प्लेटफॉर्म संस्थापकों को 75 से अधिक उच्च स्तरीय वीडियो और 90 वर्कबुक पेज देता है, ताकि वेंचर निर्णय कैसे वास्तव में लिए जाते हैं, क्या एक पिच फंडेबल है, और फंडरेजिंग को रणनीतिक रूप से कैसे देखा जाए, इसे समझने में मदद मिले। बेथिया के अनुसार, इसका प्रभाव पहले से ही ठोस है, क्योंकि इसने दो संस्थापकों को अब तक इसके ढांचों का उपयोग करके लाखों जुटाने में मदद की है।
अंत में, वेंचर कैपिटल की खाई में उनका समय उन्हें भविष्य की ओर एक विशेष रूप से आशावादी दृष्टिकोण के साथ देखने के लिए छोड़ देता है।
“मैं पहले से ज्यादा आशावादी हूं,” उन्होंने कहा, तकनीकी परिवर्तनों को अवसर के रूप में देखते हुए, जो अप्रतिनिधित्वित निर्माताओं के लिए एक बड़ा समानता लाने वाला हो सकता है।
“एआई एमवीपी बनाने की दीवारों को नीचे लाता है, ग्राहकों से बात करता है, और ट्रैक्शन प्राप्त करना शुरू करता है,” उन्होंने कहा। “यह उन संस्थापकों के लिए वास्तव में रोमांचक है, जो सामान्य संस्थापक स्टेरियोटाइप में नहीं आते हैं। लेकिन हमें वेंचर के खेल में बेहतर होना होगा।”
कॉर्टनी वुडरफ़
वर्षों के दौरान, कॉर्टनी वुडरफ़ ने दो स्टार्टअप की स्थापना की और उनके लिए वेंचर कैपिटल जुटाया: Trainersvault, एक ऑनलाइन प्लेटफॉर्म जो पर्सनल ट्रेनर्स को सॉफ्टवेयर सेवाएं प्रदान करता है, और Assemble, एक ऑनलाइन लर्निंग प्लेटफॉर्म जो प्रसिद्ध, काले इनोवेटर्स द्वारा पढ़ाए जाने वाले ऑनलाइन कोर्स प्रदान करता है, जिसकी सह-स्थापना अभिनेता जेसी विलियम्स ने की थी।
उन अनुभवों ने उन्हें यह निष्कर्ष निकालने के लिए प्रेरित किया कि जबकि कंपनी बनाना सार्वभौमिक रूप से कठिन है, खेल का मैदान बिल्कुल समान नहीं है। उद्यमी के रूप में अपने शुरुआती दिनों पर विचार करते हुए, वह नोट करते हैं कि “वेंचर कैपिटल जुटाना लगभग सभी के लिए कठिन है, खासकर पहली बार संस्थापकों के लिए,” क्योंकि निवेशकों को सीमित जानकारी के साथ बहुत जोखिम भरे निर्णय लेने होते हैं। फिर भी, उन्होंने एक स्पष्ट असमानता का निरीक्षण किया कि अलग-अलग संस्थापकों का मूल्यांकन कैसे किया जाता है।
Cortney Woodruff, co-founder & CEO of Assemble. (सौजन्य फोटो)
“मैं अक्सर महसूस करता था कि युवा अल्पसंख्यक संस्थापकों से उम्मीद की जाती थी कि वे तैयार उत्पाद के रूप में आएं,” वुडरफ़ ने Crunchbase News को एक ईमेल साक्षात्कार में बताया। “कम धैर्य, कम कोचिंग, कम विकास सहायता दिखाई देती थी। मैंने देखा कि संस्थापकों को वर्षों तक लाभ की राशि मिलती रही, जबकि वे नौकरी पर सीख रहे थे। कई अल्पसंख्यक संस्थापकों से उम्मीद की जाती है कि वे सब कुछ पहले से साबित कर दें।”
यह घर्षण उनकी पहली कंपनी, Trainersvalut के लिए पिच के दौरान अनिवार्य हो गया। ग्राहकों और वास्तविक राजस्व ट्रैक्शन के साथ मीटिंग में जाने के बावजूद, वुडरफ़ याद करते हैं कि वह और उनकी टीम अक्सर “ऐसा महसूस करते थे कि हम अभी भी एक विचार के रूप में मूल्यांकन किए जा रहे थे, न कि एक व्यवसाय के रूप में।”
वह इस निष्कर्ष पर पहुंचे कई भ्रमित करने वाले अस्वीकृतियों के बाद। जबकि संस्थापक स्वाभाविक रूप से मानते हैं कि वे उत्पाद, कार्यान्वयन और ट्रैक्शन पर प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं, वुडरफ़ अंततः निष्कर्ष निकाला कि यह आमतौर पर परिचितता से जुड़ा होता है।
“बहुत सारे निवेशक पैटर्न की तलाश कर रहे हैं जो उन्होंने पहले देखे हैं,” उन्होंने कहा। “अगर आपका पृष्ठभूमि, नेटवर्क, स्कूल या कहानी उन पैटर्न से मेल नहीं खाती है, तो आपको अक्सर उसी विश्वास को प्राप्त करने से पहले बहुत अधिक सबूत प्रदान करने होते हैं।”
“यह निष्कर्ष मुझे उद्यमिता और वेंचर कैपिटल को देखने का तरीका बदल देता है,” वुडरफ़ ने जोड़ा।
टेबल के दूसरी तरफ से निर्णय कैसे लिए जाते हैं, इसके बारे में अधिक जानने की इच्छा से वुडरफ़ एंजेल निवेश में शामिल हो गए। यह कदम उद्योग के अंदरूनी कामकाज पर पर्दा उठाता है, यह पुष्टि करता है कि वेंचर कैपिटल कितनी गहराई से सफलता के संकेत के लिए पैटर्न रिकॉग्निशन पर निर्भर करता है।
“मुझे आश्चर्य हुआ कि वेंचर कैपिटल कितना पैटर्न रिकॉग्निशन से चलाया जाता है,” उन्होंने कहा। “निवेशक सफलता की संभावना बढ़ाने वाले संकेतों की पहचान करने की कोशिश कर रहे हैं। चुनौती यह है कि वे संकेत अक्सर पिछली सफलताओं से प्रभावित होते हैं, जो अनजाने में संस्थापकों और विचारों की सीमा को सीमित कर सकते हैं जिन्हें ध्यान दिया जाता है।”
निवेशक की कुर्सी पर बैठने से उनके दृष्टिकोण को संस्थागत पक्षपात के बारे में भी बदल दिया गया। एक संस्थापक के रूप में, हर अस्वीकृति को व्यक्तिगत या भेदभावपूर्ण मानना आसान है, लेकिन सौदों को अंडरराइटिंग ने उन्हें बताया कि ये चुनाव कितने कठिन हैं। आज, वुडरफ़ उद्योग की विविधता में कमियों को व्यक्तिगत के बजाय एक प्रणालीगत दृष्टिकोण से देखते हैं।
“जो लोग पक्षपात के बारे में बात करते हैं, वे अक्सर नेटवर्क की भूमिका को कम आंकते हैं, जबकि जो लोग नेटवर्क के बारे में बात करते हैं, वे अक्सर पक्षपात की भूमिका को कम आंकते हैं,” उन्होंने कहा। “ज्यादातर निवेशक लोगों को बाहर रखने की कोशिश में नहीं जागते हैं। हालांकि, वे अक्सर परिचित वृत्तों से अवसरों को खोजते हैं, परिचित संकेतों पर निर्भर करते हैं, और उन संस्थापकों को समर्थन देते हैं जो उन्हें परिचित लगते हैं। समय के साथ, वे पैटर्न जोड़ते रहते हैं।”
नेटवर्क की इस एकाग्रता से यह समझाया जा सकता है कि वेंचर कैपिटल काले संस्थापकों में लगातार कम निवेश क्यों करता है। क्योंकि वीसी मूल रूप से रिश्तों पर आधारित है—रेफरल, विश्वविद्यालयों और मौजूदा निवेशक वृत्तों पर निर्भर—समान नेटवर्क स्वाभाविक रूप से समान सौदों की आपूर्ति करते हैं।
“मुझे नहीं लगता कि मुद्दा सिर्फ इतना है कि निवेशक काले संस्थापकों को फंड नहीं देना चाहते हैं,” वुडरफ़ ने कहा। “मुझे लगता है कि बहुत सारे निवेशक पहले से ही पर्याप्त विविधता वाले संस्थापकों का सामना नहीं करते हैं।”
उनके विचार में, इसके परिणामस्वरूप असमानता हमेशा यह नहीं होती कि कौन अंत में चेक प्राप्त करता है, बल्कि कौन गिरने और दोहराने की छूट प्राप्त करता है। इकोसिस्टम में अपने वर्षों के दौरान, वुडरफ़ ने कहा कि वह अक्सर अधिक ट्रैक्शन वाले संस्थापकों को उन संस्थापकों की तुलना में कम उत्साह मिलता देखा है, जिनकी कहानियां मजबूत हैं।
“अंतर अक्सर यह नहीं होता कि कौन अंत में फंड प्राप्त करता है। अंतर यह है कि कौन धैर्य, कोचिंग, परिचय और उस अवसर को प्राप्त करता है जिससे संस्थापक बन सकता है, जिसे निवेशक मानते हैं,” उन्होंने कहा।
अब, वुडरफ़ इस अंतर को पाटने के लिए अपनी स्थिति का उपयोग करते हैं, मेंटरशिप और नेटवर्क एक्सेस को महत्वपूर्ण पूंजी के रूप में मानते हैं। वह संस्थापकों को अपरिचित प्रणाली के माध्यम से मार्गदर्शन करने पर ध्यान केंद्रित करते हैं, उन्हें गलतियों से बचाने में मदद करते हैं, और उन कमरों के दरवाजे खोलते हैं जिनमें वे अन्यथा प्रवेश नहीं करते।
उद्योग के भविष्य की ओर देखते हुए, उनका दृष्टिकोण आशावाद और व्यावहारिकता दोनों से संतुलित है। वुडरफ़ को यह खुशी है कि प्रतिनिधित्व के बारे में बातचीत पहले से ज्यादा दिखाई देती है और तकनीक ने छोटी टीमों के लिए अर्थपूर्ण व्यवसाय बनाने की प्रवेश बाधा को बहुत कम कर दिया है। फिर भी, वह मानते हैं कि “प्रणालियां धीरे-धीरे बदलती हैं। नेटवर्क धीरे-धीरे विकसित होते हैं। संस्थान धीरे-धीरे विकसित होते हैं।”
अंत में, वह इस धारणा को खारिज करते हैं कि वेंचर कैपिटल को मूल रूप से न्यायसंगत बनाने के लिए पुनर्विन्यास किया जा सकता है।
“मुझे नहीं लगता कि वेंचर कैपिटल को न्यायसंगत बनाने के लिए डिज़ाइन किया गया था। इसे रिटर्न जनरेट करने के लिए डिज़ाइन किया गया था,” वुडरफ़ ने कहा। इसके बजाय, वह मानते हैं कि असली पैराडाइम शिफ्ट उन लोगों के दृष्टिकोण को विविध बनाने से आएगी, जो चेक लिखते हैं।
“अगर हर निवेश समिति की पृष्ठभूमि, नेटवर्क और संदर्भ एक समान हैं, तो वे स्वाभाविक रूप से समान संस्थापकों और समान विचारों की ओर आकर्षित होंगे। मुझे नहीं लगता कि वेंचर कैपिटल की अर्थव्यवस्था को उतना बदलने की जरूरत है जितना पैटर्न रिकॉग्निशन को बदलने की जरूरत है,” उन्होंने कहा। “भविष्य में सबसे सफल निवेशक वे हो सकते हैं जो असाधारण अवसरों को पहचान सकते हैं, जहां दूसरों को नजरअंदाज करने की ट्रेनिंग मिली है।”
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इलस्ट्रेशन: डॉम गुज़मान
