ईटी के 10:30:34 बजे, IBIT का एकल प्रिंट 29,212,864 शेयर, $43.16 पर पार हुआ, जिससे लगभग $1.26 अरब का नॉमिनल हुआ।
अगला सबसे बड़ा दिखाई देने वाला आंदोलन 1.3 मिलियन शेयर था, जिसने IBIT के सत्र में बाकी सभी को पीछे छोड़ दिया, जो ETF के रिपोर्ट किए गए इंट्राडे वॉल्यूम के लगभग 83.86 मिलियन शेयरों का लगभग 34.8% था।
IBIT ने इस श्रृंखला को $42.99 पर समाप्त किया, लगभग 0.09% ऊपर, जबकि बिटकॉइन लगभग $75,911 पर ट्रेड कर रहा था, लगभग 1.73% नीचे। एक डार्क पूल ने बिटकॉइन में 1% की क्षणिक गिरावट के साथ ट्रेड किया, जो तुरंत वापस आ गया, इस बात की पुष्टि करते हुए कि ब्लॉक ने संगठित तरलता के माध्यम से अवशोषित किया और साफ़ तौर पर निपट गया।
IBIT के 83.86 मिलियन शेयरों के इंट्राडे वॉल्यूम ने बाजार को एक अरब डॉलर के प्रिंट को भी अवशोषित करने के लिए पर्याप्त दैनिक घूमने की अनुमति दी, और एक खरीदार या खरीदारों के नेटवर्क ने विक्रेता के साथ $43.16 पर मिलान किया बिना ETF की अव्यवस्थित पुनर्मूल्यांकन को ट्रिगर किए बिना।
स्पॉट बिटकॉइन ETF लॉन्च होने से पहले, एक अरब डॉलर के बिटकॉइन एक्सपोज़र को ले जाने के लिए या तो एक बड़े OTC डेस्क व्यवस्था की आवश्यकता थी या एक्सचेंज ऑर्डर की एक श्रृंखला जो क्रिप्टो बाजारों में दिखाई देने वाले मूल्य प्रभाव छोड़ देती।
आज का ब्लॉक ब्लॉक डेस्क, मार्केट मेकर्स, आर्बिट्रेज डेस्क, अधिकृत प्रतिभागियों की तैयारी, और IBIT को शुरू होने के पास बंद कर दिया गया।
द्वितीयक बाजार का अंतर
IBIT शेयर ट्रेड द्वितीयक बाजार में निवेशकों के बीच लगातार होता है, और उन निवेशकों के बीच एक ब्लॉक ट्रेड शेयरों के मालिकाना हक को बदल देता है, जब तक कुछ और न हो, तब तक ट्रस्ट के आधारभूत बिटकॉइन होल्डिंग्स सुरक्षित रहते हैं।
BlackRock के फंड डॉक्यूमेंटेशन में कहा गया है कि IBIT शेयर द्वितीयक बाजार पर खरीदे और बेचे जाते हैं और ट्रस्ट से व्यक्तिगत रूप से रिडीम किए जाने योग्य नहीं हैं।
केवल अधिकृत प्रतिभागी, जो बड़े वित्तीय संस्थान हैं जो फंड से सीधे बातचीत करते हैं, बड़े बास्केट में शेयर बना सकते हैं या रिडीम कर सकते हैं। यह एक अलग प्रक्रिया के माध्यम से होता है, और यह प्रक्रिया तय करती है कि ट्रस्ट वास्तव में बिटकॉइन बेचता है या नहीं।
Farside Investors 26 मई को IBIT फ्लो रो अभी तक भरा नहीं था, जिससे यह पुष्टि अभी बाकी है कि क्या आज का ब्लॉक फंड स्तर पर बिटकॉइन बेचने में बदल गया।
IBIT के पिछले एक दिन के निकासी रिकॉर्ड लगभग $523 मिलियन था, जो नवंबर 2025 में बनाया गया था। आज के पूरे नॉमिनल आकार के बराबर एक पुष्ट निकासी इस रिकॉर्ड को दोगुना से भी ज्यादा कर देगी।
अगर IBIT कोई बड़ी निकासी रिपोर्ट नहीं करता है, तो एक संस्थागत होल्डर से दूसरे में एक्सपोज़र का ब्लॉक ट्रांसफर द्वितीयक बाजार तक सीमित तरलता घटना है।
29.21 मिलियन शेयरों का IBIT ब्लॉक ट्रेड दो मार्गों में विभाजित होता है: द्वितीयक बाजार में मालिकाना हक का ट्रांसफर, जो ट्रस्ट होल्डिंग्स को सुरक्षित रखता है, या प्राथमिक बाजार में बास्केट रिडीमेशन।
अगर IBIT एक बड़ी निकासी रिपोर्ट करता है, खासकर जो पिछले रिकॉर्ड $523 मिलियन के करीब या उससे अधिक हो, तो ब्लॉक बास्केट रिडीमेशन के दबाव में बदल जाता है।
एक बड़ा होल्डर बिटकॉइन एक्सपोज़र कम करना चाहता होगा और IBIT का उपयोग किया होगा क्योंकि यह पर्याप्त तरलता प्रदान करता है ताकि आकार को गुप्त रूप से ले जाया जा सके। खरीदार एक अलग संस्थान हो सकता है जो ETF रैपर के माध्यम से बिटकॉइन एक्सपोज़र में घूम रहा हो।
ट्रेड एक पोर्टफोलियो रीबैलेंसिंग, एक बेसिस-ट्रेड अनविन, एक हेज एडजस्टमेंट, या एक मैंडेट-ड्राइवन आवंटन परिवर्तन का प्रतिबिंब भी हो सकता है, जिसमें से किसी के लिए बिटकॉइन की कीमत पर दिशात्मक विचार की आवश्यकता नहीं होती।
पाइपलाइन पर दबाव
बुल केस में, ETF फ्लो डेटा बताता है कि कोई बड़ी IBIT निकासी नहीं है, और आज का ब्लॉक बिटकॉइन के संस्थागत बाजार की गहराई की पुष्टि करता है।
एक संस्थान ने एक्सपोज़र कम किया और दूसरे ने इसे ETF संरचना के माध्यम से अवशोषित किया, जिससे स्पॉट बिटकॉइन एक्सचेंज ऑर्डर बुक से बाहर रहा और ETF की कीमत सुरक्षित रही।
यह परिणाम इस तर्क का समर्थन करता है कि बिटकॉइन की बाजार संरचना परिपक्व हो गई है, क्योंकि अरब डॉलर के एक्सपोज़र ट्रांसफर अब ETF पाइपलाइन के भीतर हो सकते हैं।
बिटकॉइन में आकार बढ़ाने या घटाने की तलाश कर रहे संस्थानों के पास एक तरल, संगठित मंच है जो वॉल्यूम को संभाल सकता है, और 26 मई की गति इसका सबूत है।
बीयर केस में, IBIT अगले फ्लो प्रिंट में एक बड़ी निकासी रिपोर्ट करता है, जो पिछले रिकॉर्ड $523 मिलियन के करीब या उससे अधिक हो।
इसका मतलब होगा कि ब्लॉक बास्केट रिडीमेशन के दबाव में बदल गया, क्योंकि अधिकृत प्रतिभागी BlackRock को शेयर वापस कर देते हैं, फंड रिडीमेशन को पूरा करने के लिए बिटकॉइन बेचता है, और ETF संरचना एकाग्र बिक्री को बढ़ाती है, जिससे स्पॉट कीमत पर दबाव बढ़ जाता है।
इसका व्यापक अर्थ यह है कि संस्थागत डी-रिस्किंग बड़े पैमाने पर रिडीमेशन साइकिल को सक्रिय कर सकता है, जिससे द्वितीयक बाजार का ब्लॉक ट्रेड प्राथमिक बाजार में बिटकॉइन बिक्री में बदल जाता है, जिसे टेप अकेले नहीं दिखा सकता।
फ्लो डेटा क्या भी पुष्टि करे, आज के ब्लॉक ने पहले ही बिटकॉइन के संस्थागत इंफ्रास्ट्रक्चर की गहराई का प्रदर्शन किया है।
| स्थिति | ETF फ्लो प्रिंट | व्याख्या | बाजार का अर्थ |
|---|---|---|---|
| अवशोषण | कोई बड़ी IBIT निकासी नहीं | एक होल्डर ने बेचा, दूसरे ने शेयरों को अवशोषित किया | ETF बाजार एक अरब डॉलर की तरलता परीक्षण पार कर गया |
| आंशिक रिडीमेशन | निकासी पिछले रिकॉर्ड से कम | कुछ प्राथमिक बाजार का दबाव, लेकिन पूरे ब्लॉक का रूपांतरण नहीं | मिश्रित संकेत; द्वितीयक तरलता अभी भी ट्रेड का हिस्सा अवशोषित कर रही है |
| रिकॉर्ड निकासी | निकासी $523M के करीब या उससे अधिक | ब्लॉक संभवतः बास्केट-रिडीमेशन के दबाव में बदल गया | संस्थागत डी-रिस्किंग फंड स्तर पर बिक्री में बदल गया |
| चरम मामला | निकासी पूरे $1.26B नॉमिनल के करीब | पिछले IBIT निकासी रिकॉर्ड से दोगुना से भी ज्यादा | घटना को बड़े ETF रिडीमेशन शॉक के रूप में फिर से परिभाषित कर सकता है |
लगभग $1.26 अरब की ट्रेड एक ही जगह पर हुई, और ETF ने अपनी कीमत बनाए रखी, IBIT के ऑर्डर बुक की गहराई, ब्लॉक-डेस्क तरलता और आर्बिट्रेज अप्परेटस के द्वारा जो ETF की कीमत को तनाव के तहत उसके नेट एसेट वैल्यू से जोड़े रखता है।
ब्लॉक ट्रेड केवल तब गहरे बिटकॉइन बिक्री दबाव में बदलता है जब यह अगले ETF फ्लो प्रिंट में दिखाई देता है। तब तक, साफ़ व्याख्या यह है कि बिटकॉइन एक्सपोज़र का एक अरब डॉलर का ट्रांसफर हुआ, और बाजार ने इसे अवशोषित कर लिया।
पोस्ट बिटकॉइन ने बिना किसी महत्वपूर्ण मूल्य बदलाव के एक अरब डॉलर का IBIT ब्लॉक ट्रेड अवशोषित कर लिया पहली बार CryptoSlate पर दिखाई दिया।