अमेरिकी अर्थव्यवस्था ने मई में 172,000 नौकरियां जोड़ीं, जो वॉल स्ट्रीट के अर्थशास्त्रियों की उम्मीद से दोगुने से भी ज्यादा है, और बेरोजगारी दर 4.3% पर बनी रही.
श्रम आँकड़ों के ब्यूरो (BLS) ने मार्च और अप्रैल के आँकड़ों को भी संयुक्त रूप से 93,000 स्थानों के लिए संशोधित किया, जिससे वसंत एक महीने पहले किसी के भी विश्वास से बहुत मजबूत दिखाई देने लगा। जिन लोगों को ये नौकरियां मिलीं, उनके लिए यह अच्छी खबर है, और शीर्षक का आंकड़ा निश्चित रूप से एक सत्तारूढ़ प्रशासन के लिए फायदेमंद है।
दिक्कत तब शुरू होती है जब आप पूछते हैं कि इतनी मजबूत श्रम बाजार उधार लेने की कीमत पर क्या प्रभाव डालती है। इस रिपोर्ट से फेडरल रिजर्व के पास ब्याज दरें कम करने का बहुत कम कारण है, जैसा कि व्यापारी, घर खरीदार और क्रिप्टो निवेशक महीनों से इसका इंतजार कर रहे हैं। बाजार ने तेजी से जवाब दिया, शुक्रवार तक बिटकॉइन $60,000 की ओर गिर गया, जिसकी गिरावट CryptoSlate रियल टाइम में ट्रैक की गई।
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बिटकॉइन की कीमत $60,000 तक गिर गई, जब BTC बुल्स को वे जॉब्स रिपोर्ट मिली जिससे वे बचना चाहते थे
मई के वेतन आंकड़े ऐसे तेज़ थे कि क्रिप्टो पर दबाव बना दिया, जबकि सरकारी भर्तियां और सालाना वेतन वृद्धि का ठंडा होना दूसरी व्याख्या को एकतरफा नहीं बनाता है।
5 जून, 2026 · लियाम 'अकीबा' राइट
लेकिन एक जॉब्स रिपोर्ट कैसे आवास ऋण की लागत, क्रेडिट कार्ड बिल और बिटकॉइन की गिरावट में पहुंच जाती है?
मजबूत श्रम बाजार और फेड की कम होती कटौती की गुंजाइश
गैर-कृषि वेतन आंकड़े BLS के स्थापना सर्वेक्षण से आते हैं, जो अर्थव्यवस्था के अधिकांश हिस्सों में रेस्तरां और अस्पतालों से लेकर कारखानों, स्कूलों, बैंकों और सरकारी कार्यालयों तक रोजगारदाताओं के रिकॉर्ड में पड़े वेतन वाले कामों की मासिक गणना है। यह आंकड़ा इतना महत्वपूर्ण है क्योंकि यह कंपनियों के भर्तियों के बारे में सबसे अच्छी मासिक जानकारी देता है या वे पीछे हटने लगी हैं, और यह संकेत फेड के ब्याज दरों के बारे में सोचने पर प्रभाव डालता है।
कृषि नौकरियां इस गणना से बाहर रखी जाती हैं क्योंकि सर्वेक्षण नियमित रोजगारदाता वेतन आर्थिक व्यवस्था के आसपास बनाया जाता है, और कृषि कार्य ऋतुगत, अनियमित और स्वरोजगार और परिवार के श्रम से भरा होता है जो मानक वेतन व्यवस्था के बाहर चलता है, जिससे मासिक आंकड़े उतार-चढ़ाव वाले और समय के साथ तुलना करना मुश्किल हो जाता है। मई की अधिकांश वृद्धि आराम और आतिथ्य, स्थानीय सरकार और स्वास्थ्य सेवा में भर्तियों से आई, इसलिए ताकत वास्तविक थी बावजूद इसके कि यह कुछ ही कोनों में केंद्रित थी।
अप्रैल के संशोधनों का वज़न मई के आंकड़ों के बराबर था। किसी भी महीने का पहला अनुमान प्रारंभिक होता है, जो रोजगारदाताओं के जवाबों के आधार पर तय किया जाता है, और सरकार अधिक डेटा आने पर इसे अपडेट करती है। इस बार अपडेट अर्थव्यवस्था के पक्ष में रहे, जिससे अप्रैल को 64,000 से बढ़ाकर 179,000 और मार्च को 29,000 से बढ़ाकर 214,000 किया गया, जिससे वसंत भर्तियों का एक मजबूत दौर दिखाई देने लगा जैसा पहले अनुमानों में दिखाया गया था।
फेड ने 2026 में महामारी की समस्या से जूझा है जो वसंत के दौरान बिगड़ गई। ईरान के साथ युद्ध ने तेल की कीमतों को तेज़ी से बढ़ा दिया, और अप्रैल की CPI साल दर साल 3.8% पर आई, मई 2023 के बाद से सबसे ऊंची रीडिंग, जिसके पीछे ऊर्जा ज़्यादातर वृद्धि के लिए ज़िम्मेदार थी। एक केंद्रीय बैंक जो कीमतों को इतना गर्म रखता है वह आर्थिक गतिविधि के ठंडा होने का स्पष्ट सबूत चाहता है इससे पहले कि वह ढील दे, और एक श्रम बाजार जो 172,000 नौकरियां जोड़ रहा है उसके विपरीत है।
इसका परिणाम यह है कि दरें लंबे समय तक ऊंची रहती हैं, और यह दबाव फेड में नेतृत्व परिवर्तन के दौरान बढ़ रहा है जिसकी रिपोर्ट CryptoSlate ने साल के सबसे बड़े मैक्रो टेस्ट के रूप में बिटकॉइन के लिए की थी। फेड गवर्नर क्रिस्टोफर वॉलर ने हाल ही में दर कटौती की बात को 'पागल' कहा, और बॉन्ड ट्रेडर्स पहले ही साल के अंत तक संभावित बढ़ोतरी की शर्तों पर बदल गए थे, जिसे CryptoSlate ने दर कटौती की ट्रेड बढ़ोतरी के जोखिम में बदलने के रूप में बताया।
यह घरेलू परिवारों की रोज़मर्रा की लागतों को प्रभावित करता है। जब फेड अपनी दर ऊंची रखता है, तो आवास ऋण की दरें ऊंची रहती हैं, रीफाइनेंसिंग महंगी रहती है, क्रेडिट कार्ड के बैलेंस पर ब्याज बढ़ता रहता है, और कार ऋण अपनी ताकत बनाए रखते हैं। तिमाही में हमने जो वेतन वृद्धि देखी है वह कुछ राहत देती है, हालांकि अप्रैल की मुद्रास्फीति इतनी गर्म थी कि वास्तविक वेतन महीने में गिर गए, इसलिए वेतन पत्र थोड़ा कम खरीद सकते थे भले ही रोजगारदाता कर्मचारियों को जोड़ते रहे। यह मजबूत रिपोर्ट उस खिड़की को बढ़ाती है जिसमें आम लोगों के लिए उधार लेना महंगा रहता है, और यह फेड की 16-17 जून की बैठक की ओर बढ़ रहा है, जहां नीति निर्माताओं के पास इंतजार करने का एक और कारण है।
जॉब्स का दबाव बिटकॉइन पर सबसे ज्यादा क्यों पड़ता है?
घर खरीदारों पर दबाव तेज़ी से क्रिप्टो ट्रेडर्स तक पहुंचता है, क्योंकि बिटकॉइन पिछले 18 महीनों से तरलता के प्रति सबसे संवेदनशील संपत्तियों में से एक के रूप में ट्रेड कर रहा है। इसके बारे में बात करने के बावजूद, तरलता वह है जिससे पैसा और क्रेडिट वित्तीय प्रणाली में आसानी से चलता है। इसलिए, जब निवेशक कम दरों और आसान परिस्थितियों की उम्मीद करते हैं, तो यह पैसा जोखिम भरी शर्तों की ओर बहने लगता है, जिसमें बिटकॉइन भी शामिल है।
बिटकॉइन सप्ताह में लगभग 17% गिरा था, और अक्टूबर के अपने सर्वकालिक उच्च स्तर से 50% से भी ज्यादा नीचे, लगभग $126,200 पर, एक ETF निकासी के रिकॉर्ड रन और बड़े पैसे वाले निवेशकों के AI स्टॉक्स में रोटेशन के बाद जो बाजार को स्थिर रख रहे थे वह गायब हो गए। CryptoSlate ने दिखाया है कि बिटकॉइन की कीमत अब ट्रेजरी आपूर्ति, वास्तविक उपज और फेड तरलता के आसपास बहुत अधिक निकटता से चलती है जिससे क्रिप्टो के अंदर होने वाली किसी भी चीज़ से ज़्यादा निकटता से जुड़ी है।
फ़ाबियन डोरी, सिग्नम बैंक के मुख्य निवेश अधिकारी ने कहा कि मई की रिपोर्ट किसी के लिए सबसे अजीब परिणाम थी जो राहत की उम्मीद कर रहा था।
“आज की मजबूत रिपोर्ट किसी के लिए सबसे असहज परिणाम है जो दरों में राहत की उम्मीद कर रहा है,” डोरी ने कहा। “अप्रैल की CPI पहले से ही 3.8% पर है, इसलिए मजबूत वेतन आंकड़े जून में कटौती को बाहर रखते हैं और फेड के गर्मियों तक रुकने के मामले को मजबूत करते हैं।”
उन्होंने निवेशकों को सलाह दी कि वे आंकड़े को पढ़ने के बजाय प्रतिक्रिया को पढ़ें।
“शीर्षक के बजाय पुनर्मूल्यांकन को देखें,” उन्होंने कहा। “डिजिटल संपत्तियों के लिए, यह लोगों की उम्मीद के अनुसार दर चलाने वाली तरलता के प्रभाव को देरी देता है।”
डोरी ने जोड़ा कि कुछ तरलता कारक अभी भी सीमा पर मदद कर सकते हैं, जिसमें संभावित eSLR सुधार और ट्रेजरी के पास फेड में रखे गए नकद का स्तर शामिल है, हालांकि उन्होंने उम्मीद की है कि एक मजबूत जॉब्स आंकड़ा निकट भविष्य में बाजारों के लिए तेज़ी से तय करेगा।
उनका यह भी मानना है कि बिटकॉइन क्रिप्टो के अंदर होने वाली किसी भी चीज़ के बराबर ही पैसे की कुल लागत के प्रति प्रतिक्रिया करता है, और एक मजबूत श्रम बाजार इस लागत को लंबे समय तक ऊंचा रखता है। CryptoSlate ने पूरे साल चेतावनी दी है कि एक स्टैगफ्लेशन की स्थिति जिसमें चिपकी हुई कीमतें फेड के साथ जुड़ी हैं जो कटौती नहीं करेगा, वह ऐसा पृष्ठभूमि है जो पैसे की कमी को बनाए रखती है भले ही गिरावट ने बिटकॉइन को [काफी गिरावट के बाद तेज़ उछाल के लिए तैयार किया है](https://cryptoslate.com/bitcoins-selloff-is-creating-the-short-heavy-setup-that could reverse it/)।
यह बाजार को लगभग वहीं छोड़ देता है जहां वसंत की शुरुआत में था, एक केंद्रीय बैंक के इंतजार में जो ताज़ा कारणों के साथ इंतजार करता रहता है।
हर जॉब्स रिपोर्ट के नीचे का सवाल हमेशा यह रहा है कि क्या अर्थव्यवस्था राहत कमाने के लिए पर्याप्त धीमी हो रही है या दरें ऊंची रखने के लिए पर्याप्त मजबूत है, और अभी के लिए, मई का जवाब अच्छा नहीं है। अर्थव्यवस्था अभी भी खड़ी है, भर्तियां अभी भी हो रही हैं, और यह मजबूती ही उस पैसे को सस्ता रखती है, आवास ऋण की कीमतें कम रखती हैं, और एक बिटकॉइन रिकवरी उन लोगों के इंतजार से ज्यादा दूर है जो इसका इंतजार कर रहे हैं।
पोस्ट मई जॉब्स रिपोर्ट समझाई: 172,000 नौकरियां का मतलब ऊंची दरें, महंगे ऋण और बिटकॉइन की गिरावट पहली बार CryptoSlate पर दिखाई गई।