CLARITY एक्ट, कांग्रेस में क्रिप्टो उद्योग का सबसे बड़ा विधेयक, प्रमुख सीनेट समिति से गुजरने के कुछ हफ्तों बाद ही गति खो रहा है, जिससे खतरा बढ़ गया है कि वाशिंगटन का पहला प्रमुख डिजिटल एसेट नियमावली चुनाव वर्ष में और गहरा हो जाएगा।
Galaxy Digital ने अपने अनुमान को कम कर दिया कि CLARITY एक्ट 2026 में कानून बन जाएगा, 75% से घटाकर 60% कर दिया है, इसका कारण सीनेट का कैलेंडर छोटा होना और नैतिकता और अवैध वित्त पर अनसुलझे मुद्दों पर कोई खास प्रगति नहीं दिखना है।
उल्लेखनीय रूप से, JPMorgan के विश्लेषकों ने इस सप्ताह एक समान चेतावनी जारी की, कहा कि विधायी खिड़की संकुचित हो गई है क्योंकि विधायक मध्यावधि चुनावों के करीब पहुंच रहे हैं।
डाउनग्रेड एक ऐसे विधेयक के लिए उलट रहा है जो हाल ही में सबसे स्पष्ट रास्ता दिख रहा था। CLARITY एक्ट 14 मई को सीनेट बैंकिंग समिति से 15-9 के वोट से गुजरा था।
CLARITY एक्ट क्रिप्टो उद्योग की मुख्य विधायी प्राथमिकता है क्योंकि यह अमेरिका में डिजिटल एसेट के लिए पहला व्यापक संघीय ढांचा बनाएगा।
समर्थकों का कहना है कि यह स्पष्ट करेगा कि क्रिप्टोकरेंसी कब सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) या कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) के अंतर्गत आती है, जिससे वर्षों से लागू नीतियों की जगह स्पष्ट नियम जारी किए जाएंगे जारी करने वालों, एक्सचेंजों और निवेशकों के लिए।
लेकिन विधायी प्रक्रिया को अभी भी पूरे सीनेट से पारित होना, प्रतिनिधि सभा के विधायी प्रावधानों से मेल खाना और राष्ट्रपति के हस्ताक्षर प्राप्त करना है।
यह क्रम गर्मियों के भरे हुए कैलेंडर में फिट होना मुश्किल होता जा रहा है।
सीनेट कैलेंडर विधेयक के खिलाफ बदल रहा है
गैलेक्सी ने हाल ही में ग्राहकों को दिए एक नोट में समझाया कि उसका संशोधित अनुमान मुख्य रूप से समय के आधार पर है, विधेयक के समर्थन में गिरावट के बजाय।
फर्म के रिसर्च हेड एलेक्स थॉर्न ने इंगित किया कि सीनेट के पास अगस्त की छुट्टी से पहले उपयोगी दिन खत्म हो रहे हैं, जो जुलाई के अंत में शुरू होने वाली है।
उनके अनुसार, विधेयक को कानून बनने से पहले कई प्रक्रियात्मक कदम उठाने होंगे। इसमें यह भी शामिल है कि इसे सीनेट में 60 वोट मिलने चाहिए, फ्लोर डिबेट और संशोधनों से गुजरना चाहिए, अलग सीनेट एग्रीकल्चर कमेटी के टेक्स्ट से मेल खाना चाहिए और फिर प्रतिनिधि सभा में आगे बढ़ना चाहिए।
इसका मतलब है कि सीनेट के मेजॉरिटी लीडर जॉन थ्यून को जुलाई में फ्लोर टाइम शेड्यूल करना पड़ेगा ताकि विधायक वाशिंगटन छोड़ने से पहले इस प्रक्रिया को फिट किया जा सके।
हालांकि, पिछले दो हफ्तों में उपलब्ध खिड़की संकुचित हो गई है क्योंकि सीनेट ने प्रशासन के विरोधी हथियारीकरण फंड पर लड़ाई के लिए समय खो दिया, जिसने ICE और बॉर्डर पेट्रोल के फंडिंग पैकेज पर काम करते समय फ्लोर स्पेस ले लिया।
चैंबर ने Foreign Intelligence Surveillance Act के सेक्शन 702 के पुनर्विधान को भी 47-52 के प्रक्रियात्मक वोट से आगे नहीं बढ़ाया, जिससे निगरानी अधिकार के खत्म होने से पहले एक और झंझट खड़ा हो गया, जो 12 जून को खत्म हो रहा है।
यह एक विधेयक के लिए व्यावहारिक समस्या पैदा करता है जिसे अभी भी द्विदलीय समर्थन की जरूरत है। सीनेट के नेताओं के पास कम से कम एक सप्ताह के फ्लोर टाइम का इस्तेमाल करने का कोई कारण नहीं है जब तक वे नहीं समझते कि वोट तैयार हैं।
अनसुलझे मुद्दे अभी भी बड़े हैं। सीनेटर रूबेन गैलेगो के नेतृत्व में डेमोक्रेट्स ने नैतिकता प्रावधानों के लिए दबाव बनाया है जो हितों के टकराव से जुड़े हैं। अवैध वित्त के शिकारी पैसे की धोखाधड़ी और प्रतिबंधों के जोखिमों के बारे में मजबूत सुरक्षा चाहते हैं। सीनेट बैंकिंग और एग्रीकल्चर कमेटियों को अभी भी अपने दृष्टिकोणों को एक साथ लाने की जरूरत है।
JPMorgan के विश्लेषकों ने निकोलाओस पैनिगिर्ट्जोग्लू के नेतृत्व में कहा कि मध्यावधि कैलेंडर इस साल क्रिप्टो मार्केट संरचना सुधार पर प्रगति को रोक सकता है।
इस बीच, समय भी अंतिम समझौते को प्रभावित कर सकता है, क्योंकि चुनाव से पहले हुआ समझौता बाद में हुए समझौते से अलग दिख सकता है, जब राजनीतिक प्रोत्साहन और कांग्रेस का नियंत्रण बदल सकता है।
बैंक स्थिरकरेंसी यील्ड पर दबाव बनाते रहते हैं
कैलेंडर की समस्या बैंकों के स्थिरकरेंसी के खिलाफ लगातार लड़ाई से टकरा रही है, जो डिजिटल टोकन हैं जो डॉलर को ट्रैक करने और ब्लॉकचेन नेटवर्क में आगे बढ़ने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं।
बैंकों के लिए सबसे संवेदनशील सवाल यह है कि क्या क्रिप्टो फर्में स्थिरकरेंसी बैलेंस पर यील्ड ऑफर कर सकती हैं।
बैंकिंग समूहों ने चेतावनी दी है कि डिजिटल डॉलर पर ब्याज जैसे भुगतान चेकिंग और बचत खातों से पैसे निकाल सकते हैं जबकि नियंत्रित बैंकों पर लागू होने वाले नियमों से बच सकते हैं।
CryptoSlate ने पहले रिपोर्ट की थी कि विधेयक पैसिव यील्ड को प्रतिबंधित करने का इरादा था, जिसका मतलब है कि स्थिरकरेंसी रखने के लिए ही भुगतान किया जाता है। हालांकि, विधायी प्रावधान गतिविधि से जुड़े इनामों की अनुमति देगा, जैसे भुगतान, लेनदेन, लॉयल्टी प्रोग्राम और ट्रेडिंग प्रोत्साहन।
यह अंतर तय कर सकता है कि स्थिरकरेंसी भुगतान और निपटान के उपकरण बने रहें या बैंक जमा के विकल्प बन जाएं।
क्रिप्टो फर्में लचीलापन के लिए दबाव बनाती हैं, दावा करती हैं कि गतिविधि आधारित इनाम भुगतान नवाचार और उपभोक्ता अपनाने का हिस्सा हैं।
उद्योग का कहना है कि अत्यधिक सख्त सीमाएं बैंकों को प्रतिस्पर्धा से बचाएंगी और डिजिटल डॉलर उत्पादों की आकर्षण कम कर देंगी जो पारंपरिक भुगतान प्रणालियों से तेज़ी से निपट सकते हैं।
बैंक इस बात का विरोध करते हैं कि स्थिरकरेंसी जारी करने वालों और क्रिप्टो प्लेटफॉर्मों को बैंक जैसे दायित्वों के बिना बैंक जैसे उत्पाद ऑफर करने की अनुमति नहीं दी जानी चाहिए।
दरअसल, अमेरिकन बैंकर्स एसोसिएशन (ABA) समर्थित सर्वेक्षण में हाल ही में कहा गया था कि "उपभोक्ता स्थानीय ऋण और वित्तीय प्रणाली को स्थिरकरेंसी पर ब्याज जैसे इनाम देने से जुड़े जोखिमों से बचाने का पूरी तरह समर्थन करते हैं।"
यह तर्क राजनीतिक ताकत प्राप्त कर रहा है क्योंकि स्थिरकरेंसी डिजिटल वित्त का बड़ा हिस्सा बन रही है और प्रमुख एक्सचेंज ग्राहक बैलेंस को भुगतान गतिविधि, ट्रेडिंग प्रोत्साहन और यील्ड लिंक्ड उत्पादों में बदलने के नए तरीके तलाश रहे हैं।
मूल रूप से, यह विवाद विधायी प्रक्रिया को आगे बढ़ाने के प्रमुख बाधाओं में से एक बना हुआ है क्योंकि बैंकर्स और क्रिप्टो एग्जीक्यूटिव्स अपने फायदे के लिए लॉबिंग कर रहे हैं।
CLARITY एक्ट के लिए आगे क्या है?
Galaxy Digital ने कहा कि विधेयक का रास्ता सुधर सकता है अगर सीनेट नेतृत्व जुलाई के शुरुआती या मध्य में फ्लोर टाइम के लिए प्रतिबद्ध हो, अगर विधायक नैतिकता और अवैध वित्त के विवादों को सुलझा लेते हैं और अगर बैंकिंग और एग्रीकल्चर कमेटियों एक साथ विचार के लिए तैयार पैकेज तैयार कर लेती हैं।
ये संकेत दिखाएंगे कि विधेयक के पास वोट और कैलेंडर की जरूरत है जिससे यह आगे बढ़ सकता है।
बिना इनके, रास्ता संभवतः सितंबर में बदल जाएगा, जब अभियान राजनीति और भरा हुआ शरद अजेंडा विधेयक को बदल सकता है या इसे दूसरे कांग्रेस में धकेल सकता है।
फिलहाल, CLARITY एक्ट जीवित है लेकिन कमजोर है। इसकी संभावनाएं घट गई हैं क्योंकि सीनेट के पास समय कम है, बैंक अभी भी डिजिटल डॉलर पर लड़ रहे हैं और क्रिप्टो उद्योग के पास केवल कुछ हफ्ते हैं यह साबित करने के लिए कि विधेयक वाशिंगटन से गुजर सकता है चुनावी राजनीति अपने रास्ते में आ जाए।
पोस्ट CLARITY एक्ट की इस साल पारित होने की संभावना 60% तक गिर गई है, Galaxy Digital का कहना है पहली बार CryptoSlate पर दिखाई दिया।