Strategy (पूर्व में MicroStrategy) ने पिछले सप्ताह सामान्य शेयर बेचकर 335.5 मिलियन डॉलर जुटाए, फिर कंपनी अपनी क्रिप्टोकरेंसी खरीद को वित्तपोषण करने वाली प्राथमिकता वाली प्रतिभूतियों को मजबूत करने के लिए इसकी आय का लगभग 90% नकद में रख दिया।
कंपनी ने 15 जून और 21 जून के बीच लगभग 2.71 मिलियन MSTR शेयर बेचे और अपने अमेरिकी डॉलर रिजर्व में 300 मिलियन डॉलर जोड़े, जिससे फंड बढ़कर 1.4 अरब डॉलर हो गया। उसने बचे हुए 34.9 मिलियन डॉलर 520 बिटकॉइन में खर्च किए।
आवंटन Strategy के STRC अनंत प्राथमिकता वाले शेयरों में तेज बिक्री के बाद हुआ, जो दिन के रिकॉर्ड निचले स्तर 82.50 डॉलर पर गिर गए। STRC को उसके 100 डॉलर के घोषित मूल्य के आसपास ट्रेड करने के लिए डिज़ाइन किया गया था और यह कंपनी के बिटकॉइन खरीदने के लिए सबसे महत्वपूर्ण पूंजी स्रोतों में से एक बन गया है।
Strategy ने सप्ताह के दौरान कोई प्राथमिकता वाले शेयर नहीं बेचे, बल्कि पूरी तरह से सामान्य शेयरों के लिए अपने बाजार में उपलब्ध कार्यक्रम पर भरोसा किया। इस कदम से MSTR शेयरधारकों का अपवित्र हुआ, लेकिन कंपनी के बढ़ते पूंजी ढांचे में लाभांश और ब्याज को कवर करने के लिए उपलब्ध नकद बढ़ गया।
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Strategy’s STRC draws bearish options bets as it falls to new all-time low
STRC के रिकॉर्ड निचले स्तर ने कंपनी के लाभांश के रनवे और बिटकॉइन खरीद को वित्तपोषण जारी रखने की क्षमता पर निगरानी तेज कर दी है
18 जून, 2026 · Oluwapelumi Adejumo
](https://cryptoslate.com/strategys-strc-draws-bearish-options-bets-as-it-falls-to-new-all-time-low/)
MSTR सामान्य शेयर STRC बैकस्टॉप बन जाता है?
वित्तपोषण के फैसले से पता चला कि Strategy अपनी प्राथमिकता वाली प्रतिभूतियों की मांग कमजोर होने पर अपनी सामान्य पूंजी का उपयोग कैसे कर सकती है।
STRC के लगभग 10.5 अरब डॉलर का घोषित मूल्य बकाया है और यह 11.5% का वार्षिक लाभांश देता है। Strategy आमतौर पर नए STRC शेयर तब बेचती है जब वे 100 डॉलर या उससे ऊपर ट्रेड करते हैं, इसकी आय से बिटकॉइन खरीदने या अन्य कॉर्पोरेट जरूरतों को पूरा करती है।
यह चैनल प्रभावी रूप से बंद हो गया क्योंकि STRC अपने घोषित मूल्य से नीचे गिर गया। छूट पर अतिरिक्त शेयर बेचने से कम नकद मिलेगी जबकि पूरे 100 डॉलर के आधार पर लाभांश की जिम्मेदारी बढ़ जाएगी।
इसके बजाय, Strategy ने MSTR जारी किया और इसकी आय का अधिकांश हिस्सा अपने तरलता रिजर्व को बढ़ाने के लिए इस्तेमाल किया।
Lekker Capital के मुख्य निवेश अधिकारी Quinn Thompson ने कहा, यह फैसला ताज़ा संकेत था कि Strategy निवेशकों की चिंताओं को समझती है और उन्हें दूर करने के लिए तैयार है।
थॉम्पसन ने कंपनी से सामान्य शेयर जारी करके नकद बनाने और बैलेंस शीट को मजबूत करने का आग्रह किया, बिटकॉइन के लिए सभी नई पूंजी को न भेजने के लिए। उन्होंने कहा:
“यह ठीक वही है जिसकी हम वकालत कर रहे हैं—MSTR जारी करके नकद बनाकर बैलेंस शीट को मजबूत करना।”
उन्होंने जोड़ा कि यह कदम प्राथमिकता वाली प्रतिभूतियों और अन्य दावों को सामान्य शेयरों के ऊपर बल देगा जो Strategy के पूंजी ढांचे में हैं। यह कंपनी के लिए बिटकॉइन बेचने की आवश्यकता पड़ने के जोखिम को भी कम कर सकता है।
थॉम्पसन ने चेतावनी दी कि Strategy को अभी भी अधिक काम करना है और अतिरिक्त सामान्य शेयर जारी करने से MSTR पर दबाव बना रहेगा।
वास्तव में, नवीनतम फाइलिंग से पता चला कि Strategy के घोटाले वाले शेयरों की संख्या 386.1 मिलियन से बढ़कर लगभग 388.6 मिलियन हो गई है। इसका साल के शुरुआती BTC यील्ड, जो कंपनी का मापदंड है जो घोटाले वाले शेयरों के मुकाबले बिटकॉइन रखने में बदलाव को मापता है, चार सप्ताह पहले 13% से घटकर 11.8% हो गया है।
Strategy Key Bitcoin Metrics (Source: Strategy)
गिरावट सामान्य शेयर जारी करने की लागत को दर्शाती है, जिसकी अधिकांश आय अतिरिक्त बिटकॉइन के बजाय नकद में जाती है।
STRC वापस आता है लेकिन अभी भी दबाव में है
रिजर्व की घोषणा के बाद STRC शुरुआत में 91 डॉलर से ऊपर वापस आया, फिर सोमवार को 88.64 डॉलर पर बंद हुआ। MSTR भी बाजार के शुरुआती कारोबार में आगे बढ़ा, लेकिन बाद में उलट गया और 2.7% कम 109.52 डॉलर पर बंद हुआ।
कीमत की कार्रवाई से पता चला कि नकद बढ़ने से कुछ तत्काल चिंताएं कम हुईं, लेकिन STRC को उस रेंज में वापस नहीं लाया जहां Strategy आराम से प्रतिभूति जारी करना शुरू कर सकती थी।
Bitwise Europe ने कहा कि लीवरेज वाले निवेशकों के जबरन लिक्विडेशन ने बिक्री में योगदान दिया, न कि Strategy की देनदारियों को पूरा करने की क्षमता में तेज गिरावट।
फिर भी, गिरावट ने निवेशकों की चिंताओं को उजागर किया कि प्राथमिकता वाले शेयर बिटकॉइन की कीमतों, बाजार की तरलता और ब्याज दरों के प्रति संवेदनशील हैं। STRC की कोई मैच्योरिटी तारीख नहीं है, और निवेशकों को यह गारंटी नहीं है कि यह 100 डॉलर पर वापस आएगा।
समर्थकों का तर्क है कि छूट खुद खरीदारों को आकर्षित कर सकती है क्योंकि STRC का 11.50 डॉलर का वार्षिक लाभांश उस समय अधिक प्रभावी रिटर्न देता है जब प्रतिभूति अपने घोषित मूल्य से नीचे ट्रेड करती है।
Bitcoin कंपनी JAN3 के मुख्य कार्यकारी Samson Mow ने वर्णन किया कि यह विशेषता “स्वयं सुधारने वाली तकनीक” है। उन्होंने कहा कि Strategy 100 डॉलर से नीचे नए प्राथमिकता वाले शेयर जारी करने से बचती है, जबकि उच्च रिटर्न और वापसी से पूंजी लाभ खरीदारों के लिए प्रेरणा देता है।
90 डॉलर की खरीद कीमत पर, STRC का 11.50 डॉलर का वार्षिक लाभांश लगभग 12.8% के प्रभावी रिटर्न के बराबर होगा। अगर शेयर 100 डॉलर पर वापस आते हैं तो निवेशक को 11.1% का पूंजी लाभ भी मिलेगा।
गणना मानती है कि लाभांश अपरिवर्तित रहता है और STRC एक साल के भीतर वापस आता है। Strategy को शेयरों को उनके घोषित मूल्य पर वापस खरीदने की आवश्यकता नहीं है।
Strategy के मुख्य कार्यकारी Phong Le ने बताया कि उन्होंने गिरावट के दौरान 1 मिलियन डॉलर का STRC खरीदा और इसे 100 डॉलर पर पहुंचने तक रखने की योजना बनाई, और संभवतः और भी लंबे समय तक।
एक धीमी गति बिटकॉइन बाजार तक पहुंचेगी
STRC की स्थिति के परिणाम Strategy के प्राथमिकता वाले शेयरधारकों से आगे भी हैं क्योंकि यह प्रतिभूति ने 2026 में कंपनी की बिटकॉइन खरीद का एक बड़ा हिस्सा वित्तपोषण किया है।
Strategy ने इस साल लगभग 174,300 बिटकॉइन खरीदे हैं, Bitwise के अनुमानों के अनुसार। André Dragosch, Bitwise Europe के रिसर्च हेड, ने अनुमान लगाया कि लगभग 96,000 बिटकॉइन, या कुल का 55%, STRC जारी करके वित्तपोषित हुए। बाकी का अधिकांश हिस्सा सामान्य शेयरों की बिक्री से वित्तपोषित हुआ।
ये खरीदारी Strategy को बिटकॉइन के लिए सबसे बड़े संस्थागत डिमांड के स्रोतों में से एक बना दिया है, ऐसे समय में जब वैश्विक एक्सचेंज-ट्रेडेड प्रोडक्ट्स नेट आउटफ्लो रिकॉर्ड कर रहे हैं।
Dragosch ने कहा कि Strategy की खरीदारी ने इस साल बिटकॉइन निवेश प्रोडक्ट्स से आई संस्थागत नकारात्मक मांग को काफी कम कर दिया है। STRC में लंबे समय तक गिरावट छोटी खरीदारी की ओर ले जा सकती है जब तक प्राथमिकता वाले शेयर वापस नहीं आते, Strategy लाभांश बढ़ाती है, या सरकारी बॉन्ड यील्ड कम हो जाते हैं ताकि प्रतिभूति अधिक प्रतिस्पर्धी हो जाए।
गौरतलब है कि कंपनी के नवीनतम लेनदेन ने इस प्रतिबंध को दर्शाया। Strategy ने बिटकॉइन खरीदना जारी रखा, लेकिन सप्ताह के दौरान जुटाई गई पूंजी का केवल लगभग 10% क्रिप्टोकरेंसी में निर्देशित किया।
520 टोकन की खरीद भी एक सप्ताह पहले खरीदे गए 1,587 बिटकॉइन से काफी छोटी थी।
Strategy के पास काफी जुटाने की क्षमता बनी हुई है। उसकी फाइलिंग से पता चला कि MSTR जारी करने के कार्यक्रमों के तहत लगभग 25.4 अरब डॉलर और STRC कार्यक्रम के तहत 17.5 अरब डॉलर उपलब्ध हैं।
हालांकि, STRC क्षमता का उपयोग तेजी से नहीं किया जाएगा जब तक शेयर 100 डॉलर से नीचे रहते हैं।
यह MSTR को कंपनी के सबसे तत्काल पूंजी स्रोत के रूप में छोड़ देता है, बशर्ते सामान्य शेयर अभी भी Strategy की संपत्तियों के मूल्य से पर्याप्त प्रीमियम पर ट्रेड करते रहें।
पोस्ट Strategy used $300 million of MSTR dilution to backstop its Bitcoin’s biggest buying machine पहली बार CryptoSlate पर दिखाई दिया।