टीओएन की कीमत दोगुनी हो गई है क्योंकि टेलीग्राम ने एक कदम उठाया है, जिसके बारे में आलोचकों का कहना है कि यह क्रिप्टो के मूल वादे के खिलाफ है

टोनकॉइन (TON) 1 मई को लगभग $1.32 से बढ़कर 7 मई तक दिन के भीतर अधिकतम $2.90 पर पहुंच गया, जिससे इसकी मार्केट कैप लगभग $7.8 बिलियन हो गई।

कैटलिस्ट था पावेल डुरोव की घोषणा कि टेलीग्राम TON फाउंडेशन की जगह नेटवर्क की प्रमुख चालक बल बनेगा और दो से तीन सप्ताह के भीतर इसका सबसे बड़ा वैलिडेटर बन जाएगा।

इसके साथ ही, ton.org को अपडेट किया गया कि डोमेन 'MTONGA द्वारा नियंत्रित' है। ट्रेडर्स ने इस संयोजन को पुष्टि के रूप में लिया कि TON अनुसार, टेलीग्राम की चेन बन गई है। इसका मतलब है कि वही कंपनी इसका निर्देशन कर रही है जिसके 1 अरब उपयोगकर्ता इसके मूल्य को तय करेंगे।

टोनकॉइन 1 मई को $1.32 से बढ़कर 7 मई को दिन के भीतर अधिकतम $2.90 पर पहुंच गया जब डुरोव ने घोषणा की कि टेलीग्राम TON के गवर्नेंस को संभाल लेगा।

जनवरी 2025 में, टेलीग्राम और TON ने एक्सक्लूसिविटी समझौते को औपचारिक रूप दिया जो ब्रांडिंग से कहीं आगे थे।

TON टेलीग्राम मिनी ऐप्स के लिए एकमात्र ब्लॉकचेन इंफ्रास्ट्रक्चर बन गया, TON Connect ब्लॉकचेन सक्षम मिनी ऐप्स के लिए आवश्यक वॉलेट-कनेक्शन मानक बन गया, और टोनकॉइन टेलीग्राम स्टार्स, प्रीमियम, विज्ञापन, गेटवे और कुछ डेवलपर और चैनल-मालिक भुगतानों के लिए एकमात्र क्रिप्टोकरेंसी बन गई।

उन शर्तों ने TON को टेलीग्राम के प्लेटफॉर्म के माध्यम से चल रहे हर वित्तीय लेनदेन पर एक संरचनात्मक दावा दिया। जो अप्रैल के प्रारंभिक पोस्ट ने जोड़ा वह उस वाणिज्यिक स्थिति के ऊपर एक गवर्नेंस लेयर था।

जनवरी के सौदे का व्यावहारिक प्रभाव तभी स्पष्ट हुआ जब टेलीग्राम ने इसका लाभ उठाने के लिए प्रोडक्ट स्टैक बनाना शुरू किया।

TON Pay फरवरी 2026 में लॉन्च हुआ, इंस्टीट्यूशनल स्टेबलकॉइन एक्सेस SCRYPT के माध्यम से अप्रैल में आया, एंबेडेड वॉलेट इंफ्रास्ट्रक्चर Dynamic और Fireblocks के माध्यम से मार्च के अंत में आया, और सब-सेकंड फाइनलिटी अप्रैल में मेननेट पर लाइव हुई, जिससे कन्फर्मेशन समय लगभग दस सेकंड से लगभग एक सेकंड तक कम हो गया, और ब्लॉक हर 400 मिलीसेकंड में आते हैं।

उन रिलीज़ ने एक इन-ऐप पेमेंट आर्किटेक्चर इतनी तेज़ी से जोड़ा कि यह चैट विंडो के अंदर अदृश्य लगता था।

वितरण, डेटा और अधिक कवर करने के लिए

TON के पेमेंट्स थीसिस दर्शाता है कि उपभोक्ता क्रिप्टो अपनाने की जीत उन सतहों के अंदर एम्बेड करके होती है जहां उपयोगकर्ता पहले से समय बिताते हैं। यह तर्क एक प्रोडक्ट रोडमैप बन जाता है जब टेलीग्राम के 1 अरब से अधिक सक्रिय उपयोगकर्ता उस सतह पर होते हैं।

डुरोव की घोषणा ने ट्रेडर्स को एक विशिष्ट ट्रिगर दिया, लेकिन व्यापार एक दांव था कि टेलीग्राम अपने उपयोगकर्ता आधार को एक पेमेंट नेटवर्क में बदल सकता है, जिसमें TON निपटान लेयर होगा।

DefiLlama ने 7 मई को समाप्त सात दिनों में विकेंद्रीकृत एक्सचेंज वॉल्यूम में $152.9 मिलियन दिखाया, जो सप्ताह-दर-सप्ताह 1,054% बढ़ा, और उसी अवधि में $12.4 मिलियन का परमानेंट्स वॉल्यूम, जो 3,200% बढ़ा। ऐप फीस एक दिन में $1.48 मिलियन तक पहुंच गई।

ये आंकड़े दर्शाते हैं कि TON को अभी भी कितनी दूरी तय करनी है, क्योंकि Solana ने तुलनात्मक दिन में $6.37 मिलियन की ऐप फीस रिकॉर्ड की और TON के $752.5 मिलियन के मुकाबले $15.4 बिलियन के स्टेबलकॉइन रखे हैं।

TRON, डॉलर में निर्धारित स्टेबलकॉइन ट्रांसफर वॉल्यूम पर बना है, इसके पास $89.6 बिलियन की संपत्ति है। TON के पेमेंट-रेल फुटप्रिंट उन चेन्स से काफी पीछे है जिन्हें टेलीग्राम थीसिस को बड़े पैमाने पर भुगतान करने के लिए बदलना होगा।

अधिक ईमानदार पीयर कंपेरिज़न Sui के करीब है, जो $567.2 मिलियन के स्टेबलकॉइन, प्रतिदिन $120,600 की ऐप फीस और $4 बिलियन से अधिक मार्केट कैप दिखाता है।

TON के वर्तमान ऑन-चेन स्केल और उसके टेलीग्राम नारेटिव वैल्यूएशन के बीच का अंतर वह है जिसे मार्केट टेलीग्राम की क्षमता को बंद करने के लिए कीमत दे रहा है। अगर मिनी ऐप पेमेंट्स और TON Pay वास्तविक अपनाने को जन्म देते हैं, तो वह प्रीमियम बना रहेगा।

बुल केस के केंद्र में केंद्रीकरण की समस्या

Durov की घोषणा का असहज आयाम यह है कि जिस फीचर को ट्रेडर्स खरीद रहे हैं वह संरचनात्मक रूप से उसके विपरीत है जो ज्यादातर ब्लॉकचेन प्रोजेक्ट्स अपने मूल मूल्य के रूप में बेचते हैं।

Durov ने टेलीग्राम के वैलिडेटर रोल को एक नेट पॉजिटिव के रूप में ढाला, दावा किया कि एक विश्वसनीय एंकर अधिक प्रतिभागियों को आकर्षित करेगा और लगभग 20% APR पर अधिक TON को स्टेकिंग में लॉक करेगा।

केंद्रीकरण-द्वारा विकेंद्रीकरण का मामला टेलीग्राम के अपने वचनों को निष्पादित करने पर निर्भर करता है बिना नेटवर्क से मोनोपोली रेंट निकाले जो अब वह चला रहा है।

फाइनेंशियल टाइम्स रिपोर्ट की इस साल की शुरुआत में कि टेलीग्राम की आय पहले से ही Toncoin से जुड़े एक्सक्लूसिविटी समझौतों से जुड़ी हुई थी, और Toncoin के मूल्य में गिरावट नेट लॉस में योगदान दिया।

उस जुड़ाव का मतलब है कि टेलीग्राम का बैलेंस शीट और TON की कीमत एक साथ चलती है, जो वही कॉर्पोरेट निर्भरता है जो बुल केस को स्वाभाविक बनाती है, और यही टेलीग्राम को एक स्वार्थी संरक्षक बनाती है। टेलीग्राम के पास TON के मूल्य को गहरा करने के सीधे आर्थिक कारण हैं, जिससे यह एक वित्तीय रूप से निवेशित प्रिंसिपल बन जाता है जिसकी हर कीमत चाल में त्वचा होती है।

तीन निकट भविष्य के जोखिम उस स्वीकृति को खत्म कर सकते हैं जब तक बुल केस खुद को साबित न कर ले।

DefiLlama ने 24 मई को लगभग 36.58 मिलियन TON के अनलॉक को चिह्नित किया, जिसकी कीमत वर्तमान कीमतों पर लगभग $93.65 मिलियन है, या फ्लोट का 1.36%। एक घोषणा पर आधारित रैली के लिए, यह आपूर्ति ओवरहैंग एक जोखिम भरे क्षण में आता है।

Durov का कानूनी एक्सपोज़र अनिश्चितता का एक और परत जोड़ता है, क्योंकि उन्हें एक रूसी आपराधिक समन मिला जिसमें उन्हें संदिग्ध के रूप में नामित किया गया था, और पहले की रिपोर्टिंग ने एक चल रही फ्रेंच जांच दर्ज की थी।

एक संस्थापक जिसकी व्यक्तिगत स्वतंत्रता चुनौती में है वह स्थिर गवर्नेंस एंकर प्रदान नहीं कर सकता जो टेलीग्राम के केंद्रीय वैलिडेटर रोल के लिए आवश्यक है।

डुरोव द्वारा वैलिडेटर ट्रांज़िशन के लिए बताए गए 2 से 3 सप्ताह के समय सीमा का मतलब यह भी है कि मार्केट ने एक घोषित इरादे को खरीदा, जो ऑन-चेन स्टेक डेटा की पुष्टि होने पर ही तय होगा, और सेल-द-न्यूज़ गतिशीलता किसी भी देरी को सजा दे सकती है।

बियर केस मार्केट के निष्कर्ष पर आधारित है कि टेलीग्राम का नियंत्रण केंद्रीकरण छूट का हकदार है और TON को वर्तमान मूलभूत तत्वों के आधार पर कीमत देता है।

उस समय, TON के स्टेबलकॉइन बेस, ऐप फीस और वैलिडेटर संरचना इसे मध्यम स्तर के क्षेत्र में रखती है, जिसकी कीमत भविष्य के लिए है जो अभी तक सामने नहीं आया है।

पोस्ट TON की कीमत टेलीग्राम के कदम के बाद दोगुनी हो गई, आलोचकों का कहना है कि यह क्रिप्टो के मूल वादे के खिलाफ कटौती करता है पहली बार CryptoSlate पर प्रकाशित हुआ।