बिटकॉइन का सबसे बड़ा ईटीएफ बुल्स के लिए बेचने की दीवार बन रहा है, जिसे तोड़ना होगा

ब्लैकरॉक का iShares बिटकॉइन ट्रस्ट उस परीक्षण में बदल गया है, जिसे बिटकॉइन बुल्स नहीं चाहते थे। वह ETF जिसने नियमित एक्सेस को एक सरल संस्थागत मांग की कहानी में बदलने में मदद की, अब मुख्य जगह है जहां कीमत प्रति संवेदनशील धारक दिखाई दे रहे हैं।

Farside Investors' Bitcoin ETF फ़्लो डेटा दर्शाता है कि अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ETFs 22-26 जून के ट्रेडिंग सप्ताह में लगभग $1.79 बिलियन खो गए। IBIT इस कुल में लगभग $1.30 बिलियन या साप्ताहिक निकासी का लगभग 73% था।

नवीनतम दैनिक लाइन ने संकेत को और तेज कर दिया: Farside की 26 जून की तालिका ने ETF परिसर से $444.5 मिलियन की शुद्ध निकासी दिखाई, जिसका पूरा नकारात्मक आंकड़ा IBIT से आया।

यह एकाग्रता रिकवरी परीक्षण को बदल देती है। बिटकॉइन अभी भी ETF परिसर को मांग के चैनल के रूप में देख सकता है, लेकिन सबसे बड़े स्पॉट बिटकॉइन ETF को अब रिडेम्प्शन चैनल के रूप में भी देखा जाना चाहिए।

अगर वही रैपर जिसने ब्रोकरेज अकाउंट खरीदारों के लिए बिटकॉइन को मान्य किया वही मुख्य निकासी लेन हो जाए, तो ETF परिसर के बाहर के स्पॉट खरीदारों को ETF धारकों के जोखिम कम करने पर एक्सपोज़र को सहना पड़ेगा।

IBIT ने ETF निकासी को ले लिया

Farside डेटा सप्ताह को एक मार्केट स्ट्रक्चर सिग्नल में बदल देता है क्योंकि दबाव मार्केट के सबसे दिखाई देने वाले बिटकॉइन ETF में केंद्रित था।

IBIT ETF परिसर में एक और टिकर से ज्यादा है। यह बिटकॉइन के सबसे स्पष्ट नियमित एक्सेस पॉइंट्स में से एक है जो मौजूदा ब्रोकरेज अकाउंट्स के जरिए है, और इसका पैमाना छोटे फंड्स से रिडेम्प्शन की तुलना में अधिक मार्केट वज़न देता है।

जब यह उत्पाद साप्ताहिक निकासी का अधिकांश हिस्सा ले लेता है, तो संकेत अब बस ETF मार्केट में ठंडा होना नहीं है। यह सबसे मजबूत एक्सेस रेल के लिए एक स्ट्रेस टेस्ट है जो स्पॉट ETF लॉन्च से बिटकॉइन को मिला है।

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1 जून, 2026 · Oluwapelumi Adejumo

](https://cryptoslate.com/a-mystery-whale-paid-30-million-to-exit-blackrock-bitcoin-etf-before-the-market-fell/)

फ़्लो भी ऐसे समय में आया जब बिटकॉइन पहले से ही दबाव में था। CryptoSlate मार्केट डेटा ने 28 जून को BTC को लगभग $60,000 पर ट्रेड करते हुए दिखाया, जिसका सात दिन और 30 दिन का प्रदर्शन नकारात्मक था।

हालिया CryptoSlate कवरेज पहले से ही व्यापक ETF कैपिटुलेशन बैकड्रॉप और बिटकॉइन की लड़ाई को $50,000 के ऊपर से $60,000 के निचले ज़ोन के आसपास ट्रैक कर रहा था। अब जो अतिरिक्त दबाव है वह यह है कि IBIT खुद मार्जिनल फ़्लो बन जाता है जिसे देखना चाहिए।

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26 जून, 2026 · Gino Matos

](https://cryptoslate.com/bitcoin-nearly-loses-58k-as-etf-outflows-decide-whether-inflation-relief-holds/)

शुरुआती स्पॉट ETF की कहानी सीधी थी: नियमित एक्सेस ने खरीदारों के आधार को बढ़ाया, ETF मांग ने उपलब्ध आपूर्ति को कम कर दिया, और बिटकॉइन ने संस्थानों और ब्रोकरेज अकाउंट निवेशकों के लिए एक अधिक परिचित स्वामित्व रेल प्राप्त किया।

नवीनतम डेटा उस इतिहास को बरकरार रखता है जबकि दिखाता है कि वही एक्सेस पॉइंट उलटा काम कर सकता है जब ETF धारक निकालने का फैसला करते हैं।

IBIT का आकार इस बात का कारण है कि निकासी का सप्ताह मायने रखता है, और यह भी इस चाल को संदर्भ में रखता है। BlackRock के आधिकारिक iShares उत्पाद पेज में 26 जून के अनुसार IBIT को $44.87 बिलियन की शुद्ध संपत्ति के साथ सूचीबद्ध किया गया है, जिसके साथ एक बेंचमार्क स्तर $59,813 के पास है।

$1.30 बिलियन का साप्ताहिक निकासी इतना बड़ा है कि यह ETF परिसर में बहुत अधिक दबाव डालता है, जबकि फंड के संपत्ति आधार का एक छोटा हिस्सा भी है। IBIT अभी भी एक प्रमुख नियमित बिटकॉइन रैपर है। मार्केट का मुद्दा यह है कि यह पैमाना मार्जिन पर क्या करता है।

जब IBIT पैसा लेता है, तो इसका आकार संस्थागत मांग की कहानी को मजबूत करता है। जब यह पैसा खो देता है, तो इसका आकार बाकी मार्केट के लिए निकासी को अनदेखा करना मुश्किल बना देता है।

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27 मई, 2026 · Gino Matos

](https://cryptoslate.com/bitcoin-just-absorbed-a-single-1-3b-ibit-block-trade-with-barely-any-price-movement/)

एक छोटा फंड बिना पूरे ETF बातचीत को बदले खून बहा सकता है। IBIT नहीं। इसकी रिडेम्प्शन से पता चलता है कि ETF स्वामित्व बिटकॉइन के समर्थन ज़ोन के पास अधिक कीमत संवेदनशील हो सकता है।

यह अंतर $60,000 के आसपास महत्वपूर्ण है। एक रचनात्मक व्याख्या यह है कि सबसे बड़ी रिडेम्प्शन पहले ही सिस्टम से गुजर चुकी है, अगली निकासी धीमी होगी, और $59,000-$62,000 के क्षेत्र की वापसी अवशोषण की तरह दिखाई देगी।

सावधान व्याख्या यह है कि अगली उछाल को ताज़ा ETF बिक्री दबाव से बचना होगा, न कि सिर्फ एक लिक्विडेशन फ्लश से रिकवर करना।

यह IBIT कहानी का सेल-वॉल संस्करण है। इसके लिए BlackRock का बिटकॉइन पर बियरिश होना या IBIT धारकों का एक साथ निकलना ज़रूरी नहीं है। यह एक मार्केट स्ट्रक्चर का दावा है: सबसे बड़ा एक्सेस उत्पाद पहली जगह बन सकता है जहां कीमत संवेदनशील स्वामित्व दिखाई देता है।

ETF मैकेनिक्स दावे को सटीक रखते हैं

ETF फ़्लो डेटा एक दबाव संकेत है न कि सीधे ऑन-चेन सेल लॉग।

जुलाई 2025 में, SEC ने क्रिप्टो ETP के लिए इन-किंड क्रिएशन और रिडेम्प्शन की अनुमति दी। IBIT फ़ाइलिंग भी दर्शाती है कि रिडेम्प्शन मैकेनिक्स में बिटकॉइन बेचने से आने वाले नकद राजस्व या बिटकॉइन खुद शामिल हो सकते हैं, जो भी रास्ता इस्तेमाल किया गया हो।

इसलिए एक ETF निकासी को स्वचालित सबूत के रूप में नहीं बल्कि एक ट्रांसमिशन जोखिम के रूप में देखा जाना चाहिए, जो यह दर्शाता है कि हर रिडेम्प्शन डॉलर को तुरंत स्पॉट मार्केट में बेच दिया गया है।

जोखिम अभी भी वास्तविक है। एक बड़ा, तरल ETF निवेशकों के जोखिम कम करने को बिटकॉइन की आपूर्ति या आपूर्ति की उम्मीदों पर बार-बार दबाव का स्रोत बना सकता है, खासकर अगर रिडेम्प्शन नकद में निपटाए जाते हैं या रिडेम्प्शन किए गए बिटकॉइन को बाद में बेच दिया जाता है।

मार्केट को संकेत के मायने रखने के लिए पूर्ण मैकेनिकल निश्चितता की ज़रूरत नहीं है। अगर IBIT बड़े नकारात्मक दिन छापता रहता है, तो खरीदारों को पूछना होगा कि जब वे ETF रैपर से बाहर निकल रहे हैं तो कौन एक्सपोज़र को अवशोषित कर रहा है।

अगर बिटकॉइन इस दौरान $60,000 के क्षेत्र को वापस पाने में असमर्थ रहता है, तो पुरानी संस्थागत मांग की कहानी कमज़ोर हो जाती है। अगर फ़्लो जल्दी स्थिर हो जाते हैं, तो वही डेटा एक भीड़भाड़ वाले ट्रेड के साफ होने के बाद रीसेट की तरह दिखाई दे सकता है।

असली परीक्षण यह है कि क्या ETF स्वामित्व दो तरफ़ा कीमत दबाव के स्रोत में परिपक्व हो गया है। स्पॉट ETF ने निवेशकों को स्वामित्व का आसान रास्ता दिया। आसान स्वामित्व का मतलब आसान निकासी भी है।

IBIT का नवीनतम निकासी सप्ताह बिटकॉइन के लिए चार्ट पर एक नाज़ुक बिंदु पर इस व्यापार को सामने रखता है।

अगर IBIT निकासी धीमी हो जाती है और बिटकॉइन $50,000 के ऊपर रहता है तो $59,000-$62,000 के बैंड को वापस पाने से पहले, सप्ताह को एक संभावित कैपिटुलेशन या फ़्लो रीसेट के रूप में देखा जा सकता है।

उस संस्करण में, ETF धारक जो बाहर निकलना चाहते थे वे बाहर निकल गए, मार्केट ने ट्रांसमिशन जोखिम को अवशोषित कर लिया, और सबसे बड़ा नियमित उत्पाद लंबे समय में बिटकॉइन के लिए नेट पॉज़िटिव रहता है।

अगर IBIT रिडेम्प्शन में बाज़ार को बनाए रखता है जबकि बिटकॉइन $60,000 से ऊपर फिर से बनाने में असमर्थ रहता है, तो व्याख्या बदल जाती है। ETF परिसर अगली रिकवरी परीक्षण को निर्धारित करेगा जिसके लिए गैर-ETF स्पॉट खरीदारों को रैपर की मदद के बिना मार्केट की रक्षा करनी होगी जो एक बार सबसे आसान बुलिश कहानी देता था।

नवीनतम IBIT नेतृत्व वाली निकासी बिटकॉइन को एक लाइव परीक्षण देती है न कि एक तय फैसले के रूप में। एक सप्ताह का फ़्लो डेटा निवेशकों के मकसद को स्थापित नहीं कर सकता, और रिडेम्प्शन मैकेनिक्स एक सरल डॉलर-फॉर-डॉलर स्पॉट सेलिंग के दावे को रोकते हैं।

लेकिन डेटा दर्शाता है कि मार्केट का सबसे दिखाई देने वाला बिटकॉइन ETF निकासी दबाव का प्रमुख स्रोत बन सकता है ठीक उसी समय जब बिटकॉइन को ETF परिसर के बाहर मांग की ज़रूरत होती है।

बिटकॉइन के लिए, यह अगले कुछ ट्रेडिंग सत्रों को असामान्य रूप से महत्वपूर्ण बनाता है। एक धीमी IBIT खून बहाने से सप्ताह थकावट के सबूत में बदल जाएगा। एक और बड़ी रिडेम्प्शन का दौर बेचने के दीवार के फ्रेमिंग को अधिक मुश्किल बना देगा।

पोस्ट बिटकॉइन का सबसे बड़ा ETF बेचने की दीवार बन रहा है जिसे बुल्स को तोड़ना होगा पहली बार CryptoSlate पर दिखाई दिया।