बिटकॉइन का S&P 500 से संबंध एक साधारण सहसंबंध व्यापार की तरह व्यवहार करना बंद कर दिया है, जो बुल्स के लिए ठीक गलत समय पर है।
2026 के अधिकांश समय के लिए, तर्क काफी साफ था। जब ईरान युद्ध के दौरान तेल में उछाल आया, तो मुद्रास्फीति के डर के बीच उपज बढ़ी, शेयरों में बिक्री हुई, और बिटकॉइन इसका अनुसरण किया, क्योंकि बाजार ने BTC को तरलता संवेदनशील जोखिम वाली संपत्ति के रूप में माना।
जब दबाव कम हुआ, तो दोनों जोखिम वाले व्यापार एक साथ रिकवर कर सकते थे।
अब वह लिंक टूट गया है। S&P 500 2 जून को नए रिकॉर्ड 7,609 पर बंद हुआ, जिसका नवीनतम चरण आय की मजबूती और AI से जुड़े शेयरों से जुड़ा है।
उसी समय, बिटकॉइन 4 जून को $63,508 के पास ट्रेड कर रहा है, जो सात दिनों में 13% गिरा है, 30 दिनों में 21% गिरा है, और 6 अक्टूबर, 2025 के अपने ऑल-टाइम हाई से 49% नीचे है।
बिटकॉइन एक मामूली इक्विटी रैली के पीछे चुपचाप पीछे रहने से ज्यादा कर रहा है। यह एक बड़ी गिरावट में है, जब दुनिया का सबसे ज्यादा देखा जाने वाला इक्विटी बेंचमार्क ऊपर जा रहा है।
बिटकॉइन शेयरों के समान मैक्रो सिग्नल के अलावा भी रिएक्ट कर रहा है। इसे यह साबित करने के लिए मजबूर किया जा रहा है कि क्या ETF युग की बोली, जिसने इसे 2023 के अनुमान व्यापार से जनवरी 2024 के लॉन्च तक और 2025 के उच्च स्तर तक ले गई, अभी भी सीमांत खरीदार है।
[
संबंधित पठन
Akiba का मध्यम अवधि का $49k बिटकॉइन बियर थीसिस – इस सर्दियों को अब तक का सबसे छोटा क्यों होगा
छोटे बियर, तेज फ्लोर: क्यों $49k जल्दी प्रिंट कर सकता है, और क्या टेप को उलट देगा।
24 नवंबर, 2025 · Liam ‘Akiba’ Wright
S&P 500 सहसंबंध समझ में आता था
पहले के सहसंबंध का एक सरल स्पष्टीकरण था। एक ही प्रसारण चैनल दो संपत्तियों को प्रभावित करता था, जो तरलता के प्रति संवेदनशील हो गई थीं।
ईरान/होर्मुज शॉक ने बाजारों को मुद्रास्फीति के जोखिम की कीमत लगाने का एक भौतिक कारण दिया। EIA डेटा ने दिखाया कि होर्मुज जलडमरूमध्य से कुल तेल प्रवाह 2025 की चौथी तिमाही में 20.7 मिलियन बैरल प्रति दिन से घटकर 2026 की पहली तिमाही में 14.6 मिलियन बैरल प्रति दिन हो गया।
विश्व बैंक के परिदृश्य विश्लेषण ने इस व्यवधान को इतिहास का सबसे बड़ा तेल बाजार शॉक के रूप में प्रस्तुत किया और 2026 के Brent परिदृश्यों को 95 से 115 डॉलर प्रति बैरल के आसपास रखा, जो व्यवधान के विकास पर निर्भर करता था।
वह चैनल सीधे दरों में बह गया। 10-वर्षीय ट्रेजरी उपज बढ़ी अमेरिका और इज़राइल के ईरान पर हमले से पहले 3.96% से लगभग 4.45% तक, क्योंकि निवेशकों ने अधिक मुद्रास्फीति और कम फेडरल रिज़र्व दर कटौती की कीमत लगाई।
उस सेटअप में, बिटकॉइन एक शेयर की तरह ट्रेड कर सकता था, बिना उसके होने के। उच्च तेल मुद्रास्फीति का खतरा था। उच्च मुद्रास्फीति उपज को ऊंचा रखती थी। उच्च उपज जोखिम की भावना को खींचती थी। शेयर गिरे, और BTC भी उनके साथ गिरा।
[
संबंधित पठन
Fresh Iran strikes failed to spark panic, leaving Bitcoin set for a volatile week ahead
Fresh U.S. strikes put Bitcoin Iran risk back in play, but oil, Fed pricing, ETF flows, and proxy stocks must confirm the macro shock.
26 मई, 2026 · Liam ‘Akiba’ Wright
](https://cryptoslate.com/bitcoin-iran-risk-oil-fed-signals/)
पहले का ईरान-डील रैली सेटअप को तेल प्रवाह, पेट्रोल की कीमतें, मुद्रास्फीति की भरपाई और फेड प्राइसिंग में सबूत की जरूरत थी, तब तक ट्रेडर्स इसे राहत व्यापार से ज्यादा नहीं मान सकते थे।
अलग मई विश्लेषण ने नोट किया कि बिटकॉइन का अमेरिकी शेयरों से अलग होना दिन के अलग-अलग समय में अलग-अलग लीड मार्केट्स को दर्शाता हो सकता है, न कि एक स्थायी डिकॉपलिंग।
ऑफ-हाउर्स डिटेल उस फ्रेमवर्क से मेल खाती है। सप्ताहांत क्रिप्टो ट्रेडिंग अमेरिकी इक्विटी डेस्क से आगे निकल सकती है, खासकर जब तेल की हेडलाइन्स या दर की उम्मीदें कैश इक्विटीज़ खुलने से पहले आती हैं।
एक बार S&P 500 ट्रेडिंग शुरू होने के बाद, बड़ी तरलता का सिग्नल बिटकॉइन को उसी जोखिम वाली संपत्ति के चैनल में वापस ला सकता है। यह पिछली तोड़फोड़ को नाजुक बना देता है।
इस सप्ताह का पैटर्न अधिक वजन रखता है। वर्तमान मूवमेंट एक सप्ताहांत रैली के बाद अमेरिका के ओपन में फीका पड़ने से आगे चला गया है। यह क्रिप्टो सेलऑफ के खिलाफ कई दिनों का इक्विटी हाई है।
[
संबंधित पठन
Bitcoin decouples from S&P 500 as oil, yields, and dollar pressure stocks
BTC’s break from stocks now depends on whether buyers can absorb oil, yield, and dollar pressure at the same time.
5 मई, 2026 · Liam ‘Akiba’ Wright
वर्तमान तोड़फोड़ खरीदार के बारे में है
बिटकॉइन के सबसे महत्वपूर्ण स्तर अब बाजार के ऊपर नहीं, बल्कि नीचे हैं।
बिटकॉइन के $68,000 से नीचे के फ्लैश क्रैश ने लगभग $400 मिलियन की लिक्विडेशन एक घंटे के भीतर ट्रिगर किया और दिखाया कि तेज बुलिश पोजिशनिंग कितनी भीड़ वाली हो गई थी।
यह मूवमेंट BTC को कई ऑन-चेन स्तरों से नीचे धकेल दिया, जिन्हें ट्रेडर्स देख रहे थे, जिसमें शॉर्ट-टर्म होल्डर की लागत बेस $76,900 के पास और वास्तविक बाजार मीन $78,000 के आसपास था।
यह टोन बदल गया। एक ऐसा बाजार जो अभी भी कमजोरी को डिप के रूप में ढूंढ रहा था, उसे अचानक सुरक्षा की कीमत लगानी पड़ी।
वर्तमान ऑप्शन पोजिशनिंग दिखाती है कि ट्रेडर्स $50,000 तक की गिरावट से बचाव के लिए भुगतान कर रहे हैं जब BTC $70,000 से नीचे गिर गया, जिसमें $60,000 और $50,000 लाइव डाउनसाइड मार्कर्स बन गए, न कि दूर के बियर मार्केट बातचीत।
तत्काल लड़ाई की रेखा पुराने $66,900-$68,000 रेंज है। वह क्षेत्र 2021 साइकल को सीमित करता था, 2024 के ब्रेकआउट के कुछ हिस्से को परिभाषित करता था, और अब यह जांच रहा है कि क्या ETF युग की रैली पूर्व रोक को समर्थन के रूप में बचा सकती है।
तेज रिकवरी दावा करेगी कि सेलऑफ एक लिक्विडेशन घटना थी। अस्वीकृति नीचे के रास्ते को नियंत्रण में रखेगी।
ETF चैनल मुख्य है क्योंकि इसने बिटकॉइन की बाजार संरचना बदल दी। SEC ने स्पॉट बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड प्रोडक्ट्स को 10 जनवरी, 2024 को मंजूरी दी, जिससे बिटकॉइन को पारंपरिक ब्रोकरेज अकाउंट्स के जरिए नियमित रूप से एक्सेस मिला।
यह चैनल बिटकॉइन को ज्यादातर क्रिप्टो-नेटिव साइकल संपत्ति से बड़े संस्थागत पोर्टफोलियो का ट्रेडेबल हिस्सा बनाने में मदद की।
वही रैपर जिसने नई मांग लाई, उसने प्रवाह को मापना भी आसान बना दिया। अगर स्पॉट बिटकॉइन ETF खून बहा रहे हैं जबकि AI इक्विटीज़ रैली कर रही हैं, तो एक बड़ा बिटकॉइन विरोधी थीसिस ज़रूरी नहीं है।
सीमांत खरीदार को कहीं और होना चाहिए, और ETF-फ्लो टेबल इस परीक्षण को दिन-प्रतिदिन दिखाती है।
[
संबंधित पठन
Bitcoin and Ethereum ETF outflows expose rotation into HYPE, XRP and Solana
Bitcoin and Ethereum ETF outflows hit nearly $2.7 billion over two weeks, but inflows into HYPE, XRP and Solana funds suggest institutional demand is rotating rather than disappearing.
25 मई, 2026 · Oluwapelumi Adejumo
](https://cryptoslate.com/bitcoin-ethereum-etf-outflows-altcoin-rotation/)
यही वह जगह है जहां AI और मेगा-IPO एंगल दिलचस्प हो जाता है। SpaceX ने SEC के साथ एक S-1 फाइल किया है, और S&P Dow Jones इंडेक्स ने MegaCap पात्रता में बदलावों पर विचार किया है, जिसमें IPO सीजनिंग को 12 महीने से घटाकर 6 महीने करना और MegaCap कंपनियों के लिए अपवाद बनाना शामिल है।
Nasdaq ने भी 2026 Nasdaq-100 परामर्श बहुत बड़ी नई सूचियों के आसपास चलाया है।
SpaceX का इंडेक्स पथ इंडेक्स प्रदाता के निर्णयों और समय पर निर्भर रहता है। वर्तमान दस्तावेज़ मेथडोलॉजी प्रेशर को दिखाते हैं, न कि स्वतः S&P 500 शामिल होने को।
अगर निवेशक बड़े AI या स्पेस से जुड़ी सूचियों की तैयारी कर रहे हैं, जबकि S&P पहले से AI आय से चल रहा है, तो बिटकॉइन को ध्यान, तरलता और जोखिम बजट के लिए प्रतिस्पर्धा करनी पड़ेगी, जहां उत्साह कहीं और है।
DeFi बिटकॉइन को कम मदद देता है
व्यापक क्रिप्टो बैकड्रॉप बिटकॉइन को कम मदद देता है।
संस्थागत ब्लॉकचेन अपनाना वास्तविक है, लेकिन यह बढ़ती हुई नियंत्रित रेल्स के जरिए हो रहा है। CryptoSlate के वॉल स्ट्रीट के ऑन-चेन पुश का विश्लेषण ने दावा किया कि टोकनाइजेशन खुले DeFi को फिर से जीवंत नहीं करे बिना आगे बढ़ सकता है, जैसा कि रिटेल यूजर्स याद करते हैं।
यह अंतर कीमत पर प्रभाव डालता है क्योंकि टोकनाइज्ड ट्रेजरी, नियंत्रित निपटान प्रणाली और अनुमति वाली बाजार इंफ्रास्ट्रक्चर एक अलग फीडबैक लूप बनाते हैं, जो पहले रिटेल तरलता को क्रिप्टो में खींचता था।
DeFiLlama डेटा एग्रेगेटेड DeFi TVL को लगभग $73 मिलियन पर रखता है, मई के अंत में $80 बिलियन से घटकर, और अक्टूबर 2025 में $173 बिलियन के ऑल-टाइम हाई से, बहुत कम उस तरह के व्यापक जोखिम भावना के संकेत से जो क्रिप्टो बुल्स देखना चाहते हैं।
इसलिए, खुले DeFi वर्तमान में बिटकॉइन के ETF-फ्लो समस्या के लिए कम ऑफसेट देता है।
सुरक्षा दबाव एक और रोक जोड़ता है। CertiK ने चेतावनी दी है कि AI ने डिजिटल-एसेट अटैक सरफेस का विस्तार किया है, जैसा कि Chainalysis ने क्रिप्टो क्राइम के बढ़ते दबाव को उजागर किया है इंडस्ट्री में।
[
संबंधित पठन
Crypto DeFi hacks cost 8,500% more than TradFi breaches per dollar moved
The DeFi experiment is near collapse and Wall Street is draining the swamp into the system it was built to replace
24 अप्रैल, 2026 · Liam ‘Akiba’ Wright
बिटकॉइन के लिए, अगर संस्थागत क्रिप्टो रुचि ETF, टोकनाइज्ड संपत्ति और अनुमति वाली रेल्स की ओर बढ़ती है, जबकि रिटेल DeFi कमजोर रहता है, तो बिटकॉइन की कीमत इस बात पर और अधिक निर्भर हो जाती है कि क्या नियमित स्पॉट मांग वापस आती है।
यह बिटकॉइन को एक दूसरे संभावित इंजन से बिना छोड़ता है, जबकि उसका पहला इंजन परीक्षण किया जा रहा है। पिछले साइकल में, BTC की कमजोरी रिटेल लेवरेज, यील्ड-फार्मिंग भावना और व्यापक एल्टकॉइन बीटा के साथ बनी रह सकती थी।
वर्तमान सेटअप पतला है। टोकनाइजेशन बढ़ रहा है, लेकिन वहां दिखाई देने वाली पूंजी जल्दी खुले क्रिप्टो जोखिम में घूमने की संभावना कम है।
यह अंतर यह भी बदलता है कि रिकवरी कैसी दिखेगी। रिटेल DeFi रिकवरी TVL में वृद्धि, खुले प्रोटोकॉल के अंदर व्यापक स्टेबलकॉइन सर्कुलेशन, मजबूत फीस जनरेशन और ऋण और परमानेंट वेन्यूज़ में फिर से लेवरेज के रूप में दिखाई देगी।
टोकनाइजेशन से चलने वाली रिकवरी बैलेंस शीट्स बढ़ा सकती है, जबकि पब्लिक मार्केट क्रिप्टो बीटा कमजोर रहता है। BTC के लिए, यह विभाजन ETF फ्लो, ऑप्शन्स और $66,900-$70,000 शेल्फ पर ध्यान केंद्रित करता है।
यहां से दो रास्ते
बिटकॉइन मुख्य लंबे समय के मूल्यांकन मॉडल से इतना करीब है कि सीधे गिरावट का अनुमान लगाना बहुत सरल है। यह इतना क्षतिग्रस्त है कि तुरंत रिकवरी का अनुमान लगाना जल्दबाजी है।
पावर लॉ फ्रेमवर्क यहां उपयोगी है क्योंकि यह दिखाता है कि वर्तमान क्षेत्र क्यों वजन रखता है।
जो लोग पावर लॉ से नए हैं, Bitcoin.com का पावर लॉ चार्ट मॉडल को एक लॉग-लॉग प्राइस कॉरिडोर के रूप में समझाता है, जिसमें उचित मूल्य और बैंड अनुमान शामिल हैं, जबकि हालिया बाजार चर्चा BTC को इतिहास के निचले पावर लॉ ज़ोन के पास ट्रेड करते हुए दिखाती है।
मॉडल संदर्भ प्रदान करता है, न कि भाग्य। स्टॉक-टू-फ्लो तब तक शक्तिशाली दिखाई दिया जब तक यह बुरी तरह विफल नहीं हुआ 2021 साइकल के बाद। पावर लॉ संदर्भ $54,000 से $58,000 के क्षेत्र को एक यादृच्छिक चार्ट स्तर से ज्यादा महत्वपूर्ण बनाता है।
बाजार के पास अब दो विश्वसनीय रास्ते हैं:
| रास्ता | संभावना | क्या इसे सत्यापित करता है | क्या इसे तोड़ता है |
|---|---|---|---|
| तरलता रीसेट और बेस | 60% | BTC $66,900-$70,000 को वापस नहीं लेता, ETF फ्लो जारी रहता है, ऑप्शन्स की मांग $60,000 और $50,000 के आसपास बढ़ती है, और AI इक्विटीज़ सीमांत जोखिम डॉलर को आकर्षित करती रहती हैं। | स्पॉट ETF फ्लो जल्दी सकारात्मक हो जाता है और BTC पुराने शेल्फ को वॉल्यूम के साथ वापस ले लेता है। |
| तेज रिकवरी और रीकॉपलिंग | 40% | BTC $68,000-$70,000 को वापस ले लेता है, तेल और उपज ठंडी हो जाती है, ETF फ्लो स्थिर हो जाता है, और शॉर्ट-टर्म होल्डर की लागत बेस से ऊपर जाने से सेलऑफ एक लिक्विडेशन रीसेट बन जाता है। | BTC $60,000 खो देता है और फिर $54,000-$58,000 मॉडल/समर्थन क्लस्टर खो देता है, जबकि ETF रिडेम्प्शन जारी रहता है। |
पहला रास्ता अधिक संभावित है क्योंकि सबूत पहले से वहां इशारा कर रहे हैं। बिटकॉइन ने महत्वपूर्ण स्तरों को तोड़ दिया है, ETF मांग दबाव में है, हेजिंग कम हो गई है, और इक्विटीज़ AI आय और इंडेक्स-फ्लो मांग के कारण बढ़ रही हैं।
बेस केस रीसेट पूरी तरह से बियर मार्केट के गिरावट के बिना हो सकता है। यह पहले समर्थन परीक्षण और बेस बनाने के प्रयास की ओर इशारा करता है।
दूसरा रास्ता जीवित रहता है क्योंकि बिटकॉइन पहले से ही एक ऐसे क्षेत्र के पास ट्रेड कर रहा है, जहां लंबे समय के मॉडल और पिछली बाजार संरचना काउंट करनी चाहिए।
तेज फ्लो रिवर्सल संवेदना को जल्दी से सुधार सकता है। अगर BTC $70,000 वापस ले लेता है और शॉर्ट-टर्म होल्डर की लागत बेस $76,900 के पास है, तो विचलन चक्र की विफलता की तुलना में जबरदस्त डी-रिस्किंग की तरह दिखाई देगा।
[
संबंधित पठन
Can the Bitcoin Power Law model save the bull run?
The range that matters: $48k floor to $492k top, with the top increasing over time.
31 अक्टूबर, 2025 · Liam ‘Akiba’ Wright
](https://cryptoslate.com/does-the-bitcoin-power-law-model-still-hold-after-stock-to-flow-failed/)
मेरा पुराना $49,000 अबसोल्यूट-बॉटम एरिया इसलिए टेल-रिस्क एक्सटेंशन के रूप में बैठता है, न कि प्राथमिक पूर्वानुमान के रूप में।
यह विश्वसनीय हो जाता है अगर बिटकॉइन $54,000 से $58,000 क्लस्टर खो देता है, अगर ETF फ्लो लिक्विडेशन घटना के बाद जारी रहता है, और अगर AI इक्विटी ट्रेड उस पूंजी को अब तक वापस लाने के बजाय अब तक अवशोषित करती रहती है जो BTC में वापस आ सकती थी।
फिलहाल, बिटकॉइन यह परीक्षण कर रहा है कि क्या वह शेयरों के साथ रैली कर सकता है। यह यह भी उजागर कर रहा है कि उसकी ETF युग की तरक्की कितनी निर्भर थी एक विशेष खरीदार के आने पर।
अगला जवाब फ्लो और स्तरों से आएगा, न कि S&P 500 के रिकॉर्ड से अकेले।
पोस्ट बिटकॉइन की $63k स्लाइड दिखाती है कि ETF मांग AI इक्विटीज़ के साथ डॉलर तरलता के लिए लड़ रही है पहली बार CryptoSlate पर दिखाई दिया।