JPMorgan ने चेतावनी दी है कि अगर कांग्रेस क्रिप्टो उद्योग के लिए नए नियम लिखने में बहुत तेज़ी से आगे बढ़ती है, तो वह वित्तीय निगरानी में नए अंतर डाल सकती है।
यह चेतावनी ऐसे समय में आई है जब सीनेट के नेता डिजिटल एसेट मार्केट क्लैरिटी एक्ट को आगे बढ़ाने की कोशिश कर रहे हैं, जो एक व्यापक विधेयक है जो डिजिटल एसेट्स पर संघीय निगरानी को सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) और कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) के बीच बांट देगा।
ह उपाय कई सालों के प्रवर्तन कार्रवाई और नियामक विवादों के बाद क्रिप्टो उद्योग की सबसे ऊपरी प्राथमिकताओं में से एक बन गया है।
हालांकि JPMorgan ने CLARITY एक्ट का नाम नहीं लिया या इस विधेयक पर कोई औपचारिक रुख नहीं लिया, उसकी चेतावनी उन्हीं मुद्दों पर आई है जिन्हें उसने चिह्नित किया था, जिनमें मार्केट निगरानी, स्टेबलकॉइन प्रोत्साहन, डेवलपर छूट और धन शोधन रोधी उपकरण शामिल हैं, जो सीनेट के वोटों की गिनती को आकार देने वाले हैं।
JPMorgan ने सुरक्षा के आसपास लड़ाई को ढाला
JPMorgan का हस्तक्षेप एक मुख्य तर्क पर आधारित है: जैसे-जैसे डिजिटल एसेट्स पारंपरिक वित्तीय उत्पादों के समान होने लगते हैं, कांग्रेस को उन्हें उनकी तकनीक के बजाय उनके काम पर आधारित नियमित करना चाहिए।
सोमवार को एक पोस्ट में, JPMorgan के वैश्विक पेमेंट के सह प्रमुख उमर फारूक और डिजिटल एसेट्स एंड ब्लॉकचेन सॉल्यूशंस के मुख्य कार्यकारी अधिकारी पीटर मुरियुंगी ने कहा कि डिजिटल एसेट्स पेमेंट, निपटान, ट्रेडिंग और उत्पादों में गहराई से आगे बढ़ रहे हैं, जो अधिक से अधिक परिचित वित्तीय सेवाओं से ओवरलैप कर रहे हैं।
उन्होंने कहा कि टोकनाइज़ेशन और प्रोग्रामेबल मनी पेमेंट में घर्षण कम कर सकते हैं, निपटान के चक्र को छोटा कर सकते हैं और बाजारों को अधिक कुशल बना सकते हैं। लेकिन उन्होंने दावा किया कि ये लाभ निवेशक संरक्षण, उपभोक्ता बैलेंस और अवैध वित्त के आसपास सुरक्षा बनाए रखने वाले नियमों पर निर्भर करते हैं।
बैंक ने कहा कि एक टोकनाइज़्ड उत्पाद को मौजूदा दायित्वों से छूट नहीं दी जानी चाहिए बस इसलिए कि इसे ब्लॉकचेन पर जारी किया गया या ट्रेड किया गया है।
अगर एक टोकन एक सिक्योरिटी की तरह व्यवहार करता है, तो निवेशकों को खुलासा, कस्टडी और बाजार की अखंडता के मानक लागू होने की उम्मीद करनी चाहिए। अगर एक विकेंद्रीकृत प्लेटफॉर्म ब्रोकर या एक्सचेंज जैसे कार्य करता है, तो उसे उचित और पारदर्शी बाजारों को समर्थन देने वाले दायित्वों को ले जाना चाहिए।
उन्होंने लिखा:
“जब सुरक्षा रेलिंग कमज़ोर या अस्पष्ट होती है, तो जोखिम गायब नहीं होता। वह शिफ्ट होता है और केंद्रित होता है।”
यह चिंता पेमेंट में सबसे तीखी है, जहां स्टेबलकॉइन क्रिप्टो के सबसे व्यावसायिक रूप से महत्वपूर्ण उपयोग मामलों में से एक बन गया है।
JPMorgan ने कहा कि स्टेबलकॉइन और टोकनाइज़्ड मनी तेज़ निपटान को समर्थन दे सकते हैं, खासकर सीमाओं के पार।
हालांकि, बैंक ने चेतावनी दी कि पेमेंट उत्पाद छाया बैंकिंग में बदल सकते हैं जब जारीकर्ता या प्लेटफॉर्म बैलेंस रखने के लिए इनाम, कैशबैक , या यील्ड जैसे प्रोत्साहन प्रदान करते हैं, बिना पूंजी, तरलता, निगरानी, और उपभोक्ता संरक्षण के नियमों के जो पारंपरिक जमा पर लागू होते हैं।
यह तर्क कांग्रेस क्रिप्टो नियम लिखते समय बैंकों की मुख्य मांग बन गया है। पारंपरिक ऋणदाता कहते हैं कि क्रिप्टो फर्मों को बैंक जमा के साथ प्रतिस्पर्धा करने की अनुमति नहीं दी जानी चाहिए जबकि नियमित बैंकिंग से जुड़े खर्च और निगरानी से बचा जाए।
JPMorgan के मुख्य कार्यकारी अधिकारी जेमी डिमन स्टेबलकॉइन यील्ड के सबसे दिखाई देने वाले आलोचकों में से एक रहे हैं। हालांकि विधायकों ने पहले की बातचीत में बैंकिंग उद्योग के सीधे प्रतिबंध के दबाव को ठुकरा दिया था, बैंक अभी भी कठोर सीमाओं की मांग कर रहे हैं।
TD Cowen के जारेट सीबर्ग कथित तौर पर कहते हैं कि वे विधेयक के स्टेबलकॉइन यील्ड प्रावधानों में बड़े बदलाव की उम्मीद नहीं करते, जो क्रिप्टो समर्थकों के लिए यह दर्शाता है कि वे बैंक विरोध के बावजूद विधेयक पारित कर सकते हैं।
स बीच, JPMorgan की चेतावनी जमा से भी आगे बढ़ती है। बैंक ने कहा कि डिजिटल एसेट विधेयक को धन शोधन रोधी और कानून प्रवर्तन उपकरणों को बनाए रखना चाहिए, दावा करते हुए कि क्रिप्टो इकोसिस्टम के मुख्य हिस्सों के लिए छूट अवैध वित्त, अस्पष्ट स्वामित्व और बाजार में हेरफेर के आसपास अंधेरे बिंदु बना सकती है।
फर्म ने इस सावधानी के साथ एक याद दिलाई कि वह पहले से ही इस क्षेत्र में निर्माण कर रही है। JPMorgan ने J.P. Morgan के ब्लॉकचेन व्यवसाय Kinexys की ओर इशारा किया और JPM Coin, एक जमा टोकन जो संस्थागत ग्राहकों के बीच तत्काल, 24/7 निपटान के लिए इस्तेमाल किया जाता है।
यह बैंक की चेतावनी को और तीखा बनाता है। JPMorgan डिजिटल एसेट्स के लिए एक ऐसे ढांचे के भीतर विस्तार का मामला बना रहा है जो मौजूदा बाजारों को समर्थन देने वाली निगरानी को बनाए रखता है।
जुलाई की धक्का देने से CLARITY क्रिप्टो के वाशिंगटन मांसपेशियों का परीक्षण बन जाता है
JPMorgan द्वारा अनुशंसित सावधानीपूर्ण दृष्टिकोण कांग्रेस के नेताओं, व्हाइट हाउस और डिजिटल एसेट समर्थकों के समन्वित प्रयास से टकरा रहा है कि CLARITY एक्ट को कांग्रेस से आगे बढ़ाया जाए जब तक कि विधायक अगस्त की छुट्टी के लिए नहीं जाते।
सीनेट बैंकिंग समिति के अध्यक्ष टिम स्कॉट जुलाई में वोट के लिए दबाव डाल रहे हैं, दावा करते हुए कि उपभोक्ताओं की सुरक्षा के लिए औपचारिक नियमों की आवश्यकता है जबकि अमेरिका में डिजिटल एसेट विकास को बनाए रखा जाए। उनकी तत्परता सीनेट के बहुमत नेता जॉन थ्यून द्वारा दोहराई गई है, जिन्होंने अगस्त की छुट्टी से पहले क्रिप्टो मार्केट संरचना विधेयक को लेने का आग्रह किया है।
कार्यपालिका ने भी संकुचित समयरेखा को मजबूत किया है। राष्ट्रपति के डिजिटल एसेट्स परिषद के निर्देशक पैट्रिक विट्ट ने आने वाले हफ्तों को अमेरिकी क्रिप्टो नीति के लिए महत्वपूर्ण क्षण के रूप में रखा है, विधेयक को वैश्विक वित्तीय बाजारों में अमेरिकी नेतृत्व को मजबूत करने के व्यापक प्रयास का हिस्सा बताया है।
यह दबाव दर्शाता है कि विधेयक कितना वर्षों की कानूनी लड़ाई, प्रवर्तन कार्रवाई और बार-बार विवादों के कारण एक क्षेत्र का प्रतिनिधित्व करने लगा है कि क्या डिजिटल टोकन को सिक्योरिटीज़ या कमोडिटीज़ के रूप में माना जाना चाहिए।
कई क्रिप्टो फर्मों के लिए, CLARITY एक्ट एक संघीय मार्केट संरचना ढांचे के लिए सबसे वास्तविक निकट रास्ता है।
गति के बावजूद, समर्थकों को कठिन असहमतियों को सुलझाने के लिए एक संकीर्ण विधायी खिड़की का सामना करना पड़ता है।
हालांकि सीनेट बैंकिंग समिति ने मई में 15-9 के वोट से विधेयक को मंजूरी दी थी, यह प्रारंभिक जीत अब नेतृत्व के सामने आ रही विवादों को सुलझाने वाली नहीं थी।
बातचीत करने वालों को अभी भी यह तय करना है कि क्या ढांचा फ्लोर संशोधनों को सहन कर सकता है, प्रक्रियात्मक बाधाओं को दूर करने के लिए पर्याप्त डेमोक्रेटिक समर्थन प्राप्त कर सकता है और ग्रीष्मकालीन समय सीमा से पहले प्रतिनिधि सभा के साथ समन्वय कर सकता है।
इस व्यापक प्रयास के हिस्से के रूप में, प्रतिनिधि सभा की वित्तीय सेवाओं समिति ने न्यूयॉर्क में 17 जुलाई को एक फील्ड सुनवाई निर्धारित की है विधेयक के वित्तीय नवाचार को समर्थन देने की क्षमता को उजागर करने के लिए।
फिर भी, बाजार रणनीतिकारों का कहना है कि कैलेंडर विधेयक की सबसे बड़ी बाधाओं में से एक बना हुआ है। सीबर्ग ने संकेत दिया कि सीनेट की औपचारिक विचार-विमर्श जुलाई 13 के सप्ताह में शुरू हो सकती है, जिससे जुलाई 20 के सप्ताह में संभावित फ्लोर एक्शन की तैयारी हो सकती है। उन्होंने 24 जुलाई को एक महत्वपूर्ण समय सीमा के रूप में चिन्हित किया क्योंकि प्रतिनिधि सभा अगस्त की छुट्टी के लिए वाशिंगटन छोड़ने की उम्मीद है।
उनके अनुसार, इस खिड़की को चूकने से विधेयक का रास्ता जटिल हो सकता है, क्योंकि शरद ऋतु का सत्र मध्यावधि चुनाव अभियानों से प्रभावित होने की संभावना है। विधायक राजनीतिक रूप से कठिन वोट लेने के लिए कम इच्छुक हो सकते हैं जटिल नियामक मुद्दों पर जल्दी ही मतदाताओं के सामने आने से पहले, जिससे छुट्टी के बाद की बहाली अनिश्चित हो सकती है।
यह अनिश्चितता पहले से ही उम्मीदों को बदल रही है। Galaxy Digital ने हाल ही में CLARITY एक्ट के इस साल पारित होने की संभावना को 50% तक कम कर दिया है, एक घटते सीनेट कैलेंडर और अनसुलझे नीतिगत विवादों का हवाला देते हुए।
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29 जून, 2026 · Oluwapelumi Adejumo
ये समय सीमाएं एक सुलझे हुए विधेयक के लिए भी कठिन होंगी। अब ये और भी कठिन हैं क्योंकि CLARITY एक्ट फ्लोर की ओर बढ़ रहा है और उसका सबसे राजनीतिक रूप से संवेदनशील विवाद अभी भी अनसुलझा है।
नैतिकता की लड़ाई 60 वोट के रास्ते को खतरे में डालती है
सीनेट में आवश्यक 60 वोट प्राप्त करने के लिए सबसे तीखी बाधा सरकारी नैतिकता पर तेज़ होती जा रही कानून निर्माताओं के बीच झड़प है।
ेमोक्रेट्स क्रिप्टोकरेंसी व्यापार गतिविधियों पर प्रतिबंध लगाने की मांग कर रहे हैं सार्वजनिक अधिकारियों और उनके परिवारों, जिसमें राष्ट्रपति भी शामिल हैं।
यह मांग विधेयक की मुख्य बाधाओं में से एक बन गई है क्योंकि रिपब्लिकनों को इन संशोधनों को खारिज करना पड़ सकता है ताकि विधेयक को बचाया जा सके, भले ही उनके खुद के सम्मेलन के कुछ सदस्यों को इसके लिए राजनीतिक जोखिम उठाना पड़े।
सीबर्ग ने कहा कि GOP नेता इस जोखिम को लेने की संभावना नहीं रखते जब तक वे यकीन नहीं करते कि राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प अंतिम विधेयक पर हस्ताक्षर करेंगे।
यह आत्मविश्वास कमज़ोर हो गया है, उन्होंने कहा, ट्रम्प ने हाल ही में अपनी प्रशासन द्वारा समझौता किया गया आवास विधेयक पर हस्ताक्षर करने से इनकार कर दिया और कहा कि वह तब तक विधेयक पर हस्ताक्षर नहीं करेंगे जब तक कांग्रेस Safeguard American Voter Eligibility Act पारित नहीं कर देती।
सीबर्ग ने कहा कि यह स्पष्ट नहीं है कि रिपब्लिकनों के पास नैतिकता संशोधन को खारिज करने के लिए वोट हैं, उन्होंने मध्यम और सेवानिवृत्त GOP सीनेटरों, जिनमें थॉम टिलिस, मिच मैककॉनेल, बिल कैसिडी, जॉन कॉर्निन, सुज़ान कॉलिंस और लिसा मुरकोव्स्की को देखने वाले विधायकों के रूप में इंगित किया।
इस दृष्टिकोण से, Hyperliquid पॉलिसी सेंटर के जेक चर्विंस्की कहा कि विधेयक का भाग्य वाशिंगटन में प्रमुख विधेयक के लिए असामान्य रूप से अनिश्चित बना हुआ है। उन्होंने कहा कि बातचीत करने वाले अभी भी काम कर रहे हैं, लेकिन कोई अंतिम समझौता नहीं है, और नैतिकता का मुद्दा अभी भी मुख्य रोक रहा है।
उनके अनुसार:
“चुनौती यह है कि विधेयक को वोट के लिए फ्लोर पर रखे बिना स्पष्ट “हां” नहीं होगा, लेकिन एक विधेयक पर सीमित फ्लोर समय का उपयोग करना जैसे कि वह पारित नहीं हो सकता, उसे सही ठहराना मुश्किल है।”
फिर भी, उन्होंने जुलाई को एक “अब या कभी नहीं” स्थिति के रूप में चित्रित किया, विधेयक के आसपास की असामान्य अनिश्चितता के बावजूद।
पोस्ट JPMorgan चेतावनी देता है कि जल्दबाजी में अमेरिकी क्रिप्टो नियम बाजार में छूट बना सकते हैं जब सीनेट जुलाई के CLARITY एक्ट वोट की ओर दौड़ रहा है पहली बार CryptoSlate पर प्रकाशित हुआ।