फेड ने 17 जून को ब्याज दरों में कोई बदलाव नहीं किया, और बिटकॉइन अभी भी इसके नीचे नीति के दृष्टिकोण के कड़े होने का एहसास कर रहा था।
FOMC ने अपनी लक्ष्य सीमा को 3.50% से 3.75% पर बनाए रखने का फैसला किया, लेकिन 18 में से 9 दिए गए डॉट-प्लॉट प्रोजेक्शन अब साल के अंत से पहले कम से कम एक ब्याज दर बढ़ाने की ओर इशारा करते हैं, जबकि 8 वर्तमान मध्य बिंदु पर बने हुए हैं और केवल 1 अभी भी कटौती के पक्ष में है।
बिटकॉइन लगभग 2% गिर गया, ट्रेडिंग $64,300 के पास हुई, दिन के भीतर का निचला स्तर $63,950 रहा, और व्यापारियों ने तीन महीने के भीतर ब्याज दर कटौती से ब्याज दर बढ़ाने की ओर मुड़े हुए नीति के दृष्टिकोण को समझा।
एक रोक जो चेतावनी की तरह लगी
FOMC की 17 जून की बैठक केविन वार्श के लिए समिति के अध्यक्ष के रूप में पहली बैठक थी, और उन्होंने व्यक्तिगत डॉट जमा नहीं करने का विकल्प चुना, जिससे प्रकाशित प्रोजेक्शन 18 रह गए, जो कि आम तौर पर पूर्ण संख्या से एक कम है।
ब्याज बाजार तुरंत टोन में बदलाव के अनुरूप आगे बढ़े, व्यापारियों ने अक्टूबर तक 72% की संभावना रखी, जबकि CME डेटा जो MarketWatch द्वारा ट्रैक किया जाता है, दिसंबर में बढ़ने की संभावना लगभग 78% तक बढ़ गई जब डॉट्स वायर पार कर गए।
तीन महीने पहले, ट्रेडिंग डेस्क पर खुला सवाल यह था कि फेड ब्याज दरों में कटौती कब करेगा, और हालिया प्रोजेक्शन ने इस सवाल को उलट दिया।
बिटकॉइन की वापसी एक व्यापक रिस्क-ऑफ मूवमेंट की आकृति के अनुरूप थी, जिसने हर प्रमुख एसेट क्लास को प्रभावित किया। डाउ 1.01% गिरा, S&P 500 1.28% नीचे रहा, और नैस्डैक 1.45% नीचे रहा, जबकि 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 4.467% तक बढ़ गई और डॉलर मजबूत हुआ।
SPY लगभग 1.2% नीचे ट्रेड कर रहा था, और QQQ लगभग 1% गिर गया, क्योंकि स्टॉक, बॉन्ड और क्रिप्टो सभी एक ही दोपहर में एक ही हॉकिश सिग्नल को रीप्राइस कर रहे थे।
| बाजार संकेत | वीनतम चाल / पढ़ना | यह क्यों मायने रखता है |
|---|---|---|
| फेड लक्ष्य सीमा | 3.50%–3.75%, अपरिवर्तित | फेड ने बढ़ावा नहीं दिया, लेकिन नीति का दृष्टिकोण कड़ा हो गया। |
| डॉट प्लॉट | 18 में से 9 प्रोजेक्शन कम से कम एक बढ़ावे की ओर इशारा करते हैं | दर्शाता है कि समिति विभाजित है, बढ़ावे का जोखिम अब फिर से मेज पर है। |
| अक्टूबर में बढ़ावे की संभावना | ~72% | व्यापारियों ने तुरंत निकट भविष्य में बढ़ावे के संभावित सीनारियों को रीप्राइस कर दिया। |
| दिसंबर में बढ़ावे की संभावना | ~78% | बाजार अब साल के अंत में बढ़ावे को प्रमुख मार्ग मानता है। |
| बिटकॉइन | लगभग 2% नीचे, $64,300 के पास | BTC एक उच्च बीटा रिस्क एसेट की तरह ट्रेड कर रहा था। |
| S&P 500 | लगभग 1.28% नीचे | पुष्टि करता है कि यह मूवमेंट व्यापक रिस्क-ऑफ था, क्रिप्टो से संबंधित नहीं। |
| Nasdaq | लगभग 1.45% नीचे | ग्रोथ और उच्च बीटा एसेट्स ज्यादा प्रभावित हुए। |
| 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड | 4.467% | उच्च यील्ड ने वित्तीय स्थितियों को कड़ा कर दिया। |
| डॉलर | मजबूत हुआ | रिस्क एसेट्स पर दबाव बढ़ा, जिसमें बिटकॉइन भी शामिल है। |
रोक क्यों अभी भी भारी थी
मैट मेना, 21Shares के वरिष्ठ क्रिप्टो रिसर्च स्ट्रैटेजिस्ट, एक नोट में नो-चेंज वोट को एक वास्तविक संकेत के चारों ओर लपेटे गए औपचारिकता के रूप में ढाला।
मध्यम डॉट अब इस साल के अंत में एक संभावित बढ़ावे की ओर इशारा करता है, जो तीन महीने पहले बाजारों द्वारा अभी भी चित्रित कटौतियों से तेज उलट गया है, क्योंकि महंगाई तीन साल के उच्च स्तर पर है और ईरान संघर्ष से जुड़ी ऊर्जा उछाल कीमतों के माध्यम से चल रही है।
मेना ने जापान के बैंक के नीति दर को 1% तक बढ़ाने की ओर इशारा किया, जो एक दिन पहले ही एक अतिरिक्त बल के रूप में था, जिससे येन कैरी ट्रेड के उलटने की चिंता फिर से जागी, जो महीनों से रिस्क एसेट्स को चुपचाप सहारा दे रहा था।
उन्होंने वार्श के डिजिटल एसेट मार्केट्स में अलग प्रोफाइल की ओर भी इशारा किया, क्योंकि वह पहले फेड अध्यक्ष हैं जिनके क्रिप्टो से व्यक्तिगत संबंध हैं, जिसमें कई प्रोजेक्ट्स में शुरुआती निवेश शामिल हैं, और बिटकॉइन के प्रति एक सार्वजनिक प्रेम जो उनके पूर्ववर्तियों के टोन से अलग है।
बैठक के दौरान लगभग 2% की गिरावट ने बिटकॉइन को $64,000 से $65,000 के जोन के भीतर रखा बिना इसे तोड़ा, जिससे यह बैंड बाजार की तुरंत रक्षा रेखा बन गया।
मेना $70,000 को बिटकॉइन के लिए एक ऐसा स्तर मानते हैं जिसे विश्वास के साथ क्लियर करने की जरूरत है फिर $75,000 के रीटेस्ट और $80,000 के रन से पहले, जो एसेट ने मई में ट्रेस किया था, और तीसरी तिमाही का लक्ष्य लगभग $100,000 के पास उस तेज रास्ते के अंत में रहा।
| स्तर | भूमिका | यह क्या संकेत देगा |
|---|---|---|
| $60,000 | निचला रेंज / तनाव का क्षेत्र | एक रीटेस्ट से फेड के झटके ने पोस्ट-सेसफायर रिबाउंड को ओवरलॉप कर दिया था। |
| $64,000–$65,000 | तुरंत रक्षा का क्षेत्र | यहाँ रहने से "नाजुक स्थिरीकरण" का सिद्धांत समर्थित होता है। |
| $68,000 | नकारात्मक गामा क्लस्टर | यहाँ कीमत की कार्रवाई अधिक अस्थिर हो सकती है क्योंकि डीलर हेजिंग तेज हो जाती है। |
| $70,000 | ब्रेकआउट ट्रिगर | इस स्तर से ऊपर एक साफ मूवमेंट $75K–$80K के रास्ते को फिर से खोल देगा। |
| $72,600 | शॉर्ट-टर्म होल्डर कॉस्ट बेसिस | हालिया खरीदार इस क्षेत्र से ऊपर ब्रेकइवन के करीब आ रहे हैं। |
| $77,200 | ग्लासनोड ट्रू मार्केट मीन | ढांचागत थ्रेशोल्ड बीयर साइड की स्थितियों को प्री-बुल टेरिटरी से अलग करता है। |
| $80,000 | बुलिश मोमेंटम लक्ष्य | यदि $70K को वापस लेने के बाद इसे हासिल किया जाता है तो यह एक मजबूत रिकवरी की पुष्टि करता है। |
| $100,000 | बुल केस Q3 लक्ष्य | आक्रामक ऊपर की स्थिति, बेस केस नहीं। |
गेरी ओ'शी, Hashdex के ग्लोबल मार्केट इंसाइट्स के प्रमुख, उसी डेटा पर एक अधिक संयमित पढ़ने की पेशकश की।
वह उम्मीद करते हैं कि बिटकॉइन आने वाले हफ्तों में $60,000 से $70,000 के रेंज में ट्रेड करता रहेगा, एक बड़े कैटलिस्ट के बिना, जिसमें CLARITY एक्ट के कानून में पारित होने की संभावना या US-ईरान संघर्ष में आगे की नरमी के रूप में विकास शामिल हैं जो रेंज को तोड़ सकते हैं।
उनकी राय में, सेंटिमेंट कमजोर रहा क्योंकि उल्लेखनीय IPO और AI स्टॉक्स ने क्रिप्टो से ध्यान हटा दिया, हालांकि वह उम्मीद करते हैं कि पूंजी वापस घूमेगी क्योंकि संस्थागत रुचि बढ़ेगी और नियामक स्पष्टता स्टेबलकॉइन और टोकनाइजेशन के आसपास औपचारिक होगी।
ऑन-चेन डेटा क्या जोड़ता है
Glassnode की नवीनतम साप्ताहिक रिपोर्ट सबसे स्पष्ट तस्वीर देती है कि क्यों दोनों विश्लेषक इसे एक साफ ब्रेकआउट सेटअप नहीं कह रहे हैं।
बिटकॉइन ट्रेड लगभग 15% ट्रू मार्केट मीन से नीचे है, जो वर्तमान में $77,200 के पास है, एक अंतर जिसे Glassnode सबसे साफ संकेत के रूप में मानता है जो एक ढांचागत बुल रेजिम को एक ढांचागत बीयर से अलग करता है।
स्पॉट इस थ्रेशोल्ड के खिलाफ $65,600 के पास है, और रिपोर्ट स्पष्ट रूप से कहती है कि ऑन-चेन रेजिम इस लाइन के बीयर साइड पर मजबूती से बना हुआ है, हालिया रिबाउंड के बावजूद।
शॉर्ट-टर्म होल्डर MVRV पिछले हफ्ते 0.81 से 0.90 तक रिकवर किया, अभी भी 1.0 ब्रेकइवन मार्क के करीब नहीं, और कोहर्ट की अनुमानित लागत बेसिस $72,600 के पास है और हालिया खरीदार औसतन लगभग 10% नीचे हैं।
यह एक स्थायी बिक्री के लिए संभावित विक्रेताओं के पूल को छोड़ देता है जब भी एक रैली उनकी एंट्री कीमत के पास पहुंचती है। कैपिटल फ्लो भी एक समान कहानी बताता है, क्योंकि रियलाइज्ड कैप पिछले 90 दिनों में 1.45% घट गया है और $1.07 ट्रिलियन तक पहुंच गया है, हालांकि 7 दिनों का बदलाव लगभग शून्य पर आ गया है, एक रुकावट जो पिछले हफ्तों की स्थिर गिरावट से अलग है।
उन अभी भी बीयरिश थ्रेशोल्ड्स के नीचे, मार्केट माइक्रोस्ट्रक्चर हफ्तों से ज्यादा स्वस्थ दिख रहा है।
Glassnode पाया कि स्पॉट ऑर्डर बुक्स बिड साइड पर फिर से बन रही हैं, जिसमें पैसिव खरीदार आपूर्ति को $60,000 की ओर गिरावट के दौरान की तुलना में अधिक कुशलता से अवशोषित कर रहे हैं।
अनुमानित अस्थिरता सभी मैच्योरिटीज पर तेजी से सामान्य हो गई है, ऑप्शन स्केव बिक्री के दौरान मिले चरम से वापस आ गया है, और अस्थिरता रिस्क प्रीमियम नकारात्मक हो गया है, क्योंकि रियलाइज्ड अस्थिरता अब ऑप्शन बाजारों द्वारा रीप्राइस की गई कीमतों से ऊपर चल रही है।
सबसे बड़ा नकारात्मक गामा क्लस्टर $68,000 के आसपास है, जिसमें शॉर्ट गामा एक्सपोजर $66,000 से $71,000 तक है, जबकि पॉजिटिव गामा उच्च $70,000 के आसपास है।
| Glassnode मीट्रिक | वर्तमान पढ़ना | बुलिश पुष्टि की आवश्यकता | व्याख्या |
|---|---|---|---|
| ट्रू मार्केट मीन | ~$77,200 | BTC इस स्तर को वापस लेता है | बिटकॉइन अभी भी ढांचागत रूप से बुल रेजिम के थ्रेशोल्ड से नीचे है। |
| ट्रू मार्केट मीन से दूरी | ~15% नीचे | अंतर कम हो या पॉजिटिव हो जाता है | स्पॉट कीमत पर्याप्त रूप से रिपेयर नहीं हुई है ताकि रेजिम शिफ्ट की पुष्टि हो सके। |
| शॉर्ट-टर्म होल्डर MVRV | 0.90 | 1.0 से ऊपर | हालिया खरीदार अभी भी नीचे हैं। |
| STH लागत बेसिस | ~$72,600 | BTC इससे ऊपर ट्रेड करता है | इस स्तर को वापस लेने से हालिया खरीदारों की ओवरहेड आपूर्ति कम हो जाएगी। |
| रियलाइज्ड कैप | $1.07T | 90 दिनों की वृद्धि पॉजिटिव हो जाती है | पूंजी अभी भी घट रही है, हालांकि गति धीमी हो रही है। |
| 90 दिनों के रियलाइज्ड कैप बदलाव | -1.45% | पॉजिटिव ट्रेंड | पुष्टि करता है कि क्या नयी पूंजी वापस आ रही है। |
| 7 दिनों के रियलाइज्ड कैप बदलाव | -0.18% | स्थिर या पॉजिटिव हो जाता है | सुझाता है कि पूंजी का निकास धीमा हो रहा है। |
| स्पॉट लिक्विडिटी | सुधार रहा है | बिड डेप्थ फिर से बन रही है | पैसिव खरीदार आपूर्ति को अधिक कुशलता से अवशोषित कर रहे हैं। |
| ऑप्शन स्केव | सामान्य हो रहा है | सुरक्षा की मांग सीमित रहती है | जबरदस्त बीयरिश हेजिंग प्रेशर कम हो रहा है। |
यहां से दो रास्ते
एक बुलिश रास्ता बिटकॉइन को $70,000 को क्लियर करने के साथ पुष्टि के साथ $75,000 का रीटेस्ट करने और $80,000 को चुनौती देने का है, जो मेना ने मई के पैटर्न से चिह्नित किया था।
ऐसा तेजी शुरू होने के लिए शॉर्ट-टर्म होल्डर MVRV को 1.0 से ऊपर वापस धकेलना, रियलाइज्ड कैप को 90 दिनों के आधार पर पॉजिटिव करना, और स्पॉट को अंततः $77,200 ट्रू मार्केट मीन को टेस्ट करना जो वर्तमान में बीयर से प्री-बुल टेरिटरी को अलग करता है।
ओ'शी का कहना है कि रिहाई की संभावना या ईरान में आगे की नरमी वह कैटलिस्ट प्रदान कर सकती है जिसकी रेंज को अभी तक कमी मिली है।
एक अधिक सावधानीपूर्वक रास्ता बिटकॉइन को $60,000 से $70,000 के बैंड में रखता है जिसे ओ'शी वर्णित करते हैं, जिसमें फेड के हॉकिश डॉट्स और ट्रेजरी यील्ड 4.5% के पास रहते हुए किसी भी रैली को रोक देते हैं जब तक कि यह $68,000 गामा क्लस्टर तक नहीं पहुंच जाता जो पहले से ही डीलर हेजिंग गतिविधि को आकर्षित कर रहा है।
इस रास्ते के साथ, शॉर्ट-टर्म होल्डर नीचे रहते हैं, रियलाइज्ड कैप धीमी गति से घटती रहती है, और पूंजी जो अन्यथा बिटकॉइन में आ सकती है वह ओ'शी द्वारा इंगित IPO और AI स्टॉक्स का पीछा करती है जो निवेशकों के ध्यान की प्रतिस्पर्धा के रूप में हैं।
फेड के प्रति बिटकॉइन की प्रतिक्रिया एक रक्षित स्तर की तरह दिखती है, और Glassnode के डेटा से पता चलता है कि रिपेयर अभी भी चल रहा है। एसेट पैसिव खरीदारों की वापसी के साथ $60,000 के मध्य में ट्रेड कर रहा है, अस्थिरता सामान्य हो रही है, और जबरदस्त बिक्री फीकी पड़ रही है।
जब तक यह अपने हालिया खरीदारों की लागत बेसिस को वापस नहीं लेता और $77,200 ट्रू मार्केट मीन की ओर वापस नहीं धकेलता, बिटकॉइन की स्थिति के लिए अधिक सटीक वर्णन एक नाजुक स्थिरीकरण है।
पोस्ट बिटकॉइन बस $64K पर रहता है फेड ने बढ़ावे के जोखिम को फिर से जीवंत किया, लेकिन एक स्तर अभी भी तय करता है कि क्या रिपेयर वास्तविक है पहली बार CryptoSlate पर दिखाई दिया।