एआई का उपयोग करने वाले बिटकॉइन माइनर्स के पास अब एलोन मस्क के रूप में एक नया प्रतिद्वंद्वी है, जो भालू बाजार से बचने की योजना है

एलोन मस्क की SpaceX ने दुनिया के सबसे बड़े आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस क्लस्टरों में से एक को वाणिज्यिक कंप्यूटिंग उत्पाद में बदल दिया है, जिससे बिटकॉइन माइनर्स के लिए एक नया चुनौती पैदा हो गई है, जो खुद को AI इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनियों के रूप में फिर से तैयार करने की दौड़ में हैं।

Anthropic ने कहा कि उसने टेनेसी के मेम्फिस में SpaceX की Colossus 1 सुविधा की पूरी कंप्यूटिंग क्षमता का उपयोग करने का सौदा किया है, जिससे Claude निर्माता को एक महीने के भीतर 220,000 से अधिक Nvidia प्रोसेसर और 300 मेगावाट की नई क्षमता मिली है।

इस जोड़ी गई क्षमता ने Anthropic को पेड प्लान के लिए Claude Code रेट लिमिट्स को दोगुना करने, Pro और Max अकाउंट के लिए पीक ऑवर यूजेज कैप को हटाने और उसके Claude Opus मॉडल के लिए डेवलपर रिक्वेस्ट वॉल्यूम को तेजी से बढ़ाने में मदद की है।

यह समझौता SpaceX को एक मार्की AI ग्राहक देता है, जब वह निवेशकों को दिखाने की कोशिश कर रहा है कि उसकी इंफ्रास्ट्रक्चर आकांक्षाएं रॉकेट और सैटेलाइट्स से परे फैली हुई हैं।

यह बिटकॉइन माइनर्स के लिए वह मार्केट भी है, जिसमें वे प्रवेश करने की कोशिश कर रहे हैं: AI फर्मों के लिए डेटा सेंटर्स के लिए बिजली सुनिश्चित करने की दौड़, जिन्हें ग्रिड उत्पन्न करने से तेज़ बिजली की आवश्यकता होती है।

माइनर्स के लिए, समस्या अब केवल बिटकॉइन की कीमत, नेटवर्क कठिनाई या अगला हैल्विंग नहीं है। नया सवाल यह है कि क्या वे तकनीकी दिग्गजों, नियोक्लाउड्स और मस्क से जुड़े इंफ्रास्ट्रक्चर प्लेटफॉर्म्स के साथ AI रेवेन्यू में बिजली का रूपांतरण करने की दौड़ में प्रतिस्पर्धा कर सकते हैं।

माइनर्स कंप्यूटिंग की ओर बढ़ रहे हैं

बिटकॉइन माइनर्स पिछले एक साल से दावा कर रहे हैं कि उनका भविष्य ब्लॉक रिवॉर्ड्स से कम और पावर्ड साइट्स, लॉन्ग-टर्म लीज़ और AI कंप्यूटिंग मांग से ज़्यादा आकार लेगा।

यह शिफ्ट 2024 के बिटकॉइन हैल्विंग के बाद तेज़ हुआ, जिसने माइनर्स को दिए जाने वाले ब्लॉक सब्सिडी को कम कर दिया और पहले से ही मुश्किल मार्जिन स्ट्रक्चर को कस दिया।

CoinShares ने कहा कि 2025 की चौथी तिमाही माइनर्स के लिए हैल्विंग के बाद से सबसे कठिन अवधि रही, क्योंकि बिटकॉइन की कीमत में सुधार और लगभग रिकॉर्ड हैशरेट ने हैशप्राइस को पांच साल के निचले स्तर पर ला दिया।

फर्म ने कहा कि हैशप्राइस पहली तिमाही में और गिर गया, लगभग $29 प्रति पेटाहैश प्रति सेकंड प्रति दिन, जिससे पुरानी मशीनों वाले ऑपरेटर्स और ऊंची बिजली लागत वाले ऑपरेटर्स पर दबाव बढ़ गया।

इसके परिणामस्वरूप, BTC माइनिंग इकोनॉमिक्स ने कई पब्लिक माइनर्स को AI और हाई परफॉर्मेंस कंप्यूटिंग की ओर धकेल दिया है।

CoinShares ने कहा कि सूचीबद्ध माइनर्स इस साल के अंत तक AI से अपनी आय का 70% तक बना सकते हैं, जो आज के लगभग 30% से ज़्यादा है। फर्म ने कहा कि पब्लिक माइनर्स ने 2025 और 2026 की शुरुआत तक हाइपरस्केलर्स और AI ग्राहकों के साथ GPU कोलोकेशन और क्लाउड सर्विस के लिए 70 बिलियन डॉलर से ज़्यादा के समझौते घोषित किए हैं।

यह ट्रांज़िशन पहले से ही सेक्टर के कॉर्पोरेट मैप में दिखाई दे रहा है। TeraWulf, Core Scientific, Cipher और Hut 8 जैसे BTC माइनर्स अब बिटकॉइन माइनिंग करने वाले डेटा सेंटर ऑपरेटर्स बन गए हैं।

अन्य माइनर्स, जिनमें IREN और Bitfarms शामिल हैं, माइनिंग को हाई परफॉर्मेंस कंप्यूटिंग में एक पुल के रूप में इस्तेमाल कर रहे हैं, जबकि कुछ ऑपरेटर्स अभी भी बिटकॉइन माइनिंग और कम लागत वाली ऊर्जा रणनीतियों से ज़्यादा जुड़े हुए हैं।

यह अंतर निवेशकों के मूल्यांकन के लिए महत्वपूर्ण हो गया है। CoinShares ने कहा कि HPC कॉन्ट्रैक्ट्स से सुरक्षित माइनर्स एंटरप्राइज़ वैल्यू टू नेक्स्ट 12 महीने सेल्स मल्टीपल्स के 12.3 गुना पर ट्रेड कर रहे हैं, जबकि प्योर-प्ले माइनर्स के लिए यह 5.9 गुना है।

इसका परिणाम सेक्टर का विभाजन है, जिसमें AI एक्सपोज़र वाली इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनियां और माइनिंग कंपनियां हैं, जिनकी कमाई अभी भी बिटकॉइन की कीमत और हैशप्राइस से ज़्यादा सीधे जुड़ी हुई है।

बिजली व्यापार बन जाती है

इस बीच, माइनर्स के पिवट ने तेज़ी पकड़ी है क्योंकि AI मांग ने एक बॉटलनेक को उजागर किया है, जिसे माइनिंग कंपनियां ज़्यादातर लोगों से बेहतर समझती हैं: बड़े पैमाने पर बिजली की पहुंच।

AI डेवलपर्स को चिप्स की ज़रूरत होती है, लेकिन चिप्स तभी उपयोगी होती हैं जब उन्हें बिजली, कूलिंग और ग्रिड कनेक्शन वाली सुविधाओं में इंस्टॉल किया जा सके। इसने मार्केट का ध्यान ऐसी बिजली वाली साइट्स की ओर बढ़ा दिया है, जो घनी कंप्यूटिंग लोड को सपोर्ट कर सकती हैं।

Artemis, एक ब्लॉकचेन एनालिसिस फर्म, ने दावा किया है कि AI व्यापार चिप्स से ज़्यादा बिजली के बारे में हो सकता है, जिसमें 2028 तक US डेटा सेंटर की लगभग 50 गीगावाट बिजली की कमी का अनुमान लगाया गया है।

फर्म ने IREN, Core Scientific और TeraWulf जैसे BTC माइनर्स को AI इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनियों के रूप में भी बताया है, जो साफ़ तौर पर छिपे हुए हैं।

उसी समय, Artemis ने बताया कि बिटकॉइन माइनर्स AI थीम पिछले महीने में 56% बढ़ी है, AI चिप्स, डेटा सेंटर्स, बिजली और अन्य इंफ्रास्ट्रक्चर सेगमेंट्स से जुड़े बास्केट्स से आगे है।

Bitcoin Miners AI Theme Outperforms Broader Market (Source: Artemis)

यह कीमत एक्शन एक मार्केट को दर्शाता है, जो माइनर्स को उनके बिजली पोर्टफोलियो के लिए मूल्य देने के लिए तैयार है, न कि केवल उनके बिटकॉइन उत्पादन के लिए।

Modular Capital का रिसर्च उसी बाधा की ओर इशारा करता है। फर्म ने कहा कि AI वर्कलोड्स को लगातार उच्च घनत्व वाली बिजली की आवश्यकता होती है, जिसका पैमाना मौजूदा ग्रिड इंटरकनेक्शन प्रक्रिया तेज़ी से प्रदान नहीं कर सकती।

उसने अनुमान लगाया कि डेटा सेंटर्स, जो अब US ग्रिड की कुल खपत का लगभग 3% से 4% हैं, 2028 तक 12% तक पहुंच सकते हैं, क्योंकि हाइपरस्केलर कैपिटल एक्सपेंडिचर इस साल लगभग 650 बिलियन डॉलर तक पहुंच रहा है।

ग्रिड की कतार इस कमी को और तीव्र बनाती है। Modular ने कहा कि बड़े लोड इंटरकनेक्शन के समय चार साल या उससे ज़्यादा तक बढ़ सकते हैं, जबकि ERCOT, टेक्सास ग्रिड ऑपरेटर, लगभग 458 गीगावाट के प्रतीक्षारत आवेदनों के साथ है।

PJM में, जो वर्जीनिया, ओहियो, पेंसिल्वेनिया और उत्तर पूर्व के बहुत सारे हिस्सों को कवर करता है, एक नया बड़ा लोड इंटरकनेक्शन व्यापक रूप से रुका हुआ है, क्योंकि उपलब्ध आपूर्ति क्षमता चार साल में 20% गिर गई है। बड़े ट्रांसफॉर्मर्स को खरीदने में दो से तीन साल लग सकते हैं, और 100 मेगावाट से ज़्यादा लोड के लिए सबस्टेशन्स में और 18 से 24 महीने लग सकते हैं।

ये देरी बताती है कि BTC माइनर्स AI इंफ्रास्ट्रक्चर के लिए आकर्षक उम्मीदवार बन गए हैं। उनमें से कई ने AI बिल्डअप तेज़ होने से पहले ही बिजली कॉन्ट्रैक्ट्स सुरक्षित कर लिए थे। कुछ के पास पहले से ही ज़मीन, इंटरकनेक्शन और औद्योगिक स्तर के ऊर्जा उपयोग का ऑपरेटिंग अनुभव है।

हालांकि, एक माइनिंग साइट को अभी भी उन्नत AI वर्कलोड्स को होस्ट करने के लिए काफी काम करने की ज़रूरत है, लेकिन सबसे मूल्यवान संपत्ति उसकी बिजली की कतार में जगह हो सकती है।

मस्क दौड़ में शामिल हो रहे हैं

SpaceX के Colossus सौदे से प्रतिस्पर्धी मैप बदल गया है, क्योंकि यह दर्शाता है कि बिजली व्यापार गहरे कैपिटल पूल और व्यापक तकनीकी प्लेटफॉर्म वाली कंपनियों को आकर्षित कर रहा है।

नियोक्लाउड ऑपरेटर्स बड़े GPU पूल खरीदते या किराए पर लेते हैं और AI डेवलपर्स को कंप्यूटिंग क्षमता किराए पर देते हैं। बिटकॉइन माइनर्स इस मार्केट में बिजली वाले शेल्स, कोलोकेशन और कुछ मामलों में क्लाउड सेवाएं देकर आगे बढ़ने की कोशिश कर रहे हैं।

मस्क का इकोसिस्टम एक अलग तरफ से उसी मार्केट को अपनाने की कोशिश कर सकता है, जिसमें वह इंटर्नल उपयोग के लिए बड़े AI क्लस्टर्स बनाते हैं, फिर जब वर्कलोड्स कहीं और जाते हैं तो क्षमता किराए पर देते हैं।

संदर्भ के लिए, मस्क ने कथित तौर पर कहा कि SpaceX ने अपने AI ट्रेनिंग प्रयासों को Colossus 2 में शिफ्ट कर दिया है और वह अन्य AI कंपनियों को भी कंप्यूटिंग क्षमता प्रदान करेगा, जो मानवता के लिए इसी तरह के प्रयास कर रही हैं।

यह कमेंट दर्शाता है कि Colossus 1 उपलब्ध हो गया है क्योंकि SpaceX के अपने ट्रेनिंग प्रयास पहले ही एक नए साइट पर शिफ्ट हो गए हैं, जिससे कंपनी अपनी एक पहले से मौजूदा संपत्ति को मौद्रिक बना सकती है, बिना अपनी व्यापक AI आकांक्षाओं को छोड़े।

यह BTC माइनर्स के लिए एक अलग तरह की प्रतिस्पर्धा है। एक रूपांतरित माइनिंग साइट नये डेटा सेंटर प्रोजेक्ट की तुलना में सस्ती बिजली और तेज़ टाइम-टू-मार्केट प्रदान कर सकती है। Colossus तुरंत स्केल, एक फ्रंटियर AI ग्राहक और मस्क की व्यापक AI, स्पेस और इंफ्रास्ट्रक्चर आकांक्षाओं से जुड़ा प्लेटफॉर्म प्रदान करता है।

Anthropic ने यह भी कहा कि वह SpaceX के साथ कई गीगावाट के ऑर्बिटल डेटा सेंटर्स पर काम करने में रुचि रखता है, जो एक लंबी रेंज का कॉन्सेप्ट है जो अंतरिक्ष में सौर ऊर्जा का उपयोग करेगा और बड़ी तकनीकी और पूंजी ज़रूरतों की आवश्यकता होगी।

यह BTC माइनर्स के लिए प्रतिस्पर्धी क्षेत्र को विस्तृत करता है, क्योंकि वे अब केवल दूसरे माइनर्स के खिलाफ AI रूपांतरण की पेशकश नहीं कर रहे हैं। वे हाइपरस्केलर्स, नियोक्लाउड्स, ऊर्जा डेवलपर्स, इंफ्रास्ट्रक्चर फंड्स और तकनीकी प्लेटफॉर्म्स के साथ प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं, जो बड़े पैमाने पर क्षमता बना सकते हैं या उसे रीअलोकेट कर सकते हैं।

पोस्ट Bitcoin माइनर्स ने AI को बियर मार्केट से बचने के लिए इस्तेमाल किया, अब उनके पास Elon Musk एक नया प्रतिद्वंद्वी है पहली बार CryptoSlate पर दिखाई दिया।