क्रिप्टो क्रैश लिक्विडेशन के पास बड़ी डेटा खामी है क्योंकि सार्वजनिक रिकॉर्ड $18B सोलाना दावे के विपरीत हैं

Solana रिसर्च इंस्टीट्यूट, एक Solana से जुड़ा हुआ शोध समूह, ने 14 अगस्त की पोस्ट का उपयोग करके अंगस स्कॉट के जुलाई में यूके फाइनेंशियल कंडक्ट अथॉरिटी और अन्य नियामकों को लिखे गए खुले पत्र को फिर से जीवंत किया। SRI ने 10 अक्टूबर, 2025 के क्रिप्टो क्रैश के दौरान 14 घंटे के भीतर लगभग 18 बिलियन डॉलर के लिक्विडेशन की रिपोर्ट की, जिसमें एक ही मिनट में 3.21 बिलियन डॉलर का लिक्विडेशन शामिल था, और दावा किया कि अस्पष्ट केंद्रीय वेन्यूज विफल हो गए जबकि पारदर्शी ऑन-चेन फाइनेंस काम करता रहा।

क्रैश के रिकॉर्ड एक अधिक विशिष्ट निष्कर्ष की ओर इशारा करते हैं। सार्वजनिक डेटा से Hyperliquid पर एक बड़ी ऑटो-डिलीवरिंग घटना का पुनर्निर्माण संभव हुआ, साथ ही Aave में घाटे और ऑरेकल देरी का भी पता चला। ESMA ने बाद में कहा कि Binance की आंतरिक गिरवी रखी गई संपत्ति की कीमतों ने जबरदस्त बिक्री को बढ़ावा दिया। पारदर्शिता ने बाजार की संरचनाओं में तनाव के तरीकों का खुलासा किया; यह एक वेन्यू श्रेणी को सुरक्षा के प्रॉक्सी में बदल नहीं दिया।

ऑटो-डिलीवरिंग, या ADL, एक अंतिम उपाय डेरिवेटिव्स तंत्र है जो लिक्विडेशन और जोखिम बफर्स के जरिए वेन्यू को सॉल्वेंट रखने में असमर्थ होने पर लाभदायक ट्रेडर्स की पोजिशन को कम कर देता है। यह सामान्य लिक्विडेशन से अलग है, जो एक घाटे वाली पोजिशन को उसकी गिरवी रखी गई संपत्ति के आवश्यक थ्रेशहोल्ड से नीचे जाने के बाद बंद कर देता है। नियामकों को दोनों तंत्रों को बंद होने, ऑरेकल देरी या वेन्यू-स्थानीय कीमतों की विफलता से अलग करने के लिए समान रिकॉर्ड की आवश्यकता होती है।

Solana रिसर्च इंस्टीट्यूट: $18B लिक्विडेशन कुल क्या छिपाता है

Solana रिसर्च इंस्टीट्यूट की पोस्ट ने $18 बिलियन कुल के साथ एक मिनट में $3.21 बिलियन के चरम को जोड़ा। Amberdata के छह एक्सचेंज विश्लेषण ने भी चरम को 21:15 UTC पर $3.21 बिलियन बताया और कहा कि उस मिनट के लिक्विडेशन का 93.5% जबरदस्त बिक्री से आया था। हालाँकि, पूरे 14 घंटे के विंडो के लिए, Amberdata ने $9.89 बिलियन की रिपोर्ट की, जिसमें 20:50 से 21:30 UTC तक के 40 मिनट में $6.93 बिलियन शामिल थे।

Solana रिसर्च इंस्टीट्यूट ने $18 बिलियन के आंकड़े की घोषणा की, लेकिन उसके 23 जुलाई के पत्र में कोई सामान्य वेन्यू यूनिवर्स या एग्रीगेशन विधि नहीं दी गई है जो इसे Amberdata के $9.89 बिलियन से मेल खाती हो। उपलब्ध रिकॉर्ड एक गणना त्रुटि के बजाय एक मापन अंतर को स्थापित करते हैं। एक ESMA समीक्षा ने अलग से दिन के लिए लगभग $19 बिलियन के स्वचालित डेरिवेटिव्स लिक्विडेशन के बाजार अनुमानों का उल्लेख किया।

वे आंकड़े अलग-अलग सीमाओं का वर्णन करते हैं। एक दिन के बाजार अनुमान, छह एक्सचेंजों का 14 घंटे का सैंपल, एक मिनट का चरम और एक वेन्यू-विशिष्ट नुकसान तंत्र अलग-अलग प्रश्नों का जवाब देते हैं। उन्हें एक कुल में घोषित करने से बाजार के पाइपलाइन को छिपा दिया जाता है जिसे नीति विवाद उजागर करने का दावा करता है।

[

संबंधित पठन

Weekend ‘Crypto Black Friday' liquidation cascade: What actually happened?

लिक्विडेशन, फंडिंग और ETF डिप-बायर्स पर एक डेटा-प्रथम पोस्टमॉर्टम।

14 अक्टूबर, 2025 · जिनो मैटोस

](https://cryptoslate.com/weekend-crypto-black-friday-liquidation-cascade-what-actually-happened/)

Binance का पोस्टमॉर्टम समस्या को स्पष्ट करता है। एक्सचेंज ने कहा कि उसके स्पॉट और फ्यूचर्स मैचिंग इंजन और API ट्रेडिंग ऑपरेशनल रहे, जबकि कुछ मॉड्यूल 21:18 UTC के बाद गड़बड़ हुए, आंतरिक ट्रांसफर और Earn रिडेम्पशन लैग हुए, और USDe, BNSOL और WBETH सहित गिरवी रखी गई संपत्तियों की स्थानीय कीमतें 21:36 UTC के बाद डिस्लोकेट हुईं। Binance ने कहा कि उन डिपेग्स के कारण लिक्विडेट हुए उपयोगकर्ताओं के लिए दो मुआवजे के बैच लगभग $283 मिलियन थे।

ESMA ने कहा कि Binance के आंतरिक गिरवी रखी गई संपत्ति की कीमतों के उपयोग ने स्थानीय डिपेग्स को गिरवी रखी गई संपत्ति के मूल्य को मिटा दिया, जिससे जबरदस्त लिक्विडेशन और कैस्केडिंग बिक्री शुरू हुई। नियामक ने कोई दिखाई देने वाला स्पिलओवर पारंपरिक बाजारों में नहीं बताया, लेकिन उसका अकाउंट वेन्यू डिज़ाइन को एक एम्पलीफायर के रूप में पहचानता है जिसे बाजार-व्यापी लिक्विडेशन कुल अलग नहीं कर सकता।

उद्धृत Binance अकाउंट कोई घटना-विशिष्ट ADL कुल नहीं देता है। इसलिए केंद्रीय एक्सचेंज ADL को उपलब्ध सबूतों से क्रैश की प्रमुख सिस्टमिक विफलता के रूप में रैंक नहीं किया जा सकता। रिकॉर्ड इसके बजाय मॉड्यूल देरी, ट्रांसफर बाधाएं, गिरवी रखी गई संपत्ति की कीमतों में डिस्लोकेशन और सामान्य जबरदस्त लिक्विडेशन को अलग करता है।

सार्वजनिक रिकॉर्ड ऑन-चेन तनाव को भी उजागर करते हैं

Hyperliquid और Aave अलग-अलग जोखिम इंजन, डेनोमिनेटर और नुकसान परिणाम खुलासा करते हैं। उनके रिकॉर्ड से तुलना केवल उन अंतरों के दिखाई देने के बाद संभव है।

Hyperliquid के आंकड़े सार्वजनिक वेन्यू डेटा का उपयोग करने वाले गैर-पीयर-रिव्यूड स्टडी से आते हैं। वे स्थापित करते हैं कि बड़े पैमाने पर ADL भी एक ऑन-चेन डेरिवेटिव्स वेन्यू पर हुआ, जबकि डिज़ाइन और परिणाम Binance से अलग रहे।

[

संबंधित पठन

October Trump tariff trader loses $100M erasing all 10/10 gains after price dip

ऑन-चेन पर्प स्केल के साथ, दिखाई देने वाला लीवरेज बड़ी पोजिशन को भीड़ के आकर्षण और लिक्विडेशन लक्ष्य में बदल सकता है।

30 जनवरी, 2026 · जिनो मैटोस

](https://cryptoslate.com/october-trump-tariff-trader-just-got-liquidated-loses-140m-erasing-all-10-10-gains/)

A Chaos Labs रिपोर्ट on Aave ने कहा कि कुछ बाजारों में पांच ब्लॉक की कीमत-अपडेट देरी हुई। Chaos Labs ने अनुमान लगाया कि लिक्विडेशन फीस और SVR रेवेन्यू ने रिपोर्ट किए गए घाटे के बाद प्रोटोकॉल को लगभग $1.5 मिलियन नेट पॉजिटिव छोड़ दिया।

सार्वजनिक रिकॉर्ड ने Hyperliquid के नुकसान आवंटन और Aave के लेंडिंग तनाव के कुछ हिस्सों को मापनीय बनाया। उसी रिकॉर्ड ने ADL, ऑरेकल लैटेंसी और बैड डेब्ट का दस्तावेजीकरण किया। ऑब्जर्वेबिलिटी ने बाहरी लोगों को बेहतर ऑडिट ट्रेल दिया, जबकि तंत्र खुद नुकसान और ऑपरेशनल जोखिम लगाते रहे।

तेज़ ट्रेड डेटा अभी भी नुकसान की श्रृंखला को टूटा हुआ छोड़ता है। Solana रिसर्च इंस्टीट्यूट का कहना है कि उसका 33 पेज का पत्र FCA और Solana फाउंडेशन के बीच चर्चाओं के बाद आया, हालांकि उपलब्ध सामग्री में कोई स्वतंत्र FCA पुष्टि नहीं है। पत्र सात डोमेन कवर करता है, जिसमें पहचान, लचीलापन, कस्टडी, बाजार दुरुपयोग, सिस्टमिक जोखिम और प्रूडेंशियल कैपिटल शामिल हैं। 10 अक्टूबर का क्रैश उस व्यापक तर्क के भीतर एक केस स्टडी है।

FCA ने पहले ही पारदर्शिता की समस्या के कुछ हिस्सों को संबोधित कर लिया है। उसका जून 2026 का अंतिम क्रिप्टोएसेट फ्रेमवर्क यूके क्वालिफाइंग क्रिप्टोएसेट ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म और प्रिंसिपल डीलर्स से ट्रेड के बाद की जानकारी को रियल टाइम के करीब और एक मिनट से ज्यादा देरी नहीं करने की आवश्यकता रखता है। बड़े यूके प्लेटफॉर्म ऑपरेटर्स को प्री-ट्रेड पारदर्शिता की आवश्यकता भी है।

[

संबंधित पठन

FCA finalizes UK crypto rules as firms face 2027 access deadline

FCA का नया रेग्युलेशन एक्सचेंज, कस्टोडियन और स्टेबलकॉइन फर्मों को मजबूर करेगा कि वे तय करें कि क्या यूके एक्सेस एफएसएमए पूरी प्रक्रिया के लायक है, भले ही वे पहले से एएमएल रजिस्ट्रेशन रखते हों।

30 जून, 2026 · लियाम 'अकीबा' राइट

](https://cryptoslate.com/fca-finalizes-uk-crypto-rules-as-firms-face-2027-access-deadline/)

फ्रेमवर्क डेफी पर लागू होता है जहां एक स्पष्ट नियंत्रण व्यक्ति नियंत्रित क्रिप्टोएसेट गतिविधि करता है। वास्तव में विकेंद्रीकृत गतिविधि परिधि से बाहर जा सकती है, जिसके लिए अलग से डेफी गाइडेंस पर विचार किया जाना अभी भी उम्मीद है।

उद्धृत अंतिम फ्रेमवर्क में लिक्विडेशन वॉल्यूम, ADL उपयोग या बैकस्टॉप नुकसान की मानकीकृत वेन्यू रिपोर्टिंग की स्पष्ट आवश्यकता नहीं है। तेज़ ट्रेड डेटा एक्जीक्यूशन के दृश्य को बेहतर बनाता है, लेकिन 10 अक्टूबर के रिकॉर्ड दिखाते हैं कि कैसे ऑपरेशनल देरी, कीमतों में विफलता और नुकसान आवंटन तंत्र एक सामान्य झटके के बाद भी तुलना करना मुश्किल रह सकते हैं।

Solana रिसर्च इंस्टीट्यूट का नीति मामला तब सबसे मजबूत होता है जब वह उस ऑब्जर्वेबिलिटी अंतर पर ध्यान केंद्रित करता है। क्रैश ने दिखाया कि सार्वजनिक रिकॉर्ड वेन्यू विफलताओं को मापनीय बना सकते हैं, जिसमें पारदर्शी प्लेटफॉर्म पर विफलताएं भी शामिल हैं। समान घटना खुलासे नियामकों को रूटीन सॉल्वेंसी कंट्रोल्स को वेन्यू-विशिष्ट ऑपरेशनल या कीमतों की विफलताओं से अलग करने में मदद कर सकते हैं, बिना पारदर्शिता को सुरक्षा के सबूत के रूप में लेने के।

पोस्ट Crypto crash liquidations face massive data gap as public records contradict $18B Solana claim पहली बार CryptoSlate पर दिखाई दिया।