Sur les 12 indicateurs de capitulation suivis par VanEck, 8 sont actuellement enclenchés, et au cours des trois derniers mois, les 12 se sont tous trouvés en zone de capitulation.
La correction depuis le sommet d'octobre 2025 dure déjà son 10e mois. Sur les quatre cycles achevés depuis 2011, la phase baissière a duré en moyenne 11 à 13 mois – ce qui signifie qu'il faudra attendre entre septembre et novembre pour voir le début d'une phase d'accumulation. Toutefois, les backtests sont lucides : après des signaux similaires de capitulation, le BTC n'a pas affiché de surperformance significative sur un horizon de 3 à 6 mois, ne devançant le marché que deux ans plus tard – et cela sur un échantillon restreint.
- Les détenteurs ayant conservé leurs actifs plus d'un an ont vendu 356 000 BTC en 30 jours (-2,9 %), faisant chuter leur part en dessous de 60 % pour la première fois depuis longtemps.
- Les ETF spot aux États-Unis ont attiré environ 663 millions de dollars sur un mois – marquant ainsi un retournement après un retrait de 2,4 milliards de dollars le mois précédent.
- Le financement des contrats à terme est revenu dans le vert (+4,7 % annuel), tandis que les options put sont aujourd'hui particulièrement chères par rapport aux options call.
VanEck note que partie du mouvement des « anciennes » pièces pourrait s'expliquer non pas par des ventes, mais par le transfert de portefeuilles suite à un piratage de Coldcard – par souci de sécurité plutôt que par panique.
