MSCI, l'un des plus grands fournisseurs mondiaux d'indices, mène actuellement des consultations sur de nouvelles règles concernant les « sociétés non opérationnelles » dans ses indices Global Investable Market Indexes (GIMI). Les indices MSCI servent de référence à des milliers de fonds et d'ETF à travers le monde pour la constitution de portefeuilles ; ainsi, l'inclusion ou l'exclusion d'une société influence directement la décision des grands investisseurs institutionnels et passifs quant à la détention ou non de ses actions.
D'après une simulation basée sur les données de mai 2026, Strategy (MSTR), Yellow Cake et Metaplanet seraient concernées par la nouvelle méthodologie et seraient exclues des indices. SharpLink ainsi que plusieurs autres sociétés entreraient quant à elles dans la liste de surveillance.
Les critères de sélection prennent en compte l'intensité des actifs opérationnels, les dépenses opérationnelles, le flux de trésorerie issu des activités opérationnelles, les variations de la juste valeur des actifs non opérationnels et le flux de trésorerie lié au financement, afin d'identifier les sociétés qui dépendent principalement de levées de capitaux pour accumuler des actifs d'investissement – autrement dit, celles qui détiennent la cryptomonnaie comme actif principal plutôt que de générer des revenus grâce à leur activité opérationnelle.
Si cette proposition est adoptée, l'exclusion d'un indice signifierait que les fonds passifs qui reproduisent la composition de MSCI seraient tenus de vendre les actions de Strategy et Metaplanet, ce qui exercerait une pression supplémentaire sur leurs cours, indépendamment des fondamentaux économiques de ces entreprises.
La proposition n'est pas encore définitive. Les consultations s'achèveront le 30 septembre ; les résultats sont attendus pour le 16 octobre, et son application pourrait intervenir dès la révision mensuelle des indices prévue en novembre 2026.