Les actions de Intuitive Machines Inc. (LUNR) ont fortement progressé vendredi, après que plusieurs analystes de Wall Street eurent déplacé leur attention de la baisse des bénéfices du deuxième trimestre vers le portefeuille de commandes en pleine expansion de l'entreprise, affirmant que les perspectives de croissance à long terme restaient intactes.
L'action a grimpé d'environ 8,14 % à 18,99 $ lors de la séance de vendredi, après que Stifel eut rehaussé la recommandation sur cette société d'exploration lunaire de « Conserver » à « Acheter », malgré une révision à la baisse de son objectif de cours de 32 $ à 26 $.
Cette progression a prolongé la dynamique récente de l'action, qui a gagné de la valeur lors de 11 des 12 dernières séances de bourse et affiche une hausse d'environ 62 % depuis le début du mois.
Bien que Intuitive Machines ait publié des revenus et un EBITDA ajusté inférieurs aux attentes pour le deuxième trimestre, les analystes estiment que le portefeuille de commandes de près de 1,8 milliard de dollars de l'entreprise est devenu le moteur le plus important de l'argumentation en faveur de l'investissement.
La croissance du portefeuille de commandes devient le point central
Intuitive Machines a terminé le deuxième trimestre avec un portefeuille de commandes contractuelles de près de 1,8 milliard de dollars, en hausse d'environ 707 millions de dollars par rapport au trimestre précédent.
Une grande partie de cette augmentation provient d'un contrat de 600 millions de dollars pour la construction de trois satellites commerciaux de communication en orbite géostationnaire terrestre.
L'analyste de Stifel, Jonathan Siegmann, a indiqué que l'expansion du portefeuille de commandes l'emportait sur les inquiétudes liées aux résultats financiers trimestriels.
« C'est précisément la poussée du portefeuille de commandes qui est importante », a écrit Siegmann.
L'analyste a ajouté que ce portefeuille est bien diversifié entre programmes spatiaux civils, commerciaux et liés à la sécurité nationale.
Siegmann a également fait valoir que les investisseurs accordent trop d'attention à l'exécution à court terme tout en négligeant l'amélioration des perspectives à plus long terme.
« Les perspectives pour 2027 s'améliorent considérablement. Achetez LUNR dès maintenant tant que le marché reste obsédé par 2026. La croissance du portefeuille de commandes de LUNR se diversifie et s'accélère – c'est le développement le plus important du trimestre », a-t-il écrit.
Les analystes restent optimistes malgré des objectifs de cours revus à la baisse
D'autres analystes ont également mis en avant le portefeuille de commandes en pleine croissance de l'entreprise tout en ajustant leurs objectifs de valorisation.
Cantor Fitzgerald a abaissé son objectif de cours de 43 $ à 32 $ mais a maintenu sa recommandation « Surpondérer ».
L'analyste Andres Sheppard a cité l'expansion du portefeuille de commandes ainsi que les contrats liés à la NASA et au programme de défense antimissile Golden Dome comme raisons de rester constructif sur l'action.
La firme a également noté qu'Intuitive Machines avait confirmé ses prévisions de chiffre d'affaires pour 2026, situées entre 900 millions et 1 milliard de dollars, et maintenu ses attentes d'un EBITDA ajusté positif.
Au deuxième trimestre, l'entreprise a remporté sa sixième mission lunaire dans le cadre du programme Commercial Lunar Payload Services de la NASA.
Elle a également remporté le contrat AMDT3 Golden Dome pour concevoir, construire et livrer 18 engins spatiaux destinés à la Space Development Agency.
La direction a précisé que sa troisième mission lunaire devrait désormais être lancée au premier trimestre 2027 au lieu du quatrième trimestre 2026, retardant ainsi la reconnaissance d'environ 10 % des revenus liés à ce contrat.
Les contrats à long terme renforcent les perspectives de croissance
B. Riley est également devenu plus optimiste après la publication des résultats.
L'analyste Mike Crawford a maintenu sa recommandation « Acheter » et relevé son objectif de cours de 43 $ à 45 $.
Crawford a déclaré que le portefeuille de commandes de 1,8 milliard de dollars de l'entreprise « met en évidence une dynamique croissante » alors qu'Intuitive Machines « vise à devenir le principal acteur spatial de nouvelle génération ».
Il a ajouté que l'inversion de tendance observée jeudi reflétait le changement d'attention des investisseurs, passant d'un chiffre d'affaires trimestriel plus faible que prévu vers le pipeline croissant de futurs projets commerciaux de l'entreprise.
Outre les récents contrats remportés, Intuitive Machines a également été sélectionnée dans le cadre du contrat à multiples attributions Andromeda de la US Space Force, doté d'une valeur initiale allant jusqu'à 1,84 milliard de dollars et d'une valeur potentielle totale pouvant atteindre 6,24 milliards de dollars pour l'ensemble des entreprises participantes.
Même si les analystes ne s'attendent pas à ce que l'entreprise atteigne la rentabilité cette année, son chiffre d'affaires a augmenté de 117 % au cours des 12 derniers mois.
Wall Street semble désormais de plus en plus concentré sur la question de savoir si son portefeuille de contrats en expansion peut soutenir une croissance durable au cours des prochaines années.
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