Les contrats à terme sur le cuivre ont atteint un record de 6,69 $ la livre, soit une hausse de 16,98 % rien qu’en 2026, dépassant la progression de 8,38 % des contrats à terme sur l’or cette année.
Derrière cette hausse des prix se trouve une situation mondiale tendue de l’offre, avec une production minière toujours affectée par des perturbations persistantes.
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La performance annuelle du cuivre dépasse largement celle de l’or en 2026
La Kobeissi Letter souligne que ce métal de base a progressé de plus de 40 % sur douze mois. Le post précise qu’un approvisionnement restreint, la diminution des stocks chinois et la hausse de la demande des data centers stimulent cette dynamique.
« Grasberg, en Indonésie, la deuxième plus grande mine de cuivre au monde, reste sous-exploitée après un glissement de terrain mortel qui a entraîné un cas de force majeure en septembre ; par ailleurs, les prévisions de production de la mine Quebrada Blanca au Chili ont été revues à la baisse à cause de difficultés opérationnelles, aggravant ainsi la pénurie mondiale », indique JPMorgan.
La pression de la demande est également très forte. Les data centers, les usines de véhicules électriques, les réseaux électriques et les infrastructures d’intelligence artificielle (IA) utilisent tous des câblages en cuivre.
En avril, les exportations chinoises ont bondi de 14 % sur un an, portées par les expéditions de technologies propres, selon la Kobeissi Letter. Ces composants consomment énormément de cuivre, ce qui accentue la pénurie mondiale.
Des analystes observent une corrélation historique entre le cuivre et les altcoins
Les analystes lient désormais le rallye du cuivre à une éventuelle reprise différée du marché des altcoins. Ash Crypto note que les rallyes du cuivre en 2017 et 2021 ont précédé des envolées des altcoins d’environ six mois.
« La même dynamique mondiale à l’origine du mouvement du cuivre finit par se retrouver dans l’infrastructure crypto et le capital spéculatif. Si le schéma se confirme, les altcoins n’ont pas encore réagi alors que le cuivre l’a déjà fait. La question n’est pas de savoir si les alts suivront, mais plutôt combien de temps durera ce décalage cette fois-ci », explique-t-il.
En parallèle, l’analyste crypto Michaël van de Poppe a établi un parallèle entre le ratio cuivre/or et le graphique Ethereum/Bitcoin (ETH/BTC).
« C’est le plus grand signal que nous allons assister à une phase de force sur les marchés crypto et altcoins. Nous commençons à voir le cuivre prendre de l’avance par rapport à l’or, à la sortie d’un marché baissier d’environ cinq ans. Exactement la même durée que la plupart des altcoins ont connue lors de leur marché baissier face au Bitcoin », écrit-il dans un post.
Van de Poppe explique que la percée haussière du cuivre reflète un changement de cycle économique et un retour de l’appétit pour le risque.
Selon lui, cette dynamique est favorable aux altcoins et il n’anticipe pas de forte correction du marché à court terme. Il indique au contraire se positionner pour encore plus de potentiel haussier sur le marché des altcoins durant les un à deux prochains mois.
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