Le prix de Bitcoin s’établit à 77 808 $ à l’intérieur d’un canal baissier en place depuis le 6 mai, avec une short squeeze qui s’accumule discrètement au-dessus du prix actuel et les détenteurs de long terme qui continuent d’accumuler en dessous.
La promesse faite par Donald Trump, le 20 mai, de mettre fin rapidement à la guerre avec l’Iran a déjà entraîné une petite cascade de liquidations de shorts dans la crypto. Les mécanismes favorisent un mouvement du Bitcoin en premier, le reste du monde réagissant ensuite au travers du prix du pétrole, de l’inflation et de la Réserve fédérale.
Le canal baissier de Bitcoin maintient le plancher alors que la promesse de Trump sur l’Iran déclenche les premières liquidations
Le Bitcoin (BTC) évolue à l’intérieur d’un canal baissier depuis le 6 mai. Les vendeurs contrôlent la structure depuis deux semaines. Une tentative de cassure de la borne basse du canal, le 18 mai, a immédiatement attiré des acheteurs. Depuis, le BTC s’est redressé de 2,82 %.
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Cependant, ce rebond s’accompagne d’un signal de prudence : les chandeliers 8 heures qui remontent le canal le font sur un volume décroissant, ce qui indique qu’une partie des investisseurs prend ses bénéfices à l’approche de la borne supérieure du canal.
Ce contexte s’est heurté à un catalyseur macro, le 20 mai, lorsque la promesse sur les réseaux sociaux de Trump de mettre rapidement fin à la guerre en Iran a déclenché une première vague de liquidations de shorts crypto. Environ 184,59 millions de dollars de positions shorts ont été liquidés en 24 heures, les shorts Bitcoin-USDT représentant la part la plus importante de cette short squeeze.
La cascade a démarré modestement. L’essentiel de la puissance mécanique se trouve au-dessus du prix actuel, et la question devient : quelle quantité de carburant est réellement prête à être déclenchée à ce niveau ?
Un expert met en avant l’importante concentration de leviers shorts au-dessus de Bitcoin
Une analyse récente menée par Joao Wedson, PDG d’Alphractal, cartographie le levier ouvert autour du Bitcoin. Selon ses données, l’ensemble du marché montre actuellement environ 9,35 milliards de dollars de potentielles liquidations de shorts empilées au-dessus du prix actuel, contre 12,73 milliards de dollars de liquidations de longs plus bas encore. Ce déséquilibre penche ainsi vers une squeeze haussière en premier lieu si le prix progresse à la hausse.
BTC is entering a zone where the market may be forced to reveal its true direction.
Over the last 3 months, a large amount of positions has been accumulated, and the key liquidation levels are very clear.
🔴Downside: Long Cascade
Below the current price, there are approximately… pic.twitter.com/pA8wPvZ6sd— Joao Wedson (@joao_wedson) May 20, 2026
On observe le même schéma sur la plus grande plateforme de produits dérivés. Les données Binance BTC/USDT perpetual sur les sept derniers jours montrent un total cumulatif de liquidations de shorts s’élevant à 2,16 milliards de dollars, contre seulement 1,28 milliard de dollars de liquidations de longs. Les shorts représentent environ 1,7 fois le montant des longs, la majorité étant concentrée au-dessus du prix actuel plutôt que dispersés autour.
Le mécanisme est simple : chaque hausse du prix force une partie des shorts à se clôturer, ce qui élève le niveau des ordres d’achat suivants, et ainsi de suite. Cette cascade est purement mécanique, non liée aux opinions de marché.
À court terme, pour Bitcoin, la hausse bénéficie d’un combustible prêt à être utilisé tandis que la baisse est alimentée plus faiblement. Le tweet de Trump vient seulement de commencer à relâcher la pression sur cet empilement.
L’effet de levier n’explique qu’une partie du phénomène. La conviction qui sous-tend les mouvements de prix indique si la squeeze, une fois lancée, pourra se maintenir.
L’indicateur Hodler Net Position Change confirme l’accumulation sur le long terme
Sous la volatilité du prix, les détenteurs de long terme continuent d’augmenter leur solde. Le Hodler Net Position Change de Bitcoin, un indicateur Glassnode qui mesure la variation mensuelle de l’offre détenue par les investisseurs de long terme, est en hausse depuis le début du mois de mai.
Le 4 mai, l’indicateur affichait 22 365 BTC, ce qui signifie que les holders de long terme avaient ajouté ce montant net à leur solde sur le mois écoulé. Au 20 mai, le même indicateur montrait 29 782 BTC, soit une hausse de 33,2 % en un peu plus de deux semaines.
Un Hodler Net Position Change en hausse tandis que le prix reste faible constitue un classique signal d’accumulation. Cela suggère que les investisseurs dotés des horizons de temps les plus longs estiment que les niveaux actuels du Bitcoin sont intéressants à acheter, et non à vendre, même si le graphique 8 heures reste prisonnier d’un canal baissier.
La short squeeze prête à s’activer au-dessus du prix, combinée à l’accumulation de long terme en dessous, fait du Bitcoin l’actif à surveiller en premier. Mais les effets plus larges d’un accord véritable avec l’Iran mettront davantage de temps à irriguer le reste du monde.
Pourquoi le reste du monde réagira plus tard
Bien que Bitcoin bénéficie d’un avantage mécanique pour réagir en premier, les effets positifs d’un accord de paix effectif avec l’Iran mettraient plus longtemps à atteindre le reste de l’économie mondiale. Trump lui-même a évoqué cette chaîne d’événements dans sa déclaration du 20 mai, en prédisant que le prix du pétrole s’effondrerait au moment de la signature de l’accord.
"We're going to end that war very quickly. They want to make a deal so badly. They're tired of this"
President Trump predicts a deal to end the war with Iran is going to happen "fast" — and that oil prices will plummet when the agreement is reached. pic.twitter.com/Q0t8Bp8RWx
— Fox News (@FoxNews) May 19, 2026
Le chemin de transmission au travers des marchés traditionnels est bien connu, mais lent. Des prix du pétrole plus bas se traduisent par une inflation globale plus faible. Une inflation plus faible donne à la Réserve fédérale une marge de manœuvre pour assouplir sa politique sans déstabiliser les anticipations d’inflation. Un assouplissement attendu de la politique monétaire stimule les actions, réduit les spreads de crédit et affaiblit le dollar, ce qui soutient les marchés émergents et les matières premières liées à la vigueur du dollar.
Chaque étape nécessite des jours, voire des semaines, pour être entièrement intégrée dans le prix. Le marché obligataire a besoin de signaux de baisse des taux, les marchés actions attendent des révisions de bénéfices, et les marchés émergents comptent sur des flux de capitaux pour se repositionner. Les signaux sont lents car les acteurs le sont également.
Bitcoin n’a pas de tel mécanisme de blocage. L’effet de levier est déjà présent sur les contrats perpétuels. Les détenteurs continuent d’augmenter leur solde, et le déclenchement de la cascade attend un simple mouvement du prix plutôt qu’une réunion de la Fed. Le graphique du BTC indique désormais où ce mouvement doit se produire.
Comment une hausse de 4 % du cours de Bitcoin vers 80 889 $ pourrait déclencher la cascade
Le graphique du cours de Bitcoin met en évidence les niveaux qui transformeraient cette configuration en passage à l’action. Le prix actuel s’établit à 77 808 $ sur le graphique 8 heures. Il se situe déjà juste au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 100 périodes, actuellement à 77 685 $. L’EMA est un indicateur de tendance qui attribue davantage de poids aux prix récents qu’aux chandeliers plus anciens.
Les premiers obstacles se trouvent juste au-dessus. L’EMA sur 20 périodes à 77 911 $ et l’EMA sur 50 périodes à 78 529 $ forment la première barrière de résistance. Un franchissement net de l’EMA 50 ouvre la voie vers la borne supérieure du canal descendant.
La borne supérieure correspond actuellement au niveau de Fibonacci 0,618 à 80 889 $, ce qui nécessite une hausse de près de 4 % depuis le prix actuel. C’est la zone de déclenchement de la cascade. Un franchissement net des 80 889 $ devrait probablement initier la liquidation en chaîne des positions vendeuses, avec comme prochain objectif majeur les 83 914 $, qui correspond au niveau de Fibonacci 1,0. Cette zone s’aligne également directement avec l’extrémité supérieure du cluster de shorts signalé par Alphractal, situé entre 83 109 $ et 84 131 $.
À la baisse, le prix de Bitcoin doit préserver le niveau de Fibonacci 0,236 à 77 864 $ et le bas du canal à 75 995 $. Une cassure en dessous de 75 995 $ réactiverait la structure baissière du canal et exposerait l’EMA 200 à 76 327 $.
La nuance importante à noter concernant cette figure est qu’un canal descendant ne se termine pas automatiquement par une sortie haussière. Il faut que le volume vienne valider toute percée haussière. Des chandeliers 8 heures qui rebondissent sur un volume en baisse appellent à la prudence sur la vigueur à court terme.
Le niveau des 80 889 $ sépare une progression graduelle à l’intérieur du canal descendant d’une accélération rapide vers 83 914 $, alimentée par l’accumulation de positions vendeuses.