Morgan Stanley a lancé le trading direct de cryptomonnaies sur sa plateforme E*Trade. La banque facture à ses clients 50 points de base par transaction, sous-cotant ainsi Coinbase, Robinhood et Charles Schwab.
Le projet pilote est actuellement opérationnel pour un petit groupe d’utilisateurs. Selon Bloomberg, les 8,6 millions de clients d’E*Trade devraient y avoir accès à partir de 2026.
Une attaque directe contre les courtiers crypto-natifs
La commission de 0,5 % positionne Morgan Stanley en dessous de plusieurs concurrents qui se disputent le flux crypto des investisseurs particuliers. Schwab facture 75 points de base pour son nouveau service de trading spot de Bitcoin et d’Ether. Les frais de Coinbase pour les investisseurs particuliers peuvent dépasser 0,5 % selon le niveau et la méthode de paiement.
Robinhood se présente comme sans commission, mais les spreads sur chaque transaction sont généralement compris entre 35 et 95 points de base. Le produit crypto distinct de Fidelity facture environ 1 % par transaction.
Le projet pilote couvre Bitcoin (BTC), Ether (ETH) et Solana (SOL). Morgan Stanley a déposé des demandes d’ETF pour ces trois actifs.
La conservation, la liquidité et le règlement passent par Zerohash, la société d’infrastructure basée à Chicago dans laquelle la banque détient une participation. Mastercard a récemment décidé de faire l’acquisition de cette même société dans le cadre d’une opération estimée à près de deux milliards de dollars.
E*Trade s’inscrit dans une stratégie crypto plus large
Le lancement de ce service de courtage intervient quelques semaines après MSBT, l’ETF spot sur Bitcoin de Morgan Stanley. Ce fonds a été lancé en avril avec un ratio de frais de 0,14 %, le plus bas du marché américain. La banque a également déposé des demandes pour des ETF Ether et Solana.
E*Trade offre à Morgan Stanley un canal de distribution que peu d’exchanges crypto-natifs peuvent égaler. Environ 16 000 conseillers internes supervisent quelque 9 300 milliards de dollars d’actifs sous gestion. Cette base offre de multiples leviers pour promouvoir le nouveau produit de trading.
Cette politique tarifaire agressive laisse entendre que Morgan Stanley est prêt à réduire ses marges pour capter une part du marché crypto des investisseurs particuliers avant que les autres banques ne réagissent.
La rapidité avec laquelle Coinbase et Robinhood ajusteront leurs frais effectifs pourrait déterminer si ce projet pilote va redistribuer les cartes pour le prix dans le secteur.