Tom Lee, président de BitMine Immersion Technologies et co-fondateur de Fundstrat, a fixé un objectif de prix à long terme de 250 000 $ pour Ethereum (ETH), affirmant que l’intelligence artificielle et la tokenisation des actifs du monde réel vont transformer le rôle du réseau dans la finance mondiale.
Intervenant lors de la conférence Proof of Talk à Paris, Lee a déclaré que cet objectif représente une expansion d’environ 50 fois par rapport aux niveaux actuels. L’Ethereum s’échangeait à 1 873,28 $ au moment de la rédaction, en baisse de 5,19 % au cours des dernières 24 heures, avec une capitalisation de 226,17 milliards de dollars.
Tom Lee : Un sentiment baissier en toile de fond
L’analyse de Lee intervient à un moment difficile pour le réseau. L’ETH est passé sous la barre des 2 000 dollars début juin après une chute de 12,6 % en mai, sous pression de ce qu’il qualifie de plus important flux sortant mensuel des ETF Ethereum spot américains depuis leur lancement. Les rachats nets pour le mois de mai se sont élevés à 2,43 milliards de dollars, un contexte qui a pesé sur les trésoreries en actions s’inspirant du modèle de trésorerie ETH consistant à accumuler des tokens via les marchés publics.
Les positions sur les produits dérivés ont accentué la morosité. Les positions vendeuses dominent et l’intérêt ouvert sur les futures a atteint un record de 16 millions d’ETH le 28 mai. Pourtant, Lee a indiqué à l’audience parisienne que le pessimisme est lui-même le signal.
« Si vous êtes baissier aujourd’hui, vous vendez au plus bas. Je ne peux pas insister assez : si vous êtes baissier aujourd’hui, vous l’êtes au plus bas pour Bitcoin et Ethereum. »
Les agents IA et les actifs tokenisés alimentent la thèse
Au cœur de l’argumentaire, Lee évoque ce qu’il nomme l’économie machine-à-machine. Alors que les agents IA autonomes prennent en charge une part croissante du trafic Internet, il explique qu’ils auront besoin d’une couche de règlement instantané, que les infrastructures de paiement traditionnelles ne peuvent fournir. Selon lui, Ethereum deviendra la monnaie de référence pour l’achat de puissance de calcul automatisée, avec des plateformes de tokenisation d’actifs du monde réel s’ajoutant à la couche de base du réseau.
Lee associe cette thèse à la croissance continue des stablecoins et des actifs tokenisés sur Ethereum, estimant que l’opportunité combinée pourrait faire grimper la valeur du réseau à plusieurs milliers de milliards de dollars. Ce chiffre de 250 000 dollars va bien au-delà de sa précédente prévision pour 2026, positionnant l’ETH comme une infrastructure financière essentielle plutôt qu’un simple actif spéculatif. Lee a déjà soutenu par le passé que l’actif pourrait un jour dépasser Bitcoin en valeur.
Les validateurs institutionnels remplacent la fondation
Lee signale également un changement de gouvernance selon lui sous-estimé. L’Ethereum Foundation ne détient aujourd’hui qu’environ 100 000 ETH, soit à peine 0,1 % de l’offre totale, après des années de cessions volontaires. Les validateurs institutionnels comblent désormais ce vide.
BitMine et Sharklink contrôlent ensemble environ 7 % de l’offre en circulation d’Ethereum, selon Lee. BitMine à lui seul détient près de 5,4 millions d’ETH après un achat récent de 111 942 ETH, se rapprochant ainsi de son objectif affiché d’accumulation à hauteur de 5 % de tous les tokens.
L’entreprise génère environ 500 millions de dollars par an en récompenses de staking et sera éligible à l’indice Russell 1000 à compter du 26 juin, une évolution qui contraindra chaque gestionnaire de fonds de référence à décider de conserver ou non cette action en portefeuille.
L’écart entre le prix au comptant d’Ethereum et le cadre structurel de Lee reste important. Ce sont la demande liée à l’IA, les stakers institutionnels et la prochaine vague d’actifs tokenisés qui détermineront si le réseau peut combler cet écart et écrire son prochain chapitre.