Le prix du Bitcoin est tombé sous les 60 000 $ cette semaine, atteignant son niveau le plus bas depuis octobre 2024, alors que les traders abandonnaient leurs attentes de baisse des taux d'intérêt et commençaient à se préparer à une hausse des coûts d'emprunt par la Réserve fédérale plus tard dans l'année.
Selon les données de CryptoSlate, le plus grand actif numérique a chuté de plus de 4 % au cours des dernières 24 heures, tombant jusqu'à 59 030 $ avant de se redresser à environ 61 650 $ au moment de la rédaction. Cette évolution prolonge une baisse qui a effacé plus de 50 % de sa valeur depuis le record atteint en octobre dernier.
La détresse du Bitcoin s'est rapidement propagée à l'ensemble de l'écosystème des actifs numériques. Ethereum, la deuxième plus grande cryptomonnaie par capitalisation boursière, a reculé d'environ 3 % pour s'échanger près de 1 650 $.
Les cryptomonnaies alternatives ont connu des dépréciations similaires. Les principaux actifs numériques, dont Solana, BNB, Cardano, XRP, Dogecoin et Hyperliquid, se sont tous échangés en territoire négatif, tandis que le sentiment de risque s'étendait à tous les niveaux du marché des cryptomonnaies.
Un épisode de liquidation en cascade
La descente rapide et généralisée du marché a déclenché un net débouclage des positions levées sur les bourses de dérivés crypto. À mesure que l'actif franchissait des seuils techniques critiques, les ventes algorithmiques et les appels de marge ont amplifié la dynamique baissière.
Le tracker de données de marché Coinglass a rapporté qu'environ 1 milliard de dollars de contrats dérivés avaient été clôturés de force en l'espace de 24 heures. Cette purge a touché plus de 176 000 participants individuels au marché.
Liquidation du marché crypto ces dernières 24 heures (Source : CoinGlass)
La correction a affecté de manière disproportionnée les traders positionnés pour un rebond. Les liquidations de contrats longs, qui parient sur une hausse des prix, représentaient environ 781 millions de dollars du total, contre 211 millions de dollars pour les liquidations courtes.
Cet important déséquilibre reflète un marché fondamentalement mal positionné, avec des spéculateurs pris dans une tendance baissière structurelle.
Les contrats spécifiques au Bitcoin ont subi le plus lourd impact, avec 417 millions de dollars de fermetures forcées. La liquidation la plus sévère a eu lieu sur la bourse Binance, impliquant un contrat de swap Bitcoin de 12 millions de dollars.
Parallèlement, les traders de dérivés liés à l'ETH ont absorbé environ 230 millions de dollars de la liquidation totale.
Les vendeurs au comptant et les rachats d'ETF poussent à la rupture
Les données de trading indiquent que la baisse a débuté sur le marché au comptant, où les investisseurs achètent et vendent l'actif sous-jacent, plutôt que sur les marchés à terme.
Plus de 470 millions de dollars d'ordres de vente de Bitcoin ont été exécutés sur Binance en une minute lorsque le prix est passé sous les 60 000 $, selon les données de CryptoQuant. Les ordres de vente sur la bourse ont dépassé 1,2 milliard de dollars dans l'heure qui a suivi.
Le volume d'ordres regroupés autour de 60 000 $ indique que de nombreux investisseurs avaient choisi ce niveau comme point de sortie. Une fois ces ordres entrés sur le marché, la demande disponible s'est avérée insuffisante pour absorber l'offre sans une forte baisse des prix.
La demande globale reste également faible. Glassnode a indiqué que les pertes réalisées, les retraits des fonds négociés en bourse au comptant sur Bitcoin et la hausse de la demande pour les options défensives continuaient de peser sur le sentiment.
Bien que certains investisseurs aient acheté à des prix plus bas, l'accumulation n'a pas été suffisamment forte pour soutenir une reprise durable.
Les rachats d'ETF ont ajouté à la pression. Les 13 fonds américains de Bitcoin au comptant approchent leur septième semaine consécutive de sorties nettes, avec des investisseurs retirant plus de 6 milliards de dollars sur cette période, selon les données de SoSoValue ici.
La macroéconomie américaine alimente la chute du Bitcoin
Le principal catalyseur de la phase de vente actuelle semble ancré dans les attentes concernant la politique monétaire américaine.
Au début de l'année, les acteurs du marché avaient fortement anticipé plusieurs baisses des taux d'intérêt pour 2026. Ces prévisions se sont désormais envolées.
À la place, des données d'inflation résilientes et les retombées économiques du conflit en Iran ont provoqué une réévaluation radicale de la politique de la Réserve fédérale.
Avec la reprise du transport maritime par le détroit d'Hormuz, qui atténue une partie de l'anxiété géopolitique immédiate, l'accent s'est entièrement reporté sur la solidité de l'économie américaine et sur le mandat de la banque centrale de freiner l'inflation.
L'indice du dollar américain (DXY) a bondi en réponse, repassant au-dessus du seuil de 100 et atteignant un sommet de 13 mois à 101,5. Un dollar plus fort exerce historiquement une pression inverse sur le Bitcoin et les autres actifs à risque, car une monnaie fiduciaire à rendement plus élevé diminue l'attrait des alternatives numériques non rentables.
Indice du dollar américain
L'analyste de CryptoQuant Axel Adler a souligné que le marché n'espère plus un pivot. Selon Adler, les traders prévoient une probabilité accrue d'une hausse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale d'ici octobre, un scénario qui prolongerait le contexte restrictif de liquidités si cela se concrétise.
Historiquement, cela représenterait un environnement hostile pour les actifs hautement spéculatifs.
La réaction du marché obligataire confirme encore ce changement d'attentes. Avec les rendements des Treasuries qui grimpent légèrement, le coût d'opportunité de détenir des actifs non rentables comme le Bitcoin a considérablement augmenté. L’assèchement des conditions financières retire l’excès de liquidités qui alimente habituellement les frénésies spéculatives dans le secteur des cryptomonnaies.
Pour une classe d’actifs qui prospère grâce à un capital abondant et à un environnement de taux d’intérêt nul, la perspective d’une hausse des taux d’ici le quatrième trimestre représente un obstacle structurel redoutable.
Le Bitcoin attend toujours la capitulation du marché
Même avec la forte baisse et la situation actuelle du marché, certains analystes crypto estiment que le fond pourrait ne pas être encore atteint.
James Lavish, copartenaire gestionnaire du Bitcoin Opportunity Fund, a exprimé ses réserves quant à la nature de la phase de vente actuelle.
Lavish a noté que les vrais fonds de marché sont généralement accompagnés de pics massifs de volume témoignant d'une panique totale et d'une capitulation. L'action actuelle des prix, selon lui, ressemble davantage à une grève des acheteurs qu'à une liquidation finale, signalant un sentiment négatif persistant qui pourrait finir par provoquer un effondrement plus profond.
Néanmoins, Lavish a maintenu que le ratio risque-récompense à long terme reste très attractif à ces niveaux déprimés, à condition que l'architecture fondamentale du réseau Bitcoin reste intacte et que les banques centrales reviennent finalement à la dévaluation monétaire.
Pour l’instant, cependant, les investisseurs en actifs numériques doivent faire face à une attente éprouvante. Alors que la Réserve fédérale envisage de nouvelles mesures de resserrement et que les capitaux institutionnels restent à l’écart, le chemin du Bitcoin vers ses anciens sommets paraît de plus en plus ardu.
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