Les banques américaines mènent un effort de lobbying agressif pour faire échouer la loi CLARITY, alors même que des législateurs américains clés signalent un calendrier accéléré visant à présenter le projet de loi au président avant le 4 juillet.
L'affrontement législatif porte sur la loi CLARITY sur la transparence du marché des actifs numériques, un cadre réglementaire global qui a été adopté par la Chambre avec un soutien bipartisan en juillet 2025.
Depuis des mois, le projet de loi est bloqué au Sénat à cause d'une disposition très controversée concernant les stablecoins et la question de savoir si les entreprises d'actifs numériques peuvent offrir des rendements aux clients.
Bien qu'un récent compromis bipartisan visait à lever ce blocage, le secteur bancaire rejette désormais publiquement le texte rédigé, arguant qu'il menace les fondements du crédit local et risque une fuite massive de capitaux.
Malgré ces frictions, les partisans du projet de loi à Capitol Hill affichent leur confiance. Forts du soutien attendu de l'administration Trump, les négociateurs du Sénat tiennent bon face au lobby bancaire, préparant ainsi le terrain pour une révision en comité cruciale la semaine du 11 mai.
La faille des rendements des stablecoins et les craintes de fuite des dépôts
Le cœur du différend réside dans la manière dont la loi CLARITY régule les stablecoins payants à rendement.
Une coalition de grands groupes professionnels, incluant l'American Bankers Association, le Bank Policy Institute, la Consumer Bankers Association, le Financial Services Forum et les Independent Community Bankers of America, a publié cette semaine une déclaration commune critiquant le texte rédigé par les sénateurs Thom Tillis et Angela Alsobrooks.
Si les groupes bancaires reconnaissent l'objectif politique général des sénateurs d'interdire le paiement direct de rendements et intérêts sur les stablecoins, ils affirment que le texte actuel de l'article 404 est parsemé de lacunes.
La coalition argue que la législation permet encore aux bourses d'actifs numériques et aux intermédiaires de distribuer des récompenses liées à des programmes de fidélité, à condition qu'elles ne soient ni calculées ni distribuées de la même manière que les intérêts bancaires traditionnels.
Pour le secteur financier traditionnel, cette distinction est sans importance.
Les groupes professionnels estiment que permettre aux entreprises crypto de calculer des récompenses autorisées en fonction de la durée de détention des clients, du solde des comptes et de l'ancienneté incite ouvertement à conserver passivement les stablecoins. Les institutions traditionnelles comptent sur ces fonds inactifs restant sur les comptes de dépôt pour financer la croissance communautaire.
Parallèlement, les informations du marché indiquent un fossé grandissant au sein du secteur financier plus large concernant cette opposition.
Tandis que les grandes banques orientées vers le grand public et les établissements locaux restent farouchement opposés au compromis, les institutions sans grandes bases de dépôts de consommateurs montrent des signes de confort prudent face au cadre Tillis-Alsobrooks.
Les négociateurs du Sénat refusent de reculer
Face au risque que leur compromis s'effondre, les législateurs ripostent aux demandes du lobby bancaire.
Le sénateur Tillis, à l'origine de la disposition sur les stablecoins, a défendu le texte rédigé comme un produit équilibré, obtenu après de durs combats, qui neutralise avec succès la menace spécifique de fuite des dépôts sans étouffer l'innovation industrielle.
Tillis a souligné que l'industrie bancaire n'avait pas été prise au dépourvu par le texte, affirmant que les acteurs financiers traditionnels avaient siégé à la table des négociations pendant des mois pour apporter leurs retours directs.
Le texte actuel, selon lui, interdit explicitement que les récompenses des stablecoins imitent fonctionnellement les intérêts sur les dépôts bancaires.
Même s'il autorise les entreprises d'actifs numériques à utiliser d'autres structures de récompense opérationnelle, Tillis a mis en garde contre le risque que la recherche d'un projet de loi parfait fasse dérailler la certitude réglementaire globale dont l'industrie a désespérément besoin.
Les propos du sénateur ont mis en lumière une frustration croissante à Capitol Hill face au changement constant des objectifs du secteur bancaire.
Il a suggéré que certaines factions du secteur financier traditionnel pourraient tout simplement s'opposer à l'adoption de la loi CLARITY, considérant le débat sur les rendements des stablecoins non pas comme une faille politique, mais comme un mécanisme pratique pour retarder indéfiniment la législation.
Les analystes de l'industrie crypto font écho à ce sentiment. Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy Digital, a noté que Tillis avait subi de fortes critiques du secteur des actifs numériques pour avoir impliqué les banques dans le processus de négociation dès le départ.
Avec le rejet par la coalition bancaire des concessions obtenues, Thorn estime que cette démarche révèle une stratégie sous-jacente d'obstruction.
La tendance générale parmi les analystes du marché crypto est que l'objectif principal du lobby bancaire est de retarder et de refuser totalement le cadre réglementaire plutôt que de l'amender de manière constructive.
Un calendrier pressé pour l'action du Sénat
Tandis que la bataille de lobbying s'intensifie hors des salles de séance, le calendrier d'avancement de la législation s'accélère rapidement.
La sénatrice Cynthia Lummis, présidente du sous-comité bancaire du Sénat sur les actifs numériques, a récemment lancé un appel ferme à l'action, exigeant la fin des années d'ambiguïté réglementaire qui ont contraint les entreprises nationales d'actifs numériques à opérer dans l'ombre.
Lummis a souligné que le langage global sur la structure du marché, ainsi que les dispositions controversées sur les stablecoins, sont finalisés. Elle a déclaré :
“L'industrie des actifs numériques a attendu assez longtemps. Les entreprises prennent des décisions sur où investir MAINTENANT, et sans règles claires, trop d'entre elles partiront à l'étranger. Nous devons finaliser la Clarté maintenant. L'avenir financier de l'Amérique en dépend.”
Notamment, le président du Comité bancaire du Sénat, Tim Scott, a publiquement confirmé que les législateurs « travaillent à une révision bipartite en mai pour faire avancer la structure du marché des actifs numériques ».
Cette urgence a été renforcée par le sénateur Bernie Moreno lors d'une récente intervention à la conférence Solana Accelerate USA.
Évoquant l'élan législatif généré par l'adoption réussie de la loi GENIUS, Moreno a projeté que le Sénat adoptera la loi CLARITY en comité dans les semaines à venir.
Son objectif ultime est de coordonner les juridictions nécessaires entre les différents comités et de remettre un paquet législatif finalisé sur le bureau du président Donald Trump avant la fin juin.
Moreno a présenté la prochaine révision en comité comme un moment décisif pour l'économie américaine, soulignant que combiner diverses dispositions de supervision en un seul paquet prêt à être voté reste le dernier obstacle procédural majeur.
Optimisme du marché et enjeux structurels
Les enjeux pour l'écosystème américain des actifs numériques sont immenses.
La loi CLARITY vise à restructurer fondamentalement la manière dont le gouvernement interagit avec les marchés numériques, fixant enfin les limites juridictionnelles tant attendues entre la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Outre la régulation des stablecoins, le projet de loi tente d'établir des normes opérationnelles claires pour les gardiens d'actifs, les participants à la finance décentralisée (DeFi) et les plateformes d'échange, offrant des abris sûrs essentiels pour les validateurs de réseau et les opérateurs de nœuds.
Les défenseurs de la législation affirment que ne pas adopter le projet de loi avant la pause d'août pourrait entraîner une fuite permanente de capitaux, cédant ainsi la domination américaine dans le domaine des actifs numériques à des juridictions étrangères.
Malgré les frictions du lobby bancaire, le sentiment du marché est largement positif. De hauts dirigeants de l'industrie, dont le PDG de Ripple Brad Garlinghouse et celui de Coinbase Brian Armstrong, ont récemment constaté un immense changement structurel dans l'optimisme législatif.
Ce sentiment se reflète sur les marchés de prédictions numériques, qui évaluent actuellement à plus de 60 % les chances que la loi CLARITY soit adoptée en 2026.
À l'approche de la révision du 11 mai, les semaines à venir testeront si l'élan bipartite peut enfin vaincre la résistance du secteur financier traditionnel.
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