Les actions des fabricants de puces mémoire ont grimpé lors des échanges de lundi, portées par un regain d'optimisme concernant le marché du matériel d'intelligence artificielle, ainsi que par les efforts de l'administration Trump visant à dissuader les entreprises américaines de s'approvisionner en puces mémoire en Chine.
Les actions de Micron Technology MU ont gagné plus de 5,9 % lors des échanges, tandis que celles de la sud-coréenne SK Hynix ont progressé de 5,6 % et que SanDisk a avancé de 8,9 %.
Micron a gagné plus de 730 % au cours des 12 derniers mois, même si son titre reste en dessous de son sommet estival dépassant 1 200 dollars.
Les tensions États-Unis-Chine boostent les actions des fabricants de puces mémoire
Les dernières hausses sont intervenues après que le secrétaire au Commerce Howard Lutnick a déclaré que l'administration Trump dissuadait les entreprises américaines d'utiliser des puces mémoire chinoises.
Lutnick a déclaré au Wall Street Journal qu'il n'était « pas souhaitable que de grandes entreprises américaines utilisent des puces mémoire chinoises », ajoutant que l'administration avait transmis ce message à Apple.
Ces propos font suite à des rapports selon lesquels Apple aurait tenu des discussions préliminaires avec ChangXin Memory Technologies, ou CXMT, sur un éventuel approvisionnement en composants destinés aux appareils vendus en Chine.
CXMT s'est développée rapidement dans le domaine de la DRAM conventionnelle et représentait 7 % du marché mondial en termes de revenus au deuxième trimestre, selon Counterpoint Research.
Les règles américaines exigent que les entreprises américaines obtiennent une licence avant de partager des informations sur leurs produits avec CXMT.
Les évolutions récentes constituent un nouveau vent favorable pour les fournisseurs américains de puces mémoire, alors que les investisseurs reviennent vers le marché du matériel d'IA.
BofA anticipe des bénéfices beaucoup plus solides pour Micron
Cependant, le catalyseur principal pour Micron est venu de Bank of America, qui a réitéré sa recommandation d'achat et fixé un objectif de prix de 1 550 dollars pour l'action.
Cet objectif implique une hausse d'environ 59 % par rapport aux niveaux mentionnés dans le rapport.
BofA prévoit que les bénéfices par action de Micron pour l'exercice fiscal 2030 atteindront entre 200 et 250 dollars, nettement au-dessus de l'estimation actuelle consensus de Wall Street, située entre 160 et 170 dollars.
La prévision haussière de la banque repose sur l'idée que la mémoire pourrait entrer dans une « phase structurellement plus forte », plutôt que connaître un nouvel essor temporaire.
BofA considère également Micron comme une valeur sûre, estimant que l'entreprise pourrait avoir un potentiel de bénéfices à long terme bien supérieur aux estimations actuelles.
SanDisk joue un rôle important dans l'argumentation de la banque. BofA estime que les perspectives de croissance durable de SanDisk apportent la preuve que le marché plus large de la mémoire pourrait s'orienter vers une période de vigueur plus durable.
Cela pourrait signifier que les investisseurs doivent regarder au-delà des résultats à court terme de Micron et évaluer le potentiel de bénéfices que l'entreprise pourrait générer à plus long terme.
La demande de mémoire reste tendue avec le développement de l'IA
Le PDG de SanDisk, David Goeckeler, a également souligné les changements dans le modèle économique de l'entreprise, qui pourraient réduire son exposition au cycle traditionnel d'expansion et de récession du secteur de la mémoire.
Goeckeler a indiqué que SanDisk s'oriente vers des accords pluriannuels avec ses clients, augmentant ainsi la visibilité de la demande de trois mois environ à plus de quatre ans. Selon ses propos, entre 50 % et deux tiers de l'offre sont désormais couverts par ces accords.
Le directeur commercial de Micron, Sumit Sadana, a déclaré séparément que les signaux de demande des clients se sont renforcés depuis le dernier rapport financier de l'entreprise. Il prévoit que les « conditions très tendues du secteur » se poursuivront au-delà de 2027.
Sadana a également mis en avant la demande croissante de mémoire à haut débit à mesure que les charges liées à l'IA se développent.
Les clients identifient de plus en plus la DRAM comme leur principale contrainte, devant l'énergie, l'immobilier, la capacité des data centers et les plaquettes logiques.
La combinaison d'une demande d'IA plus forte, d'une offre de mémoire plus restreinte et des perspectives de bénéfices à long terme plus optimistes de BofA a donné un nouvel élan aux actions des fabricants de puces mémoire, même si Micron reste en dessous de son pic récent.
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