Le marché européen des cryptomonnaies redémarre le 1er juillet, lorsque la période transitoire de MiCA prendra fin et que les échanges non autorisés perdront leur droit légal d'opérer dans l'UE.
La tenue ou non du délai dépend des magasins d'applications sur les téléphones européens.
D'après la déclaration de l'ESMA du 23 juin, les échanges de cryptomonnaies non autorisés devront immédiatement cesser d'intégrer de nouveaux clients de l'UE, d'ouvrir des comptes et de commercialiser ou solliciter des affaires une fois la période transitoire terminée.
Les activités devront se limiter à la vente ou au transfert d'actifs, à la clôture des positions et à la conservation uniquement dans la mesure strictement nécessaire.
Les clients qui restent avec une plateforme en dehors de ce périmètre perdront entièrement les protections de MiCA, y compris les garanties couvrant les actifs des clients.
Erald Ghoos, PDG d'OKX Europe, a déclaré à CryptoSlate que le résultat pratique dépend de savoir si les plateformes offshore peuvent encore rester accessibles aux utilisateurs européens grâce à des applications fonctionnelles, un support localisé et des demandes de sollicitation inversée.
Ghoos a déclaré :
“Le risque le plus immédiat est un accès retardé ou bloqué aux actifs. La priorité opérationnelle passe de servir les clients à gérer la survie de l'entreprise elle-même. C'est alors que les files d'attente pour les retraits s'allongent, le support devient silencieux et les utilisateurs ne parviennent pas à agir assez vite.”
Ghoos a cité l'effondrement de Zondacrypto en Pologne comme exemple récent de cette séquence. Les positions ouvertes, les verrous de staking, les sorties en fiat et les relevés fiscaux sont tous inclus dans cette fenêtre de sortie.
Un diagramme intitulé « L'écart d'accès de MiCA » montre que l'accès légal prend fin à la date limite fixée par l'ESMA, tandis que l'accès pratique peut persister grâce au routage des applications offshore.
La propre déclaration de l'ESMA reconnaît le risque, en invitant les entreprises non autorisées à communiquer clairement et régulièrement avec leurs clients et à maintenir des contrôles anti-blanchiment d'argent jusqu'à la clôture.
Ghoos indique que les dépôts en cryptomonnaies vers OKX depuis des plateformes non agréées MiCA ont augmenté de 5,5 fois depuis la semaine du 13 avril. Près de 90 % des dépôts la semaine dernière provenaient de plateformes non autorisées, contre 69 % en avril.
Ces chiffres concernent les entrées vers une seule plateforme agréée, mais ils montrent que les utilisateurs se déplacent plusieurs semaines avant l'entrée en vigueur de la date limite légale.
Un utilisateur vérifie si l'application est toujours disponible dans le store, si la connexion fonctionne toujours et si le dépôt est bien effectué. Ghoos décrit la prochaine phase d'application autour de cette rupture :
“Certains échanges non autorisés signalent qu'ils ne disparaîtront pas. Ce sera l'application de la loi qui déterminera dans quelle direction le volume déplacé s'écoulera.”
L'exception de sollicitation inversée de MiCA protège une transaction uniquement lorsque un client de l'UE approche lui-même une entreprise d'un pays tiers sur sa propre initiative exclusive.
Ghoos décrit les limites de cette exception :
“Ce qui qualifie de sollicitation inversée est en réalité très étroit, s'appliquant uniquement lorsqu'un client de l'UE a, de sa propre initiative, cherché une entreprise d'un pays tiers sans support dans la langue locale ni aucune localisation autorisée.”
Les recommandations de l'ESMA considèrent les applications en langue de l'UE, les notifications push, les affiliés et les parrainages comme preuve qu'une transaction n'était pas véritablement initiée par le client, quel que soit le disclaimer.
Si les applications non autorisées restent téléchargeables dans les stores européens, Ghoos affirme que « certains échanges offshore continueront à chercher des moyens de contourner les obligations réglementaires en Europe ».
MiCA définit une « interface en ligne » de manière suffisamment large pour couvrir une application, et l'article 94 permet aux autorités compétentes de demander la suppression ou l'accès restreint à une interface en ligne lorsque aucune autre mesure efficace n'existe et que le cas nécessite d'éviter un préjudice grave. L'App Store d'Apple et Google Play tombent également sous cette portée.
Les données fournies par OKX Europe montrent que les dépôts depuis des plateformes non autorisées ont augmenté de 5,5 fois depuis avril, leur part dans les dépôts totaux passant de 69 % à près de 90 %.
La Commission européenne classe ces deux plateformes comme étant de très grandes plateformes en ligne selon la Loi sur les services numériques, avec l'App Store d'Apple atteignant 123 millions d'utilisateurs mensuels dans l'UE et Google Play atteignant 284,6 millions, selon les derniers chiffres de la Commission.
Apple gère déjà un canal de notification et d'action en vertu de cette loi pour les plaintes liées au contenu illégal sur l'App Store.
En septembre, la Commission a envoyé des demandes d'informations à Apple, Google, Microsoft et Booking.com sur la façon dont chaque plateforme contrôle les applications frauduleuses imitant les services bancaires et de trading.
Les demandes de suppression en vertu de l'article 94 sont traitées au cas par cas, nécessitent souvent une constatation de proportionnalité et peuvent être portées devant les tribunaux nationaux.
La Loi sur les marchés numériques a également rendu obligatoire la distribution alternative d'applications et les installations web sur iOS au sein de l'UE, de sorte qu'une désindexation propre des stores officiels d'Apple ou de Google pourrait réduire la portée grand public sans fermer l'accès aux utilisateurs prêts à chercher ailleurs.
La voie favorable voit les magasins d'applications, les processeurs de paiement et les régulateurs nationaux avancer ensemble rapidement : les applications non autorisées sont retirées ou géobloquées, l'onboarding dans l'UE s'arrête proprement, et les demandes de sollicitation inversée ne survivent pas à l'examen.
Selon cette voie, les échanges agréés absorbent la majeure partie du volume déplacé, et la consolidation que MiCA était destinée à produire se reflète dans les chiffres d'utilisateurs.
La voie opposée passe par les plateformes non autorisées qui suppriment toute mention explicite de l'UE de leur marketing, misant sur les affiliés et influenceurs plutôt que sur les publicités directes, et gardant leurs applications en ligne derrière des avertissements sur le contact initié par le client.
| Scénario | Ce que voient les utilisateurs | Ce que testent les régulateurs | Résultat sur le marché |
|---|---|---|---|
| Consolidation propre | Les applications non autorisées sont retirées ou géobloquées ; les dépôts et l'onboarding s'arrêtent | Si les magasins d'applications, les rails de paiement et les régulateurs nationaux coordonnent rapidement | Les échanges agréés absorbent la majeure partie du volume déplacé |
| Persistance du marché gris | Les applications restent téléchargeables ; la langue destinée à l'UE disparaît ; les affiliés et influenceurs maintiennent le trafic | Si les demandes de sollicitation inversée survivent à l'examen | Une partie du volume se déplace offshore, hors des protections MiCA |
| Sortie désordonnée | Les retraits ralentissent, le support tombe en panne, le staking ou les positions ouvertes deviennent difficiles | Si les régulateurs peuvent protéger les utilisateurs durant la phase de liquidation | Les préjudices subis par les utilisateurs deviennent le principal enjeu de l'application de MiCA |
MiCA laisse un marché non supervisé qui fonctionne en dehors des protections d'actifs que l'ESMA dit ne plus s'appliquer dès qu'une plateforme sort du périmètre autorisé.
Ghoos a affirmé que « MiCA crée une consolidation réelle », décrivant un champ réduit d'échanges agréés servant « une part plus importante d'une base d'utilisateurs plus confiante ». Mais il trace une limite à ce que cette consolidation englobe : seulement les utilisateurs qui migrent vers une plateforme agréée.
Il a ajouté :
“Ceux qui vont offshore sont une perte réelle, et le risque pourrait être plus élevé que prévu.”
La différence la plus nette, selon lui, apparaît le 2 juillet. Une plateforme véritablement prête pour MiCA propose le même ensemble de produits ce jour-là qu'elle proposait la veille, soutenue par les autorisations réglementaires lui permettant de continuer ainsi.
Rendre l'accès suffisamment inconvénient pour que les utilisateurs quittent l'UE post-MiCA constitue un combat distinct qui se joue jusqu'en 2026 dans les demandes de retrait des applications, les décisions sur la sollicitation inversée et les files d'attente de retrait sur les plateformes qui continuent à fonctionner comme si le 1er juillet n'avait jamais eu lieu.
Le billet La date limite du 1er juillet de MiCA est le premier test de migration des utilisateurs de cryptomonnaies en Europe – Entretien avec OKX est paru en premier sur CryptoSlate.