Le nouveau flux de tokens Solana de Kraken ajoute davantage d'actifs à l'application et modifie ce que les utilisateurs pourraient penser que l'application signale.
Dans un post de lancement du 18 juin, Kraken a indiqué que les utilisateurs éligibles aux États-Unis et dans plus de 100 pays peuvent échanger plus de 2 500 tokens basés sur Solana directement depuis l'application principale de Kraken. Cette fonctionnalité est conçue pour supprimer le travail habituel de configuration sur la chaîne : pas de portefeuille séparé, pas de phrase de sauvegarde, pas de pont, et aucun changement d'application avant une transaction.
Le compromis est facile à sous-estimer une fois que les actifs sont conservés dans une application d'échange.
Kraken maintient toutefois une distinction autour de ces tokens : ils sont disponibles via l'application, mais restent en dehors du processus normal de listing de Kraken. La société précise que les tokens DEX accessibles via cette fonctionnalité n'ont pas été examinés, approuvés ou endossés par Kraken.
Cela fait du déploiement plus qu'une simple mise à jour de produit. C'est un test visant à déterminer si une grande bourse peut offrir un accès aux tokens sur la chaîne aux utilisateurs grand public tout en permettant aux utilisateurs de confondre l'exécution sur DEX et le risque lié aux tokens en phase initiale avec un risque validé par la bourse.
D'un côté, on trouve l'interface familière des bourses centralisées, où les utilisateurs s'attendent à des soldes de compte, des vues de portefeuille, des canaux fiat et un support client. De l'autre, on trouve le trading de tokens sur la chaîne, où l'exécution, la liquidité, le slippage, la garde et la qualité des tokens peuvent être beaucoup plus proches de l'utilisateur.
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22 mai 2025 · Assad Jafri
](https://cryptoslate.com/kraken-to-launch-24-7-trading-for-tokenized-us-stocks-via-solana/)
Une surface CEX pour l'exécution sur DEX
Le post de lancement de Kraken indique que les utilisateurs peuvent acheter et vendre des tokens Solana DEX pris en charge avec USD ou USDC, et que les avoirs sur la chaîne apparaîtront dans la vue de portefeuille de Kraken. La page produit et la FAQ de Kraken détaillent les mécanismes : le flux de trading utilise les protocoles Solana DEX, les portefeuilles intégrés alimentés par Privy, les cotations Jupiter et une limite de slippage.
La FAQ décrit les achats sur DEX via USDC, un règlement typique en moins d'une minute, une commission technologique de Kraken de 1 % et une limite de slippage de 3 %.
La configuration est conçue pour faire disparaître les éléments complexes de la vue. Un utilisateur peut rester dans l'application d'échange, consulter ses soldes sur un écran de portefeuille familier et éviter de créer un portefeuille séparé avant sa première transaction.
La documentation des portefeuilles intégrés de Privy décrit des portefeuilles auto-gérés pouvant être intégrés à des applications. Le routage Solana DEX et les données sur les tokens Jupiter sont cachés sous l'interface de Kraken.
Le résultat est un modèle hybride : une expérience de compte d'échange avec un routage sur la chaîne en dessous.
| Ce qui semble familier | Ce qui reste sur la chaîne |
|---|---|
| Les tokens apparaissent dans l'application Kraken | Les actifs sont des tokens Solana DEX, hors du processus normal de listing de Kraken |
| Les transactions peuvent être initiées depuis une expérience de compte d'échange | L'exécution dépend de la liquidité, des cotations, des frais et du slippage sur DEX |
| Les avoirs apparaissent dans la vue de portefeuille de Kraken | La configuration est décrite comme auto-gérée ou non gérée |
| La découverte des tokens est présentée via une application soignée | Kraken affirme que les tokens DEX ne sont pas examinés, approuvés ou endossés par Kraken |
La friction supprimée est un argument de vente. C'est aussi un signal de risque. Une application soignée peut donner l'impression que l'accès aux tokens longue traîne est plus sûr même lorsque la frontière de l'examen des tokens n'a pas bougé.
Verifié ne signifie pas listé par Kraken
Une étiquette « Verifié » joue un rôle important dans le déploiement. Kraken affirme que l'application donne accès à plus de 2 500 tokens Solana vérifiés au lancement.
Sa page produit renvoie également à la liste de tokens VRFD de Jupiter VRFD, et la documentation sur les tokens de Jupiter décrivait une couche de données pour les métadonnées des tokens, leur statut de vérification, leur liquidité, leurs données de marché et leurs signaux de confiance.
Dans cette configuration, la vérification indique les données et le statut de découverte du token plutôt que l'approbation du listing par Kraken, l'examen de la garde, l'évaluation des investissements ou l'examen juridique.
Le langage utilisé par Kraken maintient cette distinction. La société affirme que les tokens accessibles via le trading sur DEX restent hors de l'examen, de l'approbation ou de l'endossement de Kraken.
Sa page d'assistance présente la configuration du portefeuille comme non gérée et ajoute des mécanismes concernant les cotations, le règlement, le slippage et les frais. Ces détails indiquent aux utilisateurs que l'application simplifie l'accès tout en s'arrêtant avant le rôle habituel d'un bureau centralisé de listing.
Pour les utilisateurs grand public, cette distinction peut être facile à manquer. Un token trouvé via un portefeuille autonome ou un agrégateur DEX porte un ensemble d'attentes. Un token affiché dans une application d'échange majeure peut en porter un autre, même lorsque les divulgations légales et produits disent autre chose.
C'est là que le déploiement devient une question de distribution. Les bourses centralisées ont passé des années à construire la confiance autour des écrans de connexion, des soldes, des contrôles de conformité, de l'accès aux devises fiat et du support client. La DeFi a passé des années à pousser les utilisateurs vers des marchés ouverts où le choix d'actifs est plus large, mais les erreurs peuvent coûter cher.
L'application de Kraken se situe désormais entre ces deux mondes.
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Si l'interface fonctionne, elle offre aux utilisateurs un chemin plus rapide vers les actifs Solana longue traîne, y compris les tokens en phase initiale qui pourraient ne jamais passer par un processus traditionnel de listing centralisé.
Si l'interface ne répond pas aux attentes des utilisateurs, le dossier de divulgation de Kraken comptera moins que les attentes créées par une interface de trading familière.
Solana et USDC fournissent les rails
Le déploiement est également spécifique à la structure du marché. Il commence par Solana, une chaîne conçue pour des activités à haut débit et à faible coût, et s'appuie sur USDC comme actif de trading libellé en dollars.
SOL et USDC figurent parmi les premiers actifs cryptographiques par capitalisation boursière, avec la page Solana affichant 1,7 milliard de dollars de volume d'échange sur 24 heures et la page USDC montrant le stablecoin échangé à 1 dollar.
Les chiffres aident à expliquer le choix des rails. Solana fournit un environnement de tokens en temps réel. USDC fournit une unité semblable au dollar déjà utilisée par les traders sur les bourses, les portefeuilles et les plateformes DeFi.
Pour les utilisateurs, la conception réduit le travail de configuration et concentre l'attention sur la transaction elle-même. Un utilisateur qui détient déjà des dollars ou de l'USDC dans une application d'échange peut découvrir un ensemble plus large de tokens Solana avant d'apprendre un flux de portefeuille séparé.
Le coût est que la frontière entre commodité et responsabilité devient plus difficile à voir.
Les détails de la page d'assistance renforcent ce compromis. Une limite de slippage peut limiter une catégorie de risque d'exécution. Les cotations Jupiter peuvent améliorer la découverte des prix. Une vue de portefeuille peut faciliter le suivi des avoirs.
Ces mesures de sécurité abordent les mécanismes d'exécution tout en laissant ouvertes des questions sur la qualité des tokens. La durabilité de la liquidité, la crédibilité de l'équipe, la distribution et la demande restent hors de l'enveloppe de l'application, et la clause de non-responsabilité de Kraken laisse ces questions aux utilisateurs.
Le détail sur le stablecoin est également important. Le post de lancement de Kraken mentionne les transactions en USD ou USDC, tandis que la FAQ explique les achats sur DEX via les mécanismes USDC. Cette différence peut affecter les attentes des utilisateurs, car le produit peut sembler connecté à la fiat à la surface tout en étant routé via des mécanismes de stablecoin et de portefeuille en dessous.
Ce que Kraken teste vraiment
Kraken souhaite probablement davantage d'activités sur la chaîne dans son application. Ce lancement teste si les bourses centralisées peuvent distribuer les marchés décentralisés sans assumer tout le fardeau de confiance habituellement associé aux listings d'échange.
Si les utilisateurs acceptent cette distinction, les bourses pourraient rivaliser en offrant un accès guidé à de vastes univers de tokens autant qu'en ajoutant un petit ensemble d'actifs listés.
La bourse devient la porte d'entrée, tandis que la liste des tokens, la source des cotations, le portefeuille intégré et la couche d'exécution sur DEX font le travail derrière elle.
Le risque est que le comportement des utilisateurs ne suive pas toujours l'architecture du produit. Les utilisateurs pourraient voir un token sur Kraken et supposer que la marque Kraken a fait plus de travail que ce que promettent les divulgations.
Les plaintes après des exécutions insatisfaisantes, des transactions illiquides, des escroqueries ou des tokens en effondrement pourraient tester jusqu'à quel point les utilisateurs comprennent la différence entre l'accès à la bourse et l'approbation par la bourse.
Le prochain signal viendra de la manière dont Kraken met en avant le risque au moment de la transaction, de la réponse des utilisateurs après la première vague d'activité DEX sur l'application, et de savoir si le modèle s'étend au-delà de Solana. Le lancement montre qu'une bourse centralisée peut rendre l'accès aux tokens sur la chaîne beaucoup plus facile.
Il reste ouvert de savoir si les risques sont devenus plus faciles à comprendre.
Le post Kraken ajoute 2 500 tokens Solana non approuvés à son application – le risque reste sur la chaîne est paru en premier sur CryptoSlate.