L'or s'est stabilisé près de 4 477 dollars l'once vendredi, conservant la majeure partie du fort rebond de jeudi tandis que les investisseurs attendaient les données sur les salaires aux États-Unis, qui pourraient redéfinir les attentes concernant la réunion de septembre de la Réserve fédérale.
Le cours spot du métal précieux était peu changé à 4 477,10 dollars l'once lors des premières transactions asiatiques et se dirigeait vers un modeste gain hebdomadaire. Les contrats à terme sur l'or américain pour décembre ont reculé de 0,4 % à 4 522,60 dollars.
Le métal avait bondi d'environ 2 % jeudi après que le gouverneur de la Fed Christopher Waller eut indiqué qu'il pourrait soutenir le maintien des taux sans modification si les données inflationnistes à venir continuaient de montrer des progrès.
Les créations d'emplois au centre de l'attention pour les perspectives de la Fed
Le rapport sur l'emploi de vendredi constitue le test immédiat pour le métal précieux, car le marché est devenu exceptionnellement sensible aux petites variations des attentes en matière de taux.
Les contrats à terme sur les fonds de la Fed impliquent environ 50 % de chances d'une hausse des taux en septembre, contre environ 63 % avant les déclarations de Waller, selon les données de CME.
Les économistes s'attendent à ce que les créations d'emplois non agricoles augmentent d'environ 56 000 en août, tandis que le taux de chômage devrait rester à 4,1 %.
Waller a déclaré que l'inflation restait supérieure à l'objectif de 2 % de la Fed, mais que les données récentes suggéraient que le processus de désinflation pourrait reprendre.
Il a indiqué qu'un progrès continu favoriserait le maintien de la politique monétaire, tandis qu'une lecture plus élevée de l'inflation pourrait encore justifier une politique plus restrictive.
Ole Hansen, responsable de la stratégie sur les matières premières chez Saxo Bank, a déclaré à FXStreet que l'or reste très sensible aux changements dans les attentes concernant la réunion de septembre de la Fed, car les décideurs politiques offrent peu de guidance ferme à long terme.
Un rapport sur les créations d'emplois plus faible que prévu pourrait donc soutenir l'or en réduisant la probabilité d'une nouvelle hausse des taux. Un rapport plus solide pourrait renforcer la pression sur le dollar et les rendements des Treasuries sur le métal non rentable.
La demande des banques centrales continue de soutenir l'or
La demande globale reste l'un des principaux boucliers de l'or contre un recul plus profond.
Le Conseil mondial de l'or a indiqué que les banques centrales avaient acheté nettement 289 tonnes au deuxième trimestre, soit une augmentation de 62 % par rapport à l'année précédente et le total le plus élevé jamais enregistré pour un deuxième trimestre. La Pologne a mené les achats signalés, tandis que la Chine a également augmenté ses réserves.
Cette demande est devenue de plus en plus importante alors que les investisseurs débattent de savoir si l'or peut maintenir ses niveaux élevés après une année volatile.
Le Conseil mondial de l'or s'attend à ce que les banques centrales restent des acheteurs importants au second semestre, même si les achats annuels pourraient être inférieurs aux niveaux de 2025.
Les analystes d'HSBC, cités par FXStreet, estiment que la Fed pourrait hésiter à resserrer à nouveau si les coûts énergétiques plus élevés ne se transmettent pas à l'inflation sous-jacente.
Ce scénario éliminerait l'un des plus grands obstacles à court terme pour le métal précieux.
Les risques géopolitiques demeurent un élément du commerce de l'or
La demande de refuge reste également présente en arrière-plan, alors que le conflit entre les États-Unis et l'Iran maintient les prix du pétrole élevés et laisse les investisseurs méfiants face à une pression inflationniste renouvelée.
Le rebond de l'or jeudi s'est accompagné de rendements plus bas des Treasuries et d'un dollar plus faible, renforçant ainsi la sensibilité du métal tant à la politique monétaire qu'au risque géopolitique.
L'or pour le mois à venir s'est établi à 4 491,70 dollars jeudi.
Les autres métaux précieux étaient plus faibles vendredi. L'argent spot a reculé de 0,3 % à 66,78 dollars l'once, mais restait sur la voie d'un gain hebdomadaire. Le platine a baissé de 0,8 % à 1 811,28 dollars, tandis que le palladium a cédé 0,4 % à 1 415,75 dollars.
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