Les actions de SpaceX ont grimpé en début de séance lundi, prolongeant ainsi leurs gains après le lancement record de son introduction en bourse, suite à la déclaration d'Elon Musk selon laquelle l'entreprise pourrait atteindre 1 000 milliards de dollars de chiffre d'affaires annuel d'ici la fin de la décennie.
Les données de Yahoo Finance montrent que l'action s'est négociée près de 170 dollars, en hausse d'environ 6 % par rapport à la clôture de vendredi.
Cette progression faisait suite à une première séance solide durant laquelle SpaceX avait fixé le prix de son offre publique initiale à 135 dollars par action, ouvrant à 150 dollars et clôturant à 161,11 dollars, ce qui portait la valorisation boursière de l'entreprise à environ 2 200 milliards de dollars.
Le rallye s'est également propagé aux produits dérivés liés aux cryptomonnaies associés à cette action. Les données de CoinGlass montrent que le volume des contrats à terme sur SpaceX a augmenté de 140 %, atteignant environ 930 millions de dollars, tandis que l'intérêt ouvert dépassait les 540 millions de dollars.
Volume des transactions sur les contrats à terme de SpaceX sur différentes plateformes crypto (Source : CoinGlass)
La progression initiale a ajouté une dynamique supplémentaire à l'une des introductions en bourse les plus surveillées depuis des années, soulignant l'appétit des investisseurs pour une exposition à la société de Musk spécialisée dans les fusées, les satellites et l'intelligence artificielle, après la plus grande IPO jamais réalisée.
La demande de détail alimente le lancement record de SpaceX
SpaceX a levé 7,5 milliards de dollars lors de son premier jour de cotation, ce qui en fait la plus grande IPO de l'histoire et place immédiatement cette entreprise de fusées, de satellites et d'intelligence artificielle parmi les sociétés cotées les plus précieuses aux États-Unis.
Avec une valorisation boursière supérieure à 2 000 milliards de dollars, SpaceX se classe derrière Amazon, évaluée à environ 2 540 milliards de dollars, et devant Broadcom, évaluée à environ 1 810 milliards de dollars.
Les données disponibles montrent qu'les investisseurs de détail ont joué un rôle central dans ce lancement.
Les données de Vanda Research indiquent que les investisseurs individuels ont acheté nettement 93,8 millions de dollars d'actions SpaceX vendredi, soit le plus gros achat net de détail en une seule journée pour toute IPO de l'histoire.
Transactions de détail pour l'IPO de SpaceX
De plus, SpaceX représentait environ 4 % du volume total de transactions de détail sur actions ce jour-là, avec des achats nets plus de 3,5 fois supérieurs à ceux d’Nvidia, la deuxième action la plus achetée.
Parallèlement, l’introduction en bourse s’est également répercutée sur les marchés crypto, où les traders ont utilisé des produits d’actions tokenisées et des dérivés pour prendre position sur cette action. Cela est particulièrement notable, compte tenu des difficultés observées lors du premier jour de trading sur certaines plateformes de trading crypto, comme Binance.
Toutefois, les données de CryptoQuant montrent une forte activité sur les plateformes ayant listé des instruments liés à SpaceX. Sur Gate.com, le volume des transactions pour le ticker tokenisé SPCX a dépassé 100 millions de dollars dès le premier jour, contre environ 4 millions pour Circle et 3,5 millions pour Tesla sur la même plateforme.
Début de l'IPO de SpaceX (Source : CryptoQuant)
Les tokens liés aux actions sur Gate.com génèrent généralement chaque jour entre 10 et 25 millions de dollars de volume sur les actifs présentés dans les données de la plateforme. L’activité du premier jour de SpaceX dépasse largement cette fourchette, témoignant de l’ampleur de la demande parmi les traders natifs des cryptomonnaies.
Cette activité laisse penser que les actions tokenisées deviennent un canal de plus en plus visible pour les événements majeurs du marché boursier. Ces produits restent encore modestes comparés aux marchés traditionnels des actions, et leur réglementation varie selon les juridictions.
Mais malgré cela, le lancement de SpaceX a montré que les traders crypto sont prêts à utiliser des instruments basés sur la blockchain ou sur les échanges pour prendre position sur des entreprises publiques très médiatisées sans quitter les plateformes d’actifs numériques.
Musk étire le scénario de croissance
Le rallye de SpaceX a gagné encore plus de momentum après que Musk a publié sur X durant le week-end que l’entreprise pourrait générer 1 000 milliards de dollars de chiffre d'affaires annuel d'ici 2030. Il a ajouté qu'il serait surpris si l'entreprise ne dépassait pas ce niveau d'ici 2031.
Cette projection a offert aux investisseurs une nouvelle référence pour une action déjà cotée à l’une des valorisations les plus élevées du marché public. SpaceX a annoncé environ 18,7 milliards de dollars de chiffre d'affaires en 2025, ce qui signifie que l'objectif de Musk nécessiterait une multiplication par plus de 50 du chiffre d'affaires en à peine cinq ans.
Cette prévision dépasse aussi largement certaines des estimations les plus optimistes de Wall Street. Morgan Stanley prévoit environ 330 milliards de dollars de chiffre d'affaires d'ici 2030, ce qui signifie que le chiffre de Musk est environ trois fois supérieur à cette estimation.
Parallèlement, Brett Winton, futuriste en chef chez Ark Invest, adopte une vision à long terme plus agressive, affirmant que Starlink et Starshield pourraient générer plus de 1 000 milliards de dollars de trésorerie excédentaire d'ici 2035 tout en atteignant 400 milliards de dollars de bénéfices annuels.
L’écart important entre le chiffre d'affaires actuel et ces projections aide à expliquer le débat autour de la valorisation de SpaceX.
La base de revenus de l’entreprise est importante pour une société aérospatiale, mais reste modeste par rapport à la valorisation boursière actuelle attachée à l’action. Son chiffre d'affaires de 2025 marque une forte croissance par rapport à l'année précédente, tandis que celui du premier trimestre 2026 s'établit à environ 4,69 milliards de dollars.
Cependant, l’entreprise est restée déficitaire alors que ses dépenses augmentaient.
Cela signifie que les investisseurs soutenant l’action misent sur plusieurs activités capables de se développer simultanément. Starlink, le réseau satellitaire à haut débit de SpaceX, est le principal moteur de revenus à court terme de l’entreprise. Il est devenu une source significative de ventes récurrentes et permet à SpaceX de proposer un produit grand public et professionnel à l’échelle mondiale, au-delà des services traditionnels de lancement.
Starshield, sa division de communications satellitaires axée sur le secteur gouvernemental, est également devenue partie prenante du scénario haussier, à mesure que la demande en connectivité sécurisée augmente auprès des clients de la défense et du secteur public.
Starship représente l’aspect plus spéculatif du potentiel de croissance. Ce système de lancement est conçu pour réduire le coût d’accès à l’orbite et supporter des missions commerciales, gouvernementales et scientifiques de plus grande envergure. SpaceX le présente comme essentiel aux marchés futurs de la logistique spatiale, des opérations lunaires, du développement sur Mars et d’autres formes de transport.
La société a également élargi sa stratégie autour de l’intelligence artificielle, des télécommunications et des infrastructures spatiales.
Son prospectus évalue le marché adressable total pour ces ambitions à jusqu’à 28 500 milliards de dollars, un chiffre qui inclut plusieurs secteurs encore en phase initiale de développement.
Ces projections aident à expliquer l’intensité de la demande entourant l’IPO. Elles montrent aussi à quel point la valorisation de SpaceX dépend d’activités qui doivent se développer rapidement, absorber d’importants investissements et éviter des retards techniques ou réglementaires majeurs.
Une vigilance accrue autour de la valorisation de SpaceX
Parallèlement, l’élan boursier de SpaceX attire aussi des avertissements d’analystes selon lesquels sa valorisation laisse peu de marge pour une croissance plus lente, des coûts plus élevés ou des retards dans ses projets majeurs.
Les analystes de CFRA citent les hypothèses de croissance exigeantes de SpaceX, sa valorisation élevée et ses besoins importants en capitaux comme raisons principales de leur vision prudente.
Or, ces coûts augmentent déjà. SpaceX a annoncé 10,1 milliards de dollars de dépenses en capital pour les trois mois clos en mars, contre 4,1 milliards un an plus tôt. Cette augmentation reflète les dépenses dans les infrastructures d’intelligence artificielle, le développement de Starship et d’autres projets à long terme.
En même temps, la rentabilité reste un autre point de pression. L’entreprise a perdu près de 5 milliards de dollars en 2025, tandis que ses pertes cumulées sur les dernières années sont estimées à 50 milliards de dollars.
SpaceX a également averti dans son prospectus qu’elle pourrait ne jamais devenir rentable, une information qui souligne combien de dépenses pourraient encore être nécessaires avant que ses paris les plus ambitieux ne soient pleinement mûris.
Henrik Zeberg, analyste macro chez Swissblock, a déclaré que le marché traite SpaceX comme l’une des entreprises les plus précieuses au monde malgré ses pertes.
Il a comparé cette valorisation à des périodes passées de bulle boursière et a affirmé que les investisseurs paient aujourd’hui pour une capacité de bénéfices que l’entreprise n’a pas encore prouvée.
Selon lui :
“Pas de doute ! Nous vivons la plus grande bulle de tous les temps. Et elle va éclater. Pas encore. Attendez-vous à une poussée vers le sommet final… Mais bientôt !”
Néanmoins, les premiers objectifs de Wall Street montrent peu d’accord sur le niveau auquel l’action devrait se négocier.
Loop Capital propose l’objectif le plus élevé à 349 dollars, suivi de Baird à 320 dollars et de Bernstein à 310 dollars. Oppenheimer a fixé son objectif à 190 dollars, tandis que New Street Research est à 165 dollars.
La moyenne se situe autour de 267 dollars, mais l’écart large reflète des visions très différentes concernant le chiffre d'affaires futur de SpaceX, ses marges et son opportunité de marché.
Objectifs de cours pour l'action SpaceX (Source : DeFiance Investment)
Pour maintenir le rallye, SpaceX devra démontrer que ses activités les plus importantes peuvent croître suffisamment vite pour justifier le prix payé par les investisseurs. Le marché attendra des mises à jour sur la croissance de Starlink, les progrès de Starship, les contrats gouvernementaux, les dépenses liées à l’intelligence artificielle et tout signe que le chiffre d'affaires se rapproche de l’objectif de 1 000 milliards de dollars fixé par Musk.
Pour l’instant, les investisseurs paient une prime pour accéder à une entreprise qui était hors de portée sur les marchés publics pendant des années. Cette prime pourrait rester intacte si SpaceX continue de se développer rapidement, mais elle expose aussi l’action si les coûts augmentent plus vite que prévu ou si son chemin vers la rentabilité prend plus de temps que le marché ne l’imagine actuellement.
Le post Le rallye de SpaceX se poursuit alors que l’appel de Elon Musk à 1 000 milliards de dollars de chiffre d'affaires attire les traders de détail et de cryptomonnaies est apparu en premier sur CryptoSlate.