SRX Global a annoncé un gain de 4,3 % sur EMJX, que l'entreprise qualifie d'hypothétique. Cependant, ses premières divulgations post-acquisition laissent toujours sans réponse la question centrale pour les investisseurs : la stratégie fonctionne-t-elle avec le capital de l'entreprise ?
SRX a finalisé l'acquisition le 16 juin, deux semaines avant la fin de son troisième trimestre fiscal. Dans son communiqué des résultats du 13 août disponible ici, l'entreprise a décrit le résultat d'EMJX du 16 au 30 juin comme « hypothétique » et « généré par le système ». Elle a explicitement précisé que ce chiffre ne représentait ni les résultats réels de trading ni les rendements générés par le capital investi par SRX.
Cette distinction est importante, car SRX avait indiqué en juin, lorsqu'elle avait annoncé l'acquisition achevée que l'entreprise déployait du capital dans plusieurs positions à forte conviction. Les nouvelles divulgations ne relient pas ces positions, ni aucun rendement attribuable, au modèle EMJX.
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](https://cryptoslate.com/openserv-openai-benchmark-claims-proof-threshold/)
Ce que montre réellement le dépôt
Le Formulaire 10-Q de SRX montre que le solde d'actifs numériques de l'entreprise au début du trimestre s'élevait à 8,333 millions de dollars. L'entreprise n'a enregistré aucun achat, a réalisé 4,803 millions de dollars de recettes provenant de ventes, une perte de valeur équitable de 1,410 million de dollars et un solde de 2,120 millions de dollars à la fin du trimestre.
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Ces chiffres ne prouvent pas que EMJX contrôlait les avoirs ou les transactions. Le dépôt a également indiqué séparément qu'il n'y avait aucune recette, dépenses opérationnelles ou autres résultats segmentaires reportables pour la période de propriété allant du 16 au 30 juin.
L'entreprise a également enregistré une perte nette de 4,140 millions de dollars des activités poursuivies pour le trimestre. Cette perte comprenait une perte opérationnelle de 3,201 millions de dollars et une dépense nette autre de 939 000 dollars, incluant la variation de la valeur équitable des actifs numériques. Il s'agit d'un résultat consolidé de l'entreprise, et non d'un rendement de trading d'EMJX.
Ainsi, les deux chiffres principaux mesurent des choses différentes : 4,3 % est un résultat hypothétique du modèle sur 14 jours, tandis que 1,410 million de dollars représente la variation totale du trimestre du solde équitable des actifs numériques de l'entreprise. La divulgation ne fournit aucune base pour calculer un rendement réel obtenu par EMJX sur le capital de l'entreprise.
La direction a indiqué que le déploiement serait progressif et qu'elle fournirait davantage d'informations sur la performance après avoir établi une histoire significative du déploiement réel du capital. Elle n'a pas précisé combien de capital devrait être déployé ni quand les investisseurs devraient s'attendre à voir ce bilan.
Pour les investisseurs, la prochaine preuve significative sera un pool défini de capital géré par EMJX, sa période de déploiement ainsi que les rendements qui lui sont attribuables. Ce bilan permettrait aux investisseurs de comparer les affirmations du modèle avec les résultats obtenus grâce au capital déployé. Jusqu'à ce que SRX fournisse ces mesures, le chiffre de 4,3 % décrit une sortie du modèle plutôt qu'un rendement démontré sur l'argent investi par l'entreprise.
L'article Comment le gain de 4,3 % en IA d'une entreprise publique de cryptomonnaies cache des millions de pertes au bilan est paru en premier sur CryptoSlate.