Le FTSE 100 de Londres a légèrement reculé vendredi, les investisseurs évitant les paris importants avant le rapport sur l'emploi aux États-Unis, tandis que la hausse des prix du pétrole et le renforcement de la livre sterling ajoutaient à un contexte déjà complexe pour les valeurs britanniques.
L'indice de référence a cédé environ 0,1 % en début de séance, suivant globalement une session prudente dans toute l'Europe.
Le DAX allemand progressait de 0,1 %, le CAC 40 français reculait de 0,2 % et l'indice paneuropéen STOXX 600 baissait de 0,1 % à 648,67 points. La progression modérée du FTSE est intervenue alors même que Wall Street se redressait jeudi après un recul des rendements obligataires.
Les créations d'emplois maintiennent le FTSE 100 proche de l'équilibre
La priorité immédiate pour les investisseurs londoniens est le rapport sur l'emploi américain d'août, qui pourrait influencer les attentes avant la réunion de septembre de la Réserve fédérale.
Les prévisions consensuelles tablent sur une augmentation de 55 000 emplois non agricoles après une baisse de 23 000 en juillet, tandis que le taux de chômage devrait rester stable à 4,1 %.
Les propos plus accommodants du gouverneur de la Fed Christopher Waller jeudi avaient déjà contribué à faire baisser les rendements obligataires et à atténuer les craintes d'une hausse immédiate des taux.
Les analystes d'ING ont indiqué qu'une augmentation des créations d'emplois inférieure à 25 000, accompagnée d'une lecture favorable de l'inflation sous-jacente la semaine prochaine, pourrait être nécessaire pour retarder significativement une nouvelle hausse des taux.
La livre sterling s'est également renforcée face au dollar, échangeant autour de 1,3542 $ en début de séance.
Cela peut constituer un léger vent contraire pour le FTSE 100, car nombre de ses plus grandes entreprises réalisent d'importants bénéfices à l'étranger et convertissent ces bénéfices en livres sterling.
Le pétrole maintient le risque inflationniste en retrait
Les prix de l'énergie demeurent un autre facteur important pour le marché londonien.
Le brut Brent s'échangeait près de 96 $ le baril vendredi, en route vers sa plus forte progression hebdomadaire depuis mi-juillet, alors que les tensions renouvelées entre les États-Unis et l'Iran maintiennent les risques d'approvisionnement élevés.
Une hausse du brut peut soutenir les valeurs énergétiques pesantes du FTSE, mais les implications inflationnistes plus larges sont moins favorables aux actions.
La flambée du pétrole a ravivé les inquiétudes selon lesquelles les banques centrales auraient moins de marge pour assouplir leur politique.
Les secteurs économiquement sensibles étaient sous pression en Europe, avec les produits chimiques et les banques reculant tous deux de près de 1 % en début de séance.
Cette combinaison explique pourquoi le FTSE peine à suivre la tendance plus solide observée dans certaines régions d'Asie et à Wall Street.
Les investisseurs bénéficient d'un soutien de la part de l'énergie, mais ils doivent aussi faire face à un risque d'inflation accru, à un renforcement de la livre sterling et à l'incertitude entourant les taux d'intérêt mondiaux.
Le rebond de Volkswagen met en lumière un marché européen fragmenté
La plus forte progression en Europe est venue de Volkswagen, qui a bondi d'environ 7 % après que son conseil de surveillance a approuvé un vaste plan de restructuration.
Le constructeur automobile allemand prévoit environ 50 000 suppressions d'emplois supplémentaires dans le cadre d'un effort global visant à réduire les coûts, simplifier la structure et améliorer les rendements. Ce rebond a porté l'indice européen de l'automobile d'environ 1,1 %.
Tom Narayan, analyste chez RBC Capital Markets, a déclaré dans une note rapportée par finanzen.net que l'appui unanime du conseil de surveillance et des syndicats de Volkswagen était encourageant et constituait une bonne surprise.
Narayan a maintenu sa recommandation « Surperformance » ainsi que son objectif de cours à 120 €, tout en soulignant que la direction a encore un travail considérable à accomplir en termes d'exécution.
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