Le Nikkei 225 japonais a rebondi vendredi, car l'atténuation des craintes d'une hausse imminente des taux aux États-Unis a aidé les actions technologiques à se redresser, même si un fort rebond du yen a créé un nouveau vent contraire pour les exportateurs.
A la pause de midi, l'indice de référence affichait une hausse de 0,86 % à 64 769,74 points, interrompant ainsi une série de quatre séances consécutives de baisse qui avait effacé près de 2 200 points.
SoftBank Group a été le principal moteur, tandis que l'indice MSCI Asie-Pacifique hors Japon progressait de 1 %, le CSI 300 chinois gagnait 1 % et le Kospi sud-coréen s'est apprécié de 1,1 %.
Cependant, le Nikkei restait en baisse de 2,7 % sur la semaine.
Le Nikkei rebondit, mais le rallye est inhabituellement concentré
La reprise du Nikkei s'est accélérée au fil de la matinée, alors que la baisse des rendements obligataires américains et le rallye de Wall Street jeudi ont incité les investisseurs à revenir vers les actions de croissance et technologiques.
SoftBank Group a bondi de plus de 10 % à la pause de midi et a contribué pour environ 414 points à la hausse de 555 points du Nikkei. Fast Retailing et Kioxia figuraient également parmi les plus importants contributeurs positifs.
Cette concentration est significative. Plus d'actions du marché Tokyo Prime étaient en baisse qu'en hausse vers midi, ce qui suggère que le rebond n'était pas encore un mouvement généralisé vers le risque.
La reprise faisait également suite à quatre baisses consécutives, laissant place à des opportunités d'achat après la pression récente exercée par la hausse des rendements mondiaux.
La forte hausse du yen constitue un nouveau défi pour les actions japonaises
La complication majeure pour les actions de Tokyo est la devise.
Le yen a gagné environ 2,6 % cette semaine et s'échangeait vendredi près de 155,7 par dollar, proche des niveaux atteints après l'intervention conjointe Japon-États-Unis en juillet.
Un yen plus fort peut peser sur les exportateurs en réduisant la valeur des bénéfices réalisés à l'étranger lorsqu'ils sont convertis en monnaie japonaise.
Le stratège de MUFG, Michael Wan, a noté dans la recherche bancaire de vendredi que le yen s'était renforcé, passant d'environ 160 à jusqu'à 155,30 en deux séances.
Les données sur le compte courant de la Banque du Japon ne pointaient pas clairement vers une nouvelle intervention, laissant les attentes en matière de politique monétaire comme un élément important de cette évolution.
Le Wall Street Journal citait Yuxuan Tang, stratège à JPMorgan Private Bank, qui prévoyait trois à quatre hausses de la BOJ au cours de l'année à venir, pouvant porter le taux directeur vers 2 %.
Le repositionnement de la Fed et les chiffres des salaires pourraient déterminer la prochaine étape
Le catalyseur immédiat du rebond de vendredi provenait des États-Unis.
Le gouverneur de la Réserve fédérale Christopher Waller a déclaré que les données récentes montraient des signes de désinflation et indiquaient qu'il pourrait soutenir le maintien des taux en septembre si cette tendance se poursuivait.
Les marchés ont réduit la probabilité implicite d'une hausse en septembre à environ 50 %, contre environ 63 % la veille.
Les Treasuries se sont redressées après ces déclarations. Le rendement à deux ans se maintenait près de 4,34 %, tandis que celui à dix ans était autour de 4,76 %, atténuant ainsi une partie de la pression sur la valorisation qui avait pénalisé les actions technologiques à l'échelle mondiale.
Benjamin Schroeder, stratège senior en taux chez ING, a déclaré dans des propos rapportés par le Wall Street Journal que les récentes communications de la Fed avaient rendu les prochains chiffres sur l'emploi et l'inflation plus importants pour la décision de septembre.
Cela fait du rapport sur l'emploi américain de vendredi le prochain test. Les économistes s'attendent à une augmentation des créations d'emplois d'environ 56 000, après une baisse de 23 000 le mois précédent, tandis que le taux de chômage devrait rester stable à 4,1 %.
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