Le New York Times a rapporté le 23 juin que Mark Zuckerberg avait dirigé une petite équipe pour créer une application de marché de prédictions, appelée en interne Arena, où les utilisateurs pourraient prédire des résultats en politique, dans le sport et dans les affaires mondiales à l'aide de points.
La société qui a changé son nom pour un monde virtuel ayant généré près de 90 milliards de dollars de pertes d'exploitation cumulées par Reality Labs se lance désormais dans les marchés de prédictions, une catégorie qui connaît une demande réelle, dispose d'une base d'utilisateurs éprouvée et présente une complexité réglementaire suffisante pour faire de cette initiative soit le pivot le plus intelligent tenté par Meta, soit la forme la plus familière d'une erreur coûteuse.
La facture du métavers
Lorsque Meta a changé son nom de Facebook en octobre 2021, Zuckerberg a écrit que l'accent serait mis sur « donner vie au métavers », prédisant qu'il atteindrait un milliard de personnes d'ici une décennie.
Reality Labs, la division chargée de réaliser cette vision, a enregistré des pertes d'exploitation de 17,7 milliards de dollars en 2024 et de 19,2 milliards de dollars en 2025, portant les pertes cumulées à près de 90 milliards de dollars. Meta a indiqué aux investisseurs qu'elle s'attend à ce que les pertes de 2026 se situent à peu près au niveau de 2025.
Horizon Worlds, la plateforme sociale VR phare, aurait compté moins de 200 000 utilisateurs actifs mensuels en 2022, alors que Meta visait 500 000 et avait ensuite revu ce chiffre à la baisse. Meta a ensuite décidé de mettre fin à la version VR en 2026.
Reality Labs de Meta a enregistré des pertes d'exploitation de 17,7 milliards de dollars en 2024 et de 19,2 milliards de dollars en 2025, portant les pertes cumulées liées au métavers à près de 90 milliards de dollars.
Pourquoi les marchés de prédictions constituent une catégorie différente
Kalshi et Polymarket ont déjà porté leur volume mensuel combiné à environ 24 milliards de dollars en 2026, et les projections actuelles placent le volume annuel des marchés de prédictions au-dessus de 130 milliards de dollars.
Robinhood a lancé un hub de marchés de prédictions en 2025, Interactive Brokers a intégré des contrats événementiels dans sa plateforme, et les marchés de prédictions sont apparus lors de la cérémonie des Golden Globes.
Dans ce paysage, Bernstein estimait en avril que ce secteur pourrait atteindre 1 000 milliards de dollars de volume annuel d'ici 2030.
Meta possède également une longue expérience de copie de formats populaires et de succès grâce à la distribution, avec des exemples tels que Stories arrivés sur Instagram après que Snapchat eut développé ce format, Threads lancé sur un marché que Twitter détenait depuis une décennie, et Reels arrivés bien après la domination de TikTok.
Tous ces produits ont trouvé leur public parce que Meta comptait 3,56 milliards d'utilisateurs actifs quotidiens sur ses applications en avril, une ampleur qui dépasse largement celle de toute plateforme de marché de prédictions.
La conception de Arena axée sur les points suit le même modèle : absorber un comportement que les utilisateurs désirent déjà, l'intégrer dans la machine à attirer l'attention et laisser la portée accomplir ce que l'originalité faisait autrefois.
Une application de marché de prédictions nécessite un logiciel, des flux, une identité, une modération, une infrastructure de conformité et éventuellement un partenaire réglementé.
Le métavers exigeait du matériel sur mesure, du contenu immersif, des systèmes d'avatars, des environnements opérationnels et des années d'adaptation comportementale. Les pertes chez Reality Labs montrent à quel point le modèle futur fabriqué devient coûteux.
| Catégorie | Impulsion vers le métavers | Arena / marchés de prédictions |
|---|---|---|
| Demande des utilisateurs | Meta a tenté de créer un nouveau comportement social | Les utilisateurs échangent déjà, prévoient et débattent des résultats |
| Exigence produit | Casques VR, avatars, mondes immersifs, systèmes d'exploitation | Application, flux, identité, points, modération, conformité |
| Modèle de distribution | Exige que les utilisateurs entrent dans un nouvel environnement virtuel | Peut s'intégrer à Facebook, Instagram, WhatsApp et Meta AI |
| Preuve de marché | Horizon Worlds a eu du mal à maintenir la fidélité et à atteindre une grande échelle | Kalshi, Polymarket, Robinhood et Interactive Brokers montrent déjà une demande |
| Structure des coûts | Lourdement hardware et intensif en capital | Principalement logiciel et infrastructure de conformité |
| Risque principal | Les utilisateurs n'ont jamais migré complètement | Les utilisateurs arrivent, mais les régulateurs et les journalistes aussi |
Arena est la deuxième tentative de Meta
En 2020, Meta a lancé Forecast, une application de prédictions crowdsourcée basée sur des points, centrée sur les événements actuels durant la première période du COVID.
Meta l'a fermée en 2022, avant le succès de Polymarket pendant l'élection présidentielle de 2024, la victoire juridique de Kalshi contre la CFTC sur les contrats électoraux, et le franchissement par le secteur des 50 milliards de dollars de volume annuel.
Le secteur dans lequel Meta entre possède un historique en matière d'application des règles : la CFTC a ordonné à Polymarket de payer une amende de 1,4 million de dollars en 2022 pour avoir exploité une plateforme de contrats événementiels hors bourse comme lieu non enregistré de dérivés.
Kalshi a mené une bataille judiciaire fédérale de plusieurs années pour proposer des contrats électoraux, remportant la victoire au niveau du district en septembre 2024.
La CFTC a abandonné son appel en mai 2025, ouvrant ainsi la voie aux contrats événementiels électoraux tout en maintenant les objections politiques et d'intégrité à l'ordre du jour.
En avril 2026, la CFTC a déposé sa première plainte jamais enregistrée concernant le trading d'initiés lié à l'activité des marchés de prédictions, alléguant qu'un officier de l'armée américaine en service avait échangé des contrats Polymarket en utilisant des renseignements classifiés sur une opération au Venezuela.
Le passé de Meta en matière d'infrastructure financière rend les régulateurs attentifs à ses ambitions ici.
L'Association Diem, le projet de monnaie numérique soutenu par Facebook, a vendu ses actifs à Silvergate en 2022 lorsque les décideurs politiques ont conclu que confier à Meta le contrôle d'un réseau de paiement utilisé par des milliards de personnes créait une concentration inacceptable de pouvoir financier et social.
La combinaison par Meta d'identité sociale, de contenu politique, d'incitations financières et de données de marché a suscité la réaction la plus hostile lors des auditions sur Libra.
Un jeu de prévisions basé sur des points permet d'éloigner ces risques réglementaires dès le lancement, raison pour laquelle Meta commence par là.
Qu'est-ce que la distribution achète
La première version plausible d'Arena est une couche de prévisions sociales construite sur la distribution et l'échelle sociale : des créateurs Instagram publiant des marchés lors de cérémonies de récompenses, des groupes Facebook débattant des cotes sportives, des communautés WhatsApp diffusant le consensus du groupe, et Meta AI résumant ce que le réseau pense qu'il va se passer.
Cette version se placerait sous la couche de contrats événementiels en argent réel qui a entraîné des poursuites contre Polymarket et des années de litiges autour de Kalshi, tout en passant par un graphe social de 3,56 milliards d'utilisateurs quotidiens.
Les marchés de prédictions dépendent d'enjeux financiers pour discipliner les prévisions et produire des prix précis. Échanger les enjeux financiers contre des incitations à l'engagement, et le produit penche vers la viralité et le temps passé sur la plateforme plutôt que vers la précision.
Le long parcours de Meta en matière de contenu politique et de désinformation offre aux régulateurs et aux journalistes un cadre préconstruit pour chaque controverse générée par Arena.
Le scénario optimiste est que l'avantage de distribution de Meta s'avère suffisamment important pour construire une véritable échelle de catégorie. Stories et Reels ont réussi en prenant des comportements déjà appréciés des utilisateurs et en les propulsant via des plateformes avec des milliards d'utilisateurs quotidiens.
Si Arena construit une couche de prévisions sociales qui garde les enjeux financiers gérables et rend les marchés de prédictions accessibles à un large public qui utilise Facebook et traite Kalshi comme un produit spécialisé, Meta pourrait étendre la catégorie de manière à bénéficier aussi aux plateformes établies.
Les utilisateurs natifs de crypto et financièrement instruits ont fait des marchés de prédictions une catégorie dont le volume annuel est désormais projeté à plus de 130 milliards de dollars. Les 3,56 milliards d'utilisateurs actifs quotidiens de Meta constituent le public massif que le secteur n'a jamais touché à grande échelle, et cette distance démographique représente une opportunité.
Le scénario pessimiste est que la combinaison de marchés politiques, d'incitations aux créateurs, d'optimisation de l'engagement et du bilan institutionnel de Meta fait d'Arena une cible réglementaire et de réputation avant même qu'elle n'atteigne une échelle significative.
La surveillance réglementaire du trading d'initiés dans les marchés de prédictions s'intensifiait déjà lorsque l'entrée annoncée de Meta est apparue, avec la première plainte jamais déposée par la CFTC concernant le trading d'initiés dans les contrats événementiels, deux mois seulement auparavant.
Un marché de prédictions détenu par Meta couvrant les élections, les résultats sportifs et les personnalités politiques donne aux régulateurs une raison reconnaissable de réagir, et le bilan de Meta en matière de contenu politiquement sensible signifie que la société entre dans ce domaine avec un déficit de crédibilité que son échelle a historiquement creusé.
| Scénario | À quoi ressemble Arena | Pourquoi cela fonctionne ou échoue | Impact sur les marchés de prédictions |
|---|---|---|---|
| Scénario optimiste : Meta rend les prévisions grand public | Application sociale basée sur des points avec créateurs, classements, sports, divertissement et résumés par Meta AI | La distribution transforme les marchés de prédictions en une habitude de consommation de masse sans déclencher une surveillance immédiate du pari | Élargit la catégorie et attire des utilisateurs plus sérieux vers Kalshi, Polymarket, Robinhood et IBKR |
| Scénario de base : viral mais superficiel | Arena devient un jeu social, pas un marché sérieux | Les points créent de l'engagement mais une discipline de prévision faible | Contribue à la sensibilisation mais ne menace pas les plateformes en argent réel |
| Scénario pessimiste : Facebook rend cela toxique | Marchés politiques, spam de créateurs, désinformation et appâts à l'engagement dominent | La réputation de Meta transforme chaque mauvais marché en histoire réglementaire | Les régulateurs scrutent le secteur entier de manière plus agressive |
| Cygne noir : l'argent réel arrive trop tôt | Meta s'associe ou se dirige vers des contrats événementiels réglementés | Politique, sport et argent se rencontrent avant que la confiance ne soit gagnée | Déclenche une réaction similaire à Libra/Diem et pourrait exercer une pression sur les marchés natifs de crypto |
Les produits financiers de la société se sont effondrés auparavant lorsque les décideurs politiques ont jugé que la question de la confiance était réglée.
Arena pourrait réussir parce que les marchés de prédictions existent déjà et ont déjà des utilisateurs. La plateforme qui la construit porte la même réputation qu'à l'époque où Libra s'était effondré dans une catégorie où la confiance, une fois que les élections et l'argent entrent en jeu, est l'unique atout que l'échelle doit gagner avant de pouvoir dépenser.
La publication Meta veut entrer dans les marchés de prédictions – a-t-elle appris quelque chose du métavers ? est apparue en premier sur CryptoSlate.