La société d'exploration spatiale d'Elon Musk devrait commencer à négocier ses actions sur le Nasdaq aujourd'hui dans le cadre de la plus grande IPO de l'histoire.
L'offre de SpaceX couronne un parcours remarquable pour une entreprise qui a levé près de 12 milliards de dollars d'investissements privés depuis sa fondation en 2002, devenant ainsi la startup la plus valorisée au monde financée par des capitaux risques, avec une valorisation récente sur le marché privé de 1 250 milliards de dollars. Au cours de son parcours, SpaceX a contribué à redéfinir à la fois l'industrie spatiale et le marché du capital risque en phase avancée.
Son offre tant attendue devrait lever environ 7,5 milliards de dollars et attribuer à l'entreprise une valorisation de près de 1 800 milliards de dollars.
Cette IPO représente un événement de liquidité colossal pour Musk, qui est sur le point de devenir le premier trillionnaire au monde, ainsi que pour son ami proche et confident Antonio Gracias de Valor Equity Partners, qui aurait une participation évaluée à 68 milliards de dollars dans SpaceX, désormais cotée en bourse. C'est également une sortie massive et réussie pour les premiers investisseurs en capital risque et les entreprises, notamment Google, Andreessen Horowitz, Sequoia Capital, Craft Ventures et Founders Fund.
Cette offre est atypique sur plusieurs fronts. Outre le caractère record de l'IPO – plus de 10 fois supérieure à l'offre de 104 milliards de dollars de Facebook en 2012 – SpaceX a également défié les conventions en fixant un prix unique de 135 dollars par action, plutôt que l'approche traditionnelle selon laquelle investisseurs et banques chargées de l'opération déterminent une fourchette en fonction de la demande.
Basée à Hawthorne, en Californie, SpaceX est aussi largement déficitaire. L'entreprise a affiché une perte nette de 4,28 milliards de dollars au premier trimestre 2026, soit une hausse de plus de 700 % par rapport à l'année précédente. Ses revenus ont totalisé 4,69 milliards de dollars au premier trimestre, en hausse de 15 % sur un an. Sa valorisation de mégacapitalisation signifie qu'elle devrait être cotée à une prime agressive de 94 fois ses revenus.
L'offre de SpaceX est la première d'une série d'au moins trois IPO historiques cette année, avec les géants de l'intelligence artificielle générative Anthropic et OpenAI qui se disputent ouvertement leur entrée sur les marchés publics dans les mois à venir. Ensemble, ces trois IPO transfèrent environ 3 000 milliards de dollars de valeur des marchés privés vers les marchés publics.
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Illustration : Dom Guzman
