La Commission des banques du Sénat prévoit de débattre du projet de loi CLARITY le 14 mai, offrant ainsi au projet de loi sur la structure du marché crypto, actuellement bloqué, la voie la plus claire cette année vers un vote en commission.
L'audience transférerait l'un des projets de loi sur les actifs numériques les plus surveillés par le Congrès des négociations privées à un processus public d'amendements, où les législateurs devraient tester si un compromis fragile sur les incitations aux stablecoins peut résister aux pressions exercées par les banques, les entreprises crypto et les démocrates cherchant à renforcer le langage relatif à l'éthique.
La phase de commission est significative car les Banques contrôlent une partie centrale du paquet de la structure du marché du Sénat. Tout texte approuvé par le panel devrait encore être concilié avec le travail de la Commission de l'agriculture du Sénat avant que la législation puisse passer à l'étape du Sénat.
Le projet de loi figure parmi les principales priorités de l'industrie crypto à Washington, car il établirait un cadre fédéral plus large pour les marchés d'actifs numériques, incluant la classification des tokens, les agences responsables de la supervision des activités de trading et le fonctionnement des intermédiaires sous la loi fédérale.
La dernière modification du calendrier suggère que les négociateurs du Sénat ont fait suffisamment de progrès pour rendre le projet de loi public, même si certains points de friction majeurs restent non résolus.
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Le nouveau langage Tillis-Alsobrooks vient tout juste de tomber, et il pourrait décider si le projet de loi sort enfin de la commission ou stagne à nouveau.
4 mai 2026 · Oluwapelumi Adejumo
](https://cryptoslate.com/clarity-act-markup-could-come-next-week-after-stablecoin-deal-breakthrough/)
Les banques lancent un lobbying de dernière minute contre le projet de loi CLARITY
Le test immédiat porte sur le langage de compromis négocié par les sénateurs Thom Tillis et Angela Alsobrooks afin de résoudre un différend concernant les incitations liées aux stablecoins.
La proposition limiterait les paiements similaires à des rendements sur les réserves passives de stablecoins tout en préservant une marge pour les récompenses liées à une utilisation active.
Les entreprises crypto affirment qu'une distinction est nécessaire pour protéger les récompenses ordinaires des clients et les incitations basées sur les transactions. Les groupes bancaires disent que ce langage pourrait encore permettre aux sociétés d'actifs numériques de proposer des produits qui ressemblent trop à des comptes rémunérés.
Le compromis a permis de relancer les négociations après des mois d'incertitude sur l'orientation du projet de loi. Coinbase, le directeur général Brian Armstrong, avait déclaré en janvier que l'exchange retirait son soutien en raison de préoccupations concernant les restrictions sur les rendements des stablecoins et d'autres dispositions.
Depuis lors, le combat sur les rendements est devenu un substitut à un différend plus large sur la place que les entreprises crypto devraient avoir pour concurrencer les banques dans la gestion des dépôts des clients.
Les groupes bancaires ont exhorté les législateurs à durcir le langage avant le débat, avertissant que les récompenses sur les stablecoins pourraient attirer des dépôts loin des établissements assurés par le gouvernement fédéral et réduire la base de financement utilisée pour les prêts hypothécaires, les prêts aux petites entreprises et le crédit agricole.
Dans une lettre du 8 mai publiée, une coalition menée par l'American Bankers Association a plaidé pour que le Congrès comble ce qu'elle qualifie de lacune en matière d'intérêt.
Les groupes ont pressé les sénateurs de ne pas autoriser les entreprises crypto à utiliser des récompenses sur les transactions, des programmes de fidélité ou d'autres incitations pour reproduire les produits de rendement via un autre libellé.
Lorrie Trogden, présidente et directrice générale de l'Arkansas Bankers Association, a affirmé que les stablecoins manquent des protections et de la fonction de prêt communautaire des dépôts bancaires.
Dépôts bancaires de l'Arkansas qui pourraient être perdus au profit des stablecoins (Source : Trogden/X)
Compte tenu de cela, les groupes bancaires invitent le public à demander aux sénateurs de durcir le projet de loi CLARITY avant qu'il ne progresse.
Les entreprises crypto ripostent contre les banques
Les dirigeants crypto ont rétorqué que les banques tentent de bloquer la concurrence, même si les législateurs se sont déjà engagés à restreindre les rendements des stablecoins.
Paul Grewal, directeur juridique chez Coinbase, a critiqué la position du lobby bancaire, arguant que les banques avaient d'abord objecté aux produits ressemblant à des comptes rémunérés et ciblent désormais les incitations ordinaires aux clients.
Cependant, d'autres figures de l'industrie ont exhorté les législateurs à faire avancer le projet de loi plutôt que de rouvrir le compromis.
Kristin Smith, présidente de l'Institut Solana, a décrit le débat comme un moment fondamental pour la politique américaine en matière d'actifs numériques, affirmant que le pays dispose des développeurs, des marchés de capitaux et des institutions nécessaires pour prendre la tête si le Congrès établit des règles viables.
Stuart Alderoty, directeur juridique chez Ripple, a également qualifié l'audience de jalon difficilement acquis, tout en avertissant que Washington dispose d'un délai limité pour établir un cadre viable avant que davantage d'activités liées aux actifs numériques ne se déplacent à l'étranger.
La thèse de l'industrie est que le compromis sépare déjà les rendements passifs des récompenses actives et offre aux législateurs un moyen de répondre aux préoccupations des banques sans transformer le projet de loi en une interdiction des incitations aux clients.
La thèse des banques est que toute récompense liée aux soldes de stablecoins pourrait devenir économiquement indiscernable des intérêts, surtout si de grands exchanges ou plateformes de paiement utilisent des incitations pour attirer massivement les fonds des clients.
Le combat sur l'éthique ajoute un nouvel obstacle
Alors que l'horloge tourne vers le 14 mai, la situation reste fluide. La commission n'avait pas publié le texte finalisé et entièrement mis à jour du projet de loi CLARITY au moment de la rédaction, laissant les analystes du marché spéculer sur le libellé exact des dispositions relatives aux stablecoins.
De plus, certains législateurs démocrates cherchent des dispositions sur l'éthique qui interdiraient aux hauts responsables gouvernementaux et aux régulateurs de tirer profit personnellement de l'industrie des actifs numériques tout en la supervisant.
Les partisans de ce langage estiment que la législation sur la structure du marché doit aborder les conflits d'intérêts à mesure que la crypto devient de plus en plus liée à la politique et aux politiques publiques.
Cependant, les républicains et les partisans de l'industrie se sont davantage concentrés sur l'avancée du cadre central de la structure du marché, arguant que des retards prolongés laisseraient les entreprises opérer sous des règles dictées par l'application et une supervision fragmentée des agences.
Le débat du 14 mai montrera si les négociateurs du Sénat peuvent transformer des mois de discussions privées en un projet de loi capable de survivre à l'examen en commission.
Un vote réussi ne mettrait pas fin au combat, mais marquerait le signe le plus fort jusqu'à présent que le Congrès pourrait être prêt à faire passer le projet de loi CLARITY au-delà des négociations et dans le processus législatif formel.
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