La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos ha presentado oficialmente para consulta el reglamento «Regulation Crypto Assets». Este es el primer paso serio del regulador hacia la creación de un marco claro y específico para los contratos de inversión relacionados con criptoactivos.
Qué se propone exactamente:
• Vía simplificada para proyectos pequeños: Las startups podrán recaudar hasta 5 millones de dólares durante cuatro años sin necesidad de registrarse completamente ante la SEC. En esta etapa, no será necesario presentar informes financieros pesados.
• Límite más alto para recaudaciones: Una exención específica permite recaudar hasta 75 millones de dólares cada 12 meses. Se exigirán informes financieros, divulgación detallada sobre el proyecto y la situación financiera, además de reportes periódicos después de la colocación.
• Safe harbor: mecanismo para salir del estatus de valor bursátil. Si el equipo ha cumplido plenamente o ha cesado definitivamente todas las iniciativas de gestión sustanciales que prometió a los inversores (y ha respetado el resto de condiciones), el token dejará de considerarse un contrato de inversión. En consecuencia, dejará de estar sujeto a la definición de «valor bursátil» según la legislación federal.
Aclaración importante: El token en sí mismo no es necesariamente un valor bursátil. Lo que puede ser un valor bursátil es precisamente el contrato de inversión mediante el cual se vendió dicho token.
Por ahora, esto es solo una propuesta. Tras su publicación, el mercado tendrá 60 días para presentar comentarios. Posteriormente, podrían realizarse modificaciones y llevarse a cabo la votación final.