El emisor de USDC presentó sus resultados del segundo trimestre: los ingresos, incluyendo los ganancias por reservas, alcanzaron 701 millones de dólares — apenas un 7% más en comparación con el año anterior, frente a las expectativas de los analistas de 734,7 millones de dólares.
La razón es clara: el principal ingreso de la compañía, los intereses sobre las reservas, aportó 668 millones de dólares y solo creció un 5% — la rentabilidad media de las reservas cayó en 0,66 puntos porcentuales, lo que casi anuló el efecto del crecimiento del propio USDC.
En cambio, la utilidad volvió a ser positiva: 48 millones de dólares de ingresos netos frente a una pérdida del año anterior, aunque gran parte del efecto se debe a la base de comparación tras los gastos del IPO del año pasado. La EBITDA ajustada fue de 143 millones de dólares, un aumento del 8%.
En cuanto al stablecoin en sí, la situación es mixta. Formalmente, la emisión de USDC creció un 19% en comparación con el año anterior, hasta 73.300 millones de dólares, y el volumen de transacciones en cadena se disparó 2,5 veces, hasta 14,8 billones de dólares. Sin embargo, durante el trimestre, el volumen en circulación disminuyó y, para el 30 de julio, había caído a 71.800 millones de dólares — casi un 7% desde marzo. Precisamente por esto, Morgan Stanley redujo su recomendación a «Bajo Peso» antes de la publicación de los resultados y recortó el precio objetivo de 106 a 38 dólares; además, las acciones han perdido cerca del 24% desde principios de año.
Los inversores encontraron algo positivo en otro aspecto: la ganancia por acción superó finalmente las previsiones, y la empresa recordó el lanzamiento del blockchain Arc en la red pública el 16 de septiembre, la licencia bancaria fiduciaria federal obtenida y clientes institucionales como BlackRock, BNY y Standard Chartered, quienes, según el CEO, ya no están probando USDC, sino ampliando su uso. El propio director general reconoció honestamente que las cifras débiles se debieron a las bajas tasas de interés y al mercado cripto que se ha ralentizado. Las acciones en el premercado inicialmente subieron aproximadamente un 10%, pero luego perdieron parte de esa ganancia.
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