La Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) otorgó a World Liberty Financial, una empresa de DeFi asociada al presidente Donald Trump, una aprobación preliminar condicional para constituir un banco nacional de fideicomiso basado en su stablecoin USD1 de aproximadamente 4.000 millones de dólares estadounidenses.
World Liberty Trust Company eventualmente manejaría directamente la emisión y custodia de reservas de USD1, quedando ambas bajo supervisión federal si el banco cumple las condiciones que aún se mantienen entre él y la aprobación final.
Zach Witkoff, cofundador y CEO de World Liberty Financial, dijo:
“Una supervisión rigurosa, controles institucionales y una clara rendición de cuentas son la clave para que los stablecoins se conviertan en una infraestructura financiera confiable. Nuestra ambición es clara: construir el dólar digital más confiable y ampliamente utilizado en el mundo, fortaleciendo al mismo tiempo el papel del dólar estadounidense en la economía global.”
Ese paso institucional llega meses después de las consecuencias de un temor por apalancamiento en DeFi centrado en el propio token WLFI de World Liberty, un problema que la compañía dice haber resuelto.
En abril, World Liberty comprometió 5.000 millones de tokens WLFI, aproximadamente el 5% de la oferta total en ese momento, como garantía en el protocolo de préstamos Dolomite.
La compañía tomó prestados cerca de 75 millones de dólares en stablecoins contra esa garantía, y el préstamo agotó completamente la reserva de préstamos en USD1, dejando a algunos depositantes incapaces de retirar sus fondos normalmente.
[
Lee también
Cómo WLFI, vinculado a Trump, estableció un modelo de préstamos donde los prestamistas pagarán el precio del fracaso
WLFI afirma que solo es la interfaz. Dolomite ejecuta la lógica de los préstamos. Esa separación podría explicar cómo un token vinculado a Trump terminó dentro de una estructura que podría dejar expuestos a los prestamistas externos.
10 de abril de 2026 · Gino Matos
Más de 40 millones de dólares de los fondos prestados fueron transferidos a Coinbase Prime, lo que significa que la liquidez no permaneció dentro de Dolomite. World Liberty dijo en ese momento que no estaba ni cerca de la liquidación y podía añadir más garantías si las condiciones del mercado empeoraban, una respuesta que señalaba la circularidad de la estructura sin abordar las preocupaciones.
| Estructura | Activo involucrado | Modelo de supervisión | Riesgo clave | Por qué importa |
|---|---|---|---|---|
| Banco nacional de fideicomiso | Stablecoin USD1 | Supervisado por OCC, pendiente de aprobación final | Debe cumplir con requisitos de capital, auditoría y plan de negocios | Desplaza la emisión y custodia de reservas de USD1 hacia la supervisión federal |
| Posición de apalancamiento en Dolomite | Token WLFI | Protocolo de préstamos DeFi | La garantía depende de la profundidad del mercado de WLFI y de la confianza en World Liberty | Mantiene parte del riesgo de la compañía fuera del marco propuesto del banco de fideicomiso |
| Modelo de reservas de USD1 | Stablecoin respaldado por el Tesoro/USD | Destinado a la custodia federal en un banco de fideicomiso | Credibilidad en la gestión y redención de reservas | Fortalece la narrativa institucional si se aprueba |
| Modelo de garantía de WLFI | Token nativo de gobernanza | Mecanismos de liquidación en cadena | La caída de precios eleva el LTV y puede desencadenar ventas forzadas | Crea un riesgo circular porque la confianza del prestatario y el valor de la garantía están interconectados |
Lo que cambió el reembolso de 25 millones de dólares
World Liberty reembolsó 15 millones de dólares el 9 de abril y otros 10 millones dos días después, sumando un total de 25 millones de dólares.
WLFI ahora cotiza alrededor de 0,058 dólares, unos 35% menos que su nivel de abril. Si 50 millones de dólares de deuda siguen estando contra un bloque de garantía de 5.000 millones de tokens sin cambios, la relación préstamo-valor volvería a ser de aproximadamente el 17,2%, casi igual a donde empezó antes de cualquier reembolso. Una caída similar en el precio del token ha compensado una reducción de deuda de aproximadamente el 33%.
Prestar WLFI es fundamentalmente diferente a prestar Bitcoin, Ethereum o un activo respaldado por el Tesoro. Esos activos mantienen un valor independiente del prestatario, mientras que el valor de WLFI depende fuertemente de la confianza en World Liberty misma, la misma entidad que realiza el préstamo.
Una caída en el precio de WLFI reduce el colchón de garantía y eleva la relación préstamo-valor. Si la posición se acerca a la liquidación, las ventas forzadas de WLFI pueden hacer que el precio del token baje aún más, reduciendo nuevamente el colchón.
Agregar nueva garantía de WLFI puede alejar aún más la línea de liquidación sin cambiar esa dependencia subyacente de la profundidad del mercado del propio token.
| Etapa | Precio de WLFI | Valor de la garantía sobre 5.000 millones de WLFI | Deuda asumida | Relación préstamo-valor | Conclusión |
|---|---|---|---|---|---|
| Posición original de abril | $0,089 | ~$445M | $75M | ~16,9% | El préstamo inicial parecía sobregarantizado |
| Tras el reembolso de $25M, mismo precio de WLFI | $0,089 | ~$445M | $50M | ~11,2% | El reembolso mejoró significativamente la posición |
| Precio actual de WLFI, misma deuda asumida | $0,058 | ~$290M | $50M | ~17,2% | La caída del token lleva el LTV de nuevo cerca del punto de partida |
| Cambio neto | ~35% menos de precio | ~$155M menos de valor de garantía | ~$25M menos de deuda | Vuelve cerca del LTV original | La reducción de deuda fue compensada por la depreciación de la garantía |
Lo que aún necesita reconstrucción
Los datos en cadena muestran el contrato de Dolomite con aproximadamente 4.998 millones de WLFI, valorados en unos 281 millones de dólares a precios recientes, junto con unos 123,7 millones de USD1 y 27,5 millones de USDC.
Una cartera ha proporcionado 3.000 millones de WLFI contra aproximadamente 41,4 millones de dólares en deuda de USD1 y USDC, una posición que la métrica de salud de Dolomite sitúa en 2,81, todavía lejos de la liquidación. Una posición separada de Dolomite indexada en DeBank Dolomite vinculada a esa multisig muestra al menos 112,6 millones de USD1 prestados contra una tasa de salud de apenas 1,07.
[
Lee también
World Liberty Financial amenaza con acción legal al principal tenedor de tokens mientras WLFI pierde 700 millones de dólares en medio de un escándalo de tokens
Los insiders de WLFI tomaron prestados 150 millones de dólares contra casi toda la oferta y la liquidez de Dolomite ahora está peligrosamente atrapada.
13 de abril de 2026 · Oluwapelumi Adejumo
](https://cryptoslate.com/world-liberty-financial-token-holder-legal-action-loses-700m-token-scandal/)
Las tasas de salud superiores a 1,0 mantienen una posición solvente, y una lectura cercana a la línea suele significar que el valor de la garantía solo necesita caer entre un 6% y un 7% más antes de que el riesgo de liquidación se active.
Combinadas, la deuda en estas dos posiciones identificadas supera ampliamente los 50 millones de dólares que quedarían del préstamo original de 75 millones una vez restado el reembolso reportado de 25 millones de dólares.
La exposición actual parece más amplia que la única posición que muchos informes describieron en abril, distribuida en más de una cartera con más de un nivel de riesgo. Lo que aún no está claro es si estas dos posiciones capturan todo el alcance de la exposición de World Liberty a Dolomite vinculada a WLFI, o si otras carteras tienen aún más de ella.
El banco de fideicomiso que World Liberty está constituyendo opera bajo un conjunto de reglas totalmente distinto. La aprobación condicional de la OCC exige que World Liberty Trust mantenga al menos 20 millones de dólares en capital, notifique a los reguladores sobre revisiones importantes en el plan de negocios y establezca capacidades internas de auditoría antes de la aprobación final.
La estructura aprobada no permite la toma completa de depósitos y préstamos como lo hace un banco tradicional, y no tendría seguro FDIC.
World Liberty está construyendo dos arquitecturas de riesgo muy diferentes dentro de la misma compañía al mismo tiempo.
| Posición / fuente | Garantía de WLFI | Deuda / activos en stablecoins | Métrica de salud | Leer el riesgo |
|---|---|---|---|---|
| Contrato central de Dolomite | ~4.998B WLFI | ~123,7M USD1 y ~27,5M USDC mantenidos | N/A | Muestra que una gran exposición de WLFI sigue dentro de la infraestructura de Dolomite |
| Cartera 1 | 3B WLFI proporcionados | ~$41,4M en deuda de USD1 y USDC | 2,81 | Más lejos de la liquidación; muestra una versión más segura de la estructura |
| Posición multisig vinculada a WLFI | No está completamente reconstruida en el artículo | Al menos 112,6M USD1 prestados | 1,07 | Cerca de la liquidación; una pequeña caída de WLFI podría activar el riesgo |
| Deuda visible combinada | N/A | Muy por encima de $50M | Mixta | Sugiere que la exposición es más amplia que el marco original de una sola posición |
Qué versión de esto resultará cierta
El caso alcista apunta a la mitad más saludable de esa imagen en cadena. La posición de 3.000 millones de WLFI, con una tasa de salud de 2,81, muestra que World Liberty puede estructurar la exposición a Dolomite con un verdadero colchón de seguridad.
Si la compañía acerca la posición más estricta de la multisig a ese mismo colchón, ya sea mediante el pago de la deuda o la colocación de más garantías, la estructura saldrá de su zona de peligro sin necesidad de que WLFI se recupere en absoluto.
[
Lee también
WLFI de Trump está pivotando hacia 'banca estrecha', un movimiento que pone al descubierto el defecto fatal de sus competidores
El movimiento de WLFI para convertirse en un "banco estrecho" revela el mecanismo oculto que pronto controlará la riqueza cripto.
8 de enero de 2026 · Oluwapelumi Adejumo
](https://cryptoslate.com/world-liberty-financial-seeks-charter-for-usd1-stablecoin-evolution/)
El caso bajista ya es parcialmente visible en cadena hoy. La posición de Dolomite de la multisig de World Liberty tiene una tasa de salud de 1,07, lo suficientemente cerca de la liquidación como para que una modesta caída adicional de WLFI pueda ponerla en riesgo.
Bajo esa versión, el reembolso de 25 millones de dólares abordó solo una parte de la exposición, y las mismas dinámicas de liquidación de abril están activas nuevamente, esta vez en una cartera específica e identificable.
Una carta federal puede trasladar cómo se emiten y supervisan los USD1 a Washington, mientras que la estructura apalancada de WLFI ubicada en otro lugar del negocio de World Liberty parece aislada en una cartera y a solo una modesta caída de distancia de problemas en otra.
La publicación World Liberty Financial, vinculada a Trump, gana la aprobación bancaria de la OCC mientras una posición de 112 millones de dólares en DeFi está cerca de la liquidación apareció primero en CryptoSlate.