Las acciones de los principales productores estadounidenses de acero y aluminio subieron el lunes, ya que los inversores reevaluaron las implicaciones del colapso en las negociaciones comerciales entre EE.UU. y Canadá.
Nucor NUE ganó aproximadamente un 4%, mientras que Steel Dynamics también subió cerca de un 4%. Cleveland-Cliffs subió alrededor de un 7% y Century Aluminum avanzó alrededor de un 5%.
Las ganancias se produjeron después de que las acciones cayeran bruscamente la semana pasada ante la expectativa de que Washington y Ottawa estaban cerca de un acuerdo comercial que podría haber reducido los aranceles sobre el acero y el aluminio canadienses.
Un acuerdo provisional podría haber reducido potencialmente los aranceles sobre algunas exportaciones canadienses de acero y aluminio al 25%, según informó Bloomberg la semana pasada.
Esa perspectiva generó preocupación entre los inversores de que una mayor competencia canadiense pudiera ejercer presión sobre los productores estadounidenses y los precios internos del acero.
Esas expectativas ahora se han revertido.
Las negociaciones comerciales colapsaron el viernes, tras lo cual EE.UU. impuso aranceles del 50% sobre algunos productos canadienses a partir del sábado.
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Canadá respondió anunciando aranceles de represalia que entrarán en vigor el 8 de septiembre.
Por lo tanto, el colapso mantiene intacto el régimen actual de aranceles de EE.UU. y ha renovado la expectativa de que los productores nacionales de acero puedan beneficiarse de una competencia más estricta por parte de las importaciones canadienses.
Cómo los aranceles han ayudado a mantener elevados los precios del acero en EE.UU.
Aunque los movimientos en los precios del acero en EE.UU. han estado impulsados principalmente por factores internos de oferta, los aranceles han seguido siendo una parte importante de la ecuación del mercado.
Al restringir el acceso al acero fabricado en el extranjero, estas medidas han protegido a los productores estadounidenses de la competencia exterior y han reforzado su posición en el mercado nacional.
Los datos de SteelBenchmarker muestran cuán amplia se ha vuelto esa brecha de precios.
Los precios del acero laminado en caliente (HRB) en EE.UU. alcanzaron los 1.208 dólares por tonelada métrica el 24 de junio, su nivel más alto desde abril de 2023.
Esto se comparó con 780 dólares por tonelada en Europa Occidental y 490 dólares en el mercado global de exportación de acero, dejando los precios del HRB en EE.UU. un 54% por encima de los niveles europeos y un 146% superiores al punto de referencia mundial.
Nucor sigue destacando
Nucor sigue bajando cerca de un 6% en las últimas cinco sesiones bursátiles, pese al repunte del lunes, pero la acción ha ganado aproximadamente un 50% este año.
La caída de la semana pasada contrasta con la fuerte reacción a los resultados del segundo trimestre de la compañía en julio.
Las acciones de Nucor saltaron un 7,2% después de que la empresa reportara resultados que superaron las expectativas de Wall Street.
Los ingresos aumentaron un 23% interanual hasta los 10.400 millones de dólares, mientras que las ganancias ajustadas por acción alcanzaron los 4,84 dólares.
El segmento de Plantas Siderúrgicas de la compañía fue especialmente sólido, con ganancias antes de impuestos que se dispararon un 84,5% hasta los 1.600 millones de dólares.
Los mayores precios del acero, volúmenes sólidos y envíos récord de plantas siderúrgicas ayudaron a impulsar el desempeño.
Los analistas esperan que las ganancias por acción de Nucor para el año fiscal 2026 aumenten un 132,8% hasta los 17,95 dólares.
La compañía ha superado las estimaciones consensuales en tres de los últimos cuatro trimestres.
Wall Street sigue siendo ampliamente positiva respecto a la acción. De los 16 analistas que cubren Nucor, 13 tienen una calificación de Compra Fuerte y tres tienen calificaciones de Mantener.
Steel Dynamics tiene otros motores de crecimiento
Steel Dynamics también ha logrado fuertes ganancias este año, con la acción subiendo cerca de un 35%, aunque la acción ha bajado un 8% en las últimas cinco sesiones bursátiles.
La compañía reportó ganancias ajustadas por acción de 3,69 dólares en el segundo trimestre, ligeramente por debajo del consenso de analistas de 3,76 dólares.
Los ingresos, sin embargo, alcanzaron los 6.100 millones de dólares, superando la estimación de 5.600 millones de dólares y aumentando respecto al mismo período del año anterior.
La ganancia neta subió a 534 millones de dólares desde 299 millones de dólares un año antes.
Más allá del impacto inmediato de los aranceles, tanto Nucor como Steel Dynamics tienen exposición a una de las fuentes más importantes de demanda industrial en la economía estadounidense: la construcción de centros de datos.
Las empresas tecnológicas hiperscalares han seguido invirtiendo capital en infraestructura de inteligencia artificial, generando demanda de acero utilizado en centros de datos y construcciones relacionadas.
Esa exposición, combinada con el reshoring, la inversión en infraestructura y la actividad manufacturera general en EE.UU., ha ayudado a que ambas compañías superen al sector siderúrgico en general.
Los aranceles proporcionan un viento de cola a corto plazo, pero se esperan detalles sobre las represalias de Canadá
Por lo tanto, el colapso de las conversaciones comerciales entre EE.UU. y Canadá podría ofrecer un catalizador a corto plazo para los productores nacionales de acero.
Mantener aranceles más altos sobre el acero y el aluminio canadienses puede reducir la atractividad del material importado y potencialmente apoyar los precios en EE.UU.
Esto sería particularmente beneficioso para los productores con operaciones significativas en el país.
Sin embargo, los inversores aún deberán monitorear el posible impacto de las represalias de Canadá.
Ottawa ha dicho que sus medidas se enfocarán en sectores como el acero, los lácteos, los equipos agrícolas y la pulpa y el papel, y se espera que los aranceles coincidan ampliamente con las medidas de EE.UU. en una base «dólar por dólar».
Por ahora, sin embargo, el mercado parece estar tratando el colapso de las negociaciones como un desarrollo positivo para los productores de acero en EE.UU.
Las oscilaciones sectoriales como estas son típicamente vigiladas de cerca por los traders que monitorean la exposición a nombres sensibles a aranceles mediante plataformas de trading.
La publicación Las acciones de Nucor, Steel Dynamics y Cleveland-Cliffs suben tras el fracaso de las conversaciones comerciales entre EE.UU. y Canadá apareció primero en Invezz