El precio del Bitcoin cayó por debajo de los 60.000 dólares esta semana y tocó su nivel más bajo desde octubre de 2024, ya que los operadores abandonaron las expectativas de recortes de tasas de interés y comenzaron a prepararse para que la Reserva Federal eleve los costos de endeudamiento a finales de este año.
Según datos de CryptoSlate, el mayor activo digital bajó más del 4% en las últimas 24 horas, llegando hasta los 59.030 dólares antes de recuperarse hasta aproximadamente 61.650 dólares al momento de cerrar esta nota. Esta caída prolongó una tendencia bajista que ha eliminado más del 50% de su valor desde el récord alcanzado en octubre pasado.
La dificultad en el Bitcoin se extendió rápidamente a todo el ecosistema de activos digitales. Ethereum, la segunda criptomoneda por capitalización de mercado, cayó aproximadamente un 3%, cotizando cerca de los 1.650 dólares.
Otras criptomonedas experimentaron depreciaciones similares. Los principales activos digitales, incluyendo Solana, BNB, Cardano, XRP, Dogecoin y Hyperliquid, cotizaron todos firmemente en territorio negativo mientras el sentimiento de aversión al riesgo se extendía a todos los niveles del mercado cripto.
Un evento de liquidación en cascada
La rápida y amplia caída del mercado desencadenó una fuerte reducción de posiciones apalancadas en las bolsas de derivados cripto. A medida que el activo atravesaba límites técnicos críticos, las ventas algorítmicas y las llamadas de margen agravaron el impulso bajista.
El rastreador de datos de mercado Coinglass informó que aproximadamente mil millones de dólares en contratos de derivados fueron cerrados forzosamente en un lapso de 24 horas. La liquidación afectó a más de 176.000 participantes individuales del mercado.
Liquidación del mercado cripto en las últimas 24 horas (Fuente: CoinGlass)
La caída afectó desproporcionadamente a los traders posicionados para un rebote. Las liquidaciones de contratos largos, que son apuestas de que los precios subirían, representaron alrededor de 781 millones de dólares del total, frente a 211 millones en liquidaciones cortas.
Este fuerte desequilibrio refleja un mercado fundamentalmente mal posicionado, con especuladores atrapados en una postura alcista frente a una caída estructural.
Los contratos específicos de Bitcoin soportaron el golpe más duro, sufriendo 417 millones de dólares en cierres forzosos. La liquidación más grave se produjo en la bolsa Binance, involucrando un contrato de swap de Bitcoin por 12 millones de dólares.
Mientras tanto, los traders de derivados vinculados a ETH absorbieron aproximadamente 230 millones de dólares de la liquidación total.
Vendedores spot y reembolsos de ETF impulsan la ruptura
Los datos comerciales indican que la caída comenzó en el mercado spot, donde los inversores compran y venden el activo subyacente, en lugar de en los mercados de futuros.
Más de 470 millones de dólares en órdenes de venta de Bitcoin se ejecutaron en Binance en un minuto cuando el precio cruzó por debajo de los 60.000 dólares, mostraron datos de CryptoQuant. Las órdenes de venta en la bolsa superaron los 1.200 millones de dólares en la hora siguiente.
El volumen de órdenes agrupado cerca de los 60.000 dólares indica que muchos inversores habían elegido ese nivel como punto de salida. Una vez que esas órdenes entraron en el mercado, la demanda disponible resultó insuficiente para absorber la oferta sin provocar una fuerte caída de precios.
La demanda general también sigue siendo débil. Glassnode dijo que las pérdidas realizadas, las retiradas de fondos cotizados en bolsa de Bitcoin spot y la creciente demanda de opciones defensivas seguían pesando sobre el sentimiento.
Aunque algunos inversores han comprado a precios más bajos, la acumulación no ha sido lo suficientemente fuerte como para sostener una recuperación sostenida.
Los reembolsos de ETF han aumentado la presión. Los 13 fondos estadounidenses de Bitcoin spot se acercan a la séptima semana consecutiva de salidas netas, con inversores retirando más de 6.000 millones de dólares en el período, mostraron datos de SoSoValue .
La macroeconomía de EE.UU. alimenta la caída del Bitcoin
El principal catalizador de la actual ola de ventas parece estar arraigado en las expectativas sobre la política monetaria de EE.UU.
A principios de año, los participantes del mercado habían calculado agresivamente múltiples recortes de tasas de interés para 2026. Esas previsiones se han evaporado.
En cambio, los datos resilientes de inflación y las consecuencias económicas del conflicto en Irán han provocado un fuerte reajuste en la política de la Reserva Federal.
Con la reanudación del transporte marítimo por el Estrecho de Ormuz aliviando parte de la ansiedad geopolítica inmediata, el foco se ha desplazado completamente hacia la fortaleza de la economía estadounidense y el mandato del banco central de enfriar los precios.
El Índice del Dólar Estadounidense (DXY) ha subido en respuesta, volviendo a superar el umbral de 100 y alcanzando un máximo de 13 meses en 101,5. Un dólar más fuerte históricamente ejerce presión inversa sobre el Bitcoin y otros activos de riesgo, ya que una moneda fiduciaria de mayor rendimiento disminuye el atractivo de las alternativas digitales sin rendimiento.
Índice del Dólar Estadounidense
El analista de CryptoQuant Axel Adler señaló que el mercado ya no espera un giro. Según Adler, los traders están calculando una mayor probabilidad de un aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal para octubre, un escenario que extendería el contexto restrictivo de liquidez si se materializa.
Históricamente, esto representaría un entorno hostil para activos altamente especulativos.
La reacción del mercado de bonos valida aún más este cambio en las expectativas. Con los rendimientos de los bonos del Tesoro subiendo gradualmente, el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como el Bitcoin ha aumentado sustancialmente. Las condiciones financieras más estrictas eliminan la excesiva liquidez que suele alimentar las frenesíes especulativas en el sector cripto.
Para una clase de activos que prospera con abundante capital y ambientes de tasas de interés cero, la perspectiva de un aumento de tasas para el cuarto trimestre representa un formidable viento en contra estructural.
El Bitcoin todavía está esperando la capitulación del mercado
A pesar de la fuerte caída y la situación actual del mercado, algunos analistas cripto argumentan que el fondo aún podría no haberse establecido.
James Lavish, socio gerente del Bitcoin Opportunity Fund, expresó reservas sobre la naturaleza de la actual ola de ventas.
Lavish señaló que los verdaderos fondos de mercado suelen ir acompañados de picos masivos de volumen indicativos de pánico total y capitulación. La acción actual de precios, sugirió, se asemeja más a una huelga de compradores que a una liquidación definitiva, apuntando a un persistente sentimiento negativo que podría eventualmente forzar una caída más profunda.
No obstante, Lavish sostuvo que la relación riesgo-recompensa a largo plazo sigue siendo muy atractiva en estos niveles deprimidos, siempre que la arquitectura fundamental de la red Bitcoin permanezca intacta y los bancos centrales finalmente vuelvan a la devaluación de la moneda.
Por ahora, sin embargo, los inversores en activos digitales enfrentan una espera agotadora. Mientras la Reserva Federal contempla nuevos endurecimientos y el capital institucional permanece al margen, el camino del Bitcoin hacia sus antiguos máximos parece cada vez más difícil.
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