El presidente Donald Trump ha presionado a la Reserva Federal para que reconsidere una de las puertas de entrada más controvertidas en las finanzas estadounidenses, intensificando así la disputa sobre si a las empresas de criptomonedas y fintech debería permitírseles conectarse directamente al sistema de pagos del banco central.
El 19 de mayo, Trump firmó una orden ejecutiva que instruye a la Fed a evaluar sus políticas sobre el otorgamiento de acceso a cuentas de pago a compañías financieras no bancarias, incluyendo firmas involucradas en activos digitales, servicios de blockchain y otros negocios de tecnología financiera.
La orden, titulada «Integrar la innovación en tecnología financiera en los marcos regulatorios», pide a las agencias federales identificar normas y prácticas de supervisión que puedan imponer límites innecesarios a la innovación financiera.
La directiva no otorga inmediatamente a las empresas de criptomonedas acceso a las vías de pago de la Fed. Sin embargo, le da al banco central un mandato claro para revisar si la legislación actual permite un acceso más amplio y, en caso afirmativo, cómo debería funcionar el proceso de solicitud.
El resultado podría determinar si compañías como Kraken, Ripple, Coinbase, Circle, Anchorage, Wise, Paxos y BitGo pueden reducir su dependencia de bancos intermediarios y acercarse más a la infraestructura que gestiona la liquidación de dólares de alto valor.
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18 de abril de 2026 · Andjela Radmilac
La orden de Trump convierte las cuentas maestras en una prioridad de la Casa Blanca
En el centro de la orden está la cuenta maestra de la Fed, una cuenta de pago que permite a las instituciones elegibles acceder directamente a los servicios de pago de la Reserva Federal.
Esos servicios incluyen Fedwire, el sistema de pagos de alto valor utilizado por bancos e instituciones financieras para mover dólares a través del sistema financiero de EE.UU.
Bajo las reglas actuales de la Fed, el acceso generalmente está limitado a instituciones depositarias. Esto ha llevado a algunas empresas de criptomonedas a buscar cartas bancarias de propósito especial o bancos fiduciarios nacionales para calificar para el acceso directo.
La orden de Trump pide a la Fed realizar una revisión exhaustiva de su marco para otorgar acceso a las cuentas de pago y servicios de la Reserva Federal. También instruye al banco central a aclarar si los 12 bancos regionales de la Reserva Federal tienen la autoridad legal para aprobar o rechazar independientemente las solicitudes.
Esa cuestión se ha vuelto más urgente después de que la Fed de Kansas City aprobó en marzo una cuenta de pago de propósito limitado para Payward, la empresa matriz de Kraken.
La aprobación dio a la unidad bancaria del intercambio de criptomonedas una conexión restringida al sistema de pagos de la Fed, estableciendo un precedente para otras compañías de activos digitales que buscan un acceso similar.
La orden también pide a los reguladores examinar barreras más amplias que enfrentan las empresas fintech, incluyendo prácticas de licenciamiento, orientaciones sobre gestión de riesgos de terceros y políticas que puedan limitar las asociaciones entre bancos y empresas tecnológicas.
La senadora Cynthia Lummis calificó la directiva como una corrección a años de acceso restringido para las empresas de tecnología financiera.
Dijo que las empresas fintech habían sido excluidas durante mucho tiempo mientras las instituciones tradicionales disfrutaban de un acceso privilegiado, añadiendo que la orden de la administración buscaba crear un campo de juego más equitativo, mayor competencia y menores costos de pago para los consumidores.
El director jurídico principal de Coinbase, Paul Grewal, también apoyó la medida, diciendo que la Casa Blanca había reconocido que las reglas obsoletas sobre acceso a pagos y gestión de riesgos de terceros favorecían a los incumbentes frente a los innovadores. Describió el marco actual como proteccionista y dijo que los reguladores deberían actualizarlo.
Esos comentarios reflejan el argumento de la industria de las criptomonedas de que el acceso a los pagos se ha convertido en un cuello de botella competitivo. Las empresas que no pueden conectarse directamente a los sistemas de pago de la Fed deben canalizar su actividad a través de bancos, lo que puede aumentar los costos, ralentizar la liquidación y exponer a las compañías a riesgos específicos de cada banco.
Kraken ofrece a las empresas de criptomonedas un modelo funcional
La aprobación de Kraken brinda a la industria un ejemplo práctico de cómo podría funcionar un acceso ampliado.
En marzo, la Fed de Kansas City otorgó a Kraken Financial una cuenta de propósito limitado que permite el acceso a las vías principales de pago utilizadas para la liquidación de dólares de alto valor.
Esta cuenta podría ayudar al intercambio a procesar depósitos y retiros institucionales de manera más eficiente, especialmente para clientes que mueven grandes saldos entre plataformas de trading, custodios y socios bancarios.
El acuerdo es limitado. Kraken no tiene acceso a todos los servicios disponibles para bancos asegurados, y según informes, la cuenta excluye beneficios como intereses sobre reservas y acceso al crédito de la Fed.
Esos límites están diseñados para reducir el riesgo para el banco central mientras ofrecen a una empresa de criptomonedas una conexión más estrecha con la infraestructura de pagos.
Este modelo podría convertirse en la guía para otras compañías de activos digitales. Una cuenta restringida permitiría a las empresas mover dólares a través de los sistemas de pago de la Fed mientras les niegan privilegios que los reguladores y los bancos consideran más sensibles, como sobregiros, intereses sobre reservas o acceso a préstamos de emergencia.
Caitlin Long, directora ejecutiva de Custodia Bank, celebró la intervención de Trump, diciendo que la orden reconoció un problema persistente en la Fed con el bloqueo de instituciones legalmente elegibles al sistema de pagos de EE.UU. Custodia ha pasado años luchando por el acceso después de que la Fed rechazara su solicitud para unirse al Sistema de la Reserva Federal en 2023.
La decisión de Custodia sigue siendo una advertencia para el sector. La Fed concluyó entonces que el modelo de negocio y el enfoque en criptomonedas del banco eran inconsistentes con los requisitos legales.
El rechazo mostró lo difícil que podría ser para las empresas con exposición a activos digitales obtener acceso pleno incluso cuando persiguen cartas reguladas.
La aprobación limitada de Kraken cambió el tono de ese debate. En lugar de un acceso total o un rechazo absoluto, los reguladores ahora cuentan con una estructura de cuenta más restringida que pueden usar para acercar a las empresas de criptomonedas al sistema de pagos mientras imponen salvaguardas.
Ripple, Coinbase y Circle se posicionan para la siguiente fase
Ripple, Coinbase y Circle están entre las compañías con las razones comerciales más claras para beneficiarse de un marco de acceso más amplio de la Fed.
Ripple ha solicitado una cuenta maestra de la Fed y apoya la idea de una cuenta restringida o «delgada» que daría a las empresas financieras no bancarias acceso a servicios de pago sin extender todos los privilegios del banco central.
Un acceso así podría respaldar el negocio de la stablecoin RLUSD de Ripple al permitir movimientos más rápidos de reservas y actividades de canje.
Para los emisores de stablecoins, la rapidez y la certeza en la liquidación de reservas son fundamentales para la confianza del mercado. Una cuenta directa o limitada de la Fed podría reducir la dependencia de intermediarios bancarios y facilitar la gestión de la liquidez en dólares durante períodos de fuertes canjes o estrés en el mercado.
Coinbase y Circle tienen un interés similar a través de USDC y su infraestructura de pagos más amplia.
Las compañías cuentan con una estructura federal de banco fiduciario que podría profundizar su integración con la infraestructura financiera regulada.
Si se finaliza, este tipo de carta podría colocar las operaciones de stablecoins bajo una supervisión federal más clara, al mismo tiempo que posiciona a las empresas para un acceso directo o restringido a los pagos.
Mientras tanto, otras firmas también están en la fila. Anchorage Digital ya opera como un banco de criptomonedas con carta federal. Paxos, BitGo y Fidelity Digital Assets han solicitado o recibido aprobaciones vinculadas a estructuras de bancos fiduciarios nacionales de la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC).
Estas aprobaciones no otorgan automáticamente acceso a las cuentas de pago de la Fed, pero acercan a las empresas a un estatus regulado que podría respaldar una solicitud.
El caso comercial es sencillo. Los intercambios de criptomonedas quieren una liquidación fiat más rápida. Los emisores de stablecoins desean operaciones de reservas más directas. Los custodios quieren un movimiento de activos más eficiente para clientes institucionales. Las compañías de pagos buscan menor dependencia de bancos corresponsales.
Alex Thorn, jefe de investigación en Galaxy Digital, argumentó que la idea de que solo los prestamistas supervisados por la Fed y con depósitos deberían procesar transferencias electrónicas es una elección regulatoria moderna, no una regla permanente de las finanzas. Dijo que los bancos intentan preservar un monopolio de pagos mientras la competencia emerge desde varias direcciones.
Esta postura refleja un creciente argumento de la industria de que el acceso a pagos debería basarse en función, supervisión y controles de riesgo, en lugar del modelo bancario tradicional por sí solo.
Los bancos advierten que el acceso debe venir acompañado de estándares bancarios
Sin embargo, la industria bancaria se prepara para desafiar ese argumento.
El 19 de mayo, la Asociación Estadounidense de Bancos (ABA) dijo que cualquier empresa que ofrezca servicios similares a los bancarios debería estar obligada a cumplir los mismos estándares rigurosos de regulación y protección al consumidor que los bancos.
El presidente y CEO de la ABA, Rob Nichols, instó a los reguladores a realizar la revisión de modo que permita la innovación sin comprometer la seguridad y solidez del sistema financiero. Dijo:
“A menos que todos estén sujetos a los mismos altos estándares, el sistema financiero y los consumidores estarán en riesgo. Ante la orden ejecutiva de hoy de la Casa Blanca sobre innovación financiera, instamos a los reguladores bancarios a realizar la revisión solicitada de manera que permita la innovación, pero sin comprometer el sistema financiero seguro y sólido que tenemos hoy.”
Esta postura va al corazón de la objeción del sector bancario. Los bancos sostienen que el acceso directo a los sistemas de pago de la Fed es un privilegio ligado a una supervisión intensa, seguros de depósito, requisitos de capital, normas de liquidez y estándares de inspección.
Sostienen que las empresas con cartas más restringidas o licencias de propósito limitado podrían generar riesgos si obtienen acceso sin obligaciones equivalentes.
Los riesgos no son teóricos para los reguladores. Fedwire es un componente central de la liquidación en dólares estadounidenses. Un ciberataque, falla operativa, incumplimiento de normativas o problema de liquidez en una firma con acceso directo podría generar interrupciones en la liquidación con consecuencias que van más allá de los propios clientes de esa compañía.
Los controles contra el lavado de dinero son otra preocupación. Los bancos invierten fuertemente en sistemas de cumplimiento, monitoreo de clientes y reportes de actividades sospechosas.
Si las empresas de criptomonedas obtienen acceso directo, los reguladores necesitarán tener confianza en que estas compañías puedan cumplir expectativas equivalentes mientras operan en mercados de trading, custodia, stablecoins y pagos.
La liquidez también forma parte del debate. Los bancos han advertido que un acceso más amplio podría alejar fondos del sistema bancario tradicional, especialmente si los emisores de stablecoins y las empresas fintech pueden mantener saldos o mover fondos de manera más eficiente a través de la Fed.
Las cuentas restringidas que no pagan intereses ni ofrecen crédito podrían reducir esta preocupación, pero es poco probable que los bancos acepten el cambio sin luchar.
La Fed ha señalado que las cuentas de propósito limitado podrían mitigar algunos de estos riesgos negando acceso a intereses sobre reservas, crédito de la Fed y otros privilegios.
Sin embargo, la estructura aún plantea una pregunta de política: ¿cuánto acceso pueden conceder los reguladores antes de que una empresa no bancaria empiece a parecerse a un banco para fines de pagos?
La publicación La orden de Trump pone a Kraken, Ripple, Coinbase y Circle en línea para las vías de pago de la Fed apareció primero en CryptoSlate.