Los bancos estadounidenses están realizando un agresivo esfuerzo de cabildeo para frenar la Ley CLARITY, incluso cuando legisladores clave de EE.UU. señalan un calendario acelerado para poner el proyecto de ley sobre el escritorio del presidente antes del 4 de julio.
El enfrentamiento legislativo gira en torno a la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, un marco regulatorio amplio que fue aprobado por la Cámara con apoyo bipartidista en julio de 2025.
Durante meses, el proyecto de ley se ha visto atascado en el Senado debido a una disposición muy polémica sobre las stablecoins y si las empresas de activos digitales pueden ofrecer rendimientos a los clientes.
Aunque un reciente compromiso bipartidista buscaba superar este obstáculo, el sector bancario ahora está rechazando públicamente el texto redactado, argumentando que amenaza la base de los préstamos locales y pone en riesgo una fuga generalizada de capital.
A pesar de la fricción, los defensores del proyecto de ley en Capitol Hill proyectan confianza. Reforzados por el apoyo anticipado de la administración Trump, los negociadores del Senado se mantienen firmes frente al lobby bancario, preparando el escenario para una importante reunión de comité la semana del 11 de mayo.
La laguna de los rendimientos de las stablecoins y los temores de fuga de depósitos
El núcleo de la disputa radica en cómo la Ley CLARITY regula las stablecoins de pago con rendimiento.
Una coalición de importantes grupos comerciales, incluyendo la Asociación Americana de Bancos, el Instituto de Políticas Bancarias, la Asociación de Banqueros Consumidores, el Foro de Servicios Financieros y los Banqueros Comunitarios Independientes de América, lanzó esta semana un frente común criticando el texto redactado por los senadores Thom Tillis y Angela Alsobrooks.
Aunque los grupos bancarios reconocieron el objetivo político general de los senadores de prohibir el pago directo de rendimientos e intereses sobre stablecoins, afirman que el texto actual de la Sección 404 está lleno de lagunas.
La coalición sostiene que la legislación aún permite a los intercambios y intermediarios de activos digitales distribuir recompensas vinculadas a programas de membresía, siempre que no se calculen ni se distribuyan de la misma manera que los intereses bancarios tradicionales.
Para el sector financiero tradicional, esta distinción no tiene importancia.
Los grupos comerciales argumentan que permitir que las empresas de criptomonedas calculen recompensas permitidas basándose en la duración del cliente, los saldos de cuenta y la antigüedad abiertamente incentiva la tenencia inactiva de stablecoins. Las instituciones tradicionales dependen de que esos fondos inactivos permanezcan en cuentas de depósito para financiar el crecimiento comunitario.
Según investigaciones internas de la coalición, la proliferación de alternativas de stablecoins con rendimiento podría extraer suficiente liquidez como para reducir hasta en un 20% el capital disponible para préstamos a consumidores, pequeñas empresas y agricultura.
Mientras tanto, la inteligencia del mercado indica una creciente división dentro del sector financiero más amplio respecto a este retroceso.
Mientras los megabancos orientados al consumo y los prestamistas comunitarios siguen oponiéndose vehementemente al compromiso, las instituciones sin grandes bases de depósitos de consumidores muestran signos de cautelosa aceptación del marco Tillis-Alsobrooks.
Los negociadores del Senado se niegan a ceder
Frente a la perspectiva de que su compromiso se desmorone, los legisladores están resistiendo las demandas del lobby bancario.
El senador Tillis, quien encabezó la disposición sobre stablecoins, defendió el texto redactado como un producto equilibrado y logrado tras una dura lucha, que neutraliza con éxito la amenaza específica de fuga de depósitos sin asfixiar la innovación industrial.
Tillis señaló que la industria bancaria no fue sorprendida por el texto, afirmando que los actores financieros tradicionales han tenido un asiento en la mesa de negociaciones durante meses para ofrecer retroalimentación directa.
El texto actual, argumentó, prohíbe explícitamente que las recompensas de stablecoins imiten funcionalmente los intereses de los depósitos bancarios.
Aunque permite a las empresas de activos digitales utilizar otras estructuras operativas de recompensa, Tillis advirtió contra dejar que la búsqueda de un proyecto de ley perfecto descarrile la certeza regulatoria más amplia que la industria necesita desesperadamente.
Las declaraciones del senador pusieron de relieve una creciente frustración en Capitol Hill ante el cambio constante de objetivos del sector bancario.
Sugirió que ciertas facciones dentro de las finanzas tradicionales podrían simplemente oponerse a la aprobación total de la Ley CLARITY, viendo el debate sobre los rendimientos de las stablecoins no como un defecto de política, sino como un mecanismo conveniente para frenar indefinidamente la legislación.
Analistas de la industria de criptomonedas coinciden en este sentimiento. Alex Thorn, jefe de investigación en Galaxy Digital, señaló que Tillis recibió críticas significativas del sector de activos digitales por haber incluido a los bancos en el proceso de negociación en primer lugar.
Con la coalición bancaria ahora rechazando las concesiones resultantes, Thorn argumentó que esta acción expone una estrategia subyacente de obstrucción.
La opinión predominante entre los analistas del mercado de criptomonedas es que el objetivo principal del lobby bancario es retrasar y negar completamente el marco regulatorio, en lugar de modificarlo constructivamente.
Un reloj que marca el tiempo para la acción del Senado
Mientras la batalla de cabildeo se intensifica fuera del pleno, el calendario para avanzar en la legislación se está acelerando rápidamente.
La senadora Cynthia Lummis, presidenta del Subcomité de Banca del Senado sobre Activos Digitales, emitió recientemente un llamado contundente a la acción, exigiendo el fin de años de ambigüedad regulatoria que han obligado a las empresas nacionales de activos digitales a operar en la sombra.
Lummis enfatizó que el lenguaje más amplio sobre la estructura del mercado, junto con las controvertidas disposiciones sobre stablecoins, ya está finalizado. Ella declaró:
“La industria de activos digitales ha esperado lo suficiente. Las empresas están tomando decisiones sobre dónde construir AHORA MISMO, y sin reglas claras, demasiadas se irán al extranjero. Debemos lograr la Claridad ahora. El futuro financiero de Estados Unidos depende de ello.”
Cabe destacar que el presidente del Comité de Banca del Senado, Tim Scott, ha confirmado públicamente que los legisladores están “trabajando hacia una reunión de comité bipartidista en mayo para avanzar en la estructura del mercado de activos digitales.”
Esa urgencia fue reforzada por el senador Bernie Moreno durante una reciente intervención en la conferencia Solana Accelerate USA.
Al señalar el impulso legislativo generado por la exitosa aprobación de la Ley GENIUS, Moreno proyectó que el Senado aprobará la Ley CLARITY en comités en las próximas semanas.
Su objetivo final es coordinar las jurisdicciones necesarias entre paneles y entregar un paquete legislativo finalizado al escritorio del presidente Donald Trump antes de fin de junio.
Moreno presentó la próxima reunión de comité como un momento decisivo para la economía de EE.UU., señalando que combinar diversas disposiciones de supervisión en un solo paquete listo para el pleno sigue siendo el último gran obstáculo procedimental.
Optimismo del mercado y apuestas estructurales
Las apuestas para el ecosistema de activos digitales de EE.UU. son enormes.
La Ley CLARITY está diseñada para reestructurar fundamentalmente la forma en que el gobierno interactúa con los mercados digitales, estableciendo límites jurisdiccionales largamente esperados entre la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC).
Más allá de las regulaciones sobre stablecoins, el proyecto de ley intenta establecer estándares operativos claros para custodios de activos, participantes en finanzas descentralizadas (DeFi) y plataformas de intercambio, ofreciendo refugios seguros cruciales para validadores de redes y operadores de nodos.
Los defensores de la legislación argumentan que no aprobar el proyecto antes del receso de agosto podría resultar en una fuga permanente de capital, cediendo efectivamente el dominio de EE.UU. en el espacio de activos digitales a jurisdicciones extranjeras.
A pesar de la fricción del lobby bancario, el sentimiento del mercado es mayoritariamente positivo. Destacados ejecutivos de la industria, incluidos el CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, y el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, han señalado recientemente un enorme cambio estructural en el optimismo legislativo.
Este sentimiento se refleja en los mercados de predicción digital, que actualmente cotizan las probabilidades de que la Ley CLARITY se convierta en ley en 2026 en más del 60%.
La publicación El lobby bancario intenta matar el progreso de la Ley CLARITY sobre stablecoins mientras la reunión de comité está programada para la próxima semana apareció primero en CryptoSlate.