Mientras las principales criptomonedas siguen sumidas en una prolongada caída, el token nativo del exchange descentralizado Hyperliquid ha alcanzado un máximo histórico.
Los datos de CryptoSlate mostraron que HYPE superó los 60 dólares por primera vez, llegando a cotizar hasta 62 dólares. Esto representa una ganancia de 120% en lo que va del año y eleva su capitalización de mercado por encima de los 15.000 millones de dólares.
Esto ocurre mientras los datos de DeFiLlama muestran que el valor total bloqueado en la plataforma superó los 5.000 millones de dólares por primera vez desde octubre de 2025. Al mismo tiempo, su interés abierto alcanzó un máximo de seis meses cercano a los 10.000 millones de dólares.
Los observadores del mercado señalaron que este salto fue impulsado por un cambio estructural fundamental, ya que Hyperliquid está evolucionando rápidamente de una aplicación de finanzas descentralizadas de nicho hacia la principal plataforma Wall Street en el sector de las criptomonedas.
Al derrumbar agresivamente los silos tradicionales de finanzas, que normalmente separan servicios de corretaje, intercambio y custodia entre diferentes entidades, la red está creando un espacio unificado que atrae una nueva clase de capital institucional.
Cómo HYPE desafió la atracción gravitacional del mercado cripto más amplio
El hito de HYPE se produce en un período ampliamente pesimista para los activos digitales, con Bitcoin y otras criptomonedas principales en dificultades.
Esto se debe a que el sector más amplio de las criptomonedas ha enfrentado una presión bajista sostenida desde septiembre de 2025.
Para contextualizar la divergencia de Hyperliquid respecto al mercado general, la capitalización total del mercado cripto ha disminuido en 36,5% durante este período. Los principales activos han reflejado esta caída, con Bitcoin cayendo 33,4%, Ethereum perdiendo 53,3%, y Solana dejando atrás el 65% de su valor.
Rendimiento del mercado cripto (Fuente: Aletheia)
Durante meses, el mercado operó en sincronía, con criptomonedas alternativas sufriendo pérdidas mayores que Bitcoin.
Según el analista de criptomonedas Aletheia, Hyperliquid estuvo entre los peores performers hasta enero de 2026. Sin embargo, un repentino cambio de tendencia, catalizado por fuertes flujos de fondos cotizados en bolsa y asociaciones institucionales, desacopló a HYPE de sus pares.
Además, el repunte de HYPE ha sido acelerado aún más por mecanismos del mercado.
La firma de análisis blockchain Santiment informó un fuerte aumento en las tasas negativas de financiamiento en los exchanges, indicando un número desproporcionado de traders abriendo posiciones cortas en anticipación a una caída de precios. En cambio, HYPE siguió subiendo, desencadenando una clásica escasez de posiciones cortas.
Interés abierto de Hyperliquid (Fuente: Santiment)
Según la firma, los traders bajistas fueron forzados automáticamente a recomprar sus posiciones, añadiendo presión alcista al token.
A pesar de estas liquidaciones, el interés abierto de HYPE, que mide el valor total de los contratos de futuros activos, se ha mantenido elevado en 1.920 millones de dólares. En lugar de colapsar tras las liquidaciones, el interés abierto continuó aumentando conforme nuevos compradores ingresaban al mercado para reemplazar las posiciones cortas liquidadas.
Validación institucional y el catalizador de los ETF
El principal catalizador que sostiene este interés abierto sostenido es la introducción de envoltorios financieros tradicionales.
A principios de este mes, gestoras de activos como Bitwise y 21Shares lanzaron fondos cotizados en bolsa vinculados a HYPE. Estos productos permiten a los inversores tradicionales en acciones obtener exposición al token sin tener que navegar por exchanges descentralizados ni gestionar claves privadas.
La adopción institucional ha sido rápida. Datos de SoSoValue indican que estos productos recién creados ya manejan 81,13 millones de dólares en activos.
Flujos diarios de ETFs de Hyperliquid desde su lanzamiento (Fuente: SoSoValue)
El analista de fondos cotizados en bolsa de Bloomberg, Eric Balchunas, señaló que la serie de productos relacionados con HYPE recientemente alcanzó volúmenes de operaciones cercanos a los 100 millones de dólares, saltando un 42% desde su lanzamiento a mediados de mayo.
Debido a esta fuerte demanda, datos de Velo indican que más del 40% de las ganancias recientes del token ocurrieron durante sesiones de trading en Estados Unidos.
Rendimientos del mercado de HYPE por sesiones de trading (Fuente: Velo)
Sin embargo, este sólido desempeño ocurre a pesar de que los residentes de Estados Unidos están geofiltrados para no poder operar directamente en Hyperliquid.
Expertos del mercado han vinculado el atractivo de Hyperliquid para inversores institucionales a sus fundamentos cuantificables. Matt Hougan, CIO de Bitwise, dijo:
“Hyperliquid debería valorarse como una superapp global. Su universo abarcable no es el mercado cripto de 3 billones de dólares, sino el mercado de 600 billones de dólares para activos globales.”
Según Hougan, la plataforma de Hyperliquid cubre todas las clases de activos y sus tokens capturan valor real. Añadió que esta plataforma de trading es “una mirada temprana y creíble a lo que se convertirá la criptomoneda cuando se le permita crecer.”
La expansión de la huella comercial de Hyperliquid
La tesis de Hougan sobre Hyperliquid es que la plataforma se está convirtiendo en una app financiera integral, como demuestran su oferta creciente de activos y las actualizaciones subyacentes de su protocolo.
La plataforma está atrayendo volumen de trading lejos de mercados tradicionales al ofrecer contratos perpetuos sobre commodities tradicionales, acciones previas a IPO, y eventos basados en resultados en un solo entorno.
Con las tensiones geopolíticas en curso, incluyendo el conflicto entre EE.UU. e Israel con Irán, los mercados tradicionales de commodities enfrentan cierres de fin de semana precisamente cuando suelen surgir noticias internacionales.
Los traders se han vuelto cada vez más hacia Hyperliquid para cubrir sus posiciones, haciendo que los perpetuos de oro, plata y petróleo sean un segmento importante del volumen de la bolsa junto con los activos digitales nativos.
Notablemente, el interés abierto en este tipo de operaciones se ha duplicado en los últimos dos meses hasta un nuevo máximo histórico de 2.600 millones de dólares.
Además, la función de trading previo a IPO de la plataforma ofrece una utilidad distinta que protege a los traders de criptomonedas de las caídas de activos digitales.
Al ofrecer exposición a empresas privadas como SpaceX, Hyperliquid proporciona diversificación antes reservada para inversores tradicionales acreditados.
Mientras tanto, su reciente expansión hacia mercados de predicción mediante la actualización HIP-4 también está ayudando a impulsar la plataforma.
La firma de investigación Delphi Digital destaca que HIP-4 completa la misión de la plataforma de fusionar corretaje, intercambio y custodia en un solo espacio al introducir contratos de resultados.
Estas opciones binarias permiten a los traders expresar visiones del mercado que los futuros perpetuos estándar no pueden capturar.
Históricamente, un trader que tomaba una posición larga en Bitcoin antes de un informe del Índice de Precios al Consumidor podía predecir correctamente los datos de inflación pero aún así perder dinero si el mercado reaccionaba de manera impredecible a la noticia.
La actualización HIP-4 permite a los traders colocar capital directamente en el resultado del evento en sí, evitando por completo la reacción secundaria de precios.
El camino de HYPE hacia los 100 dólares
Considerando todo lo anterior, el último máximo histórico de HYPE ha llevado la meta de los 100 dólares desde una apuesta marginal hasta convertirse en una pregunta central para los traders que siguen el repunte de Hyperliquid.
Los datos de Polymarket muestran que los traders asignan una probabilidad del 70% de que HYPE alcance nuevos máximos cerca de los 66 dólares, un 62% de que supere los 70 dólares, y un 30% de que llegue a los 100 dólares antes de fin de año. Las probabilidades de un movimiento a los 100 dólares se han duplicado en la última semana, reflejando la rapidez con que ha cambiado el sentimiento.
Para que esta operación se sostenga, varios factores deben trabajar juntos. La demanda de ETF debe seguir trayendo compradores más allá de la base de usuarios nativa de Hyperliquid. La posición en futuros debe evitar saturarse demasiado. El volumen de la plataforma debe mantenerse suficientemente alto para generar comisiones. El valor total bloqueado, los saldos de stablecoins y el interés abierto deben permanecer lo suficientemente fuertes como para respaldar la idea de que más capital se está asentando dentro de la plataforma.
Aun así, los analistas del mercado creen que el impulso actual de HYPE podría sostener su tendencia alcista.
Shaunda Devens, analista de investigación en Blockworks Research, dijo que la velocidad del movimiento refleja un desequilibrio entre compradores agresivos y una base de vendedores que ya había pasado meses distribuyendo tokens en el rango previo.
En ese entorno, los precios más altos pueden volverse auto-reforzantes. Los tenedores existentes sienten menos presión para vender ya que el mercado valida su posición. Los compradores marginados sienten más presión para entrar conforme el precio se aleja de ellos. Esa dinámica puede empujar los precios aún más alto aunque los múltiplos de valoración se expandan.
Sin embargo, el riesgo es que la misma configuración reflexiva pueda revertirse rápidamente. Si la demanda de ETF se enfría, si el interés abierto se sobrecarga o si los tenedores a largo plazo empiezan a tomar ganancias, el mercado podría perder parte de la presión que ha impulsado el salto.
La publicación El camino de HYPE hacia los 100 dólares pasa por Hyperliquid convertirse en la plataforma de Wall Street en cadena para criptomonedas apareció primero en CryptoSlate.