La corrección sostenida del precio de Bitcoin se está profundizando a medida que disminuye la demanda de inversores estadounidenses, dejando a la criptomoneda más grande del mundo cada vez más expuesta a posiciones apalancadas agrupadas por debajo de los 60.000 dólares.
Según datos de CryptoSlate, la criptomoneda principal cotizaba a 59.800 dólares al momento de escribir esta nota, con una caída del 16% este mes. Esta disminución ha acercado el activo a niveles de precio donde las liquidaciones forzadas podrían intensificar la presión vendedora.
Retiros récord de fondos cotizados en bolsa estadounidenses, un desempeño deteriorado durante las horas de trading americanas y una posición defensiva en el mercado de opciones sugieren que los compradores aún no han recuperado el control.
Sin una recuperación en la demanda spot, Bitcoin corre el riesgo de desplazarse hacia una prueba crítica de soporte por debajo de los 60.000 dólares.
La demanda estadounidense se debilita pese al entorno político más amigable
La señal más clara del debilitamiento de la demanda americana ha surgido durante las horas de trading en EE.UU., un período que anteriormente se beneficiaba de una mayor actividad en las bolsas y de compras por parte de fondos institucionales.
Los datos de Velo mostraron que el rendimiento acumulado de Bitcoin durante la sesión americana fue de aproximadamente -15% en el último mes. Una estrategia que hubiera mantenido Bitcoin solo durante esas horas habría registrado una pérdida del 15%, lo que indica que la sesión estadounidense se ha convertido en una fuente de presión vendedora en lugar de soporte.
Rendimiento del precio de Bitcoin durante las horas de trading en EE.UU. (Fuente: Velo)
Ese desempeño contrasta con la postura cada vez más favorable del país hacia la industria de las criptomonedas.
En el último año, la administración del presidente Donald Trump ha introducido un entorno político más favorable que su predecesor, reforzando las expectativas de que EE.UU. se convierta en un centro líder para la inversión en activos digitales.
Sin embargo, ese cambio político no se ha traducido en compras sostenidas durante la última caída de Bitcoin.
La evidencia de este debilitamiento en la demanda de BTC también se puede observar en los flujos hacia productos de inversión regulados.
Los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin spot listados en EE.UU. registraron retiradas netas de aproximadamente 6.350 millones de dólares en los últimos 30 días, según datos de Galaxy Research. Esta es la salida más grande entre los 582 períodos móviles de 30 días cubiertos por el análisis de la firma.
Salida de fondos ETF de Bitcoin (Fuente: Galaxy Research)
Aunque las retiradas no indican necesariamente que todos los inversores en ETF se hayan vuelto bajistas, la magnitud de las redenciones ha debilitado una fuente de demanda que ayudó a absorber la oferta de Bitcoin durante rallyes anteriores.
Además, el Índice Premium de Coinbase también se ha mantenido negativo en torno a -0,13. La medida compara el precio de Bitcoin en Coinbase con los precios en exchanges offshore y se utiliza comúnmente para medir la demanda relativa de inversores estadounidenses.
La lectura ha mejorado desde un mínimo de finales de febrero de aproximadamente -0,25, lo que sugiere que la presión vendedora es menos severa que entonces. Sin embargo, su incapacidad para volver a territorio positivo muestra que los compradores en Coinbase todavía no están dispuestos a pagar más que los traders en plataformas offshore.
En conjunto, estos puntos de datos muestran un amplio retroceso en la demanda estadounidense en lugar de una caída aislada en una sola bolsa.
Los 57.300 dólares emergen como la próxima prueba de apalancamiento
Con la demanda spot atenuada, el mercado se ha vuelto más sensible a las posiciones derivadas apalancadas.
João Wedson, director ejecutivo de la plataforma de análisis Alphractal, identificó los 57.300 dólares como un nivel significativo de liquidación tras examinar datos de 30 bolsas en los últimos 30 días.
Niveles de liquidación de Bitcoin (Fuente: Alphractal)
Los niveles de liquidación son niveles de precio en los que los traders apalancados pueden ya no contar con suficiente colateral para mantener sus posiciones. Las bolsas pueden entonces cerrar automáticamente esas operaciones, añadiendo órdenes de venta al mercado durante una caída y potencialmente aumentando la volatilidad.
La concentración alrededor de los 57.300 dólares, por lo tanto, representa un riesgo si Bitcoin cae por debajo de los 60.000 dólares y sigue perdiendo fuerza.
Notablemente, los traders de derivados en la bolsa de opciones Deribit se están posicionando activamente para este escenario bajista.
Según los datos de la firma, cerca de 1.100 millones de dólares en posiciones están concentrados en los 60.000 dólares, convirtiendo ese nivel en un área de interés inmediato. Otros 1.400 millones de dólares estaban posicionados entre los strikes de 50.000 y 55.000 dólares.
Posicionamiento del mercado de derivados de Bitcoin en Deribit
Las cifras muestran una exposición sustancial a derivados por debajo del precio actual, aunque los datos proporcionados no establecen que todas las posiciones representen apuestas directamente bajistas. Las opciones pueden utilizarse para cubrir tenencias existentes, generar ingresos o construir estrategias que involucren múltiples strikes.
Aun así, la acumulación resalta cuánta atención se ha desplazado de recuperar máximos anteriores a gestionar la posibilidad de una caída más profunda.
La débil demanda deja a los rebotes de Bitcoin vulnerables
La estructura del mercado de Bitcoin sugiere que los compradores aún no han regresado con suficiente fuerza para revertir la caída actual, dejando a los breves rebotes vulnerables a nuevas ventas.
El analista de CryptoQuant Axel Adler señaló el Oscilador Net Taker Volume, que mide la diferencia entre las compras y las ventas en el mercado y suaviza el resultado con una media móvil de 30 días.
El indicador ayuda a mostrar qué lado está operando más agresivamente porque las órdenes de mercado se ejecutan inmediatamente contra la liquidez disponible.
El oscilador permaneció firmemente positivo hace dos meses y subió hasta aproximadamente 1,7% a mediados de mayo, cuando las compras agresivas ayudaron a empujar Bitcoin hacia máximos locales. Posteriormente cayó hasta -0,9% durante la caída de principios de junio antes de recuperarse hasta la línea cero.
Oscilador Net Taker Volume de Bitcoin (Fuente: CryptoQuant)
Aunque el retorno a cero sugiere que la dominancia previa de los vendedores en el mercado se ha aliviado, no muestra que los compradores hayan recuperado el control.
Una recuperación más sólida requeriría que el oscilador se moviera decididamente por encima de cero y se mantuviera allí, señalando que los traders están nuevamente dispuestos a comprar a los precios actuales del mercado.
Adler dijo que la lectura actual refleja en cambio un equilibrio, con una iniciativa insuficiente del lado de la demanda para respaldar un rebote sostenido.
La actividad de liquidación refuerza esa evaluación. El oscilador de liquidación de CryptoQuant se situó en 18,4%, mostrando que las posiciones largas representaron la mayor parte de los cierres forzados. Esto marca un fuerte giro respecto a mediados de mayo, cuando el indicador cayó hasta aproximadamente -13% mientras los precios crecientes obligaban a los vendedores cortos a salir de sus posiciones.
El cambio significa que los compradores apalancados ahora están absorbiendo más pérdidas del mercado. También eleva el riesgo de que los breves rebotes atraigan nuevas posiciones largas que podrían ser liquidadas si Bitcoin reanuda su caída.
Los indicadores de apetito de riesgo de Block Scholes apuntan a un retroceso más amplio. Su medida de Bitcoin se ha acercado al umbral de -1,0 asociado con un débil apetito de riesgo, habiendo mostrado previamente mayor resistencia que ETH.
Sentimiento bajista en el mercado de Bitcoin (Fuente: Block Scholes)
De hecho, Ethereum ya había entrado en territorio de bajo riesgo, pero el continuo deterioro de Bitcoin ha reducido la brecha entre ambos activos.
La convergencia sugiere que los inversores están reduciendo su exposición en todo el mercado de criptomonedas en lugar de tratar a Bitcoin como un refugio relativo.
En conjunto, los indicadores muestran que la presión vendedora se ha aliviado sin producir un retorno significativo de compradores.
Hasta que la demanda de órdenes de mercado se fortalezca y las liquidaciones largas disminuyan, los rebotes de Bitcoin tienen más probabilidades de ofrecer un alivio temporal que marcar el inicio de una recuperación duradera.
La publicación La compra de Bitcoin en América se vuelve negativa mientras BTC se acerca a la trampa de liquidación de 57.300 dólares apareció primero en CryptoSlate.