Las acciones de Nvidia, AMD e Intel cayeron en la negociación previa al mercado del viernes, ya que los inversores retiraban ganancias menos de 24 horas después de que los impresionantes resultados de Nvidia desencadenaran un rally en los semiconductores.
Nvidia y AMD bajaron aproximadamente un 1,5%, mientras que Intel cayó más de un 2%.
La reversión siguió a un salto del 8,7% en Nvidia el jueves, cuando su pronóstico de crecimiento de ingresos del 70% en el año fiscal 2028 ayudó a elevar el Índice de Semiconductores de Filadelfia en un 2,3%.
La presión refleja toma de ganancias, posicionamiento muy extendido y un mercado poco dispuesto a recompensar solo buenos resultados.
El repunte del jueves dejó a los operadores con ganancias que proteger
La subida posterior a los resultados de Nvidia fue su reacción más fuerte a los resultados en más de dos años y añadió aproximadamente 442.000 millones de dólares a su valor de mercado.
Sus ingresos del segundo trimestre fiscal alcanzaron los 96.220 millones de dólares, mientras que la dirección proyectó 108.000 millones para el trimestre actual y señaló que el gasto en infraestructura de IA podría mantenerse sólido.
El analista de Bank of America Vivek Arya ha advertido que los fundamentales de los semiconductores no eliminan los riesgos a corto plazo.
«La demanda de semiconductores sigue siendo sólida, pero tres vientos en contra podrían limitar las acciones de chips a corto plazo», escribió Arya esta semana.
Señaló las tasas más altas, preocupaciones sobre la financiación circular de la IA y un fuerte posicionamiento de los inversores.
BofA estima que las acciones de chips están cerca de un 13% sobrepesadas respecto al S&P 500 y ve un riesgo de caída del 10% para el índice SOX.
Arya, sin embargo, sigue siendo constructivo, diciendo que «la configuración es convincente».
Marvell muestra lo difícil que se ha vuelto el umbral de ganancias en IA
Marvell Technology ofreció una nueva advertencia sobre las expectativas.
Sus acciones cayeron más de un 8% antes del mercado, pese a que los ingresos trimestrales y las ganancias ajustadas superaron ligeramente las previsiones y la dirección elevó los objetivos de ingresos a largo plazo.
El director ejecutivo de Infrastructure Capital Advisors, Jay Hatfield, dijo a The Wall Street Journal que los inversores esperaban que Marvell proporcionara orientación para el año fiscal 2029, pero la dirección pospuso esa perspectiva hasta su evento para inversores de octubre.
Esa reacción ilustra cuán exigentes se han vuelto las valoraciones de la IA.
Las empresas pueden superar las estimaciones y elevar las previsiones, pero aún así decepcionar si los inversores estaban posicionados para algo mayor.
Esto es relevante para Nvidia tras el rally del jueves. Sus resultados confirmaron una fuerte demanda de IA, pero el salto de la acción también elevó el umbral para un mayor alza.
AMD e Intel enfrentan el mismo riesgo de sentimiento, porque sus valoraciones dependen cada vez más de la continuidad de la inversión en centros de datos.
Marvell no demostró que el gasto en IA se esté debilitando, pero mostró que el margen para la decepción se está reduciendo.
Jackson Hole da a los inversores otra razón para reducir el riesgo
El viernes también trae un evento macrocapaz de mover las valoraciones en todas las acciones tecnológicas.
El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, debe hablar en Jackson Hole mientras los inversores buscan claridad sobre la inflación y la futura trayectoria de las tasas de interés.
El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años rondaba el 4,68%, mientras que los futuros implicaban una probabilidad de alrededor del 35% de un aumento de tasas en septiembre y tenían completamente preciado un incremento para diciembre.
Los rendimientos más altos son importantes para las acciones de crecimiento porque reducen el valor presente asignado a las ganancias futuras.
«Jackson Hole es el punto focal para los mercados globales», dijo Bruno Schneller, socio gerente de Erlen Capital Management, a Reuters, añadiendo que los inversores quieren claridad sobre la función de reacción de la Fed en lugar de otra señal alcista o bajista.
Eso da a los operadores una razón para reducir la exposición a semiconductores tras la ganancia del jueves en lugar de asumir el máximo riesgo ante el discurso de Warsh.
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