La Ley CLARITY se acerca a su siguiente prueba procedimental después de que los negociadores del Senado publicaran el pasado viernes un lenguaje de compromiso sobre las recompensas por stablecoins, lo que eleva las expectativas de que el Comité Bancario del Senado pueda examinar la medida tan pronto como la semana del 11 de mayo.
Alex Thorn, jefe de investigación en Galaxy Digital, dijo que la publicación del texto por parte de los senadores Thom Tillis y Angela Alsobrooks era una señal positiva para que se programara pronto una votación en comisión. Afirmó que se había esperado este compromiso, pero que la publicación del lenguaje hacía más plausible una votación inminente en el comité.
El momento se ha convertido en la cuestión central para la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, conocida como Ley CLARITY, tras meses de negociaciones sobre si las empresas de criptomonedas pueden ofrecer a sus clientes recompensas vinculadas a stablecoins.
Hasta el lunes, el Comité Bancario del Senado no había publicado en su página pública de votaciones una fecha para la votación de mayo del proyecto de ley.
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10 de abril de 2026 · Oluwapelumi Adejumo
](https://cryptoslate.com/how-trump-is-forcing-congresss-hand-on-the-clarity-act/)
Las recompensas por stablecoins fueron el bloqueo
La Ley CLARITY se había estancado desde enero, todo ello debido a desacuerdos sobre las recompensas por stablecoins.
Los bancos han argumentado que esas recompensas podrían funcionar como intereses sobre depósitos, alejando dinero de los prestamistas regulados y debilitando su capacidad para financiar préstamos.
Por otro lado, las firmas de criptomonedas contrargumentaron que una prohibición amplia protegería a los bancos de la competencia y restringiría los incentivos para clientes comunes vinculados a pagos, programas de lealtad o actividad en plataformas.
Debido a estos desacuerdos, el Comité Bancario del Senado pospuso el debate sobre el proyecto de ley en enero, lo que provocó un esfuerzo concertado liderado por la Casa Blanca para asegurar su avance.
Como resultado, se negoció un nuevo borrador legislativo de compromiso por Tillis y Alsobrooks para dar a los bancos un lenguaje más fuerte contra productos similares a los rendimientos.
El nuevo lenguaje de Tillis-Alsobrooks también incluye una prohibición amplia sobre recompensas ofrecidas de manera económica o funcionalmente equivalente a los intereses sobre un depósito bancario. El texto también dirigiría a los reguladores a desarrollar reglas para stablecoins, incluyendo divulgaciones y una lista de actividades de recompensa permitidas.
En respuesta, Faryar Shirzad, director de políticas de Coinbase, señaló que las empresas de criptomonedas preservaron la capacidad de los estadounidenses para ganar recompensas basadas en el uso real de plataformas y redes de criptomonedas.
Shirzad dijo:
“Protegimos lo que importa: la capacidad de los estadounidenses para ganar recompensas basadas en el uso real de plataformas y redes de criptomonedas. También aseguramos que EE.UU. pueda estar a la vanguardia del sistema financiero —lo cual es primordial en esta época geopolítica competitiva. Eso es importante para la innovación, los consumidores y la seguridad nacional de Estados Unidos.”
Cabe destacar que Coinbase fue uno de los opositores más importantes del borrador de enero. Por lo tanto, su reversión actual elimina un obstáculo visible para la industria, aunque no garantice el apoyo demócrata al proyecto de ley.
Los bancos continuarán luchando contra las recompensas por stablecoins
A pesar del compromiso, se espera que el lobby bancario tradicional intensifique activamente su maniobra defensiva contra el proyecto de ley.
Thorn había advertido que los bancos [podrían] aumentar sus esfuerzos de oposición
La Asociación Estadounidense de Bancos (ABA), respaldada por 52 asociaciones estatales de banqueros, lanzó una ofensiva preventiva la semana pasada, presentando una carta conjunta de comentarios a la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC).
La coalición exige que la agencia refuerce de forma agresiva sus reglas propuestas para implementar la anterior Ley GENIUS, asegurando una prohibición estricta y aplicable sobre los rendimientos de stablecoins.
En una carta separada y muy detallada a la OCC, la ABA advirtió que la mayoría de las stablecoins de pago se distribuyen a través de intercambios secundarios e intermediarios en lugar de ser emitidas directamente por los emisores.
El lobby bancario argumentó que permitir cualquier forma de rendimiento a través de estos canales de terceros anularía fundamentalmente la intención del Congreso, convirtiendo las stablecoins en instrumentos de rendimiento de facto que erosionarían la base principal de depósitos que sostiene los préstamos convencionales a hogares y pequeñas empresas.
Las asociaciones bancarias están presionando por cambios regulatorios específicos para cerrar lo que consideran lagunas.
Exigen que la OCC amplíe la definición de «tercero relacionado» para capturar socios de distribución y promotores, asegurando que los arreglos económicos equivalentes de rendimiento sean bloqueados independientemente de cómo se etiqueten o estructuren cosméticamente.
La ABA advirtió explícitamente que una interpretación restrictiva de la prohibición de rendimientos invitaría a una evasión generalizada, reduciendo sustancialmente la capacidad de préstamo comunitaria y remodelando los mercados globales de financiación de formas que representan riesgos sistémicos.
Esas cartas muestran cómo está cambiando la batalla política. Los bancos presionan a los reguladores para cerrar los canales indirectos de rendimiento bajo la ley de stablecoins, mientras que los negociadores del Senado intentan evitar que el mismo problema hunda el paquete más amplio de estructura del mercado.
Esto crea un equilibrio difícil para los legisladores. Si el compromiso es demasiado estrecho, los bancos podrían argumentar que deja intacta una laguna para la fuga de depósitos. Si es demasiado amplio, las empresas de criptomonedas podrían advertir que los incentivos para clientes comunes y las recompensas basadas en redes están siendo tratados como intereses bancarios.
La votación de mayo se convierte en la prueba del calendario
Ante este panorama, los partidarios del proyecto de ley están considerando mayo como la fecha límite práctica para reiniciar el proceso en el Comité Bancario del Senado, haciendo de la semana del 11 de mayo la primera prueba real de si la legislación aún tiene un camino viable este año.
Una votación en esa semana permitiría a los senadores debatir y enmendar el proyecto antes de decidir si enviarlo al pleno del Senado.
Esa etapa no es la aprobación final, pero es esencial. Sin ella, el proyecto queda atrapado en el nivel del comité, donde los desacuerdos sobre recompensas por stablecoins, finanzas descentralizadas, desarrolladores de software y autoridad regulatoria ya han consumido meses de negociaciones.
Esto se debe a que el camino restante hacia la promulgación requeriría varios pasos secuenciales: una votación en el Comité Bancario del Senado, aprobación en el pleno del Senado, reconciliación con el Comité de Agricultura del Senado, alineación con la Ley CLARITY aprobada por la Cámara y aprobación presidencial.
Esta secuencia hace que el timing sea crítico. Una votación en la semana del 11 de mayo dejaría a los legisladores con un camino estrecho pero plausible para su consideración en el pleno a finales de mayo o junio. Una fuerte votación bipartidista también facilitaría a los líderes del Senado justificar el tiempo en el pleno y señalaría que la lucha por los rendimientos de stablecoins ya no define el proyecto de ley.
Sin embargo, un retraso más allá de mediados de mayo crearía una realidad política diferente. Cada semana de retraso acerca el debate a la pausa de agosto y la temporada de campañas de mitad de período, cuando asignaciones presupuestarias, nominaciones, prioridades de defensa y otras demandas electorales competirán por el tiempo en el pleno.
Los bancos también tendrían más margen para endurecer su oposición, los escépticos de las criptomonedas podrían reabrir otras disposiciones, y el proceso de reconciliación entre la Cámara y el Senado sería más difícil de completar antes del receso de verano.
La senadora Cynthia Lummis, defensora de las criptomonedas, ha advertido que el fracaso para aprobar el proyecto este año podría retrasar la legislación integral de estructura del mercado hasta 2030. Esta advertencia refleja el riesgo que enfrenta la industria si el control del Congreso cambia tras las elecciones de mitad de período o si el liderazgo de los comités cambia en 2027.
Para los mercados, la señal inmediata no es que la aprobación esté asegurada. Es que la próxima prueba mensurable ya está a la vista.
Así, la publicación del texto de compromiso ha convertido la semana del 11 de mayo en el primer marcador para determinar si la reforma cripto de Washington todavía tiene suficiente tiempo y apoyo político para avanzar este año.
La publicación La votación de la Ley CLARITY podría llegar la próxima semana tras el avance del acuerdo sobre stablecoins apareció primero en CryptoSlate.